Исследование финансовых инструментов ОАО «Газпром»

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 
ГОУ ВПО «МАРИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

Кафедра менеджмента и бизнеса

 

 

 

КУРСОВОЙ  ПРОЕКТ

по  дисциплине

«Инвестиционный менеджмент»

на  тему

«Исследование финансовых инструментов ОАО «Газпром»

 

 

 

Выполнил: ст. гр. МТ-41

Ендальцева  Е.В.

Проверил: доц. каф. МиБ,

Васильева Н.В.

 

 

 

 

 

 

Йошкар  – Ола

2009

Содержание

 

 

Введение

Акция представляет собой  инструмент для инвестирования капитала, она относится к долевым инвестиционным ценным бумагам. Акция — это эмиссионная ценная бумага, эмитентом которой может выступать только акционерное общество. Она является титулом собственности, не имеет срока существования, для нее характерна ограниченная ответственность и неделимость, акции могут консолидироваться и расщепляться. Акции могут быть различных видов и типов.

Акции приносят доход инвестору  как разовый (при продаже), так  и регулярный в виде дивидендов.

Доходность акции представляет собой расчетный относительный  показатель, характеризующий отношение полученного дохода к затратим акционера при ее приобретении.

Принимая решение об инвестировании денежных средств в те или иные акции, необходимо сравнивать их стоимостные  оценки и инвестиционные характеристики.

Инвестирование на рынке  ценных бумаг не может не сопровождаться рисками, под которыми каждый понимает некую неопределенность финансовых результатов в будущем. Избежать рисков невозможно, но снизить их уровень либо заранее предусмотреть необходимые действия для смягчения их последствий можно. Сегодняшний финансовый кризис, который затронул и фондовый рынок России является показателем того, что слепое инвестирование не может приносить доход, поэтому успешная работа на рынке ценных бумаг требует оценки инвестиционной привлекательности обращающихся на нем ценных бумаг.

На практике оценить инвестиционную привлекательность финансовых инструментов компании можно либо с точки зрения их рыночной конъюнктуры, исследуя динамику курсов, либо через инвестиционные характеристики конкретного финансового  инструмента посредством анализа  финансово-экономического положения  компании-эмитента, отрасли, к которой  она принадлежит, региона, в рамках которого функционирует и т.д.  Таким образом, исторически сложились два основных направления в анализе финансовых инструментов – технический и фундаментальный.

Объектом исследования данной курсовой работы являются финансовые инструменты ОАО "АК "Газпром».

Информационной базой  исследования является региональная статистика; аналитическая и статистическая отчетность компаний-эмитентов, опубликованная в свободном доступе; котировочная информация по финансовым инструментам компании (акциям).

Цель исследования состоит в  закреплении теоретических и  практических знаний  в области  управления различными видами инвестиций и развитии навыков инвестиционного  анализа финансовых инструментов.

В соответствии с поставленными  целями выделяются следующие задачи курсовой работы:

- определение социально-экономической  роли инвестиций и изучение  условий и факторов инвестиционных  процессов в Российской Федерации;

- изучение системы факторов, обусловливающих  в совокупности потенциальный  платежеспособный спрос на региональные  инвестиции;

- выявление тенденций изменения  экономических и финансовых показателей  деятельности компании;

- исследование факторов, определяющих  теоретическую (справедливую) стоимость  финансовых инструментов компании (акций); прогноз динамики курса  ценной бумаги;

- обобщение факторов инвестиционной  привлекательности финансовых инструментов  компании и принятие решения  о целесообразности их выбора  в качестве объекта инвестирования.

 

 

 

1. Фундаментальный  анализ

Центрального  федерального округа

Фундаментальный анализ основан на анализе факторов окружающей экономической среды, которые  во многом определяют состояние объекта  инвестирования. На данном этапе анализа  необходимо провести анализ инвестиционной привлекательности региона, в котором  расположен объект инвестирования, а  именно ОАО Газпром.

Инвестиционная  привлекательность региона представляет собой систему или сочетание  различных объективных признаков, средств, возможностей, обуславливающих  в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в данный регион. Значительная часть факторов инвестиционной привлекательности и выражающих их показателей является общей для  всех или большинства структурных  уровней экономики. Таковы, например, объем внутренних инвестиционных ресурсов, темпы изменения прибыли и  объемов производства, доля убыточных  предприятий в общем их количестве.

Инвестиционная  привлекательность регионов оценивается  на основе их ранжирования по группе факторов (критериев) и выражающих их показателей, которые являются общими для всех или большинства структурных  уровней экономики. Для оценки инвестиционной привлекательности на уровне региона  целесообразно использовать следующие  критерии (синтетические показатели), Ki:

1) уровень экономического развития региона (i=1);

2) уровень развития инвестиционной инфраструктуры в регионе(i=2);

3) демографическая характеристика региона (i=3);

4) уровень развития рыночных отношений и коммерческой инфраструктуры (i=4);

5) степень безопасности инвестиционной деятельности в регионе (i=5).

Проведем  анализ инвестиционной привлекательности  Центрального федерального округа, где  расположено головное управление ОАО  Газпром. Для начала проранжируем регионы по вышеуказанным группам критериев и выражающих их показателей (табл. 1, 2, 3, 4, 5). 

