Анализ потоков денежных средств

Ускорение привлечения  денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

– увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;

– обеспечения получения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

– сокращения сроков предоставления товарного (коммерческое го) кредита покупателям;

– ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

– использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности — учета векселей, факторинга, форфейтинга;

– открытия «кредитной пинии» в банке, обеспечивающего оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости срочного пополнения остатка денежных активов;

– ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Замедление  выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

–  использования флоута. Флоут представляет собой сумму денежных средств предприятия, связанную уже выписанными им платежными документами–поручениями (чеками, аккредитивами и т.п.), но еще не инкассированную их получателем, флоут по конкретному платежному документу можно рассматривать как период времени между его выпиской по конкретному платежу и фактической его оплатой. Максимизируя флоут (период прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) предприятие может соответственно повышать сумму среднего остатка своих денежных активов без дополнительного вложения финансовых средств. В зарубежной практике финансовою менеджмента флоут является одним из эффективных инструментов управления остатком денежных активов компаний и фирм;

– сокращения расчетов с контрагентами наличными деньгами. Наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов предприятия и сокращают период использования собственных денежных активов на срок прохождения платежных документов поставщиков;

– увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

 – замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

 – реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Результаты  этого направления оптимизации  денежных потоков во времени оцениваются  с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации  должен стремиться к значению +1

3) Максимизация  чистого денежного потока. Это  направление оптимизации является  наиболее важным и отражает  результаты предшествующих ее  этапов. Рост чистого денежного  потока обеспечивает повышение  темпов экономического развития  предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития  от внешних источников формирования  финансовых ресурсов, обеспечивает  прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы  чистого денежного потока предприятия  может быть обеспечено за счет осуществления  следующих основных мероприятий;

– снижения суммы постоянных издержек;

– снижение уровня переменных издержек;

– осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

– осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

– использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;

– сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

– продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

– усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты  оптимизации денежных потоков предприятия  получают свое отражение в системе  планов формирования и использования  денежных средств в предстоящем периоде.

В зависимости  от рассматриваемых направлений  оптимизации денежных потоков предприятия  дифференцируются и конкретные методы ее осуществления.

Методы сбалансирования  объемов денежных потоков предприятия  направлены на обеспечение необходимой  пропорциональности суммы положительного и отрицательного их видов.

Основным  методическим инструментарием этого  процесса выступают:

 – балансовый метод;

 – метод технико-экономических расчетов.

Критерием сбалансированности объемов денежных потоков предприятия  выступает следующее равенство:

Сумма планируемого положительного денежного потока предприятия = Сумма планируемого отрицательного денежного потока предприятия + Сумма чистого денежного потока предприятия.

Сумма планируемого положительного денежного потока исследуемого предприятия:

– за 2009 год:

34172 + 34507 = 68679 млн р.

За 2008 год:

61681 + 55987 =  117668 млн р.

На исследуемом  предприятии сумма планируемого денежного потока снизилась на 48989 млн р. или на 58,3668% за счёт сокращения  отрицательного денежного потока предприятия. Отрицательный денежный поток снизился за счёт увеличения использования средств государственной помощи и целевого финансирования на 1001 млн р. несмотря на то, что расход денежных средств увеличился за счёт возросших расходов на оплату труда (на 277 млн р.) и расходов на погашение ранее полученных кредитов и займов (8374 млн р.).

На результаты хозяйственной деятельности предприятия  отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежный потоки.

Отрицательные последствия дефицитного денежного  потока проявляются в снижении ликвидности  и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности  поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности  по полученным финансовым кредитам, задержках  выплаты заработной платы (с соответствующим  снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности  финансового цикла, а в конечном счете–в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия избыточного денежного  потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

 Методы  сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижение объема отрицательного их видов. Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

– привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

– дополнительной эмиссии акций;

 

 

 

 

                                              Заключение

 

Денежный  поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его  хозяйственной деятельностью.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового  состояния предприятия, поскольку  при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в  любой момент в распоряжении фирмы  было достаточное количество наличных денежных средств.

Учитывая  вышеизложенное, актуальность темы курсовой работы не вызывает сомнений.

Денежный  поток характеризует степень  самофинансирования предприятия, его  финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое  благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать  на финансовые затруднения. Избыток  денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свои состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.

 Следует  отметить, что в отличие от  других экономических категории,  понятие «денежные потоки» обладает более широким спектром классификационных признаков. Это объясняется тем, что данная категория включает в себя признаки других, близких по смыслу, категории (деньги, финансовые ресурсы), а также, безусловно, наличием собственных, присущих только данному понятию, характеристик.

