Сущность и предмет управленческих финансов

1. Сущность и  предмет управленческих финансов

Финансовое управление –  система действий по активизации  финансовой модели предприятия.

Управленческий аспект деятельности включает 5 основных вопросов: 1)Каждое положение предприятия на рынке  товаров и как улучшить это  положение; 2)Обеспечить денежные потоки, ритмичность платежно-расчетной  дисциплины; 3)Эффективно ли функционирует  предприятие; 4)В какой проект вложить  деньги; 5)Откуда взять требуемые  финансовые ресурсы

Существует несколько  понятий финансового управления и управления финансами

Финансовое управление – использование форм финансовых отношений и методов воздействия на объект управления

Управление финансами (более широкое понятие) – включает помимо финансового управления бух. учет и отчетность, маркетинговые исследования, программно-техническое управление финансами, при этом оно охватывает весь процесс создания продукта.

Существует несколько  видов финансового управления:

• Государственный финансовый менеджмент
• Общественный финансовый менеджмент
• Финансовый менеджмент предприятий
• Банковский менеджмент и т. д.

Финансовое управление включает: финансовую стратегию и тактику, при этом если говорить о стратегическом менеджменте он включает выбор и управление структурой предприятия, проведение инвестиционной и дивидендной политики.

Финансовая тактика проявляется  в краткосрочной финансовой политики.

2. принципы и  механизм управления финансами

В настоящее время финансовое управление на предприятии рассматривается  как система принципов и методов  разработки и реализации управленческих решений по формированию, распределению  и использованию финансовых ресурсов предприятий, а так же организаций  оборотов его денежных средств.

Принципам финансового управления являются: 1)интегрированность финансового  управления с общей системой управления предприятия; 2)комплексный характер формирования управленческих решений; 3)высокий динамизм управления; 4)вариантность разработки управленческих решений; 5)ориентированность  на стратегические цели и развитие предприятия

В управлении финансами следует  различать финансовый механизм управления и механизм финансового управления, механизм управления финансами.

Механизм управления финансами включает организационную структуру управления, законодательство и производные нормативные акты, финансовое планирование, методы и формы финансового регулирования, аудиторские контрольные формы и бухгалтерская отчетность.

Финансовый механизм управления не включает бухгалтерскую отчетность.

Механизм финансового  управления не включает организационную структуру, аудиторский контроль, бухгалтерскую отчетность.

Управление финансами  сложный процесс объясняется  тем, что все звенья имеют определенные фонды, а их создание и использование  регулируется и санкционируется  государством. Управление финансами  предполагает использование рыночных и нерыночных инструментов, а так  же методов и приемов финансового  регулирования.

Особенность является то, что  финансовая политика разрабатывается  на всех направлениях и является основой  управления финансами. Каждое финансовое звено имеет свой субъект и  объект управления.

3. функции финансового  управления

Главной целью финансового  управления является максимизация прибыли  за период времени, платежеспособность и рост стоимости акционерного капитала, т. е. повышение благосостояния собственников.

Функции финансового управления можно условно разделить на: традиционные, нетрадиционные и специальные.

К традиционным относят: фин. планирование – разработка бюджетов, бюджетирование, составление инвестиционных проектов и бизнес проектов, учет и  контроль (суть контроля: цена – затраты - прибыль).

В общие функции финансового  управления сводятся к разработки финансовой стратегии, созданию организационной структуры предприятия, формирование информационной системы, анализ различных аспектов финансовой деятельности.

К нетрадиционным относят: управление активами, капиталом, инвестициями, денежными потоками, финансовыми рисками, антикризисное финансовое управление.

Специальные функции: управление акционерным капиталом, корпоративными ценными бумагами, дивидендная политика предприятия.

4. организационные  обеспечения управления финансами

Организационная структура  предприятия в мировой практике

Организационная структура  предприятия в отечественной  практике

Фин. директор несет ответственность  за фин. стратегии и фин. планирование, эмиссионную политику предприятия, дивидендная политика, политика разделений и слияний, распределение чистого  дохода, определение нормы капитализации, оценка инвестиционных проектов, определение  структуры и управления капиталом.

Требования, который предъявляют  финансовому директору: умение увидеть, своевременно производить анализ и  вносить финансовые решения.

Главный рабочий орган  по управлению финансами явл. фин менеджер, через его отделы проходит вся черновая работа по управлению ден. потоками предприятия. Он регулирует отношение с кредитной организацией, с гос. Кредитными органами, со страховыми компаниями, проводит диагностику фин рисков и т. д.

Главные функции казначея (гл. бухгалтера): прогноз финансовой потребности предприятия, анализ прибыли  предприятия, анализ цен, анализ и учет затрат, составление финансовой отчетности и краткосрочных бюджетов, организация  внутреннего аудита на предприятии  и т. д.

