Проблемы привлечения иностранных инвестиций в РФ

     Основные показатели социально-экономического развития РФ:

                                                                                                       Таблица 1

     Примечания:

1. Оценка минэкономразвития России. Официальная статистика ЦБ РФ, касающаяся сведений об ипотечных жилых кредитах, предоставленных организациями физическим лицам, и приобретенных правах требования по ипотечным жилым кредитам в рублях доступна начиная с 2006 года.
2. Агрегированный индекс производства по видам деятельности «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды», с учетом поправки на неформальную деятельность.

3. Оценка Росстата.

4. Предварительные данные.
5. По методологии платежного баланса.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.2 Прямые и портфельные  иностранные инвестиции

     Прямые  иностранные инвестиции (ПИИ) – это  процесс передачи компанией материальных инвестиций из одной страны для строительства фабрики в другой. Другими словами, это открытие предприятия иностранцем. Отношения в прямых иностранных инвестициях имеют такую структуру:

     Основная  фирма + иностранное подразделение = транснациональная корпорация.

     Для того, чтобы иметь название ПИИ, они  должны быть достаточно большими, чтобы  головная фирма могла контролировать иностранный отдел. Международный Валютный Фонд определяет контроль как владение не меньше 10% простых акций, либо же эквивалентную силу при голосовании. Инвестиции, имеющие размер менее 10% уже переходят к определению портфельных инвестиций, которые мы рассмотрим чуть позже.

     Основными способами привлечения прямых иностранных  инвестиций в экономику являются:

• регистрация предприятий, которые полностью принадлежат иностранному капиталу, на территории Российской Федерации;
• с помощью создания совместных предприятий, а также путем продажи крупных пакетов акций российских акционерных обществ зарубежным инвесторам, предпринимаются попытки привлечь иностранный капитал в предпринимательской форме;
• привлечение иностранного капитала на основе соглашений о разделе продукции или концессий (метода приватизации, при котором частный инвестор за фиксированную плату или определенный процент от прибыли получает право использовать основные активы, принадлежащие государству; оставшаяся же часть дохода от них поступает в распоряжение частного инвестора);
• создание свободных экономических зон (СЭЗ), которое направлено на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

 

     Структура прямых инвестиций включает в себя совокупность конкретных объектов финансирования различных сегментов экономики. Объектом в данном случае может выступать как отдельное частное либо государственное предприятие, так и определенная промышленная отрасль страны (транспорт и коммуникации, розничная и оптовая торговля, перерабатывающая промышленность и др.).

     В структуре прямых инвестиций немаловажную роль играет финансирование не только зарекомендовавших себя успешных компаний, но и вложение капитала в создание новых предприятий. Вложения могут выливаться в модернизацию производства, компьютеризацию технологий, в освоение выпуска новой продукции, автоматизацию оборудования. Это позволяет увеличить объем производства, повысить качество и конкурентоспособность производимой продукции.

     Такие способы вливания капитала с целью  увеличения доли прибыли занимают в структуре прямых инвестиций главенствующую роль. Условия бурного развития инновационных технологий заставляют внедрять процессы, осуществляющие перестройку производства с целью сохранения ведущих позиций на мировом рынке. Реконструкция и техническое перевооружение промышленных объектов обычно называют производственной структурой прямых инвестиций. Научно-технический прогресс и распространение инноваций стимулируют в конечном итоге экономический рост и определяют дальнейшую политику действий в структуре прямых инвестиций.

     Проанализировав структуру уже привлеченных прямых инвестиций, первое, что мы видим – это то, что большая часть таких инвестиций направлена либо на экспортно-ориентированные отрасли, такие как горнодобывающая промышленность, топливно-энергетический комплекс, целлюлозно-бумажная и деревообрабатывающая промышленность, либо на сверхприбыльные проекты с незначительной фондоемкостью и маленькими сроками окупаемости. В них входят торговля, общественное питание, строительство гостиничных и офисных зданий, телекоммуникации, пищевая промышленность и финансовые услуги.

