Методы оценки рисков реальных инвестиций

Оценка показателей рентабельности                               Таблица 2.2.11

Из расчетов видно, что показатели рентабельности на исследуемом предприятии снизились. Снижение показателей рентабельности говорит об уменьшении результативности производственно-хозяйственной деятельности предприятия в отчетном году.

Анализ финансового состояния ООО «Улыбка»

Финансовое состояние - комплексное понятие, зависящее от множества факторов, и характеризуется наличием и размещением средств, реальными и потенциальными финансовыми возможностями.

              Вычисляя коэффициент текущей ликвидности, получим:

на конец 2009 года Ктл = 14,78;

на конец 2010 года Ктл = 8,92.

Из полученных значений видно, что коэффициент текущей ликвидности, несмотря на снижение, значительно превышает нормативное значение.

Вычисляя коэффициент обеспеченности собственными средствами, получим:

Кобсос=(IV-I) / I I;

          на конец 2009 года Косс = 0,89

на конец 2010 года Косс = 0,77.

Из расчетов видно, что Косс > 0,1 на конец отчетного года, при этом превышает нормативное значение в семь раз.

Так как коэффициент текущей ликвидности больше нормативного значения на конец отчетного периода и коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1, то структура баланса предприятия считается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.

Важнейшие показатели хозяйственной деятельности предприятия - прибыль и объем реализованной продукции - находятся в прямой зависимости от оборачиваемости текущих активов. Поэтому показатели оборачиваемости очень важны для предприятия.

Ускорение оборачиваемости текущих активов способствует сокращению потребности в оборотных средствах, приросту объемов продукции, а, значит и увеличению получаемой прибыли, соответственно и улучшению финансового состояния.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется следующими показателями:

1.   Коэффициент оборачиваемости (Ко) - число оборотов, совершаемых оборотными средствами за анализируемый период:

Ко = Р / Со ,

где Р - объем реализованной продукции (выручка от реализации без НДС, спецналога, акцизов); Со - средний остаток оборотных средств.

2.   Оборачиваемость в днях (Од) - число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный кругооборот:

Од = Д / Ко = (Со * Д) / Р,

где Д - число дней в анализируемом периоде (360).

Вычислим эти показатели.

20097 г. : Ко = 3,49; Од = 105 дней.

2010 г. : Ко = 4,53; Од = 81 день.

Из расчетов видно, что число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный кругооборот, уменьшилось, т.е. произошло увеличение оборачиваемости. Это положительно сказалось на эффективности торговой деятельности исследуемого предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия зависит от того, насколько рационально было сформировано имущество предприятия, т.е. от качества его активов. Для этого активы группируются по степеням их ликвидности и располагают в порядке ее убывания, а затем сравнивают с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков.

      Для оценки финансового состояния ООО «Улыбка» составим таблицу 2.2.12.

Из таблицы 2.2.12 следует, что предприятие обеспечено за счет собственных оборотных средств. Следовательно, предприятие можно отнести к 1-ому типу финансовой устойчивости, т.е. финансовое состояние - абсолютно устойчивое, поскольку запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств.

Далее в таблице 2.2.13 проведем оценку финансовой независимости, структуры капитала и мобильности активов предприятия.

Коэффициент автономии характеризует удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса и в нашем случае имеет положительное значение.

Коэффициент финансовой зависимости является дополнением коэффициента автономии, чем ниже значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо предприятие.

Показатели финансового состояния, тыс. руб.              Таблица 2.2.12

Показатели финансовой независимости, структуры капитала и мобильности активов предприятия                                           Таблица2.2.13

Коэффициент финансового риска В нашем случае значение данного коэффициента 0,041, что говорит о финансовой устойчивости.

Характеризует долю собственного капитала, необходимую на покрытие всех заемных средств, то есть он должен быть не больше 1. В нашем случае коэффициент финансового риска имеет значение на много меньше 1.

Коэффициент равновесия отражает соотношение собственного и заемного капитала. В нашем случае показатель намного выше нормативного значения.

Значение коэффициента устойчивости показывает долю тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. У предприятия существуют такие источники.

Коэффициент мобильности говорит о том, что сумма оборотных активов в общей сумме имущества составляет 18,1%. В нашем случае коэффициент мобильности ниже норматива и требует своего повышения.

По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

1. В 2008 году было получено выручки от реализации на 23,4% больше чем в 2007 году. Значительно увеличилась чистая прибыль предприятия.

2. Анализ финансового состояния показал, что предприятие обеспечено за счет собственных оборотных средств. Следовательно, предприятие можно отнести к 1-ому типу финансовой устойчивости, т.е. финансовое состояние - абсолютно устойчивое, поскольку запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств.

3. Нельзя не отметить тенденцию увеличения затрат на 1 рубль выручки от реализованной продукции, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности компании.

4. Величина ОПФ в 2008 году увеличилась и составила 116,8% от уровня 2007 года. Значения показателей обновления основных фондов говорят о том, что предприятие активно обновляет свои основные фонды.

Глава 3. Совершенствование деятельности ООО «Улыбка» на основе разработки инвестиционного проекта

3.1 Оценка эффективности инвестиционного проекта

Для того, чтобы определить эффективность проекта и рассчитать срок его окупаемости, построим модель дисконтирования денежных потоков, которые возникают в результате его внедрения (табл.3.1.1)

Модель дисконтирования денежных потоков, тыс. руб.    Таблица 3.1.1.