Управление оборотным капиталом

Таблица 10. – Оценка ликвидности баланса,2011 г.

Анализируя показатели платежеспособности можно сделать вывод, что ликвидность баланса отличается от абсолютной, но незначительно. В трех из четырех случаев неравенства выполняются. Не выполняется только первое неравенство, то есть предприятие за счет свободных денежных средств не может покрыть наиболее срочные обязательства, то есть кредиторскую задолженность. Второе неравенство выполняется, причем разница в пользу активов может покрыть и наиболее срочные обязательства в первом неравенстве.

Медленно реализуемые активы (производственные запасы) покрывают  долгосрочные обязательства, что характеризует перспективную ликвидность. В дальнейшем предприятие возможно сможет обеспечить свою платежеспособность и ликвидность. Основная причина в снижении ликвидности баланса заключается в отсутствии свободных денежных средств у предприятия. В 2011 г. не выполняется и третье неравенство за счет получения долгосрочного кредита.

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Платежеспособность предприятия и ликвидность баланса можно оценить как удовлетворительную.

Для качественной оценки финансового положения предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия представлены в таблице 11.

Таблица  11. - Динамика показателей ликвидности

Анализ показателей ликвидности, таблица 11, свидетельствует о соответствии показателей нормативным значениям, хотя не по всем показателям наблюдается положительная динамика.

Коэффициент абсолютной ликвидности в течение трех лет снижался, в 2011 г. показатель снизился по сравнению с 2009 г. на 0,31, а самый в 2010 г. достиг минимального критического размера. Данная тенденция является отрицательной, хотя и предприятие является платежеспособным, имеет минимальные возможности погасить краткосрочные обязательства, однако свободных денежных средств у предприятия недостаточно. Возможность погашения дебиторской задолженности перед предприятием достаточно высокая, так как нет просроченной дебиторской задолженности. Хозяйствующий субъект может удовлетворить все абсолютные срочные требования, однако положение критическое, при снижении денежных средств на расчетном счете ситуация изменится. Положительная динамика коэффициента покрытия и коэффициента срочной ликвидности достаточна, что улучшает платежеспособность предприятия.

Коэффициент срочной ликвидности соответствует нормативному значению, более того происходило увеличение данного показателя в течение трех лет и в 2011 году его значение составляло 3,61, что свидетельствует о том, что на предприятии платежеспособно в течение 15 – 30 дней.

Коэффициент текущей ликвидности также соответствует нормативному значению. Данный показатель увеличился в течение  всего исследуемого периода и в 2011 году его значение составляло 11,08. Причиной таких высоких значений показателя является достаточно низкий уровень кредиторской задолженности. Предприятие своевременно выполняет свои обязательства перед кредиторами.

Для оценки источников образования средств предприятия целесообразно использовать коэффициенты финансовой устойчивости предприятия, представленные в таблице 12.             

Таблица 12. -  Динамика показателей финансовой устойчивости

Анализируя динамику показателей финансовой устойчивости можно сделать следующий вывод. В 2011 году коэффициент автономии снизился на 0,3 по сравнению с 2010 г., однако в целом показатель за три года соответствует нормативному, поэтому предприятие может пользоваться заёмными средствами, так как на предприятии за последний год наблюдается снижение доли собственных средств. Заёмные средства предприятия   не превышают собственные средства. Доля заёмных средств в течение трех лет не превышает норму, хотя в 2011 г. этот показатель резко увеличился. Самофинансирование на предприятии за последний год сократилось, так как прибыль уменьшилась в 219 раз, поэтому увеличилась зависимость от внешнего капитала. Финансовое положение предприятия устойчивое,  однако стало более сильно зависеть от внешних источников финансирования.

Рост коэффициента финансовой зависимости означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а следовательно, и утрату финансовой независимости.

Коэффициент структуры долгосрочных пассивов показывает какую часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами. Значение коэффициента в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов. В тоже время финансирование капитальных вложений за счет долгосрочных источников является признаком хорошо разработанной стратегии предприятия.

Положительная динамика коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств свидетельствует об увеличении в долгосрочном периоде зависимости от внешних инвесторов, что в дальнейшем может спровоцировать  негативную ситуацию на предприятии.

В целом по результатам расчетов и анализа этих показателей можно сделать вывод, что предприятие в 2011 г. платежеспособно, может погасить свои обязательства, финансово устойчиво, активы его ликвидны. Однако в течение трех лет положение предприятия не стабильно, показатели в 2010 и 2011 гг. резко сократились, хотя и соответствуют нормативным значениям, но если в ближайшие годы сохранится тенденция снижения, то кризис в финансово-хозяйственной деятельности неизбежен.

2.2 Анализ состава и структуры оборотного капитала

Ознакомившись с характеристикой деятельности общества с ограниченной ответственностью  «Пермдизельаппаратура», целесообразно перейти к изучению состава и структуры его оборотного капитала.

          В первую очередь необходимо провести анализ показателей, определяющих величину собственного оборотного капитала и текущих финансовых потребностей ООО «Пермдизельаппратаруа».

              Собственный оборотный капитал - важнейший источник формирования оборотного капитала, обеспечивает имущественную и оперативную самостоятельность, необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности. Его размер свидетельствует о степени финансовой устойчивости предприятия, его положении на финансовом рынке. Кроме собственных источников оборотный капитал формируется за счет привлеченного капитала.

              Собственный оборотный капитал служит источником образования нормируемых оборотных средств. На покрытие прироста норматива этих средств прежде всего направляется часть прибыли. Предприятия имеют право использовать полученную прибыль по своему усмотрению, кроме той части, которая подлежит налогообложению и другим вычетам в соответствии с законодательством. В связи с этим на прирост собственного оборотного капитала направляется часть чистой прибыли, т.е. прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

              Конкретная величина этой прибыли определяется в процессе финансового планирования на предприятии и зависит от ряда факторов: размера прироста норматива собственного оборотного капитала, общего объема прибыли, возможности привлечения дополнительных и заемных средств, необходимости первоочередного направления прибыли на инвестиционные процессы и др.

              Наряду с собственными имеются дополнительно привлеченные средства. Их нельзя отнести к собственным средствам. Однако они постоянно находятся в обороте предприятия и в сумме неснижаемого остатка используются в качестве источника формирования собственного оборотного капитала. К таким дополнительным средствам относятся: минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам предприятия; резерв предстоящих платежей; минимальная переходящая задолженность бюджету и внебюджетным фондам; минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару; средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты за продукцию (услуги); переходящие остатки фонда потребления и др.

              Дополнительно привлеченные средства являются источником формирования собственного оборотного капитала только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало года.

              Показатели, определяющие величину собственного оборотного капитала и текущие финансовые потребности предприятия представлены в таблице 13.

              Таблица 13. – Показатели, определяющие величину собственного оборотного капитала и текущие финансовые потребности