Антиинфляционная политика

    Взвинчивание  уровня цен, происходящее под воздействием повышения издержек производства, есть инфляция издержек. Обратим внимание на рис. 1.3, где видно, что из-за возрастания  издержек производства произошел сдвиг  кривой совокупного предложения  влево, что обусловило возрастание  уровня цен.

   Рис.1.3. Модель роста уровня цен на основе повышения издержек производства 

    Инфляция  прибыли. Надо признать, что в качестве особой движущей силы инфляции предложения  выступают крупные предприятия  или монополии. Реализуя имеющуюся  у них власть над рынком, монополии  стремятся включить в цену, кроме  средней нормы прибыли, еще и  монополистическую сверхприбыль. Конечно, не так все это и просто. Но нам известно, что дополнительные возможности для монополистического взвинчивания цен возникают тогда, когда спрос по цене слабо эластичен. Снижение ценовой эластичности неизбежно происходит вслед за повышением уровня жизни населения, когда перечень «нормальных благ» расширяется.

    После того как инфляционный процесс стал раскручиваться, его дальнейшая подпитка осуществляется по разным направлениям. Например, предприниматели, опасаясь очередного повышения цен на технологическое сырье, а также тарифной ставки зарплаты, склонны закладывать для себя в контрактные цены определенный ценовой резерв, т. е. ценовую накидку для возмещения предполагаемых экономических потерь оборотного капитала. Получается, что через сложившиеся инфляционные ожидания такого рода порождается инфляция прибыли. [10, c. 387]

4. Последствия инфляции

    Последствия инфляции многообразны, противоречивы  и заключаются в следующем.

    Положительные моменты. Как бы это не выглядело странно, но инфляция действительно в состоянии оказать положительное воздействие на протекание многих макроэкономических процессов.

    Прежде  всего повышение цен снижает  склонность населения к сбережениям (АРS), заметно разогревает инфляционные ожидания домашних хозяйств, что незамедлительно  активизирует платежеспособный спрос  и, как следствие, экономический  рост.

    Предпосылкой  инфляции спроса может выступить  наращивание государственных расходов в условиях дефицитного финансирования. Одновременно через мультипликатор затрат это ведет к увеличению совокупного спроса, доходов и  занятости населения.

    Повышение цен сопровождается повышением рентабельности продукции, что автоматически активизирует деловую активность бизнеса, способствует росту ВВП и уровня занятости  населения. Такой список позитивного воздействия инфляции на макроэкономические процессы достаточно широк. Но подчеркнем лишь главное – в среднесрочной перспективе при умелом использовании «ползучая инфляция» в состоянии выступить заметным фактором экономического роста.

    Отрицательные моменты. Сегодня принято считать, что последствий именно такого рода все же значительно больше. В полном соответствии с природой инфляции происходит обесценение национальных денег, сбережений домашних хозяйств и накоплений денежного капитала в секторе бизнеса. [15, c. 289]

    Инфляция резко усиливает бегство от национальных денег, вытесняет их более устойчивой иностранной валютой. Инфляционный психоз обнаруживается в том, что население страны перестает доверять местным банкам и сберегательным учреждениям.

    Под воздействием инфляции обычно обостряется  социально-политический кризис. Смена правительства чаще всего становится неизбежной.

    Инфляция  ломает ранее сложившиеся представления  о «естественной норме рентабельности». Рентабельность производства начинает зависеть не от усилий предпринимателя, не от использования в производстве научно-технических открытий, а от игры цен и связанной с ней  динамикой ссудного процента. При  этом нарушаются сложившиеся хозяйственные  связи, возникает цепная реакция  банкротств.

    В условиях инфляции значительно возрастает риск реализации долгосрочных инвестиционных проектов. Особо страдают предприятия  с длительным циклом производства, со значительным периодом оборота капитала. Поэтому часть капитала мигрирует  в сферу обращения, где выше скорость движения капитальных средств и  степень доходности.

    Имеет место скрытое перераспределение  денежных доходов между хозяйствующими субъектами, первичным и вторичным  секторами экономики, отдельными социальными  группами:

1. потери несут те домашние хозяйства, доходы которых фиксированы, так как снижается уровень реальных доходов;
2. дополнительный доход получают те хозяйствующие субъекты, на продукцию которых рост цен превышает уровень инфляции;
3. выигрывают владельцы недвижимости, земли, драгоценностей и других видов материального богатства;
4. при прогрессивной системе налогообложения инфляция снижает реальные располагаемые доходы;
5. государство  присваивает сеньораж (инфляционный налог); достигается прирост номинальных поступлений от регулярных доходов (фискальный выигрыш), обесценивается внутренний государственный долг;
6. сокращаются реальные доходы государственного бюджета;
7. финансово-кредитные институты увеличивают денежные доходы за счет возросшей процентной маржи;
8. при фиксированной процентной ставке ниже уровня инфляции выигрывают заемщики и проигрывают вкладчики.

    Следует отметить, что воздействие инфляции на перераспределение доходов зависит от того, является ли она ожидаемой или непредвиденной. В случае ожидаемой инфляции домашние хозяйства и предприятия имеют возможность предпринять соответствующие контрмеры и обезопасить себя от ее негативного воздействия.

    В условиях инфляции коммерческие банки  стремятся сохранить положительное  значение процентной ставки по активным операциям. Тем не менее может  произойти падение реальной нормы  процента до отрицательной величины (вкладные операции). Но самое страшное в том, что при гиперинфляции  динамика процента отрывается от динамики рентабельности реального сектора  экономики. Номинальная процентная ставка уходит вперед, стремится превысить  инфляцию. Выгодным становится вложение денежного капитала в краткосрочные  проекты в финансовой сфере. Наоборот, невыгодным становится вложение капитала в долгосрочные проекты в ведущие отрасли реального сектора экономики.

