Подводных камней два: хватит ли денег, полученных от продажи облигаций на строительство  и удастся ли реализовать построенное…

      Займы привлекательны для населения  и коммерческих фирм тем, что:  во – первых – позволяют  уберечь свои средства от инфляции; во – вторых – дают возможность  достаточно дешево купить квартиру. Кроме того, для частных инвесторов  займы хороши тем, что «набирать» необходимое на квартиру количество сертификатов можно постепенно – в зависимости от финансовых возможностей. Инвестор может в любое время реализовать купленные сертификаты и получить прибыль, тогда как при расторжении договора долевого участия он несет убытки.

    Для строительной организации привлечение  финансовых ресурсов путем выпуска  сертификатов связано с дополнительными  затратами на изготовление бланков  и услуги андеррайтера. Кроме того,  необходимо уплатить налог в размере 0,15% от эмиссии.

     Но, с другой стороны, выпуск сертификатов дает возможность фирме привлечь дополнительно некоторое количество покупателей, то есть  расширить  сегмент рынка, что, как известно является одним из факторов повышения  конкурентоспособности.⁸ 
 
 
 
 

Заключение

     В современных условиях экономического  кризиса только принятие верных  инвестиционных решений позволяет  фирме выстоять в конкурентной  борьбе.

     Направления практической реализации  инвестиций зависят от привлекательности  с точки зрения скорого получения прибыли и  возврата вложенных средств инвестора.

     Для обоснования и выбора возможных  вариантов вложения средств используется  финансово – экономическая оценка. При всех прочих благоприятных  характеристиках проекта строительной  организации он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит:

• возмещения вложенных средств за счет доходов от реализации;
• получения прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня;
• окупаемости инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.

     Определение реальности достижения  именно таких результатов инвестиционных  операций и является ключевой  задачей оценки финансово –  экономических параметров в инвестиционной  деятельности.

     Известны  два основных подхода к оценке коммерческой привлекательности например какого-нибудь инвестиционного проекта: «финансовая состоятельность» (финансовая оценка) и экономическая оценка.

     Финансовая  оценка инвестиционной деятельности предприятия  производится с помощью показателей  рентабельности, оценки использования инвестиций, оценки финансового состояния.

     При экономической оценке инвестиционных проектов рассчитывают показатели чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности, периода окупаемости, индекс доходности. Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта.

     На успех проекта очень большое влияние оказывает рациональный выбор методов финансирования, поэтому при разработке схемы финансирования необходимо рассматривать все альтернативные варианты и определять экономическую эффективность каждого из них, с тем чтобы обеспечить максимальную отдачу от вложений.

     Финансирование  проекта должно обеспечить решение  двух основных задач:

• обеспечение такой динамики инвестиций, которая позволила бы выполнять проект в соответствии с временными и финансовыми ограничениями;
• снижение затрат финансовых средств и риска проекта за счет соответствующей структуры инвестиций.

     Анализируемая строительная организация  является одной из старейших и крупнейших в г.Казани. ОАО «Энергокомплекс» имеет широкие возможности, ведет работу по многим направлениям, основными из которых являются:

• строительство жилых домов в кирпичном и монолитном вариантах по индивидуальным проектам;
• реконструкция жилого фонда Казани;
• строительство производственных и общественных зданий;
• по проектам, разработанным проектной фирмой компании ведется строительство индивидуальных коттеджей;
• изготовление и комплектация технологического оборудования;

     С 1992 года «Энергокомплекс» занимается инвестиционной деятельностью.

     ОАО «ЭМС» инвестирует только в собственные  проекты, так как это дает возможность осуществления полного контроля на всех стадиях развития проекта, кроме того, есть возможность получения дополнительного экономического эффекта  за счет экономии.

    Конкурентной  стратегией ОАО «ЭМС» является ориентация на качество. При этом необходимо отметить, что параметрами, определяющими качество жилья, являются: удобное расположение здания, пригодная для жилья окружающая среда, удачная планировка квартиры, наличие дополнительных удобств, обеспечивающих комфорт будущим жильцам. Отбор инвестиционных проектов производится в соответствии с избранной стратегией конкуренции.

     Обычная схема финансирования  инвестиционных проектов – за  счет авансовых платежей клиентов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список использованной литературы

Нормативно-правовые документы: 

1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39 – ФЗ (в редакции от 24.07.2007.) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (принят ГД ФС РФ 15.07.1998)

Монографическая литература: 

1. Абрютина  М.С., Грачев А.В. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 2006
2. Золотогоров В.Г. «Инвестиционное проектирование» – Мн.: ИП «Экоэспертиза», 2003
3. Сергеев И.В. «Экономика организаций (предприятий)» - М.: Финансы и статистика, 2006.
4. Мурычев А. «Банки и инвестиции», Бизнес и банки, №47, 2007
5. Балабонов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2006
6. Барнгольц СБ. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. М.: Финансы и статистика, 2006
7. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. – М: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 2006
8. Виленский П.Л., Рябикова Н.Я. Рекомендации по расчетам экономической эффективности инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2007
9. Ермолович Л.Л. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2007
10. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М: Финансы и статистика, 2007
11. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. – М.: БЕК, 2006
12. Непомнящий Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2007
13. Основы менеджмента: Учебн. пособие / Э.М. Гайнутдинов, Р.Б. Ивуть, Л.И. Поддерегина, - Мн.: Университетское, 2006
14. Прогнозирование и планирование экономики: учебник / под ред. Г.А. Кандауровой, В.И.Борисевича. – Мн.:Современная школа, 2005
15. Савицкая Г.В. Экономический анализ, - М.: Новое знание, 2006
16. Финансовый менеджмент: учебное пособие/под ред. проф. Е.И. Шохина, - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008
17. Экономика предприятия / под ред. В.И. Станкевича, - М.: Новое знание, 2006
18. Экономическая теория: под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко, - Мн.: Книжный дом: Экоперспектива, 2006
19. Е. Кондратенко. «Инвестиционные ресурсы – проблемы аккумуляции» М., Ж. «Экономист», №7, 2008
20. А. Мартынов. «Активизация инвестиционной политики»  М., Ж. «Экономист», №9, 2007

Электронные ресурсы 

     1. Анализ инвестиционной политики России: http://www.park.ru

     2. Материалы по ссылкам поисковых сайтов www.rambler.ru и www.yahoo.ru