Эмиссия акций и инвестиционный банковский процесс

Содержание

Введение…………………………………………………………………..4

Теоретическая часть

1.Эмиссия акций и инвестиционный  банковский процесс………….....6

1.1.Права и привилегии  владельцев обыкновенных акций………...….6

1.2.Права и привилегии  владельцев привилегированных акций.........10

1.3.Трансформация фирмы  в компанию открытого типа…………….16

1.4 Трансформация фирмы  в компанию закрытого типа…………….20

1.5.Процедура эмиссии обыкновенных акций………………………...24

1.6. Процедура эмиссии  привилегированных акций………………….25

1.7.Регулирывание рынка  ценных бумаг………………………………26

1.8.Инвестиционный банковский  процесс…………………………….29

Практическая часть

Задача №1……………………………………………………………..…31

Задача №2………………………………………………………………..37

Задача №3………………………………………………………………..43

Задача №4………………………………………………………………………...49

Эссе……………………………………………………………………….55

Заключение………………………………………………………………61

Список литературы……………………………………………………...62

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение    

Актуальность  темы работы обусловлена тем, что  проблемы функционирования и развития российской банковской системы в  последнее время привлекают к  себе пристальное внимание правительства, парламента, российских и зарубежных специалистов, а также весьма широких  слоев населения. Это обусловлено  рядом объективных и субъективных причин, обеспечивших рост большинства  показателей отечественной экономики, выходящей из глубокого кризиса. Именно банковская система играет ведущую  роль в накоплении инвестиций и их перераспределении между отраслями  хозяйства, в привлечении средств  реальных и потенциальных инвесторов    

На  сегодняшний день, российские банки  в большей степени предпочитают вкладывать средства в кредитный  портфель. Кредитный портфель, хотя и является основным способом размещения денежных средств коммерческими  банками, но не отвечает привычным требованиям  инвесторов: доходность постоянно сокращается, а риски возрастают. В связи  с этим банки вынуждены обращать внимание на развитие инвестиционной деятельности.    

Инвестиционные  банки, обладая высококвалифицированными специалистами, постоянно анализируя отечественное законодательство и листинговые требования ведущих мировых бирж, предоставляют эмитентам наиболее квалифицированную помощь в процессе привлечения инвестиций.     

Российские  инвестиционные банки пока еще не являются крупными игроками мирового инвестиционно-банковского бизнеса. Поэтому определение их роли в формировании инвестиционного потенциала всей банковской системы в условиях мировой конкуренции на рынках капитала является в настоящее время важной теоретической и прикладной задачей.    

Целью работы является исследование особенностей деятельности инвестиционных банков и  перспектив их развития в современных  российских условиях.

Данная работа выполнена  на основе литературы с 1997 по 2008 года. Объектом исследования является  инвестиционный портфель состоящий из трёх финансовых проектов, из которых мы должны были выбрать наиболее подходящие проекты для эффективного использования и наиболее приносящие прибыль для нашего предприятия.

Однако мало составить  портфель ценных бумаг для поддержания  его эффективности им необходимо управлять и управлять достаточно агрессивно, т.е. необходимо постоянно  проводить анализ представленных на рынке ценных бумаг с целью  выявления таких бумаг обладание  которыми принесёт максимальную выгоду владельцу портфеля. Но при этом необходимо ограничивать риск возможных  потерь и сдерживать желания изменить структуру портфеля ради самого факта  изменения. Но и держать портфель в полной стабильности не имеет большого смысла, так как изменчивость рынка  может в одночасье превратить стоимость портфеля в ничто. Поэтому наиболее эффективным представляется сбалансированный метод управления портфелем, в котором потенциальные риски ограничены «базой», а потенциальные прибыли безграничны.

Курсовая работа представлена на 62 листах и содержит в себе анализ темы “ Эмиссия акций и инвестиционный банковский процесс ” и разработку финансового портфеля нашего предприятия. Теоретическая часть содержит в себе 8 тем. Практическая часть представлена в 14 таблицах и размещена на 30 страницах. 

Теоретическая часть

1.Эмиссия акций  и инвестиционный банковский  процесс

1.1.Права и привилегии владельцев обыкновенных акций.

