Инвестиционная политика предприятия

                                   Содержание     С 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

      Инвестиции  в отличие от долларовых сбережений или вкладов в банках, могут принести реальный доход. Конечно, это вовсе небезопасные инвестиции. Но таких, по большому счёту вообще не бывает. Как и в случае с коммерческими банками, 100- процентной гарантии сохранности средств здесь не существует, но возможности для того, что приумножить наши средства, на фондовом рынке превосходят возможности банковских вкладов.

      Цель  курсовой работы состоит в том, чтобы  изложить наиболее полный набор средств  убеждения инвесторов (нас с вами) расстаться со своими деньгами. Этот набор средств представляет собой инструментарий инвестиционного проектирования, т.е. методический аппарат разработки инвестиционного проекта. Вникнуть в суть инвестирования. Инвестирование представляет собой отказ от потребления благ сегодня с целью получения дохода в будущем. Будущие доходы получаются путём вложения средств в различные активы, приносящие доход.

      Следовательно, инвестиционное решение – это  выбор вариантов, эффект от которых  в процессе принятия инвестиционных решений осуществляется выбор вариантов, эффект от которых превышает затраты на их осуществление, и оценка связанных с ними доходов, времени и рисков. Доходность и риск – две стороны принятия решения. Под влиянием оценки риска формируются требования к уровню доходности проекта. Затем требуемый уровень доходности сравнивается с фактически ожидаемым от проекта и, если последний выше, проект может быть принят, в противном случае он отвергается. 
 
 
 
 

1. Инвестиции  и инвестиционная привлекательность  предприятия.

        1.1  Понятие и экономический смысл инвестиций. 

     В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источник инвестиций – фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют, таким образом, структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.

     Если  из общего объёма инвестиций, или «валовых инвестиций» (В), вычесть амортизационные отчисления (А), то полученные «чистые инвестиции» (Ч) будут представлять собой вложения средств во вновь создаваемые производственные фонды и обновляемый производственный аппарат. При этом возможно возникновение следующих макроэкономических пропорций:

     а) Ч > 0, или A >B, что приводит к снижению производственного потенциала, уменьшению объёмов продукции и услуг, ухудшению состояния экономики;

     б) Ч = 0, или В = А, что свидетельствует  об отсутствии экономического роста;

     в) Ч > 0, или B > A, что обеспечивает расширенное воспроизводство, экономический рост за счёт роста доходов, темпы которого превышают темпы роста объёма чистых инвестиций. 
 

     1.2 Классификация инвестиций. 

     Более подробно экономическую природу инвестиций проясняет классификация, в основу которой положены различные признаки. В качестве таковых в дальнейшем используются:

1. виды инвестиций;
2. объекты участия в инвестировании;
3. характер участия в инвестировании;
4. региональный признак;
5. период инвестирования;
6. формы собственности;
7. формы участия инвестора;
8. степень риска;
9. формы воспроизводства;

 
     

1. Виды инвестиций принято подразделять на:

• денежные средства, целевые банковские вклады, па, акции и другие ценные бумаги;

• движимое и недвижимое имущество;
• имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей;
• совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида воспроизводства, но не запатентованного («ноу-хау»);
• права пользования землей, водой, ресурсами, сооружения, оборудования, а также другие имущественные права;
• иные ценности.

 
     

2. В отношении  объектов вложения средств инвестиции понимаются как:

• реальные инвестиции, или вложения средств в материальные (здания, сооружения, оборудования и т.п.) и нематериальные (патенты, лицензии, «ноу-хау», научно-технические и проектно-конструкторские работы в виде документации, программные средства и т.п.) активы;

• финансовые инвестиции, или вложения средств в различные финансовые инструменты – ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады.

 
   

3. По характеру  участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на следующие виды:

• прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестировании и вложении средств. При этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, в том числе в прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции;

• косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства. Такие посредники участвуют в управлении объектами инвестирования, а получаемые доходы распределяют среди клиентов. Вложения в ценные бумаги, управляемые как единое целое, принято также называть портфельными.

