Автор работы: Пользователь скрыл имя, 12 Марта 2012 в 22:51, курсовая работа
Целью работы является дать понятие инвестиционным рискам и проанализировать методы их оценки.
В соответствии с целью решаются следующие задачи:
- выявить теоретические основы оценки инвестиционных рисков: дать характеристику сущности и понятия инвестиционных рисков, классифицировать риски инвестиционной деятельности, а также определить основные методы оценки инвестиционных рисков;
- дать общую характеристику, рассчитать основные показатели и проанализировать финансовое состояния ОАО «ТГК-9»
- определить основные показатели эффективности инвестиционного проекта и провести оценку инвестиционных рисков ОАО «ТГК-9»
- проанализировать пути минимизации уровня рисков и оптимизации инвестиционной деятельности ОАО «ТГК-9».
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ…………………………………………………………………………...5
1.1. Инвестиционная деятельность в РФ. Понятие, сущность и виды инвестиционных рисков…………………………………………………………..5
1.2. Классификация рисков инвестиционной деятельности………………….10
1.3. Основные методы оценки инвестиционных рисков……………………..13
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ ОАО «ТГК-9»………………..16
2.1. Общая характеристика, основные показатели и анализ финансового состояния ОАО «ТГК-9»………………………………………………………..16
2.2. Инвестиционные проекты ОАО «ТГК-9 связанные с ними риски ОАО «ТГК-9»…………………………………………………………………………..19
2.3. Оценка рисков инвестиционных проектов ОАО «ТГК-9»……………….22
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО МИНИМИЗАЦИИ УРОВНЯ РИСКОВ И ОАО «ТГК-9»…………………………………………………………………….27
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….32
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском.
Инвестиционный риск - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования.
Для учета факторов риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться следующие два вида методов: методы качественной оценки рисков; методы количественной оценки рисков.
В качестве объекта исследования в области инвестиционных рисков была выбрана ОАО «Территориальная генерирующая компания №9» – мультипродуктовая энергетическая компания, осуществляющая генерацию и сбыт электрической и тепловой энергии, транспорт тепловой энергии на территории Республики Коми, Пермского края и Свердловской области. ОАО «ТГК-9» занимает третье место по производству тепла среди компаний энергетической отрасли.
В ОАО «ТГК-9» осуществляется формирование корпоративной системы управления рисками, включая разработку политики в области управления и других регламентирующих документов.
ОАО «ТГК-9» признает наличие рисков при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности, оценивает и разрабатывает механизмы управления рисками компании.
Компания подвержена риску изменений, проводимых в ходе реформирования отрасли и имеющих негативный характер для компании. На сегодняшний день одной из ключевых особенностей отрасли является продолжающееся реформирование оптового рынка электроэнергии РФ; риску снижения собираемости платежей; риску увеличения темпов инфляции. Состояние российской экономики характеризуется высокими темпами инфляции и многим другим рискам, связанным с инвестиционной и хозяйственной деятельностью компании.
Для того чтобы ограничить возможное отрицательное влияние вышеперечисленных рисков как на предстоящие запланированные инвестиционные проекты, так и на хозяйственную и инвестиционную деятельность ОАО «ТГК-9» в целом, компании необходимо осуществлять различного рода мероприятия и предусматривать в своей деятельности определенные мероприятия, такие как повышение операционной эффективности путем реализации программ по снижению производственных издержек и экономии затрат, разработка программы повышения энергоэффекивности деятельности, планирование деятельности компании с учетом максимально негативных последствий данного риска, инициирование судебных разбирательств по вопросам погашения задолженности и выплаты штрафов должником, увеличение в кредитном портфеле доли кредитных договоров с фиксированной ставкой, а также страхование своей деятельности.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации
2. Указ Президента «Об упорядочении государственной регистрации предпринимателей на территории Российской Федерации» от 08.07.1994 г. (ред. от 21.10.2002 г.)
3. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 30.11.2011)
4. Федеральный закон РФ от 05 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (ред. от 04.10.2010)
5. Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений» (ред. от 12.12.2011)
6. Федеральный закон РФ от 09 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (ред. от 06.12.2011)
7. Федеральный закон РФ от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях»
8. Федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 30.11.2011)
9. Анискин Ю.П. Управление инвестициями: учеб. пос. для вузов. - 3 - е изд., стер. - М.: Омега - Л, 2007. - 192 с.