ОАО "Быховский консервно–овощесушильный завод» является одним из крупнейших переработчиков сельскохозяйственного сырья в Могилёвской области. Зарегистрирован решением Могилёвского областного исполнительного комитета от 30.01.2002г. №2-17 в Едином государственном регистре юридических лиц и индивидуальных предпринимателей за № 700183696 (далее - Организация) .

Операционная  деятельность – это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестиционными и финансовыми.

Также можно  сказать, что операционная деятельность – это основная текущая деятельность предприятия по получению дохода, которая предусмотрена уставом и постоянно возобновляется (или деятельность, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели). К операционной относятся и другие виды текущей деятельности предприятия, осуществляемые наряду с основной, но не связанные с его инвестиционной и финансовой деятельностью.

 Источниками  поступления денежных средств  об основной операционной деятельности  вступают, как правило, продажа  продукции, товаров, выполнение  работ, оказание услуг. Типичным  направлениями расходования денежных  средств в основной операционной  деятельности являются покупка  сырья и материалов, товаров, выплата  заработной платы, процентов,  налогов. Источниками поступления  и выбытия денежных средств  от других видов операционной  деятельности является прочие  хозяйственные операции, обеспечивающие  выполнение производственно –  коммерческих функций предприятия,  но не связанные с его инвестиционной  и финансовой деятельностью. 

Движение  денежных средств возникающие в  результате инвестиционной деятельности, отражает уровень производственных затрат на ресурсы, предназначенные  для получения дохода и будущего движения денежных средств.

 Движение  денежных средств от инвестиционной  деятельности обобщается в разделе  «Инвестиционная деятельность»

ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод» уменьшил направление полученных денежных средств на капитальные вложения, что нормальным образом отражено в виде отрицательного потока от инвестиционной деятельности. Снижение надлежавшего внимания данному аспекту может спровоцировать появление трудностей, в процессе осуществления операционной деятельности из–за недостаточности технического потенциала.

Финансовая  деятельность предприятия – это  совокупность операций, связанных с  привлечением капитала для финансирования его деятельности. Результатом финансовой деятельности является изменение в  размере и составе собственного и заемного капитала предприятия.

Финансовая  деятельность–это деятельность, результатов которой является изменение в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия. [7, с.108]

Считается, что  предприятия осуществляет финансовую деятельность, если оно получает ресурсы  от инвесторов и собственников возвращает их, получает и возвращает кредиты  и займы выплачивает дивиденды.

Поступление и выбытие денежных средств, связанные  с финансовыми операциями выделяются в отдельный раздел отчета, поскольку  эта информация позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь право  инвесторы. [8, c.651]

Движение  денежных средств от финансовой деятельности обобщается в разделе «Финансовая  деятельность».

Информация  о движении денежных средств в  результате финансовой деятельности очень  важна, так как позволяет пользователям  финансовых отчетов узнать, почему у предприятия увеличился или уменьшился собственный капитал, какие изменения и почему произошли в величине и составе долгосрочных и краткосрочных обязательств. Кроме того, эта информация полезна при прогнозировании требований по будущему движению денежных средств со стороны инвесторов и кредиторов. Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении предприятия для финансового обеспечения операционной и инвестиционной деятельности.

Основным  параметром устойчивого финансового  состояния организации является её платёжеспособность, оценка которой  основана на сравнении суммы быстрореализуемых  активов с краткосрочными обязательствами.                                              Однако предлагаемые к расчёту коэффициенты ликвидности характеризуют деятельность хозяйствующих субъектов как  постфактум, и это снижает их информационную значимость в оценке платёжеспособности. Кроме  того, наличие чрезмерного  платёжного запаса свидетельствует  о неэффективной работе организации, поскольку денежные средства сами по себе не приносят дохода. Остаток денежных средств–это всего лишь страховой запас на случай несбалансированности денежных потоков, поэтому величина их остатка должна быть оптимальной. Как видно из вышеизложенного, основой для оценки финансового состояния выступает структура оборотных активов и краткосрочных обязательств. Однако возможность воздействия на размещение капитала в имуществе организации определяется соотношением положительного и отрицательного денежного потока, что, в свою очередь, создаёт тот резерв, за счёт которого финансируются активы субъекта хозяйствования и обеспечивается погашение текущих обязательств. Поэтому оценку финансового состояния организации необходимо проводить во взаимосвязи с показателями денежного потока.

Потребность в инвестиционном остатке ДА (планируется  исходя из финансовых возможностей предприятия, только после того, как полностью  обеспечена потребность в других видах остатков денежных активов). Такая  часть ДА не теряет своей стоимости  в процессе хранения (при формировании эффективного портфеля краткосрочных  финансовых инвестициях), и их сумма  не ограничивается верхним пределом.