Портфельные инвестиции представляют собой долговые ценные бумаги, акции и т.п., которые приобретаются главным образом для получения дохода.

      Для разграничения прямых и портфельных  инвестиций на практике используется следующий критерий: если инвестор владеет 10 и более процентами обыкновенных акций предприятия, считается, что вложенные средства носят характер прямых инвестиций.

      По  определению, которое используется Банком России, резервы составляют ликвидные иностранные активы Центрального банка Российской Федерации и  Министерства финансов Российской Федерации в свободно конвертируемой иностранной валюте. В их состав включаются наличная иностранная валюта, остатки средств на корреспондентских, текущих счетах и в краткосрочных депозитах в банках-нерезидентах и банках-резидентах, ликвидные ценные бумаги иностранных правительств, активы в МВФ и другие ликвидные активы. Резервные активы используются для выравнивания платежного баланса (например, путем осуществления интервенций на валютных рынках).

      Все операции, которые не рассматриваются как операции с прямыми, портфельными инвестициями и резервными активами, отражаются по статье “Прочие инвестиции”.

      Прочие  инвестиции, так же как и портфельные, классифицируются в соответствии с  тем, является ли финансовый инструмент активом или обязательством резидентов.

      Активы  и обязательства по статье “Прочие  инвестиции” классифицируются по виду финансового инструмента: наличная валюта и депозиты, торговые кредиты, ссуды и займы, просроченная задолженность, прочие активы и обязательства. Далее во многих случаях указываются сектор дебитора-резидента (для обязательств) или кредитора-резидента (для активов).

      По  статье “Наличная иностранная валюта”  показывается чистый рост/снижение наличной иностранной валюты в кассе банков и вне банковской сферы (например, “на руках” у населения). По статье “Остатки на текущих счетах и депозиты” (активы) показывается изменение остатков на текущих и срочных депозитных счетах резидентов (банковского и небанковского сектора) в банках-нерезидентах.

      Аналогично  по статье “Наличная национальная валюта” показывается чистое приобретение/продажа наличных рублей нерезидентами, а по статье “Остатки на текущих счетах и депозиты” (обязательства) - изменение остатков на текущих и срочных депозитных счетах нерезидентов в банках-резидентах.

      По  статьям “Торговые кредиты и  авансы” (привлеченные и предоставленные) показывается изменение (в результате операций) задолженности по авансам  и рассрочкам платежей за экспорт  и импорт товаров и услуг.

      По  статьям “Ссуды и займы предоставленные (непросроченные)” и “Ссуды и займы привлеченные (непросроченные)” показываются все операции, приводящие к изменению задолженности по непросроченным ссудам и займам. Операциями, приводящими к росту задолженности, являются использование новых кредитов и образование нового долга в результате реструктуризации (или переноса сроков погашения) старого. Снижение непросроченной задолженности по ссудам и займам происходит в соответствии с графиком ее погашения и в результате ее досрочного погашения.

      По  статье “Изменение задолженности по своевременно не поступившей экспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам” показывается движение просроченной задолженности по предоставленным торговым кредитам.

      По  статьям “Просроченная задолженность” (активы и обязательства) показываются все операции, приводящие к изменению просроченной задолженности (кроме просроченной задолженности по торговым кредитам, которая показывается по отдельной статье): накопление, включая накопление задолженности по просроченным процентам, погашение, в том числе погашение за счет реструктуризации и переоформления в новое кредитное соглашение.

      Например, если ссуда была просрочена, то по статье “Ссуды и займы” платежного баланса  показывается, что ссуда была погашена, но при этом проводится возникновение нового требования по статье “Просроченная задолженность”. Таким образом, в платежном балансе считается, что если ссуда была просрочена, то задолженность по ней более не является ссудной, так как последняя по определению представляет собой предоставление кредитором финансовых средств дебитору в рамках некоторого первоначального соглашения.