 

Таблица 1

1. Уровень экономического  развития региона (Р1 = 0,35)
Центральный  федеральный  округ	Удельный вес региона  в ВВП		Средний уровень заработной платы		Объем капитальных вложений на 1 чел.		Число компаний всех форм собственности		Количественная оценка K1
	%	ранг, kij	тыс.р.	ранг, kij	млрд.р./чел	ранг, kij	ед.	ранг, kij
Белгородская обл.	0,8	4	6,78	6	35,32	4	25857	11	25
Брянская обл.	0,4	13	5,24	16	7,05	18	20209	15	62
Владимирская обл.	0,5	11	6,07	11	14,95	12	27868	10	44
Воронежская обл.	0,8	4	5,38	15	27,37	6	55317	3	28
Ивановская обл.	0,3	17	5,14	17	11,18	16	29121	8	58
Калужская обл.	0,5	11	7,07	4	12,45	15	27880	9	39
Костромская обл.	0,3	17	5,97	12	15,30	11	17274	16	56
Курская обл.	0,6	7	5,48	13	16,53	9	25744	12	41
Липецкая обл.	1	3	6,93	5	30,19	5	21240	14	27
Московская обл.	3,8	2	9,56	2	162,02	2	195025	2	8
Орловская обл.	0,4	13	5,43	14	8,60	17	15793	18	62
Рязанская обл.	0,6	7	6,15	10	19,71	8	31931	7	32
Смоленская обл.	0,4	13	6,19	9	14,77	13	23632	13	48
Тамбовская обл.	0,4	13	5,01	18	14,25	14	16216	17	62
Тверская обл.	0,6	7	6,49	7	22,25	7	48075	4	25
Тульская обл.	0,6	7	6,41	8	16,11	10	35068	6	31
Ярославская обл.	0,8	4	7,37	3	35,79	3	41111	5	15
г. Москва	19	1	14,42	1	432,43	1	1221514	1	4

 

 

Таблица 2

2. Уровень развития инвестиционной  инфраструктуры в регионе (Р2 = 0,15)
Центральный  федеральный  округ	Производство электроэнергии на душу населения		Местное производство строительных материалов		Плотность железнодорожных  путей		Плотность автомобильных дорог		Количественная оценка K2
	млн. кВт/чел.	ранг, kij	млн. усл. кирпичей	ранг, kij	км. на 1000км2	ранг, kij	км. на 1000км2	ранг, kij
Белгородская обл.	0,4	16	14276	5	258	8	243	2	31
Брянская обл.	0,3	17	4041	15	289	7	166	12	51
Владимирская обл.	2,2	12	6448	12	318	4	99	16	44
Воронежская обл.	9,3	8	11016	8	219	12	175	8	36
Ивановская обл.	1,8	13	3620	16	158	16	165	13	58
Калужская обл.	0,2	18	7315	10	292	6	122	15	49
Костромская обл.	13,2	6	3227	18	106	17	62	17	58
Курская обл.	28,3	2	6083	13	356	3	208	4	22
Липецкая обл.	4,1	11	11320	7	314	5	219	3	26
Московская обл.	23,8	4	120237	2	574	1	358	1	8
Орловская обл.	1,5	14	3616	17	241	10	173	10	51
Рязанская обл.	10,6	7	11586	6	247	9	175	8	30
Смоленская обл.	23,4	5	7214	11	223	11	179	6	33
Тамбовская обл.	1,4	15	6022	14	215	13	162	14	56
Тверская обл.	26,3	3	15566	4	214	14	179	6	27
Тульская обл.	6,8	9	9231	9	378	2	200	5	25
Ярославская обл.	4,3	10	20343	3	180	15	171	11	39
г. Москва	51,7	1	280421	1	-	18	-	18	38

 

Таблица 3

3. Демографическая характеристика  в регионе (Р3 = 0,15)
Центральный  федеральный  округ	Среднегодовая численность  региона		Соотношение городских и  сельских жителей		Удельный вес безработных		Количественная оценка K3
	тыс. чел	ранг, kij	чел./чел.	ранг, kij	%	ранг, kij
Белгородская обл.	1511	5	1,95	12	10,4	9	26
Брянская обл.	1311	9	2,13	10	12,2	7	26
Владимирская обл.	1472	6	3,44	5	17,1	4	15
Воронежская обл.	2313	3	1,68	15	21,4	3	21
Ивановская обл.	1099	13	4,43	1	12,7	6	20
Калужская обл.	1014	14	3,13	6	4,1	18	38
Костромская обл.	709	17	2,13	10	5,3	16	43
Курская обл.	1183	10	1,67	16	9,2	10	36
Липецкая обл.	1180	11	1,74	14	4,7	17	42
Московская обл.	6628	2	4,29	3	33,3	2	7
Орловская обл.	833	16	1,79	13	7,1	13	42
Рязанская обл.	182	18	2,18	9	7,5	12	39
Смоленская обл.	1005	15	2,45	8	5,4	15	38
Тамбовская обл.	1130	12	1,36	17	15,1	5	34
Тверская обл.	1406	7	2,77	7	7,1	13	27
Тульская обл.	1599	4	3,8	4	8,1	11	19
Ярославская обл.	1327	8	4,41	2	12	8	18
г. Москва	10425	1	-	18	34,4	1	20