10. Ахметзянов И. Р. Анализ инвестиций: методы оценки эффективности финансовых вложений/ под ред. Г. А. Маховиковой. - М.: Эксмо, 2007. - 272 с.
11. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учеб. пос./Ломтатидзе О.В. и др. - М.: Кнорус, 2010. - 448 с.
12. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пос. для вузов. - М.: ИНФРА - М, 2007. - 241 с.
13. Зубченко А. А. Иностранные инвестиции: учеб. пос. - М.: Книгодел, 2008. - 160 с.
14. Инвестиции: учеб. пос. для вузов/ под ред. М.В. Чиченова. - М.: Кнорус, 2007. - 248 с.
15. Инвестиции: учебник для вузов/ под ред. В.В. Ковалева и др. - 2 - е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2010. - 592 с.
16. Инвестиции: учебник для вузов/ под ред. Г.П. Подшиваленко. - 2 - е изд., стер. - М.: Кнорус, 2009. - 496 с.
17. Инвестиционное проектирование : учебник для вузов / Р. С. Голов [и др.]. - М. : Дашков и К, 2010. - 368с.
18. Инвестиционный менеджмент: учеб. пос. для вузов/ под ред. В.В. Мищенко. - 2 - е изд., перераб. и доп. - М.: Кнорус, 2008. - 400 с.
19. Капитоненко В.В. Финансовая математика и ее приложения: учеб. пос. для вузов. – М.: Издат-во «Приор», 1999. – 144 с.
20. Карлик А.Е. и др. Инвестиционный менеджмент: учебник для вузов. - СПб.: Издательство Вернера Регена, 2008. - 216 с.
21. Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк. Основы инвестирования. – М.: ИНФРА - М, 2006. - 400 с.
22. Мишин Ю.В. Инвестиции: учеб. пос. для вузов. - М.: Кнорус, 2008. - 288 с.
23. Практикум по финансово – инвестиционному анализу: ситуации, методики, решения: учеб. пос. для вузов/ под ред. Д. А. Ендовицкого. – М.: Кнорус, 2006. – 432 с.
24. Ример М.И. и др. Экономическая оценка инвестиций: учебник для вузов. - 2 - е изд. - СПб.: Питер, 2008. - 480 с.
25. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов/ под ред. Е.Ф.Жукова. - 3 - е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - 567 с.
26. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. – М. ИНФРА-М. –2005. – 340 с.
27. Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2006. – 152 с.
28. Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учеб. пос. для вузов. - 2 - е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - 159 с.
29. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 1028 с.
30. Егорова Е.Е Системный подход оценки риска. // Управление риском. –2008, №2.
31. Лукасевич И.Я. Управление рисками. Методы оценки инвестиционных проектов // Управление финансовыми рисками. – 2006, №4.
32. Филин С.А. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений // Инвестиции в России.- 2008, №3.
33. http://www.finam.ru/dictionary
34. http://www.investfunds.ru
35. http://www.tgk9.ru/ - Официальный сайт ОАО «ТГК-9»
ПРИЛОЖЕНИЕ 1
Отчет о прибылях и убытках за 2010-2011 гг. ОАО «ТГК» (тыс. руб.)
№ п/п | Наименование показателя | За 2011 год | За 2010 год |
1 | Выручка от продажи (электроэнергии, мощности, теплоэнергии, теплоносителя, прочих товаров, работ, услуг) | 33 162 784 | 31 608 893 |
2 | Себестоимость (электроэнергии, мощности, теплоэнергии, теплоносителя, прочих товаров, работ, услуг) | 31 717 720 | 31 269 814 |
3 | Валовая прибыль (убыток) | 445 064 | 339 079 |
4 | Коммерческие расходы | - | - |
5 | Управленческие расходы | - | - |
6 | Прибыль (убыток) от продаж | 445 064 | 339 079 |
7 | Доходы от участия в других организациях | 331 | 753 |
8 | Проценты к получению | 786 459 | 1 350 118 |
9 | Проценты к уплате | 1 318 965 | 1 217 032 |
10 | Прочие доходы | 4 533 046 | 2 875 638 |
11 | Прочие расходы | 4 451 057 | 3 856 552 |
12 | Прибыль (убыток) до налогообложения | 5 122 | 507 996 |
13 | Текущий налог на прибыль | 295016 | - |
14 | Изменение отложенных налоговых обязательств | 223 706 | 686 069 |
15 | Изменение отложенных налоговых активов | 603 314 | 532 292 |
16 | Прочее | 6 434 | 60 837 |
17 | Аналогичные платежи (налог на доходы, ЕНВД и др.) | 6 434 | - |
18 | Ошибки прошлых лет при исчислении налога | - | 60 837 |
19 | Чистая прибыль (убыток) | 85 904 | 600 936 |
ПРИЛОЖНИЕ 2
Бухгалтерский баланс за 2011 гг. ОАО «ТГК-9» (тыс. руб.)