Согласно пункту 1 статьи 31 Федерального закона "Об акционерных  обществах" каждая обыкновенная акция  акционерного общества предоставляет  ее владельцу одинаковый объем прав. А потому номинальная стоимость  всех обыкновенных акций должна быть одинаковой. Это отличает обыкновенные акции от иных эмиссионных ценных бумаг, в отношении которых равенство  прав, предоставляемых одной эмиссионной  ценной бумагой, предусматривается  только в пределах одного выпуска (привилегированные  акции, облигации и др.).Владельцы обыкновенных акций в соответствии с законом и уставом общества могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, имеют право на получение дивидендов, а также имеют право на получение части имущества в случае ликвидации общества.

Количество акций	Права, предоставляемые акциями	Нормы законодательства
одна акция	- право участвовать в  общем собрании акционеров с  правом голоса по всем вопросам  его компетенции; - право на получение  дивидендов (при условии выплаты  дивидендов в полном размере  по привилегированным акциям  всех типов, размер дивидендов  по которым определен в уставе); - право обжаловать в  суд решение, принятое общим  собранием акционеров, в случае, если акционер не принимал  участия в таком собрании или  голосовал против принятия такого  решения и указанным решением  нарушены его права и законные  интересы; - право требовать выкупа  обществом всех или части принадлежащих  им акций в случаях, предусмотренных  п. 1 ст. 75 Закона; - право доступа к информации (материалам), обязательной для предоставления  лицам, имеющим право на участие  в общем собрании акционеров, при подготовке к проведению  общего собрания акционеров; - право требовать выкупа  акций в случае получения уведомления  о наличии такого права; - право обратиться в  суд с иском о признании  недействительной крупной сделки, совершенной с нарушением установленных  законом требований, или сделки, в совершении которой имеется  заинтересованность, совершенной с  нарушением требований к сделке, предусмотренных Законом	п. 2 ст. 31, п. 7 ст. 49, п. 3 ст. 52, п. 1 ст. 75, п. 6 ст. 79, п. 4 ст. 84.3, п. 4 ст. 84.7, п.1 ст. 84 Федерального закона "Об акционерных обществах"
1% акций	- право обратиться в  суд с иском к члену совета  директоров, единоличному исполнительному  органу, члену коллегиального исполнительного  органа, к управляющей организации  (управляющему) о возмещении убытков,  причиненных обществу их виновными  действиями (бездействием)	пп. 2, 5 ст. 71 Федерального закона "Об акционерных обществах"
2 % акций	- право внести вопросы  в повестку дня годового общего  собрания акционеров и выдвинуть  кандидатов в совет директоров, коллегиальный исполнительный орган,  ревизионную комиссию (ревизоры) и  счетную комиссию общества, число  которых не может превышать  количественный состав соответствующего  органа, а также кандидата на  должность единоличного исполнительного  органа	п. 1 ст. 53 Федерального закона "Об акционерных обществах"
10% акций	- право требовать созыва  внеочередного общего собрания  акционеров; - право требовать проведения  проверки (ревизии) финансово-хозяйственной  деятельности общества ревизионной  комиссией	п. 1 ст. 55, п. 3 ст. 85 Федерального закона "Об акционерных обществах"
25% акций	- право доступа документам  бухгалтерского учета и протоколам  заседаний коллегиального исполнительного  органа	п. 1 ст. 91 Федерального закона "Об акционерных обществах"
95% акций	- право выкупить акции  у владельцев обыкновенных акций,  владельцев привилегированных акций  открытого общества, предоставляющих  право голоса в соответствии  с п. 5 ст. 32 Закона, а также у  владельцев эмиссионных ценных  бумаг, конвертируемых в такие  акции открытого акционерного  общества	п. 1 ст. 84.8 Федерального закона "Об акционерных обществах"

 

  

Законодательством не предусмотрено  право конвертации для обыкновенных акций, а пункт 7.2.6 Стандартов эмиссии  ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденных Приказом ФСФР России от 25.01.2007 N 07-4/пз-н, запрещает конвертацию обыкновенных акций в привилегированные акции, поскольку в случае, если владельцы обыкновенных акций решат воспользоваться своим правом конвертации, у акционерного общества может не остаться обыкновенных акций. (1,стр 78).  

