Управление источниками инвестирования

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РФ

 Федеральное  агентство по образованию

МАРИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

Кафедра Финансы  и кредит

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСОВЫЙ  МЕНЕДЖМЕНТ» 

 

ТЕМА «УПРАВЛЕНИЕ ИСТОЧНИКАМИ  ФИНАНСИРОВАНИЯ»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

 группа 

Студ. билет №

 Проверила: 

 

 

 

 

 

 

 

 

Йошкар-Ола

2012

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ	3
1 ПОДГОТОВКА ЛИЗИНГОВОЙ  СДЕЛКИ ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЕМ	7
1.1 Формирование общего  замысла лизинговой сделки	7
1.2 Экономическое обоснование и организационные мероприятия	14
1.3 Подготовка пакета документов	18
2 ОРГАНИЗАЦИЯ ЛИЗИНГОВОЙ  СДЕЛКИ ЛИЗИНГОДАТЕЛЕЙ	19
2.1 Анализ кредитоспособности  лизингополучателя	19
2.2 Расчет лизинговых  платежей	29
2.3 Лизинговый договор	34
3 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ  ЛИЗИНГОВОЙ ОПЕРАЦИИ	39
3.1 Оценка эффективности  лизинга для продавца предмета  лизинга	39
3.2 Оценка эффективности  лизингового проекта для лизингополучателя	39
3.3 Оценка эффективности  лизингового проекта для лизингодателя	42
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	45
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ	47
ПРИЛОЖЕНИЯ	49

 

ВВЕДЕНИЕ

В первом полугодии 2012 года рынок лизинга вырос на 34%.

Российский лизинговый рынок  демонстрирует быстрый темп развития. Количество новых сделок за первое полугодие 2012 года увеличилось на 34% (прогноз – 20 %), а их сумма составила 712 млрд. р., при этом две трети прироста обеспечила компания-лидер – «ВЭБ-лизинг».

Средняя сумма лизинговой сделки за два года она выросла  почти вдвое – с 6,1 млн. р. в первом полугодии 2009 года до 11,2 млн. р. в первом полугодии 2011 года, и в 2012 году сохранилась на таком же уровне, несмотря на значительный прирост числа заключенных сделок (+40%). Основным фактором, сдерживающим рост рынка, остаются опасения второй волны кризиса, сомнения в сохранении макроэкономической стабильности и ожидания высокой волатильности курса рубля.

Тройку лидеров рынка  по объему новых сделок в первом полугодии 2012 года составили «ВЭБ-лизинг», «ВТБ-Лизинг» и «Сбербанк Лизинг». В сумме на них пришлось 43% объема новых сделок. Крупнейшей лизинговой компанией России по сумме полученных платежей стал «ВТБ-Лизинг».

В отраслевой разбивке новых сделок лидирует железнодорожная  техника. Вторым и третьим по объему сегментами стали грузовой и легковой автотранспорт. Это обусловлено высоким уровнем износа оборудования – на сегодняшний день износ основных фондов в транспортной инфраструктуре более 65%.

Лизинговый  бизнес активно развивается в  нефтегазовой отрасли.  
Уровень износа оборудования в нефтегазовой отрасли на сегодняшний день превышает 50%.

Регионом-лидером  остается Москва: ее доля в структуре заключенных сделок выросла с 44,3% до 55%.

Рынок лизинга  продемонстрировал высокие темпы  развития в начале текущего года (участники  рынка в конце 2011 года предполагали прирост не выше 20% в 2012 году). При  сохранении такой же динамики и отсутствии внешних шоков, по оценкам «Эксперт РА», темпы прироста рынка могут достигнуть 30%, а сумма новых сделок составит 1,7 трлн р.

Участники рынка  ожидают спрос на лизинг железнодорожного транспорта, авиатехнику и автотранспорт, оборудование для нефтяной отрасли останется стабильным. Кроме того, с учетом ряда государственных проектов и направляемых в них инвестиций (Олимпиада, развитие Дальнего Востока) возможен рост сделок в сегменте строительной и дорожно-строительной техники, а также энергетического оборудования.

Целью работы является обоснование целесообразности использования  лизинга при финансировании приобретении имущества перед другими формами.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить подготовительный  процесс лизинговой сделки,

2. Дать оценку  кредитоспособности  лизингополучателя.

3. Выполнить  расчет лизинговых платежей, дать  оценку эффективности проекта.

Объектом исследования выступает ОАО «Маригражданстрой», предметом исследования – лизинговый договор на покупку оборудования.

По сравнению с другими  способами приобретения имущества, такими как прямая покупка или  банковский кредит, лизинг обладает существенными  преимуществами. Рассмотрим их.

Преимущества лизинга  для предприятия-лизингополучателя

• Снижение потребностей в собственном капитале - сделка полностью финансируется лизингодателем.
• Доступность средств – лизинг может быть единственным источником средств для фирм, еще не имеющих деловой истории достаточных активов для обеспечения залога.
• Гибкость системы платежей – адаптация платежей к возможному движению денежных средств пользователя.
• Ускоренная амортизация объекта лизинга – расширяется возможность оперативного обновления устаревшего оборудования, снижение налогооблагаемой прибыли.
• Фактор времени - срок лизинга может быть значительно больше срока кредита, неравномерность разновременных затрат и поступлений денежных средств.
• Налоговые льготы, государственная поддержка – уменьшение налогооблагаемой прибыли, снижение таможенных пошлин и налогов по операциям международного лизинга.
• Увеличение производственного потенциала.
• Совершенствование технологии производства.
• Снижение риска при освоении новой продукции - в случае недостаточного спроса есть возможность вернуть взятое в аренду имущество лизингодателю.

