Сущность источников инвестирования

            ВНЕБЮДЖЕТНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ.  

           Самыми надежными являются собственные источники финансирования инвестиций. В идеале каждой коммерческой организации необходимо всегда стремиться к самофинансированию. В этом случае не возникает проблемы, где взять источники финансирования, снижается риск банкротства. Имеются и другие положительные стороны. В частности, самофинансирование развития предприятия означает его хорошее финансовое состояние, а также имеет определенные преимущества перед конкурентами, у которых такой возможности нет. Основными собственными источниками финансирования инвестиций в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.

          Прибыль как источник финансирования инвестиций. Основной целью предприятия в условиях рынка является получение максимальной прибыли. Она является основным финансовым результатом деятельности предприятия.

    В современных условиях предприятия  самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. И  сразу возникает вопрос: как наиболее рационально распределить эту прибыль? Ее можно направить на: производственное развитие; строительство жилья, дома отдыха, детского садика и других объектов непроизводственного назначения; выплату  дивидендов, если это акционерное  общество; благотворительные цели и  др. Для рационального использования  прибыли необходимо хорошо знать  техническое состояние предприятия  на данный момент и на перспективу, а также социальное положение  коллектива предприятия. Если на предприятии  работники в социальном плане, в  том числе и по уровню заработной платы, в большей мере обеспечены по сравнению с другими предприятиями, то в этом случае прибыль необходимо направлять в первую очередь на производственное развитие.

         Однозначно можно ответить, что прибыль надо направлять на развитие предприятия в том случае, если уровень технического развития предприятия низкий, что является тормозом для выпуска конкурентоспособной продукции и возможной причиной банкротства предприятия. Таким образом, распределение прибыли на предприятии должно быть обосновано в экономическом и социальном плане.

         Амортизационные отчисления как источник финансирования инвестиций. Амортизация — процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы.

         К основным средствам относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, производственный и хозяйственный инвентарь и другие сроком службы более одного года и стоимостью более 10 тыс. рублей.

         Основные средства в процессе производства постепенно морально и физически изнашиваются, т.е. они меняют свои первоначальные параметры. Стоимость объектов основных средств погашается посредством начисления амортизации.

         Амортизация не начисляется по объектам основных средств, полученным по договору дарения и безвозмездно в процессе приватизации; жилищному фонду; объектам внешнего благоустройства и другим аналогичным; объектам лесного и дорожного хозяйств; специализированным сооружениям и подобным объектам; продуктивному скоту, буйволам, волам и оленям; многолетним насаждениям, не достигшим эксплуатационного возраста, а также по приобретенным изданиям (книгам, брошюрам и др.).

          Не подлежат амортизации объекты основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются (земельные участки и объекты природопользования).

          Амортизационные отчисления являются важнейшим источником финансирования инвестиций. Они призваны обеспечить не только простое, но и в определенной мере расширенное воспроизводство. В развитых странах мира амортизационные отчисления до 70—80% покрывают потребности предприятий в инвестициях. С переходом экономики нашей страны на рыночные отношения значимость амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций также повысилась. В первую очередь это связано с ежегодной переоценкой основных фондов и убыточностью многих предприятий.

         Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия.

          В настоящее время во многих странах мира используется политика ускоренной амортизации, впервые примененная в середине 40-х гг. в Великобритании. Суть ее состоит в возможности списания стоимости основных фондов в более короткие сроки и по более высоким ставкам. В последнее время практика ускоренной амортизации находит все более широкое применение и в Российской Федерации.

          Величина амортизационных отчислений на предприятии зависит от следующих факторов:

    среднегодовой стоимости основных производственных фондов, находящихся в распоряжении предприятия;

    переоценки  основных средств;

    способа начисления амортизационных отчислений;

    ускорения НТП.

         Годовая сумма начисления амортизационных отчислений определяется:

    при линейном способе — исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств  и нормы амортизации, исчисленной  на основе срока полезного использования  этого объекта;

    при способе уменьшаемого остатка —  исходя из остаточной стоимости объекта  основных средств на начало отчетного  года и нормы амортизации, исчисленной  на основе срока полезного использования  этого объекта;

    при способе списания стоимости по сумме  чисел лет срока полезного  использования — исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств  и годового соотношения, где в  числителе число лет, остающихся до конца срока службы объекта, а  в знаменателе — сумма чисел  лет срока службы объекта.

