Экономическая оценка инвестиционного проекта

     Вывод: вторая возможная схема возврата долга предлагает рассчитаться с кредитом в первом и во втором году расчетного периода. ЧДД составляет 1 114,648 тыс.руб. Показатели сальдо накопленного потока положительны на каждом шагу расчетного периода, следовательно, данный вариант можно считать эффективным.  Но рассмотрим еще схему возврата долга за один год. 

      Определение Е_ВНД собственного капитала  для второй схемы возврата долга:

     1) При Евнд = 0,489  

     Т.к. ЧДД меньше нуля, то следует уменьшить подбираемое значение Е.

     2) При Евнд = 0,486

     – величина положительная, приближенная к нулю. второй схемы равно 48,6 %. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Таблица 2.3.4

  Третья  возможная схема возврата долга

     Вывод: третья схема предлагает «погасить» кредит на третьем году расчетного периода. При этом ЧДД равен 1 119,08 тыс.руб., т.е. самый высокий из трех предложенных вариантов и проект не требует дополнительного финансирования. Данный вариант можно считать самым эффективным. 

      Определение Е_ВНД собственного капитала  для третьей схемы возврата долга:

     1) При Евнд = 0,62

     Т.к. ЧДД меньше нуля, то уменьшаем Евнд.

     2) При Евнд = 0,613

     – положительная величина, приближенная к нулю. ВНД для третьей схемы  возврата долга составляет 61,3%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  2.4 Определение оптимальной  схемы возврата  используемого для  реализации проекта кредита

  Под оптимальной  схемой возврата кредита понимается такое распределение по годам  срока возврата заемных средств (не более 3 лет), при котором величина ЧДД собственного капитала была бы наибольшей. Для этого необходимо, кроме принятой схемы возврата долга при определении финансовой реализуемости проекта, рассмотреть дополнительно несколько других схем, для каждой и них определить ЧДД собственного капитала. Путем сопоставления таким образом ЧДД собственного капитала для различных вариантов схем возврата кредита найти тот, у которого ЧДД имеет наибольшее значение. При расчетах всех вариантов схем возврата кредита должен соблюдаться принцип финансовой реализуемости проекта.

  Из всех трех предложенных  вариантов возможных  схем возврата долга,  наиболее эффективной является третья. Используя такую схему возврата долга, можно рассчитаться с кредиторами через три года (на третьем году расчетного периода). При этом варианте показатель ЧЧД  самый высокий и равен 1 119,08 тыс.руб., а сальдо накопленного потока является неотрицательным на каждом шаге, что говорит о финансовой реализуемости инвестиционного проекта. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  3. Заключение

     На  основе исходных данных инвестиционного  проекта был выполнен расчет его  коммерческой эффективности.

     Для оценки инвестиционного проекта  использовались четыре группы показателей: показатели эффекта, доходности, окупаемости, а также финансовые показатели.

     Чистый  дисконтированный доход  (сальдо реальных денег, эффект) за весь расчетный период проекта положителен (при заданном коэффициенте дисконта) и значение его равно

     1 110,23 тыс. руб.

     Индекс  доходности – отношение накопленных притока и оттока реальных денег, - при положительном значении ЧДД равняется 2,11, а величина внутренней доходности Е, при которой показатель ЧДД близится к нолю, равна 0,403 (40,3%).

     Данные  показатели говорят об эффективности инвестиционного проекта.

     Срок  окупаемости (простой) проекта составляет приблизительно 2,2 лет, а период окупаемости (дисконтированный срок окупаемости) приблизительно 2,5 лет.

     Следовательно, на 3 году реализации проекта чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

     При использовании заемных средств  на реализацию проекта оптимальной  схемой возврата кредита является распределение  суммы займа на 3 год расчетного периода. При этом варианте показатель ЧЧД равен 1 119,98 тыс. руб., а сальдо накопленного потока является неотрицательным на каждом шаге, что говорит о финансовой реализуемости инвестиционного проекта.

     На  основе анализа результатов расчетов можно сделать вывод:

     данный  инвестиционный проект является эффективным  и финансово реализуемым. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  4. Список использованной  литературы

1. Козин Б.С. Конспекты лекций по курсу «Экономическая оценка

инвестиций»

2. Козин Б.С. Методические рекомендации для выполнения курсовой

работы. – Альтаир-МГАВТ, Москва, 2006

3. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности

инвестиционных  проектов. – Издательство «Дело», Москва, 2001