В случае ликвидации общества владельцы обыкновенных акций вправе получить имущество ликвидируемого общества в порядке третьей очереди. В первую очередь оставшимся после завершения расчетов с кредиторами имуществом осуществляются  выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены в соответствии со статьей 75 Федерального закона «Об акционерных обществах». Во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям, а также ликвидационной стоимости по привилегированным акциям, определенной уставом общества (ст. 23 Закона)

Акционеры не отвечают по обязательствам банка, и несут риск убытков, связанных с деятельностью банка, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Каждая обыкновенная акция предоставляет  акционеру — ее владельцу право на один голос при решении вопросов на Общем собрании акционеров банка. Каждая обыкновенная акция предоставляет акционеру — ее владельцу одинаковый объем прав. Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается.

 

 

 

1.2. Права и привилегии владельцев привилегированных акций. 

 

В соответствии с пунктом 2 статьи 25 Федерального закона "Об акционерных  обществах" общество вправе размешать  один или несколько типов привилегированных  акций или вовсе не размещать  привилегированные акции. Закон  требует, чтобы номинальная стоимость  размещенных привилегированных  акций составляла не более 25% уставного  капитала общества. По мнению судьи  Высшего Арбитражного суда Российской Федерации Г.С. Шапкиной, это ограничение  направлено на то, чтобы обеспечить возможность более активного  большинства акционеров в управлении обществом (общем собрании акционеров с правом голоса), с одной стороны, и не создавать для общества слишком  значительного бремени по выплате  гарантированных дивидендов, - с другой. (10,стр 108).

Привилегированные акции одного типа должны иметь одинаковую номинальную  стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав.

Привилегированные акции обеспечивают, как правило, их владельцам гарантированный  доход на вложенный капитал (в  виде фиксированных дивидендов) либо получение заранее определенной доли в имуществе общества в случае его ликвидации (ликвидационной стоимости), но ограничивают возможность владельцев этих акций на участие в управлении обществом. Они не предоставляют  им право голоса на общем собрании акционеров, кроме случаев, когда  иное не предусмотрено Федеральным  законом "Об акционерных обществах" или уставом общества.

Закон устанавливает, что уставом  общества должны быть обязательно определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость). Таким образом, уставом общества может быть определены:

·          только размер дивиденда;

·          только ликвидационная стоимость;

·          или размер дивиденда и ликвидационная стоимость одновременно.

Владельцы привилегированных акций, размер дивидендов по которым не определен, вправе претендовать на их получение  наравне с владельцами обыкновенных акций. Иными словами, общество объявляет дивиденд по таким акциям только после и при условии принятия решения о выплате в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен в уставе, а также в том же размере, что и владельцам обыкновенных акций (п. 2 ст. 32 и п. 2 ст. 43). 
Если уставом общества предусмотрены два и более типа привилегированных акций, по каждому из которых определен размер дивиденда, уставом общества должна быть установлена очередность выплаты дивидендов по каждому из них, а если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определена ликвидационная стоимость, - очередность выплаты ликвидационной стоимости по каждому из них.

Общество, имеющее право на принятие решения о выплате (объявление) дивидендов, не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по привилегированным  акциям определенного типа, по которым  размер дивиденда определен в  уставе, если не принято решение  о полной выплате дивидендов по всем типам привилегированных акций, предоставляющим преимущество в  очередности получения дивидендов перед привилегированными акциями  этого типа.

Привилегированные акции не предоставляют  их владельцам права голоса на общем  собрании акционеров, если иное не установлено  Федеральным законом "Об акционерных  обществах", котором содержатся и  некоторые исключения из этого правила. 
Наделяя владельцев привилегированных акций правом участвовать и голосовать на общем собрании, закон преследует цель обеспечения возможности защиты ими своих интересов при решении вопроса об их правах, о судьбе общества, а также при решении всех вопросов компетенции общего собрания акционеров общества, не выплачивающего по каким-либо причинам определенных в уставе дивидендов. Право голоса владельцев привилегированных акций может стать серьезной силой в управлении обществом в зависимости от соотношения количества размещенных обыкновенных и привилегированных акций, ограничений, установленных уставом на количество голосов, принадлежащих одному акционеру и прочих обстоятельств.