    Выбор одного или нескольких способов начисления амортизационных отчислений является важным элементом в учетной и  амортизационной политике предприятия. Применение ускоренных способов начисления амортизации позволяет за более  короткий срок накопить достаточные  амортизационные отчисления, а затем  их использовать для реконструкции  и технического перевооружения производства, т.е. у предприятия появляются большие  инвестиционные возможности. Это первый положительный момент ускоренной амортизации. Второй выигрыш у предприятия  при ускоренной амортизации заключается  в том, что себестоимость продукции  в первые годы эксплуатации актива увеличивается на величину дополнительной амортизации, а прибыль снизится на эту же величину, а следовательно, предприятие меньше заплатит налога на прибыль.

          Амортизационные отчисления на предприятии должны использоваться исходя из их экономической сущности на простое и расширенное воспроизводство, т.е. на финансирование реальных инвестиций. А если говорить более конкретно, то они должны использоваться на следующие цели:

    приобретение  нового оборудования вместо выбывшего;

    механизацию и автоматизацию производственных процессов;

    проведение  НИР и ОКР;

    модернизацию  и обновление выпускаемой продукции  с целью обеспечения ее конкурентоспособности;

    реконструкцию, техническое перевооружение и расширение производства;

    новое строительство.

    Основу  механизма государственной инвестиционной политики должен составить Государственный внебюджетный инвестиционно-кредитный фонд Российской Федерации (далее — ГВИКФ), при помощи которого будут достигнуты основные ценностные цели государственной инвестиционной политики и, кроме того, обеспечен контроль инфляция и переход от эмиссионной политики, привязанной к объему валютных поступлений, к эмиссионной политике, отвечающей интересам экономического роста и наращивания объема ВВП.

    ГВИКФ, являясь особым финансовым институтом, внебюджетным фондом, попадает под  администрирование Президента Российской Федерации, Правительства Российской Федерации, Федерального Собрания Российской Федерации. В управлении ГВИКФ и особенно при составлении его бюджета должны учитываться интересы отечественного бизнеса, трансляторами которых выступают различные бизнес - объединения российских регионов.

    Основная  задача ГВИКФ — целевое некоммерческое (политическое) кредитование, которое должно осуществляться как в форме возвратного и преимущественно возмездного (но по ставкам ниже, чем в банковской системе) финансирования отдельных крупных проектов, предприятий и регионов, так и путем так называемого сетевого кредитования, которое реализуется через систему коммерческих банков, которые выступают в данном случае как агенты ГВИКФ в его отношениях с получателями: малым предпринимательством и (при ипотечном кредитовании) населением. Таким образом, кроме инвестиционного стимулирующего эффекта, для реального сектора возникает эффект «подкачки» коммерческих банков России. Во-первых, часть средств ГВИКФ на некоторые высокодоходные проекты может использоваться для кредитования реального сектора с участием коммерческих банков, что увеличивает их пассивы. Кроме того, население и хозяйствующие субъекты, получая значимые ресурсы из ГВИКФ, будут пользоваться расчетными счетами, депозитами в коммерческих банках, приращивая возможности кредитно-депозитной мультипликации.

    Применение  схемы ГВИКФ, в сложившейся кризисной  ситуации в экономики является оправданным.

    По  оценкам Центра (а также целого ряда отечественных и зарубежных специалистов)  лучший выход из кризисного положения отечественной экономики  на текущий момент можно обеспечить за счет введения небольшой ставки рефинансирования и предоставления долгосрочных кредитов (25 лет и более) для реализации приоритетных, с точки  зрения государства, проектов стратегического характера. Предложенная Центром схема отвечает, в том числе, и этим задачам, и главное, предлагает действенный механизм их практического решения.

    Преградой на пути к введению на государственном  уровне схемы ГВИКФ может стать  лишь отсутствие нормативной базы, а также четкой государственной  программы, где были бы ранжированы (или на худой конец перечислены) экономические приоритеты России с соответствующими им стратегическими проектами.

    Однако  меры по созданию нормативной базы уже предусмотрены в проекте Центра. А значит, учитывая сложившуюся в России к настоящему моменту практику принятия антикризисных законов в максимально сжатые сроки, необходимая основа может быть создана в самое ближайшее время. Вероятно, выработка программы потребует немного большего временного периода, однако, в любом случае, эта мера является насущной и необходимой. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

         2.    РАСЧЕТ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ 

Периодичность платежей – поквартальная (раз в  три месяца).

Расчет лизинговых платежей осуществляется по формуле:

                  И : Т

Р = А * -----------------------------,  где

          1 – 1 : (1 + И : Т) ^Т*П