Следует иметь ввиду, что  в настоящее время предприятия  ведут отчетность по российской системе  бух. учета и МСФО.

В настоящее время в  российских компаниях обязательными  подразделениями являются бухгалтерия, ведущая двойную отчетность, финансовый контроль и отдел бюджетирования.

В крупных предприятиях к  этим структурам добавляются отдел  по работе с акционерами, отдел по управлению рисками, отдел корпоративного управления и отдел финансового  анализа.

5. основные функции  финансового директора, казначея

Фин директор отвечает за все виды деятельности, которые могут быть делегированы контролеру или казначею, например, финансовое планирование и контроль, отношения с финансовыми институтами, финансовый анализ, мониторинг денежных потоков и пр. Функции финансового директора: участие в формировании стратегии, определение финансовых потребностей для избранной стратегии; планирование, подготовка и оценка перспективных бюджетов; распределение чистого дохода, определение нормы капитализации и прибыли, политика дивидендов; оценка инвестиционных проектов, распределение инвестиций и формирование инвестиционного портфеля; определение структуры капитала, формирование политики займов, эмиссионной политики, выбор эффективных финансовых инструментов; реструктуризация предприятия, слияния, присоединения, поглощения.

Контролер.- перед фин директором за аудит и организацию учета в компании, а именно: за подготовку финансовой отчетности и документов для менеджмента, Совета директоров, акционеров и налоговых органов. Он участвует в определении цен на производимую продукцию, принимает решения по поводу торгового кредита, проводит мониторинг за платежами клиентов. Вместе со своими сотрудниками он составляет консолидированные финансовые документы, разрабатывает сметы и бюджеты. Он, как правило, отвечает перед финансовым директором за налоговые отчисления. Только в крупных компаниях создается самостоятельный налоговый департамент, который непосредственно подчиняется финансовому директору. Функции контролера: организация бухгалтерского учета; анализ прибыли; финансовый анализ; анализ цен; анализ и учет затрат; составление финансовой отчетности; организация контроля за движением денежных средств; налоговые платежи; внутренний аудит; управление дебиторами и кредиторами; мониторинг запасов; кассовые операции; бюджетирование; налоги.

Казначей. Основные функции казначея связаны с управлением капиталом компании. Он обязан гарантировать ее платежеспособность, стараясь обеспечить источники финансирования, достаточные для любых, даже непредвиденных ситуаций. Он отвечает за портфель ценных бумаг компании, проводит операции с государственными ценными бумагами и иными инструментами финансовых рынков. Он распоряжается валютными активами, принимает необходимые меры для хеджирования любых финансовых рисков.

Казначей выполняет следующие функции и обязанности: управление ликвидностью и рабочим капиталом; взаимоотношения с кредиторами; управление ценными бумагами; управление заемным капиталом; инвестициями; трастовая деятельность; управление валютными операциями; хеджирование финансовых рисков; управление реальными активами; страховая деятельность; управление запасами; экспертиза и оценка финансовой деятельности; управление инвестиционными проектами; слияния; финансовый лизинг; операции с недвижимостью; налоговое планирование.

6. Теоретическая  база современного финансового  управления.

В настоящее время финансовое управление на предприятиях рассматривается  как система принципов и методов  разработки и реализации управленческих решений по формированию, распределению  и использованию финансовых ресурсов предприятия, организации оборотов его денежных средств. Предприятие  руководствуется определенными  правилами: 1) финансовые активы имеют  стоимость когда не соотв.реальным активам 2) финансы предприятия и его производственная деятельность тесно связаны между собой 3) прибыль не равна денежному потоку 4)если возникает аритмия за неимением денежных средств, предприятию грозит финансовая неустойчивость 6) современное финансовое управление базируется на концепции рыночной стоимости. В финансовом управлении используется понятие стоимость активов, стоимость долга, стоимость акций предприятия. Финансовые менеджеры обращают внимание как оценивают предприятие акционеры, кредиторы, фондовые брокеры или финансовые аналитики. Финансовые менеджеры лучше всех знают истинную стоимость предприятия и его составляющих, то есть руководствуются экономической стоимостью, которая определяется как текущая приведенная стоимость будущих доходов предприятия. Главная цель: максимизация прибыли за период времени, платежеспособность и рост стоимости акционерного капитала, повышение благосостояния собственности.

7. Характеристика  целей и задач управления финансами  предприятий.

