Лизинговые операции в финансовом менеджменте

Содержание

 

 

Введение………………………………………………………….….…………3

1. Общее понятие лизинга.  Предмет и субъект лизинга…….……………..5

2. Виды лизинга, их содержание  и особенности……………………………7

2.1 Оперативный лизинг………………………………………...……………7

2.2 Финансовый лизинг……………………………………………………….8

2.3 Возвратный лизинг……………………………………………...……….10

3. Достоинства и недостатки  лизинга как источника

    финансирования……………………………………………………………12

Заключение……………………………………………………..……………..17

Расчетная (практическая) часть………………………………..……………18

     Задание ………………………………………………………...………….18

     Решение ……………………………………………………………………23

Список литературы………………………………………………...…………33

 

 

Введение 

 

Объективный процесс включения  России в общемировое экономическое  пространство ставит вопрос о повышении  конкурентоспособности российской экономики. Необходимо отметить, что  основы высокой конкурентоспособности  экономики страны во многом закладываются  на уровне хозяйствующих субъектов. В свою очередь, уровень конкурентоспособности  отечественных компаний всецело  зависит от темпов организации новых  производств, отвечающих современным  и перспективным потребностям рынка, и, следовательно, тесно связан с  процессами оперативного обновления основных фондов предприятий и их модернизацией.

На протяжении достаточно продолжительного периода времени  проблема активизации инвестиционной деятельности в реальном секторе  российской экономики и повышения  ее эффективности остается одной  из основных проблем. Несмотря на постоянное увеличение доли заемных средств, основным источником инвестиций до сих пор  являются собственные средства предприятий, на долю которых приходится более  половины всех инвестиций. Однако собственных  средств для осуществления большинства  инвестиционных проектов даже у крупных  предприятий явно недостаточно, не говоря уже о предприятиях малого и среднего бизнеса.

Для успешного развития и  оживления инвестиционных проектов в промышленности действующие в  России формы инвестиций должны активно  дополнятся финансовыми механизмами, обеспечивающими закрепление денежных потоков в реальном секторе экономики  и эффективность их вложений.

Одним из таких инструментов является лизинг, широко и успешно  применяемый во всем мире. Развитие лизинга в России как средства формирования прозрачного и эффективного механизма инвестиционной политики имеет большие потенциальные  возможности. Не требуя от предприятий крупных затрат собственных средств, лизинг вместе с тем гарантирует целенаправленное освоение финансовых ресурсов, что в конечном итоге позволит привлечь в промышленность полностью не использованные до настоящего времени возможности российского рынка капитала. Лизинг в современных условиях может стать важным инструментом активизации инновационной деятельности предприятий, расширения ассортимента выпускаемой продукции, и в конечном итоге инструментом управления конкурентоспособностью продукции.

Однако, несмотря на увеличивающийся  интерес хозяйствующих субъектов  к использованию лизинговых схем, ряд объективных и субъективных факторов препятствует росту объемов  лизинга, что приводит к общей  недооценке значения лизинга в инвестиционной политике государства и стратегии  развития предприятий.

Кроме того, успешное использование  лизинга во многом зависит и от правильного понимания его внутреннего  содержания и специфических особенностей, а разнообразие организационных  форм и условий контракта требует  глубокого изучения последствий  и эффективности использования  лизинга как способа привлечения  капитала.

 

 

1. Общее понятие лизинга. Предмет и субъект лизинга

лизинг оперативный  финансовый возвратный

Понятие «лизинг» происходит от английского «tolease» (брать в аренду, нанимать) и его производной формы «leasing». Во многих неанглоязычных странах также активно используются английское «leasing»и слова, производные от него, например, немецкое «Leasingvertrag».

В Российской Федерации согласно Федеральному закону лизингопределен как совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Указанный Закон также  дает определение и таким понятиям, как «договор лизинга» и «лизинговая  деятельность».

Договор лизинга – договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором ( лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

Лизинговая деятельность – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг.

Предмет лизинга. Согласно вышеупомянутому закону предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и иные имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Движимое имущество составляют машины, оборудование, транспортные средства, средства коммуникации, оргтехника и  др.

Важным требованием к  предмету лизинга, связанными с особенностями  этого вида экономических отношений, является высокая степень ликвидности имущества, развитость вторичных рынков этого имущества, легкость его монтажа и транспортировки.

Предметом лизинга не могут  быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено  для свободного обращения и для  которого установлен особый порядок  обращения.

Субъектами  лизинга являются:

- лизингодатель – физическое  или юридическое лицо, которое  за счет привлеченных и/или  собственных средств приобретает  в ходе реализации договора  лизинга в собственность имущество  и предоставляет его в качестве  предмета лизинга лизингополучателю  за определенную плату, на определенный  срок и на определенных условиях  во временное владение и в  пользование с переходов или  без перехода к лизингополучателю  права собственности на предмет  лизинга;

- лизингополучатель –  физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором  лизинга обязано принять предмет  лизинга за определенную плату,  на определенный срок и на  определенных условиях во временное  владение и в пользование;

- продавец – физическое  или юридическое лицо, которое  в соответствии с договором  купли-продажи с лизингодателем  продает лизингодателю в обусловленный  срок имущество, являющееся предметом  лизинга. Продавец обязан передать  предмет лизинга лизингодателю  или лизингополучателю в соответствии  с условиями договора купли-продажи.  Продавец может одновременно  выступать в качестве лизингополучателя  в пределах одного лизингового  правоотношения.