 
 
 
   

4. В региональном аспекте рассматриваются инвестиции:

• внутренние, или вложения субъектов хозяйственной деятельности данного государства;

• иностранные – вложения иностранных юридических, физических лиц, иностранных государств, международных правительственных и неправительственных организаций;
• зарубежные – вложения средств в объекты инвестирования за пределами территории данной страны (приобретение ценных бумаг зарубежных компаний, имущества и др.)

 
   

5. По периодам инвестирования принято выделять инвестиции:

• краткосрочные, как правило, продолжительностью не более года (краткосрочные депозитные вклады, сберегательные сертификаты);

• долгосрочные, продолжительностью свыше одного года.

 
   

6. По формам собственности инвестиции подразделяются:

• частные средства граждан, предприятий негосударственной формы собственности, неправительственных организаций;

• государственные, финансируемые за счёт бюджетных средств различных уровне, государственными предприятиями и учреждениями.

 
   

7. Формы участия  инвестора предполагают:

• частичное участие во вновь создаваемых предприятиях или приобретение части в действующих предприятиях (долевое участие в обществе с ограниченной ответственностью);

• создание предприятий, полностью принадлежащих инвестору, либо приобретение в собственность действующих предприятий полностью;
• приобретении движимого и недвижимого имущества путём прямого получения либо в форме акций, облигаций, других ценных бумаг;
• приобретение концессий на использование природных ресурсов, прав пользования землёй, иных имущественных прав.

 
   

8. По степени  риска инвестиции делятся на такие виды:

• Безрисковые. Например, в ряде стран вложения в краткосрочные государственные облигации считаются безопасными, а доход по ним определяет безопасную ставку, используемую при оценке вкладов как точку отсчёта инвестиционного риска;

• Рисковые. Степень риска, или степень неопределённости, связанная с инвестициями, зависит, например, от таких факторов, как время, объект вложения и др. степень опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов работы предприятия после завершения инвестиций зависит от срока инвестирования и получения результатов, масштабов проекта, его целей (создание новой продукции, снижение затрат производства, расширения объема продаж, выполнения государственного заказа и др.). Критериями оценки степени риска могут быть:

1. Возможность потери всей суммы расчётной прибыли. Риск является допустим;

2. возможность потери не только прибыли, но и расчетного валового дохода после реализации проекта. Риск является критическим;
3. возможность потери всех активов и банкротство инвестора, или катастрофический риск.

 
   

9. Воспроизводство может осуществляться в одной  из следующих форм инвестиций:

• новое строительство, или строительство компаний, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по первоначально утверждённому проекту;

• расширение действующего предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, строительство новых либо расширение существующих цехов с целью увеличения производственной мощности;
• реконструкция действующего предприятия – осуществление по единому проекту полного или частичного переоборудования и переустройства производств с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования с целью изменения профиля выпуска новой продукции;
• техническое перевооружение – комплекс мероприятий, направленных на повышение технико-экономического уровня производства отдельных цехов, производств, участков.

     Представленная  классификация инвестиций необходима для лучшего понимания современных  концепций инвестиционного проектирования, разносторонней оценки происходящих процессов. 
 

     1.3 Инвестиционная стратегия и инвестиционная деятельность предприятий. 

     Инвестиционная  деятельность предприятий – это  объективный процесс, имеющий логику, развивающийся в соответствии с  присущими ему закономерностями и играющий важную роль в хозяйственной деятельности предприятия, поскольку по своей экономической природе инвестиции представляют собой отказ от текущего потребления ради получения доходов в будущем.

     Поэтому инвестиционный процесс начинается с определения инвестиционной стратегии предприятия, выбор которой зависит (рис. 1) от:

• стадии жизненного цикла предприятия;
• стратегии развития в целом;
• состояния внешнего и внутреннего рынков инвестиционных ресурсов;
• инвестиционной привлекательности предприятия как объекта вложения средств.