Принятие решений по инвестированию в проекты различной продолжительности. Сущность и содержание оценок инвестиционного проекта

 
 

Дисциплина: Инвестиционная стратегия 
 

Контрольная работа 

Принятие  решений по инвестированию в проекты  различной продолжительности. Сущность и содержание оценок инвестиционного проекта 
 
 

С О Д  Е Р Ж А Н И Е 
 

Введение…………………………………………………………………………..3

1. Инвестиционные проекты: сущность, виды…………………………………4

2. Решения по инвестиционным проектам. Критерии и правила их принятия…………………………………………………………………………..8

3. Оценка инвестиционного  проекта. Методы, системы показателей……….11

Заключение………………………………………………………………………18

Список  использованной литературы…………………………………………...20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

          Инвестиционная деятельность представляет  собой один из наиболее  важных аспектов  функционирования  любой  коммерческой   организации.    Причинами, обусловливающими необходимость  инвестиций,  являются  обновление  имеющейся материально-технической базы,  наращивание  объемов  производства,  освоение новых видов деятельности.

          Процесс инвестирования играет  важную роль  в  экономике   любой  страны. Инвестирование  в  значительной  степени   определяет   экономический   рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы,  на которой основывается  экономическое  развитие  общества.  Поэтому  проблема, связанная   с   эффективным   осуществлением   инвестирования,   заслуживает серьезного внимания.

         Значение  экономического  анализа   для  планирования  и  осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить.  При  этом  особую  важность имеет  предварительный  анализ,  который  проводится  на  стадии  разработки инвестиционных проектов и  способствует  принятию  разумных  и  обоснованных управленческих решений.

          Главным  направлением  предварительного  анализа  является  определение показателей возможной экономической эффективности  инвестиций,  т.е.  отдачи от капитальных  вложений, которые предусмотрены по проекту. Как  правило,  в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

           Весьма часто предприятие сталкивается  с ситуацией,  когда  имеется  ряд альтернативных  (взаимоисключающих)  инвестиционных  проектов.  Естественно, возникает  необходимость  в  сравнении  этих  проектов  и  выборе   наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.

          В инвестиционной деятельности  существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование  всегда  связано   с   иммобилизацией   финансовых   ресурсов предприятия и обычно осуществляется  в  условиях  неопределенности,  степень которой может значительно варьировать.

         В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования  довольно много.   Вместе   с   тем   объем   финансовых   ресурсов,   доступных   для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую  актуальность приобретает  задача оптимизации бюджета капиталовложений.

   

                          

                           
 
 
 

1. Инвестиционные проекты: сущность, виды 

           Любая  фирма  в  результате  своего  функционирования  сталкивается   с необходимостью  вложения  средств  в  развитие  собственной  инфраструктуры. Производственные   предприятия   вкладывают    средства    в    модернизацию оборудования, торговые в маркетинговые исследования и т.  д.  Иначе  говоря, чтобы фирма эффективно развивалась, ей необходимо  наличие  четкой  политики своей инвестиционной деятельности.  В любой эффективно  действующей фирме вопросы управления инвестиционным процессом занимают одно из  самых  главных мест.

          И хотя  причины,  обусловливающие   необходимость  реальных  инвестиций, могут быть различны, в целом их можно подразделить на три вида:

• обновление имеющейся материально-технической базы;
• наращивание объемов производственной деятельности;
• освоение новых видов деятельности.

          Степень ответственности за принятие  инвестиционных  решений  в   рамках этих   направлений  различна.   Если   речь   идет   о   замене   имеющихся производственных  мощностей,   решение   может   быть   принято   достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет  себе,  в каком  объеме  и  с  какими  характеристиками  необходимы   новые   основные средства. Если речь идет об инвестициях, связанных  с  расширением  основной деятельности, задача осложняется, поскольку в этом случае необходимо  учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения  группы  на рынке товаров,  доступность  дополнительных  объемов  материальных,   трудовых   и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.

           Основной элемент структуры   инвестиционного  проекта  –  это  участники проекта, так как именно они обеспечивают  реализацию  замысла  и  достижение целей проекта.

           В зависимости от типа проекта  в его реализации могут принимать   участие от одной до нескольких десятков организаций. У каждой из них  свои  функции, степень участия в проекте и мера ответственности за его судьбу.

          Вместе с тем все эти организации,  в  зависимости  от  выполняемых   ими функций, можно объединить в конкретные группы участников проекта:

