Автор работы: Пользователь скрыл имя, 30 Сентября 2011 в 12:08, реферат
ПОРТФЕЛЬНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ, СУЩНОСТЬ, ЗАДАЧИ. В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемую как единое целое. Портфель может одновременно включать в себя и реальные средства, и финансовые активы, и нематериальные ценности, и не финансовые средства. Наиболее распространенным является инвестирование в ценные бумаги. Задача портфельного инвестирования – получение ожидаемой доходности при минимально допустимом риске.
выше вариант покупки
акции и опциона на продажу. На
практике часто используют покупку
нескольких опционов и их различные
комбинации или друг с другом, или
с основной акцией. Раскроем отдельные
способы формирования портфелей, которые
имеют свои условные названия. Ножницы
– способ, суть которого состоит
в покупке или продаже опционов
на покупку и опционов на продажу
с идентичными
Длинные ножницы
формируются путем покупки
инвестор. Короткие
ножницы можно применять при
ожидаемом стабильном рынке основной
акции. Также существуют другие способы
формирования портфелей опционов, такие
как: «стеллаж», длинный «стеллаж»,
Короткий «стеллаж», «спрэд быка», «спрэд
медведя», «спрэд бабочки», короткий и
длинный «спрэды бабочки». ФЬЮЧЕРСЫ.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ФЬЮЧЕРСОВ.
Фьючерсный контракт – это соглашение
между двумя частными лицами (покупателем
и продавцом) на доставку определенного
товара в заранее оговоренное
время по обусловленной цене. Взаимосвязь
между сегодняшней фьючерсной ценой и
фактической ценой, которая на самом деле
будет наблюдаться в будущем, существует,
поэтому, используя информацию о сегодняшних
ценах, инвесторы могут сделать вывод
о том, каким образом участники фьючерсного
рынка прогнозируют будущие цены. Это
им позволяет сделать соответствующие
инвестиционные решения. Хеджирование
является главным направлением применения
фьючерсных контрактов.
Хеджирование (от
англ. Ограждать) означает
РИСКИ ФИНАНСОВЫХ
ИНВЕСТИЦИЙ. Риски, связанные с
формированием и управлением
портфелем ценных бумаг,
к падению стимулов
к инвестированию; · Процентный риск
– потерь инвесторов в связи с
изменением процентных ставок на рынке
· Политический риск; · Валютный
риск. Несистематический – риск,
связанный с конкретной ценной бумагой.
Этот вид риска может быть снижен
за счет диверсификации, Поэтому его
называют диверсифицируемым. Он включает
такие составляющие как: ·
Селективный – риск
неправильного выбора ценных бумаг
для инвестирования вследствие неадекватной
оценки инвестиционных качеств ценных
бумаг; · Временный риск – связан
с несвоевременной покупкой или
продажей ценной бумаги; · Риск ликвидности
– возникает вследствие затруднений
с реализацией ценных бумаг портфеля
по адекватной цене; · Кредитный
риск присущ долговым ценным бумагам
и обусловлен вероятностью того, что
эмитент оказывается неспособным выполнить
обязательства по выплате процентов и
номинала долга; ·Отзывной риск – связан
с возможными условиями выпуска облигаций,
когда эмитент имеет право отзывать (выкупать)
облигации у их владельца до срока погашения.
Риск предприятия – зависит от финансового
состояния предприятия – эмитента ценных
бумаг; · Операционный риск – возникает
в силу нарушений в работе систем, задействованных
на рынке ценных бумаг. КОЛЛЕКТИВНЫЕ ИНВЕСТОРЫ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
Под коллективным
инвестором понимается»
которые являются
недоступными отдельным
Частный инвестор может
сам выбрать схему
а не получение
прибыли. Прирост имущества не
подлежит распределению в виде
дивидендов; · Инвесторы фонда
получают доход в виде разницы
между выкупной стоимостью
паевыми фондами, что
позволяет экономить расходы
по управлению имуществом, составляющим
фон; · Управляющий выбирает адекватный
момент для покупки и продажи
ценных бумаг; · Инвестиционный пай
довольно легко купить или продать;
· Инвесторы могут получить свои
средства при выпуске паев в течение
нескольких дней, т.е. они ликвидны.