      Сходный подход используется для отражения  просрочек по процентам. Например, если проценты, подлежащие выплате, фактически не были выплачены, то в платежном балансе в счете текущих операций показывается график платежей процентов, а в финансовом счете - возникновение просроченной задолженности по процентам. Если же в отчетном периоде проценты, просроченные в предыдущих периодах, фактически выплачиваются, то в финансовом счете платежного баланса показывается погашение просроченной задолженности по процентам, но не выплаты процентов в счете текущих операций.

      Если  же непросроченная ссуда была переоформлена  в новый кредит, то по статье “Ссуды и займы” показывается ее погашение и одновременно по этой же статье проводится возникновение новой задолженности в соответствии с новым соглашением. Аналогично показывается переоформление в новый кредит просроченной задолженности: по статье “Просроченная задолженность” проводится снижение задолженности, а по статье “Ссуды и займы непросроченные ” - возникновение задолженности.

      В случае, если реструктуризация непросроченных и просроченных ссуд происходит посредством  выпуска ценных бумаг, по статьям  “Ссуды и займы непросроченные” и “Просроченная задолженность” показываются соответственно снижение задолженности, а по статье “Портфельные инвестиции” - рост задолженности, переоформленной в ценные бумаги.

      Описанные методы отражения операций с долговыми  финансовыми инструментами позволяют показывать в платежном балансе трансформации долга и переходы его из одной категории в другую независимо от того, связаны они с фактическими (кассовыми) платежами или нет.

Структура платежного баланса

     Экономическое назначение платежного баланса состоит в том, чтобы в лаконичной форме отражать состояние международных экономических отношений страны с ее зарубежными партнерами, являясь индикатором для выбора необходимых инструментов экономической политики.

      Структура платежного баланса представлена на схеме 76.

Рисунок 1.Структура  платежного баланса

      Все три составные части платежного баланса должны в сумме составлять ноль. Когда говорят о дефицитах и активов платежных балансов, то имеют в виду баланс счетов текущих операций и движений капитала. Преодолеть несбалансированность платежного баланса можно путем использования официальных резервов иностранной валюты, которые находятся в распоряжении центральных банков государств.

      Кроме того существует несколько основных методов государственного воздействия на состояние платежного баланса (таблицу 1).

Таблица 1. Методы государственного регулирования платежного баланса

Платежный баланс РФ за 2005 год⁴

      Методологические  пояснения к платежному балансу РФ за 2005г.

      К основным классификационным категориям операций, учитываемых Платежным балансом, относятся счет текущих операций и счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.

      В счете текущих операций приводятся показатели экспорта и импорта товаров  и услуг; доходов, получаемых из-за рубежа и выплачиваемых за рубеж; текущих трансфертов за рубеж и из-за рубежа.

      Учет  экспорта товаров производится по ценам  ФОБ или франко-граница страны-экспортера, т.е. в цену товара включаются его  стоимость и расходы по доставке до сухопутной границы или до порта отгрузки страны-экспортера.

      Учет  импорта товаров также производится по ценам ФОБ или франко-граница  страны-экспортера, т.е. в цену товара не включаются расходы по страхованию  и транспортировке товара до границы  страны-импортера.

      В счете операций с капиталом представляются показатели операций с капитальными трансфертами и непроизведенными нефинансовыми  активами.

      Финансовый  счет представляет показатели по операциям  с финансовыми требованиями резидентов к нерезидентам и обязательствами резидентов перед нерезидентами.

      В соответствии с Федеральным законом  от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (с изменениями и дополнениями) к резидентам относятся:

      а) юридические лица, созданные в  соответствии с законодательством Российской Федерации;

      б) находящиеся за пределами территории Российской Федерации филиалы, представительства  и иные подразделения резидентов, указанных в подпункте "а" настоящего пункта;

      в) дипломатические представительства, консульские учреждения Российской Федерации и иные официальные представительства Российской Федерации, находящиеся за пределами территории Российской Федерации, а также постоянные представительства Российской Федерации при межгосударственных или межправительственных организациях;

      г) Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования, которые выступают в отношениях, регулируемых настоящим Федеральным  законом и принятыми в соответствии с ним иными федеральными законами и другими нормативными правовыми актами;