• заказчик – будущий владелец и пользователь  результатов  проекта.  В качестве заказчика может выступать как физическое, так и  юридическое  лицо. При этом заказчиком может быть как  одна  единственная  организация,  так  и несколько организаций, объединивших свои усилия,  интересы  и  капиталы  для реализации проекта и использования его результатов.
• инвестор – тот, кто вкладывает средства  в  проект.  Часто инвестор одновременно является и заказчиком. Если же инвестор и заказчик – не одно  и то  же  лицо,  инвестор  заключает  договор   с   заказчиком,   контролирует выполнение контрактов и осуществляет расчеты с другими участниками проекта.
• проектировщик   –   тот,    кто    разрабатывает    проектно-сметную документацию.
• поставщик – осуществляет материально-техническое обеспечение проекта (закупки и поставки).
• подрядчик  — юридическое лицо, несущее ответственность за выполнение работ в соответствии с контрактом.
• консультант – это фирмы и специалисты, привлекаемые  на  контрактных условиях для оказания консультационных услуг другим  участникам  проекта  по всем вопросам и на всех этапах его реализации.
• менеджер проекта – это  юридическое  лицо,  которому  заказчик  (или инвестор или другой участник проекта) делегирует полномочия  по  руководству работами по проекту: планированию, контролю и координации  работ  участников проекта.
• команда   проекта   –   специфическая   организационная   структура, возглавляемая руководителем проекта и создаваемая  на  период  осуществления проекта с целью эффективного достижения его целей.
• лицензиар – юридическое или физическое лицо — обладатель лицензий  и "ноу-хау",  используемых  в  проекте.  Лицензиар  предоставляет  (обычно  на коммерческих условиях) право использования  в  проекте  необходимых  научно-технических достижений.
• банк – один из основных инвесторов,  обеспечивающих  финансирование проекта.  В  обязанности  банка  входит  непрерывное   обеспечение   проекта денежными средствами, а также  кредитование  генподрядчика  для  расчетов  с субподрядчиками, если у заказчика нет необходимых средств.

    Этим и исчерпывается круг  участников проекта.

       Для ускорения принятия инвестором решения о том, вкладывать ли средства в то или иное  предприятие,  необходимо  составлять  инвестиционный  проект, определяющий   цель,   которой   стремится    достичь    фирма,    стратегию предпринимательской деятельности в совокупности со сроками достижения цели.

      Инвестиционный проект в  том   его  виде,  который  принят  в  мировой практике,   представляет   собой   комплекс   взаимосвязанных   мероприятий,

направленных  на  достижение  поставленных  целей  в  условиях  ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.

           Объекты реальных инвестиций  могут быть разными по  характеру.  Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные  участки,  здания, оборудование.  Помимо  затрат  на  разного  рода  приобретения   предприятию приходится также производить другие  многочисленные  затраты,  которые  дают прибыль лишь через длительный период  времени.  Такими  затратами  являются, например,   инвестиции   в   исследования,   совершенствование    продукции, долгосрочную рекламу, сбытовую сеть, реорганизацию  предприятия  и  обучение персонала.

           Основной  задачей  при  выборе  направления   инвестирования   является определение  экономической  эффективности  вложения  средств  в  объект.  По каждому объекту целесообразно составлять отдельный проект.

           Итак, объектами реальных инвестиций являются строящиеся, реконструируемые или  расширяемые  предприятия,  здания, сооружения (основные фонды); программы федерального, регионального или иного уровня.

          Инвестиции   могут   охватывать   как   полный   научно-технический   и производственный цикл  создания  продукции  (ресурса,  услуги),  так  и  его элементы (стадии): научные  исследования,  проектно-конструкторские  работы, расширение или реконструкция действующего производства,  организация нового производства или выпуск новой продукции, утилизация и т.д.

               С точки  зрения  масштабности,  проекты  делятся  на  малые   проекты  и мегапроекты.

           Малые проекты допускают ряд   упрощений  в  процедуре   проектирования  и реализации, формировании команды проекта.  Вместе  с  тем  затруднительность исправления  допущенных  ошибок  требует   очень   тщательного   определения объемных характеристик проекта, участников  проекта  и  методов  их  работы, графика проекта и форм отчета, а также условий контракта.

          Мегапроекты   –   это   целевые   программы,    содержащие    несколько взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами  и отпущенным на их выполнение временем.

          Такие   программы   могут   быть   международными,    государственными, национальными, региональными.

           Мегапроекты обладают рядом отличительных  черт:

• высокой стоимостью (порядка $1 млрд. и более);
• капиталоемкостью – потребность в финансовых средствах  в  таких  проектах требует нетрадиционных (акционерных, смешанных) форм финансирования;
• трудоемкостью;
• длительностью реализации: 5-7 и более лет;
• отдаленностью  районов  реализации,  а  следовательно,   дополнительными затратами на инфраструктуру.

          Особенности мегапроектов требуют учета ряда факторов, а именно:

• распределение элементов проекта по разным  исполнителям  и  необходимость координации их деятельности;
• необходимость анализа социально-экономической  среды  региона,  страны  в целом, а возможно и ряда стран-участниц проекта;
• разработка и постоянное обновление плана проекта.

           С  точки зрения срока реализации,  проекты  делятся  на  краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

           Краткосрочные   проекты   обычно   реализуются   на   предприятиях   по производству новинок различного рода, опытных установках,  восстановительных работах. На таких объектах заказчик  обычно  идет  на  увеличение  окончательной (фактической)  стоимости проекта против  первоначальной,  поскольку более всего он заинтересован в скорейшем его завершении.

           Средне- и долгосрочные проекты  отличаются только сроками   исполнения  и для них характерно затягивание фазы первоначального планирования.

           С точки зрения качества, проекты  делятся на дефектные и бездефектные.

           Бездефектные  проекты  в   качестве  доминирующего  фактора   используют повышенное качество. Обычно стоимость  бездефектных  проектов  весьма  высока  и  измеряется сотнями миллионов и даже миллиардами долларов.

          Учитывая фактор ограниченности  ресурсов, можно выделить  мультипроекты, монопроекты и международные проекты.