Финансовые лизинговые фирмы, как правило, не ограничивают свою деятельность какой-либо определенной номенклатурой  продукции. Эти фирмы также могут  предоставлять кредиты, проводить  операции с ценными бумагами и  др.

 

2. Виды лизинга, их содержание и особенности

 

2.1 Оперативный  лизинг

 

Оперативный лизинг (operatinglease) – комплекс имущественных и финансовых отношений, при которых новое и подержанное имущество передается лизингодателем в кратковременное пользование лизингополучателю. Основные признаки оперативного лизинга:

• договор лизинга заключается, как правило, на срок, значительно меньший периода полезной работы оборудования (в 2 раза и более), поэтому таких договоров бывает несколько;
• сделка может быть расторгнута в любой момент как лизингодателем (в случае несоблюдения условий, режима, места эксплуатации, выявленных на правах контроля), так и лизингополучателем (в случае неудовлетворенности качеством арендованного имущества и возможности приобретения аналогичного, но более прогрессивного, дешевого оборудования);
• объектами лизинга являются инвестиционные товары наиболее высокого спроса. Как правило, это движимое имущество: транспортные средства, строительная техника, оборудование горнодобывающей промышленности и т.д.;
• объекты лизинга приобретаются лизингодателем на свой риск с учетом конъюнктуры рынка и полностью им застраховываются в страховых компаниях;
• по окончании срока договора лизингополучатель имеет право: вернуть оборудование лизингодателю, продлить срок лизинга на более выгодных условиях, купить оборудование у лизингодателя при наличии опциона;
• лизингодатель не получает возмещения собственных затрат и нормативную прибыль при поступлении лизинговых платежей от одного лизингополучателя, а ожидает их покрытия и прибыль при поступлениях от последующих арендаторов.

В большинстве случаев  лизингодатель обеспечивает техническое  обслуживание и ремонт арендуемого  имущества. Расходы по содержанию оборудования в рабочем состоянии включаются в лизинговые платежи, и в связи  с этим в ряде стран оперативный  лизинг отождествляется с лизингом услуг (servicelease).

Выделяются два типа оперативного лизинга:

1) раздельный лизинг –  используется при обслуживании  особо крупных проектов по  аренде оборудования, при котором  предусматривается финансирование  лишь незначительной части стоимости  оборудования. Большая часть стоимости  оплачивается в счет кредитов, предоставляемых третьей стороной.

2) контрактный наем –  применяется при сдаче в аренду  комплексных парков машин, сельскохозяйственной  и дорожно-строительной техники  на период, существенно меньший  реального срока службы, - от 12 до 36 месяцев. Владельцам сдаваемых  в аренду объектов является, как  правило, финансовое учреждение, осуществляющее операцию контрактного  найма. При этом арендная плата  фиксируется твердо и включает  расходы по обслуживанию, ремонту  оборудования.

 

2.2 Финансовый  лизинг

 

Финансовый лизинг (financiallease) – комплекс имущественных и финансовых отношений по передаче нового имущества лизингодателем на полный срок амортизации или большую его часть лизингополучателю с дальнейшим переходом его в собственность пользователя (лизингополучателя). Лизинговыми платежами обеспечивается покрытие всех затрат и получение прибыли лизингодателя. По окончании срока договора имущество становится собственностью лизингополучателя или приобретается им по остаточной стоимости.

Основные признаки финансового  лизинга:

• договор лизинга носит среднесрочный, долгосрочный характер и в основном охватывает более половины экономически обоснованного срока службы имущества, поэтому при финансовом лизинге заключается один договор;
• невозможность расторжения договора в период основного срока лизинга, т.е. в течение времени, необходимого для возмещения расходов лизингодателя. В исключительных случаях допускается прекращение действия договора, но при значительном увеличении стоимости лизинга;
• объектами лизинга являются новые дорогостоящие предметы с длительным сроком службы, которые приобретаются лизингодателем только с предварительного согласия лизингополучателя. При этом лизингодатель не несет ответственности за выбор объекта лизинга и его продавца;
• обязательное участие третьей стороны – продавца (поставщика или производителя объекта лизинга), совершающего сделку купли-продажи с лизингодателем в соответствии с заключенным контрактом и теряющего право собственности на объект сделки.

Выделяются следующие  типы финансового лизинга:

1) возобновляемый лизинг  – предусматривает периодическую  замену оборудования по требованию  лизингополучателя более современными  образцами;

2) генеральный лизинг  – включает дополнительный срок  оборудования, предполагаемый для  приобретения лизингополучателем  в будущем без заключения новых  контрактов;