Инвестиции в сельское хозяйство: перспективы или неопределенность и риски?

     Инвестиции  в сельское хозяйство: перспективы или  неопределенность и  риски? 

     Инвестиции  в сельское хозяйство: от Европы до Китая через Бразилию 

     Вопрос  об инвестициях в сельскохозяйственный бизнес в России – вопрос болезненный.   С одной стороны, на фоне того, как  Организация Объединенных Наций, ведущие  мировые державы и различные  международные организации инвестируют  многомиллиардные суммы в программы  развития сельского хозяйства, как  энергетической, так и продовольственной  направленности, а частные инвесторы  активно скупают сельскохозяйственные активы, наша страна с ее огромным потенциалом  земель сельскохозназначения является аутсайдером сельхозпроизводства.

     Несмотря  на то, что даже после распада  Советской Империи и потери Россией  значительной части ценных посевных территорий, мы потенциально остаемся одним из лидеров производства пищевых  продуктов, сегодня в России среди  крупных инвесторов достаточно сложно найти людей которые хотели бы реально заниматься землей, хотя наличие  четверти миллиона фермерских хозяйств говорит о том, что у нас  в стране есть те, кто готов жить и работать в сельском хозяйстве, кормить себя пашней, а не нефтью, зарабатывать свой хлеб руками, а не офисным столом.

     С другой стороны – сейчас все больше и больше говорится о том, что  растущий спрос на продукты питания  делает сельскохозяйственный бизнес все  более доходным и международная  инвестиционная ситуация с вложениями в сельскохозяйственный сектор носит все более позитивный характер.

     Так, данные текущего года регулярного исследования, проводимого Немецким сельскохозяйственным обществом (DLG / Deutsche Landwirtschafts-Gesellschaft), в  котором было задействовано 3 000 руководителей  сельскохозяйственных организаций, показали, что в первом полугодии 2011 года в Германии доля инвестиционно-активных сельхозпредприятий, готовых привлекать дополнительные инвестиции в свой бизнес или инвестировать в дочерние и независимые компании, доставляла 55%, в Польше – 57%, в Чехии – 68%, в Венгрии – 54% и т.д.

     По  сути, исследование выявило, что уровень  инвестиционной готовности сельскохозяйственных компаний во всех странах Европейского Союза в последнее время уверенно растет, отражая позитивные ожидания фермеров от будущего и удовлетворенность  существующим уровнем доходности своего бизнеса. Исключение составила только Великобритания - изменения курса  фунта к евро негативно подействовало  на британское сельское хозяйство, что  привело к небольшой «просадке» рынка сельскохозяйственных инвестиций на землях Туманного Альбиона (- 3% к  показателям 2010 г.).

     Значительный  рост инвестиционной активности в сельское хозяйство демонстрируют в последние  годы и ведущие мировые экономики  № 1 и № 2 – США и Китай, причем темпы развития китайского сельскохозяйственного  комплекса и уровень инвестиций в основные средства сельхозпроизводителей  позволяет отнести эту страну к списку лидеров по показателю эффективности.

     Схожая  ситуация наблюдается и на южноамериканском континенте: на фоне значительного  роста потока прямых иностранных  инвестиций в Латинскую Америку (в 2010 году FDI в Бразилию выросли на 87%, в Перу - на 31%, в Чили - на 17%), сельскохозяйственный сектор стал один из ключевых получателей  инвестированных средств. В частности, всего три компании из списка крупнейших иностранных инвесторов Латинской  Америки только за прошлый год  инвестировали в сельское хозяйство  Бразилии почти 3 млрд. дол. США: компания Moema Group Mills and Usina Moema Açúcar e Álcool Ltda (США), занимающая 6-у позицию в списке крупнейших зарубежных инвесторов этого  региона, инвестировала более 2,3 млрд. дол. США, а индийские компании Equipav SA Açúcar e Álcool и Vale Do Ivai SA - 331 млн. дол. и 240 млн. дол. США соответственно.

     Также отмечается значительная активность китайского бизнеса в сельскохозяйственном секторе латиноамериканских стран, как в форме прямых инвестиций, так и иных формах инвестиционного партнерства.

     В тоже время, важно понимать, что на самом деле такая активность инвесторов вовсе не означает автоматическую привлекательность  сельского хозяйства во всем мире в качестве инвестиционного объекта.

     Более того, данные Продовольственной и  сельскохозяйственной организации  ООН (Food and Agriculture Organization, FAO) показывают, что общемировая инвестиционная эффективность в сельскохозяйственном секторе снижается: если в период 1975–1990 гг. темпы накопления основных фондов в первичном сельском хозяйстве (чистые инвестиции) составляли в среднем + 1,1 % в год, то в период 1991–2007 гг. этот показатель снизился более чем  в два раза и прирост составил всего 0,5% годовых.

     В частности к проблемным зонам  относятся сельское хозяйство стран  Африки к югу от Сахары и стран  Южной Азии, а абсолютными аутсайдерами по показателю инвестиционной эффективности  являются сельскохозяйственные сектора  Пакистана, Индии, Кореи, Индонезии, Танзании, Мадагаскара, Кении, Демократической Республики Конго и Йемена.