АКТИВ | Код показателя | На начало отчетного года | На конец отчетного периода |
1 | 2 | 3 | 4 |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы | 110 | 205 | 170 |
Основные средства | 120 | 17 381 782 | 16 577 809 |
Незавершенное строительство | 130 | 8 406 534 | 9 900 376 |
Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 116 797 | 9 348 906 |
Отложенные налоговые активы | 145 | 30 217 | 57 639 |
Прочие внеоборотные активы | 150 | 253 134 | 356 835 |
ИТОГО по разделу I | 190 | 26 188 669 | 36 241 735 |
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы | 210 | 1 877 650 | 1 590 724 |
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 211 | 1 765 099 | 1 553 261 |
расходы будущих периодов | 216 | 112 551 | 37 463 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | 278 775 | 294 863 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 | 104 622 | 1 856 636 |
в том числе покупатели и заказчики | 231 | 46 661 | 1 816 825 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 14 063 462 | 11 916 573 |
в том числе покупатели и заказчики | 241 | 10 228 500 | 9 910 049 |
Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 16 182 393 | 10 535 478 |
Денежные средства | 260 | 3 298 268 | 9 432 108 |
Прочие оборотные активы | 270 | 8 008 | 4 840 |
ИТОГО по разделу II | 290 | 35 813 178 | 35 640 222 |
БАЛАНС | 300 | 62 001 847 | 71 881 957 |
ПАССИВ | Код показателя | На начало отчетного года | На конец отчетного периода |
1 | 2 | 3 | 4 |
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал | 410 | 23 511 884 | 23 511 884 |
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
| 158 | 158 |
Добавочный капитал | 420 | 11 563 317 | 11 563 317 |
Резервный капитал | 430 | 151 420 | 362 163 |
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством | 431 | 151 420 | 362 163 |
Нераспределенная прибыль | 470 | 4 729 102 | 4 994 464 |
ИТОГО по разделу III | 490 | 39 955 565 | 40 431 670 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты | 510 | 4 400 000 | 17 967 341 |
Отложенные налоговые обязательства | 515 | 1 623 085 | 1 495 492 |
Прочие долгосрочные обязательства | 520 | - | - |
ИТОГО по разделу IV | 590 | 6 023 285 | 19 465 833 |
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
| 610 | 10 593 384 | 2 339 489 |
Кредиторская задолженность | 620 | 5 105 930 | 9 274 430 |
в том числе: поставщики и подрядчики | 621 | 2 557 684 | 3 081 084 |
задолженность перед персоналом организации | 622 | 108 516 | 99 786 |
задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 623 | 38 008 | 36 050 |
Задолженность по налогам и сборам | 624 | 991 902 | 1 190 443 |
Прочие кредиторы | 625 | 1 409 820 | 4 867 067 |
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов | 630 | 99 297 | 72 810 |
Резервы предстоящих расходов | 650 | 224 586 | 297 703 |
Прочие краткосрочные обязательства | 660 |
| 22 |
ИТОГО по разделу V | 690 | 16 023 197 | 11 984 454 |
БАЛАНС | 700 | 62 001 847 | 71 881 957 |
Справка о наличие ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства | 910 | 55 906 | 300 216 |
в том числе по лизингу | 911 | 12 799 | 211 719 |
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение | 920 | 4 590 | 36 180 |
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов | 940 | 1 164 666 | 1 201 020 |
Обеспечения обязательств и платежей полученные | 950 | 692 459 | 45 580 |
Обеспечения обязательств и платежей выданные | 960 | 7 959 610 | 127 |
Износ жилищного фонда | 970 | 65 | 68 |
Банки строгой отчётности | 991 | 38 | 69 |
МПЗ переданные в эксплуатацию | 992 | 70 937 | 61 944 |
Спецодежда и спецоснастка в эксплуатации | 996 | 8 613 | 21 490 |