Главная цель фин.управления рассматривается в связи с целью управления предприятия и реализуется одновременно и совместно. Главными целями развития предприятий является выживание и максимизация текущей стоимости и текущей прибыли. Увеличение стоимости предусматривает расширение рыночного сегмента рынка и повышение состояния собственников. При этом каждой цели финансового управления соответствуют цели управления финансами. Для реализации условий организации выживания ФУ направл. на минимизацию цены и финансовых рисков. При этом главными показателями выступают показатели финансовой устойчивости. Максимизации текущей прибыли соответствует управление минимизацией текущих затрат и максимизацией доходов, при этом главными показателями становятся рентабельность продаж, активов и деловая активность. Расширению рынка соответствует деятельность по максимизации привлекаемых финансовых ресурсов. При этом главными показателями становятся показатели ликвидности, финансовой независимости и устойчивости. Финансовая деятельность направлена на повышение стоимости компании. В развитии теории финансового управления сущ. основные модели главной целевой функции предприятия: 1) максимизация прибыли 2) минимизация трансакционных издержек 3) максимизация объема продаж 4) максимизация темпов роста предприятия 5) обеспечение конкурентных преимуществ 6) максимизация добавленной стоимости 7) максимизация рыночной стоимости предприятия. Эта модель подчеркивает основную цель предприятия, максимизацию благосостояния собственников, хотя в целом сущ. принцип разумной достаточности, который утверждает что современный бизнес или предприятие это коалиция поставщиков капитала, управленческих услуг, рабочей силы, сырья, материалов и потребителей произведенной продукции. Этот принцип считает что не один из участников не имеет преимущества перед другими, т.е. цели должны быть отражением интересов всех участников предпринимательской деятельности. Таким образом в целом в настоящее время сущ. 2 базовых цели: 1) рост капитализации то ест денежной стоимости 2) устойчивое генерирование прибыли потому что повышение рыночной стоимости достигается путем эффективного использования активов и образования прибыли для реинвестирования и выплат дивидендов, привлечение опытного персонала и минимизацию производственных финансовых рисков.

8. Прибыль как  финансовый результат деятельности  предприятия является важным показателем и используется в принятии инвестиционных, финансовых решений и определении стоимости бизнеса. В российском законодательстве извлечение прибыли является одной из основных целей деятельности предприятия, поэтому любое инвестиционное решение оценивается по критериям на основе показателя бух. Прибыли. Однако прибыль не всегда адекватно отражает действительные коммерческие решения. Для этого есть причины. Во-первых сама категория прибыль имеет различные определения. Обычно прибыль определяют как некий доход от операций, которые изначально требуют определенных инвестиций и проявляется в увеличении богатства инвестора. Прибыль множественна по своему представлению и методам исчисления. В российской практике исчисления прибыли имеются определенные регуляторы и появляется разница между бухгалтерской и налогооблагаемой прибылью. Существуют различия в определении между международными стандартами финансовой отчетности. В настоящее время существуют и описаны различные меры определения прибыли. При использовании академического подхода под прибылью понимают разницу между доходами фирмы и ее экономическими издержками и учитывающие вмененные затраты. В российской практике экономическая прибыль определяется или как часть прибыли сверх нормальной прибыли или как разность между общей выручкой и всей совокупностью внутренних и внешних издержек. Предпринимательский подход. Его суть что чистая прибыль определяется за период времени как разница между рыночной капитализацией на начало отчетного периода и на конец. Предпринимательская прибыль или убыток противоположна бух.прибыли или убытку и различия между ними определяются следующими причинами: оценка предприним. прибыли осущ. рынком и используются рыночные цены и при этом доход или затраты необязательно должны быть реализованными. Оценка бух. прибыли осущ. фин. службой фирмы и при ее исчислении использование рыночных цен необязательно и остаток отложенных к реализации доходов и расходов во внимание не принимается. В настоящее время предложены другие варианты расчета прибыли через рыночные оценки (VBM, исчисляется на основе добавленной стоимости). Суть в том что стратегическую основу предприятия составляет капитал за который фирма платит, т.е. несет расходы. При использовании различных источников финансирования используют средневзвешенную стоимость капитала. Зная объем задействованного капитала и среднерыночную отдачу можно рассчитать норм. прибыль с которой сравнивается фактическая прибыль, а разница между ними показывает эффективность ее работы. Бухгалтерский подход. определяется как положительная разница между доходами предприятия и затратами. Бухгалтерская прибыль исчисляется в соответствии с бух. правилами. Фин.менеджеру надо иметь ввиду что показатель прибыли расчетный показатель, кот. дает лишь некоторую оценку фин.хоз деятельности. Вторым правилом для фин.менеджера должно стать то что в зависимости от комбинаций доходов и затрат, по мере подключения новых затрат, можно последовательно рассчитать показатели прибыли. Фин.менеджеру нужно руководствоваться четкой и однозначной трактовкой категории прибыль. Следует иметь ввиду что прибыль может быть признана если генерирующие способности фирмы не уменьшились. Согласно концепции поддержания фин.капитала прибыль может быть признана когда покупательная способность покупателя капитала собственника не уменьшается.