     В тоже время сельское хозяйство таких  стран, как Вьетнам, Таиланд, Китай, Нигерия, Гана, Перу и Бразилия отличается высокой результативность и с  инвестиционной точки зрения весьма привлекательно, в частности, для иностранных инвесторов.

     Еще один важный тренд, влияющий на рынок  мировых сельскохозяйственных инвестиций – это четкая тенденция снижения поддержки развития сельского хозяйства. Данный тренд уверенно держится более  четверти века: общая официальная  помощь в целях развития сельского  хозяйства в экономиках различных  стран хотя и увеличивается в  абсолютном выражении, в реальном исчислении постоянно снижается, фактически сократившись с 1980 г. в четыре раза.

     Поэтому при выборе объекта для инвестирования средств в сельскохозяйственный сектор нужно учитывать все возрастающую независимость этого рынка от государственных программ помощи, поддержки  и субсидирования, и увеличение значимости коммерческих инвестиций, как частных, так и корпоративных инвесторов. 

     Российские  поля для инвестиций и экспериментов 

     Российское  сельское хозяйство ООН не относит  ни к списку лидеров инвестиционной эффективности, ни к списку аутсайдеров  и это, пожалуй, наиболее здравое  описание российского сельскохозяйственного рынка.

     Анализ  показателей производства сельскохозяйственной продукции (рис. 1) показывает, что фактически в российском сельскохозяйственном бизнесе в последние годы наблюдаются  застойные явления. 

     Рис. 1 Индекс производства продукции сельского хозяйства (на июнь 2011 г.)

     В тоже время, хотя динамика инвестиций в основной капитал сельскохозяйственных предприятий в Российской Федерации  за последнюю пятилетку и была сломана кризисом 2008-2009 гг. (таб. 1) в  целом инвестиционная активность это  сектора экономики носит положительный характер.

     Таб. 1 Уровень инвестиций в основной капитал в РФ в период 2005-2010 гг. в сопоставимых ценах, в процентах к предыдущему году.

     Так, в этом периоде отмечался устойчивый рост объема долгосрочных финансовых вложений в сельское хозяйство, охоту  и лесное хозяйство: в 2006 г. объем  этих вложений вырос на + 73 % (в руб. к показателям 2005 г.), в 2007 г. вновь  увеличился на +14 % (в руб. к показателям 2006 г.), в 2008 г. + 216% (в руб. к показателям 2007 г.), в 2009 г. +24% (в руб. к показателям 2008 г.) и лишь в 2010 г. произошло падение  этого показателя на четверть (– 25%, в руб. к показателям 2009 г.), которое, впрочем, в 1 квартале 2011 г. вновь сменилось  ростом долгосрочных финансовых вложений (+ 37% в сравнении с аналогичным  периодом предыдущего года), при  этом общий объем долгосрочных инвестиций в российский сельскохозяйственный сектор за 1квартал текущего года составил чуть более 9 млрд. рублей.

     Важной  особенность российского рынка  сельскохозяйственных инвестиций (о  котором в России принято много  говорить, но редко заниматься им в  действительности) является значительное превышение темпов роста иностранных  инвестиций в российское сельское хозяйство  над средними показателями изменения  уровня инвестиций в этом секторе рынка.

     В частности, значительную активность показывают инвесторы из Ирландии, Дании, Кипра  и некоторых других стран, и хотя размер инвестиций в данном случае не очень значителен и не превышает  суммы в 30-60 млн. дол. США многолетняя  инвестиционная активность этих иностранных компаний показывает, что эффективность инвестированных ранее в российские сельскохозяйственные проекты средств достаточна для дальнейшего инвестирования.

     Очевидно, что фактическое отсутствие роста  объемов производства на сельскохозяйственном рынке при наличии ряда разноплановых  трендов инвестиционной активности говорит о том, что для российского  рынка сегодня характерен значительный диапазон уровней эффективности  сельхозпроектов и решение об инвестировании средств в той  или иной проект должно приниматься  лишь после тщательного анализа  содержания проекта. Причем, желательно, чтобы в случае принятия положительного решения, весь инвестиционный процесс  находился в зоне максимального последующего контроля.

     Еще один путь получения прибыли, также  имеющий отношение к сельскохозяйственному  бизнесу и доступный для российских инвесторов, заключается в приобретении земель сельскохозяйственного назначения.

     Этот  вид инвестиций имеет косвенное  отношение к сельскохозяйственному  рынку, поскольку земли далеко не всегда приобретаются для последующего использования по их прямому назначению – для производства сельскохозяйственной продукции.

     В Росси земли сельхозназначения  чаще всего приобретаются для  последующей малоэтажной застройки, в частности для строительства  коттеджных поселков или таун-хаузов.

     За  рубежом (например, в странах ЕС и  США) активный рост цен за сельскохозяйственные земли результат спекулятивной  активности, но этот финансовый пузырь еще далек от схлопывания.

     Поэтому, хотя с точки зрения длинных инвестиций покупка сельхозземель как в  России, так и в других странах, бессмысленна, короткие сделки на этом рынке могут принести инвестору  значительную прибыль, хотя и содержат довольно высокий уровень риска.