Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта

 

При норме дисконта 75%, чистый дисконтированный доход равен -3 у.е.

Теперь рассчитаем IRR, подставив значения в формулу 3.

 

IRR = 70 + 16 / (16 – (-3)) * (75-70) = 74,20 (%)

 

Из расчетов видно, что  внутренняя норма доходности равна 74,20%, а норма дисконта равна E = 12%, это означает что, проект эффективен.

Необходимо определить когда (в какой момент времени), проект окупит себя, т.е. когда доход покроет  издержки на реализацию проекта. Для  этого используется показатель срока  окупаемости проекта (РР). Существует «простой» и «сложный» срок окупаемости. При простом сроке окупаемости в расчет не берется норма дисконта.

В данном проекте кумулятивный поток денежных средств принимает положительное значение на 2 году жизни (см. таблица 1).

На первом году жизни 180 у.е. остались не покрытой денежным потоком.

Для расчета необходимо разделить непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение (в данном проекте 180,0 составляет 0,95 от суммы денежных поступлений на 2-м году, равной 190,0).

И так из расчета видно, что срок окупаемости в данном проекте составит:

2+0,95=2,95 шага = 1,475 года.

Для полной оценки эффективности  данного проекта нужно рассчитать индекс доходности инвестиций.

Этот показатель показывает отношение суммы отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

Индекс доходности инвестиций рассчитывается по следующей формуле:

 

ИДД = 1 + ЧДД / К     (4)

Где:

 К - сумма дисконтированных  инвестиций.[12]

Найдем сумму дисконтированных инвестиций, в данном проекте она  составляет 259,00 у.е.

Находим ИДД:

ИДД = 1 + 811 / 259 = 4,13

Таким образом, если ИДД  больше 1, то проект является эффективным 

Заключение

 

Основной задачей при  выборе направления инвестирования является определение экономической  эффективности вложения средств  в объект. По каждому объекту целесообразно  составлять отдельный проект.

Для отечественной практики понятие проекта не является новым. Его отличительное качество прежних времен заключалось в том, что основные направления развития предприятия, как правило, определялись на вышестоящем, по отношению к предприятию, уровне управления экономикой отрасли. В новых экономических условиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно все стратегические и тактические вопросы. Такая деятельность в области инвестиционного проектирования должна быть специальным образом организована и в первую очередь зависит от политике в области финансовой деятельности на самом предприятии .

Эффективность инвестиционного  процесса связана с оценкой и  выбором наиболее привлекательных  инвестиционных проектов из ряда альтернативных, которые обеспечивали бы в будущем максимальную прибыль.

В реальных условиях хозяйствования инвестору приходится решать множество  вопросов инвестиционного характера  связанных, на пример, с разделом ограниченных инвестиционных ресурсов, оценкой инвестиционных проектов как с одинаковым, так и разным сроком реализации.  Но приемлемые условия выполнения инвестиционных проектов прежде всего выбирает сама фирма, основываясь на собственном финансовом менеджменте, перспективном финансовом планировании и общей финансовой политике, в том числе развития всей организации.

В данной курсовой работе оценивалась эффективность инвестиционного проекта на основе двух денежных потоков от операционной и инвестиционной деятельности. После проведенных расчетов можно сказать, что проект является эффективным, при вложенных инвестициях в размере 250 у.е. в течении 8 шагов, проект принесет в сумме на конец 8 шага 1 460 у.е., без учета дисконта. С учетом дисконтирования инвестиции составят 259 у.е., а накопленный доход составит 811 у.е., следовательно индекс составит 4,13. Внутренняя норма доходности составляет 74,20 %, т.е. при такой норме дисконта проект не принесет ни убытков, ни дохода. А при норме дисконта ниже 74,20% проект будет доходным. Для финансовой реализуемости проекта минимальный объем внешнего финансирования составляет 200 у.е. Срок окупаемости проекта составляет 2,95 года.

 

Список  использованных источников

 

1. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» М 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г.
2. Большой экономический  словарь. М., “Правовая  культура”, 1994 г.
3. Бланк И.А., Инвестиционный менеджмент, М, 1998
4. Виленский П.Л., Лившиц В.  «Оценка эффективности инвестиционных проектов». Теория и практика. 4-е издание Изд-во: Дело Год выпуска: 2008
5. Инвестиционное  проектирование. Науч. ред. Шумилин С.И. М.:Финстатинформ,1995.
6. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М. 1995.
7. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утверждены Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 № ВК 477.
8. Ример М.И., Матиенко Н.Н., Касатов А.Д. «Экономическая оценка инвестиций»: Учебное пособие. Изд-во: Питер, 2006, cерия "Учебное пособие"
9. Российская банковская энциклопедия, под редакцией Лаврушина О.И.

том 6

10. Самуэльсон П. Экономика. 1 т. М. 1992 г.
11. Фишер С. Экономика. M. 1997 г.
12. Царев В. В. «Оценка экономической эффективности инвестиций» Издательство: Академия финансов, 2005 г.
13. Экономика: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. д. эк. н. проф. А.С.Булатова. –