     Все это говорит о, так называемом, «отраслевом перекосе», который  не случаен и на сегодняшний день отражает действительное положение России на международном разделении труда. Наша страна является экспортером сырьевых ресурсов и продуктов первого предела в мировой экономике и импортером зарубежной высокотехнологической продукции и услуг, которые первоначально рассчитаны на спрос потребителей. Тем самым, такая отраслевая структура инвестиций говорит нам о выборе категории иностранных инвесторов, которые  готовы производить прямые вложения в Россию, не смотря на высокие риски и крайне неблагоприятный инвестиционный климат. Прежде всего, это:

• крупные транснациональные корпорации, которые рассматривают российские вложения как способ получения доступа к ресурсам нашей страны, а так же внутреннему рынку. Инвестиции в Россию – это только относительно небольшая часть глобальной долгосрочной инвестиционной стратегии, что позволяет им не обращать внимания на высокий риск и временную невыгодность вложений. К этому можно отнести ряд крупнейших иностранных инвесторов в российском ТЭК-е, такие как «Exxon», «Amoco», химической промышленности – «Procter and Gamble», и пищевой промышленности, к которой относятся «Coca-Cola» и «Philip Morris»;
• мелкий и средний иностранный капитал, который привлекает нашу страну сверхвысокой рентабельностью и быстрой окупаемостью некоторых проектов, прежде всего, в строительстве, торговле и сфере услуг. Благодаря этому, инвесторы закрывают глаза на общие недостатки и риски, присущие инвестиционному российскому климату;
• компании, доставляющие в Россию незаконно вывезенный капитал и легализованный за пределами страны. Такие инвесторы вкладывают деньги в основном в высокорентабельные и быстроокупаемые проекты; за счет хорошего знания местной специфики и обширных деловых и статусных контактов в стране риски вложений в Россию для них существенно снижаются.

     К тому же, как было отмечено выше, все  указанные  категории инвесторов в основном не вкладывают свои деньги в фондоемкие отрасли, находящиеся в наиболее тяжелом положении. В первую очередь, их отпугивает низкая рентабельность и необходимость долгосрочных инвестиционных программ по техническому перевооружению, а так же высокая конкуренция производителей из стран, где экономика более стабильна, где присутствует  легкая промышленность и производится высокотехнологическая продукция и сельскохозяйственное производство, что дает возможность отсутствия частной собственности на землю.

     Кроме всего вышеперечисленного, мы можем  наблюдать неравномерность размещения инвестиций, которая показывает, что большинство иностранных инвестиций идет либо в регионы с развитой торговой, транспортной (особенно внешнеторговой) и информационной инфраструктурой и высоким потребительским спросом ( Московская область, Москва, Санкт-Петербург), либо в регионы с высокой плотностью предприятий топливно-энергетического комплекса, ориентированных на экспорт продукции, такие как Татарстан, Нижегородская, Томская, Самарская и Тюменская области. Так же известно, что такая диспропорция не имеет тенденции к уменьшению.

     Таким образом, подводя итоги, можно с  уверенностью сказать, что иностранный капитал, который практически никак не способствует развитию национального хозяйства, в настоящее время играет роль «катализатора роста» только в нескольких узких секторах производства, ориентированных на зарубежный спрос.

     И для того, чтобы добиться существенного  увеличения ПИИ (прямых иностранных  инвестиций) в экономику России необходимо выработать комплексную государственную программу по привлечению иностранных вложений. А так же, если учитывать опыт многих зарубежных стран, Россия должна принять определенные меры:

• создать действующую систему льгот для иностранных инвесторов в определенных отраслях и регионах. Например, создать реально действующие свободные экономические зоны;
• разграничить собственность между хозяйствующими субъектами и федеральными и местными властными структурами;
• снизить налоговое бремя и упростить саму структуру налогов;
• создать стабильное экономическое и внешнеторговое законодательство;
• ввести частную собственность на землю;
• создать систему страхования иностранных инвестиций.

     В условиях экономического и политического  кризиса, присутствующих в настоящее  время, невозможно рассчитывать на скорое разрешение всех этих проблем. 

Структура ПИИ:

                                                                                                            Таблица 2 

     Мы  видим, что основная часть прямых иностранных инвестиций (47%) участвуют в изменении долговых обязательств перед прямыми инвесторами, 43% - в реинвестировании доходов и только лишь 10% участвуют в капитале.