Преимущества лизинга для лизингодателя

• Безопасность сделки – право собственности на актив остается за лизингодателем.
• Согласованность расходов – расходы и доходы от инвестиций идут параллельно.
• Четкая определенность лизинговых платежей.
• Уменьшение негативных последствий колебания конъюнктуры рынка – устанавливаются долгосрочные отношения с пользователем и относительно стабильные лизинговые платежи.
• Возможность использования налоговых льгот. 
  Преимущества лизинга для продавца (производителя) имущества
• Проведение активного маркетинга
• Установление обратной связи – оперативное выявление конструктивных недостатков оборудования.
• Снятие рисков неплатежей – оплату и гарантии берет на себя лизинговая компания.
• Средство эффективной рекламы.
• Повышение спроса на вспомогательное оборудование.
• Ускорение темпов обновление выпускаемой модели.
• Уменьшение негативных последствий колебания конъюнктуры рынка.

Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово - кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах:

• от долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.
• для арендатора лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:
• при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;
• арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования.
• возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя.
• при международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого).

Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков лизинга достаточно для предположения о том, что он (лизинг) может быть эффективной формой инвестиций.

 

1 ПОДГОТОВКА ЛИЗИНГОВОЙ СДЕЛКИ  ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЕМ

1.1 Формирование общего замысла лизинговой сделки

Открытое акционерное  общество «Маригражданстрой» входит в сотню лучших строительных организаций России. По итогам Всероссийских конкурсов на лучшую строительную организацию и предприятие стройиндустрии ОАО «Маригражданстрой» неоднократно удостаивалось дипломов I степени за освоение новых эффективных форм организации строительства, а также за достижение высокой эффективности и конкурентоспособности в строительстве.

Адрес: 424000, Россия, Республика Марий Эл, г. Йошкар-Ола, ул. Советская, 165.

ОАО «Маригражданстрой» – проектно-строительная компания полного цикла. Все виды строительных работ осуществляются своими силами. В составе компании – управление механизации и автотранспорта, управление отделочных, сантехнических и электромонтажных работ, управление механики, энергетики и подсобного производства, участок слаботочных работ.

Основные направления деятельности Маригражданстрой:

• Социально-культурные объекты;
• Жилищное строительство;
• Административные объекты;
• Производство строительных материалов.

Коллектив образован  в 1971 году приказом Министерства жилищно-гражданского строительства, затем трест был преобразован в проектно-промышленное строительное объединение, а с 1991 года работает в форме открытого акционерного общества.

Строительство жилья  ведется по комплексной энергосберегающей  системе «Теплый Дом»: поквартирное отопление, стеклопакеты, индивидуальные приборы учета и т.п. обеспечивают снижение энергозатрат на единицу эксплуатируемой площади здания.

Высокими темпами развивается  и дорожная отрасль. Вводятся новые  километры дорог и искусственные сооружения. Ставится задача и социального характера – соединение дорогами всех населенных пунктов республики, т.е. 650 деревень.

Приоритетные задачи – это снижение себестоимости строительства, освоение новых технологий энергосбережения и обновление производственной базы.

ОАО «Маригражданстрой» одной из первых строительных организаций разработала, внедрила и сертифицировала систему менеджмента качества в соответствии с требованиями адаптированных международных стандартов серии ИСО 9000.

На предприятии работают высоко квалифицированные руководители, специалисты, имеющие высшее образование (инженер-строитель, инженер-механик, инженер-электрик) и среднее специальное образование (техник-строитель, техник-электрик) с опытом работы от 1 до 30 лет. Специалисты аттестованы по промбезопасности по охране труда и технике безопасности, по электробезопасности (согласно должностных обязательств).

С целью повышения  эффективности деятельности предприятия  предлагается проект диверсификации производства путем внедрения технологической линии по производству шлакоблоков.

Шлакоблок – это строительные блоки (стеновые камни) сделанные на станках методом вибропрессования раствора бетона в форме. Состав бетона в шлакоблоке исходя из его названия – это шлак, зола, отходы горения угля и другие подобные компоненты. При производстве шлакоблока на станках или линиях в состав бетона могут входить любые, наиболее доступные и дешевые компоненты в регионе производства – это может быть: отсев щебня (камня, гранита), отходы кирпича, гравий, песок, опилки (после обработки), керамзит, перлит, ракушечник, песчано-гравийная смесь и многое другое.

Данным проектом предусматривается  внедрение оборудования вибропресс МАСТЕК, который значительно облегчают работы по производству шлакоблока. Вибропрессы МАСТЕК для производства шлакоблоков позволяет обеспечить высокую производительность (до 400 шлакоблоков в час) при сравнительно низких затратах на сырье.