    В условиях инфляции повышение номинального дохода при сохранении ставки подоходного  налога приводит к тому, что часть  населения необоснованно переводится  в более высокую категорию  налогообложения.

    При стабильном обменном курсе рост цен  на внутреннем рынке повышает их «долларовый  эквивалент». Это облегчает иностранным  производителям проникновение на внутренний национальный  рынок. Как следствие, очень быстро ухудшается торговый баланс страны. В итоге возникает необходимость  девальвировать национальную валюту, т. е. снижать обменный курс. Кроме  того, под воздействием инфляции повышается спрос на иностранную валюту, нарастает  вывоз капитала за границу.

    Инфляция  провоцирует возникновение и  других экономических потерь. Например, время от времени возникает необходимость  перенастраивать кассовые, телефонные и прочие автоматы, перепечатывать прейскуранты и каталоги, талоны и  билеты. Но самое главное – это  то, что инфляция провоцирует нерациональное использование ресурсов.

    Из  всего сказанного можно сделать  вывод, что инфляция усиливает в  обществе социально-экономическую  неустойчивость, дезорганизует хозяйственные  связи, стимулирует отток ресурсов и кадров в наиболее прибыльные отрасли, активизирует спекуляцию и теневую  экономику, а также негативные явления – коррупцию и т. д.

3.   Инфляционные процессы в Республике Беларусь

    Национальная  экономика страны пережила очень  сложные потрясения на протяжении 1990-х  годов в результате глубокого  системного кризиса, вызванного развалом СССР и его народнохозяйственного  комплекса. Динамику инфляции можно  проследить в рамках четырех периодов.

    Первый  период (1991 – 1994 гг.). Это был самый  трудный период, связанный с углублением  экономического кризиса из-за разрыва  хозяйственных связей с республиками бывшего СССР, разрушением рублевой единой рублевой зоны, переходом на национальную денежную систему, построением  институтов белорусской государственности. Эти процессы вместе с нарастанием  экспансионистской денежной политики обусловили гиперинфляцию в 1993 – 1994 гг., когда цены вырастали в год  более чем 20 раз (табл. 6.4). Реальные процентные ставки на кредитно-депозитном рынке  по рублевым инструментам были отрицательными. Уровень монетизации ВВП сократился с 71% в 1990 г. до 7% в 1994 г., а обменный курс за этот же период девальвировал более  чем в 64 тыс. раз. В 1994 г. среднемесячная заработная плата (в пересчете на доллары) составляла 20 – 25 дол. США.

    Таблица 2.1

    Индексы потребительских цен (ИПЦ) и цен  производителей промышленной продукции (ИЦПП), %

Продолжение табл. 2.1

Источник: [22, c. 583].

    Второй  период (ноябрь 1994 – 1996 гг.). В результате осуществления комплекса антиинфляционных мер монетарной политики была достигнута определенная финансовая стабилизация на макроэкономическом уровне. Темп прироста индекса потребительских цен  снизился в 1995 г. до 244% , а в 1996 г. –  до 39,3% (в 1994 г. – до 1959%). Изменение  ситуации было связано с переходом  к жесткой денежно-кредитной политике, которая выразилась в ограничении  темпов роста денежной массы путем  сокращения объемов прямого централизованного  кредитования коммерческих банков, увеличении доли аукционного размещения кредитных  ресурсов по рыночным ставкам, в политике положительных реальных процентных ставок. Основным принципом новой  депозитной политики стало регулирование  месячных ставок в зависимости от уровня инфляции. Поддержание реальных процентных ставок на положительном  уровне и стабилизации обменного  курса белорусского рубля, связанная  с резким снижением денежного  предложения в национальной валюте, обеспечили устойчивое преимущество рублевых срочных сбережений по доходности относительно финансовых инструментов в свободно конвертируемых валютах (СКВ). Уровень  монетизации ВВП по рублевой денежной массе в 1996 г. вырос до 9% . Однако в  конце периода произошел отход  от завоеванных позиций, усилились  элементы административного регулирования  хозяйственной жизни с использованием денежной экспансии с целью поддержки реального сектора экономики. Это ухудшило ситуацию в 1997 – 1999 гг.

    Третий  период (1997 – 1999 гг.). Высокая инфляция в республике в 1998 – 1999 гг. имела  ярко выраженный монетарный характер и была обусловлена главным образом  экспансионистской денежно-кредитной  политикой, в том числе эмиссионным  кредитованием государственных  программ в области жилищного  строительства и АПК, административным поддержанием официального обменного  курса белорусского рубля (на завышенном уровне по сравнению с его рыночными  котировками). В этот период в течение  каждого года существенно превышались  утвержденные в Основных направлениях денежно-кредитной политики параметры  кредитной эмиссии, прироста чистого  рублевого внутреннего кредита  Национального банка и роста  денежной массы в национальной валюте.

    Вместе  с административным сдерживанием цен  это привело к образованию  инфляционного навеса. Несмотря на высокие темпы экономического роста, инфляция в 1999 г. выросла до максимального  в данном периоде уровня – 350 % за год, а уровень монетизации ВВП  по рублевой денежной массе снизился до 6 % . Вследствие отрицательного в  реальном выражении уровня процентных ставок удельный вес срочных рублевых сбережений в общем объеме рублевой денежной массы сократился до 5,3 % .