     Также мы можем наблюдать значительный рост инвестиций с 2007 на 2008 год, в то время как в 2009 произошел значительный спад, кроме того, что выросло лишь изменение долговых обязательств перед прямыми инвесторами. 

Показатель  чистых прямых иностранных инвестиций демонстрирует отставание России от других стран БРИК:

                                                                                                                   Диаграмма 1

     В России в 2008 году доля прямых иностранных  инвестиций к ВВП составила 4,4%, а доля чистых прямых иностранных инвестиций к ВВП– 1,2%, в то время как к 2009 году произошел спад в доли ПИИ до 3,6%, а чистых ПИИ до 0,4%.

     Портфельные:

     Их  целью является вложение средств  инвесторов в ценные бумаги предприятий, работающих наиболее прибыльно. Портфельный инвестор, в отличие от прямого, является «сторонним наблюдателем» по отношению к предприятию – объекту инвестирования и, чаще всего, не вмешивается в управление им.

     С помощью средств иностранных  портфельных инвесторов возможно разрешение таких экономических задач, как:

• пополнение собственного капитала российских предприятий в целях долгосрочного развития путем размещения акций акционерных обществ России среди иностранных портфельных инвесторов;
• пополнение местного и федерального бюджетов РФ путем размещения среди зарубежных инвесторов долговых ценных бумаг;
• эффективная реструктуризация внешнего долга России с помощью конвертации в государственные облигации с дальнейшим размещением их среди иностранных инвесторов

     1.3  Динамика глобального рынка инвестиций в 2009-2011гг.

     Таблица 3

    Результаты  исследования (в % опрошенных)

ПИИ, перспективы роста (по сравнению с 2008 г.)	Увеличились		Остались  прежними			Уменьшились
2009 г.	22		20			58
2010 г.	33		26			41
2011 г.	50		31			19
Таблица 4
Влияние экономического и финансового кризиса на планы ПИИ	Отрицательное		Без влияния			Положительное
Глобальный  экономический спад	85		13			2
Финансовый  и кредитный кризисы	79		18			3
Изменения обменного курса	48		38			14
Вмешательство государства в финансовый сектор	14		70			16
Таблица 5
Уровень ожидаемых интернационализаций в 2011 году	Менее чем 10%		10% - 50%			Более чем 50%
Корпоративные функции: *Производство товаров и услуг *Офисы  продаж *Логистика и дистрибьюция *Центры обработки вызовов и управления взаимоотношениями с клиентами *Административная поддержка и центры обслуживания *Исследование и развитие *Финансы     *Штаб-квартира  и центры принятия решений                                              Общие показатели: *Продажи *Инвестиционные  расходы *Занятость *Капитал  акций	18 16 27 44    40  41 45 61    2 12 12 26		34 37 37 28    40  43 45 33    31 40 42 49			48 48 37 28    20  15 10 6    68 48 46 25
Таблица 6
Основные  факторы риска для глобальных потоков ПИИ, 2009-2011 гг.	Очень маловероятно	Маловероятно		Нейтрально	Вероятно		Очень вероятно
Колебания валютных курсов	1	4		20	54		23
Ухудшение глобального экономического спада	1	15		28	39		17
Волатильность нефти и цен на сырье	2	10		23	53		13
Волатильность цен в целом(инфляция/дефляция)	3	11		27	49		10
Увеличение  финансовой нестабильности	1	18		32	40		10
Растущий  протекционизм и изменений в инвестиционных  режимах	5	12		22	53		9
Экологических кризис(изменение климата)	13	27		32	23		6
Войны и полит. нестабильность	19	31		31	16		4
Угрозы  личной и деловой безопасности (терроризм,  преступность)	13	32		31	21		4
Продовольственный кризис(нехватка поставок, розничная цена волатильности)	13	30		36	18		3
Таблица 7
Лучшие  шесть позиций ПИИ в 2009-2011 годах.
1)Китай	56
2)США	47
3)Индия	34
4)Бразилия	25
5)РФ	21
6)Великобритания	18