В России соответственно Указу Президента
РФ предусматриваются два типа паевых
инвестиционных фондов:
открытые и
интервальные. Открытый – это
фонд, управляющая компания которого
обязана ежедневно выкупать
ликвидности,
доходности и диверсификации. КРЕДИТНЫЕ
СОЮЗЫ КАК ИНСТИТУТ
Кредитный союз
является кооперативной
АНАЛИЗ ЦЕННЫХ
БУМАГ ПО ПРИНЦИПУ ДОХОДНОСТИ.
Анализ ценных бумаг нацелен
на выявление таких ценных
бумаг, которые могут дать
ФОРМИРОВАНИЕ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ Для
составления инвестиционного
его параметров. Принципы
формирования инвестиционного портфеля:
· Обеспечение безопасности (страхование
от всевозможных рисков и стабильность
в получении дохода); · Достижение
приемлемой для инвестора доходности;
· Обеспечение ликвидности; ·
Достижение оптимального соотношения
между доходностью и риском, в
том числе путем диверсификации
портфеля. СПОСОБЫ ПОСТРОЕНИЯ ПОРТФЕЛЕЙ
ОБЛИГАЦИЙ. Формирование и управление
портфелем с целью получения
высокого
постоянного дохода.
Наиболее удачным способом достижения
этой цели служит простая покупка
надежных и относительно высокодоходных
облигаций и сохранение их вплоть
до погашения. Построение и управление
портфелем с целью
портфеля. 5. Аккумулированная
сумма, полученная инвестором в конце
холдингового периода, оказывается, по
крайней мере, не меньше той, которую
он бы получил, разместив первоначальную
инвестиционную сумму в банке
под процент, равный исходной доходности
к погашению портфеля, и инвестируя
все промежуточные купонные выплаты
по ставке процента доходности к погашению.
6. Приведенная стоимость портфеля
и его длительность равняются
приведенной стоимости и
тех обязательных выплат,
ради которых портфель создавался.
Самый простой способ иммунизации
портфеля – это приобретение бескупонных
облигаций, чей срок погашения равен
запланированному периоду, а их суммарная
номинальная стоимость в момент
погашения соответствует цели инвестора.
Формирование и управление портфелем
с целью увеличения суммарной отдачи.
В этом случае инвестор ставит своей задачей
добиваться в каждый момент максимальной
суммарной стоимости
портфеля. Поскольку
суммарная отдача портфеля включает
в себя купонные выплаты, реинвестируемый
доход и ценовой выигрыш, то подобная
постановка цели может подталкивать
инвестора перейти от одного способа
максимизации дохода к другому Обычно
рассматривают две возможные
стратегии увеличения суммарной
отдачи: 3. Трансформация портфеля на
основании прогноза будущего изменения
процентной ставки. 4. Своп облигаций. ПРИНЦИПЫ
СОВЕРШЕНИЯ, ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ
СДЕЛОК. Основные принципы совершения
фьючерсных сделок: · Цена товара должна
колебаться в обе стороны. Это требование
имеет принципиальное значение - ведь
каждая фьючерсная сделка подразумевает
участие двух сторон, из которых одна обязательно
рассчитывает на рост цены основного товара
в будущем, а другая – на его понижение;
· Должны обеспечиваться конкурентные
условия рынка основного товара с большим
количеством покупателей
и продавцов. К фьючерсным
торгам не допускаются товары с высоким
уровнем монополизации отрасли,
позволяющим производителю
спрос, то зачем заключать
на него фьючерсную сделку? · Товар
должен состоять из гомогенных (идентичных)
составных частей, когда каждая часть
товара может быть продана как
сам товар. ДЮРАЦИЯ, СУЩНОСТЬ, ИСПОЛЬЗОВАНИЕ
В ПОРТФЕЛЬНОМ ИНВЕСТИРОВАНИИ. При
формировании портфеля из облигаций
инвестор может воздействовать только
на последние два фактора, поскольку
первые три формируются рыночными
условиями и определяются на макроэкономическом