Основные источники финансирования инвестиций

 

1. Инвестиции - совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений частного или государственного капитала в различные отрасли национальной (внутренние И.) или зарубежной (заграничные И.) экономики с целью получения прибыли: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки (кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода)).
2. Виды инвестиций:

1 Финансовые - вложение средств в ценные бумаги, активы других предприятий, банковские депозиты, долговые права.

2. Реальные - – вложение в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. Это средства, направляемые как в основной, так и в оборотный капитал.

Реальные  инвестиции на предприятии включают инвестиции:

– на развитие производства (реконструкцию и техническое  перевооружение; расширение производства; выпуск новой продукции; модернизацию продукции и освоение новых ресурсов; приобретение нематериальных активов);

– на развитие непроизводственной сферы (жилищное строительство; сооружение спортивных и оздоровительных  объектов и др.);

3. Валовые  инвестиции – направляются на  поддержание и увеличение основного  капитала (основных средств) и  запасов. Они складываются из  амортизации, которая представляет  собой инвестиционные ресурсы,  необходимые для возмещения износа  основных средств, их ремонта,  восстановления до прежнего уровня, предшествовавшего производственному использованию, и из чистых инвестиций.

4. Чистые  инвестиции т. е. вложения капитала с целью увеличения основных средств на строительство зданий и сооружений, производство и установку нового, дополнительного оборудования, обновления и усовершенствования действующих производственных мощностей.

3. Основные функции инвестиций, исходя из их влияния на национальную экономику, являются следующие:

•     Капиталоформирующая - определяющая возможности национальной экономики в эффективных мобилизации внутреннего и внешнего капитала и управления им в целях устойчивого развития национальной экономики;

•     Стимулирующая - выражающаяся в непосредственном воздействии притока инвестиций на экономическую активность экономики  как инвестиционных реципиента, так  и донора;

•     Инновационная - проявляющаяся в  технологическом обновлении экономики, развитии научных исследований, развитии более совершенных систем менеджмента, использовании мировых достижений в национальной экономике и т.д.;

•     Структурообразующая - связанная с изменением структуры размещения научно - производственного потенциала, как на национальном, так и глобальном уровнях;

•     Интеграционная - заключающаяся в  создании предпосылок для развития экономики и участии национальной экономики в международном разделении труда и интеграции в мировую  экономическую систему;

•     Социальная - реализующаяся в повышении  уровня благосостояния населения, высвобождении  свободного времени для интеллектуального  и духового развития личности.

Акцентируем внимание на том, что перечисленные  функции наиболее ярко проявляют  сущность инвестиций на уровне национальной экономики. Вместе с тем, эти функции проявляются и на микроуровне - уровне предприятия и макроуровне - уровне глобальной экономической системы.

Отмечая глобальный уровень инвестиций добавим еще две функции характеризующие их сущность:

•     Индикативная - устанавливающая связь  инвестиционных потоков с эффективностью выбора и функционирования национальной экономической политики, определяющей привлекательность инвестиционного  климата для иностранных инвестиций;

•     Санирующая - показывающая преимущество приоритетных направлений экономического развития и оказывающая подавляющее  воздействие на неконкурентоспособные  производства, что в конечном итоге  повышает эффективность распределения  инвестиционных потоков и стимулирует  развитие наиболее эффективных отраслей производства.

• Все рассмотренные выше функции являются взаимосвязанными и взаимообусловленными и проявляющими себя на всех уровнях инвестиций - от уровня отдельного экономического субъекта, до мегауровня глобальной экономики. 
 
 

4. Основные источники финансирования инвестиций.

     Финансирование  инвестиций - обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными  средствами из различных источников.

     Различают следующие виды финансирования: внешние, внутренние.

     Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов  - заемные и привлеченные источники финансирования реализации инвестиционных проектов.

     Внутренние  источники формирования инвестиционных ресурсов - собственные источники  финансирования реализации инвестиционных проектов (подлежащая капитализации  часть чистой прибыли компании, амортизационные  отчисления).

     Собственные источники формирования инвестиционных ресурсов - денежные средства и другое имущество собственников компании (фирмы), привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля.

     К собственным источникам инвестиций относятся:

- амортизационные  отчисления - основной собственный  источник финансирования простого  воспроизведения основных фондов  предприятий. Их размер определяется  умножением установленных норм  амортизации на балансовую стоимость  соответствующих групп основных  фондов, используемых в производственном  процессе предприятия.

- отчисления  от прибыли на нужды инвестирования;

- суммы,  выплаченные страховыми компаниями  и учреждениями в виде возмещения  ущерба от стихийных и других  бедствий, и т. п.;

- иные  виды активов (основные фонды,  земельные участки, промышленная  собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых  марок).

     Заемные источники - привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля на кредитной  основе денежные средства и другое имущество:

- лизинг - долгосрочная форма аренды машин  и оборудования, используемая как  один из заемных источников  формирования инвестиционных ресурсов;

- селенг - передача собственникам (юридическими  и физическими лицами) прав по  использованию и распоряжению  их имуществом за определенную  плату;

- иностранные  инвестиции, предоставляемые в форме  финансового или иного материального  и нематериального участия в  уставном капитале совместных  предприятий, а также в форме  прямых вложений (в денежной форме)  международных организаций и  финансовых институтов, государств, предприятий и частных лиц;

- различные  формы заемных средств, в т.ч. кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), других предприятий, векселя и другие средства.

Кредит - ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента.

     Классификация кредитов, используемых на финансирование инвестиций:

1)По типу кредитора: иностранный, государственный, банковский, коммерческий кредит (в товарной форме);

2)По  форме предоставления: товарный и финансовый кредит;

3)По цели предоставления: инвестиционный, ипотечный (под залог недвижимости), налоговый (отсрочка платежа, пошлины);

4)По сроку действия: долгосрочный (свыше 3 лет), среднесрочный (от 1 до 3 лет), краткосрочный (до 1 года).

- эмиссия  облигаций.

     Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее  заимствование на основе эмиссии  облигаций. В российской практике к  облигационным займам, как источникам финансирования инвестиций, могут прибегать  лишь акционерные компании, платежеспособность которых и деловая репутация  не взывают ни каких сомнений.

     В состав привлеченных средств входят:

- средства, полученные от выпуска предприятием и продажи акций;

- средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;

- ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

- благотворительные и другие аналогичные взносы.

     Общая экономическая основа инвестиций - доход  - выступает прежде всего в форме сбережений. В переходной экономике в этих сбережениях преобладают сбережения предприятий и аккумулированные в госбюджете средства.

5. Структура инвестиций.

     Под отраслевой структурой – понимается  распределение капитальных вложений и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом.

     Под воспроизводственной структурой капитальных  вложений понимаются их распределение  и соотношение в общей сметной  стоимости по формам воспроизводства  основных производственных фондов.

     Под технологической структурой – понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.