Анализ инвестиционного климата РК

     В экономической теории выделяются следующие основные функции инвестиций:

     1. Регулирующая. Инвестиции способны  корректировать процессы воспроизводства  капитала и поддержание темпов  их роста, развитие наиболее  важных ключевых отраслей хозяйства,  структурную перестройку экономики,  ускорение научно-технического прогресса и улучшать социальное благосостояние. Их регулирующая функция, фактически, распространяется не только на процессы производства, накопления и потребления, но и на естественно-технические и социальные явления, на развитие инфраструктуры, то есть пронизывать все уровни и сферы жизнедеятельности общества.

     2. Распределительная. Посредством  инвестирования, в сущности, осуществляется  распределение созданного общественного  продукта в его денежной форме  между отдельными собственниками, уровнями и сферами общественного производства, видами деятельности. Характер распределительных процессов непосредственно зависит от целевых ориентиров, приоритетов, поставленных государством задач. При этом инвестирование, как реализация отношений распределения, соответствует целям жизнедеятельности общества, выражает форму присвоения экономических благ, а также используется как способ разрешения общественных противоречий.

     3. Стимулирующая. Инвестирование ориентировано  на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстроизменяющихся его элементов, на развитие науки и техники. В этой своей роли инвестиции, по сути, обслуживают развитие как таковое, определяют его темпы роста и качественные характеристики.

     4. Индикативная. Реализация этой функции инвестиций позволяет контролировать движение к цели, то есть вырабатывать такие регулирующие механизмы, которые обеспечивают, как минимум, равновесное состояние экономической системы.

     Экономический смысл привлечения иностранного капитала заключается в том, что вместе с ним в национальную экономику привносятся новые технологии и формы организации производства и бизнеса, и именно они обеспечивают принципиально иной и более значительный экономический эффект по сравнению с возможностями отечественного предпринимательства. Это главный факт, который служит основанием при принятии решения об открытии национальных границ для массового притока зарубежных капиталов.

     1.2. Инвестиционный проект: понятия, стадия, оценка

 

     Инвестиционный  проект - совокупность технико-экономических решений и организационно-финансовых мероприятий по реализации средств и воплощению их в инвестиционный объект.

     Инвестиционные  проекты могут носить глобальный мировой, межгосударственный, государственный, региональный и муниципальный характер.

     Существует  четыре признака, характеризующих конкретный инвестиционный проект:

     - направленность на достижение цели;

     - координированное выполнение взаимосвязанных действий;

     - ограниченная протяжённость во времени;

     - оригинальность (уникальность).

     Жизненный цикл инвестиционного проекта включает такие стадии:

1. формулировку проекта;
2. анализ проекта;
3. разработку проекта;
4. реализацию проекта;
5. оценку полученных результатов.

     В начале жизненного пути проекта рассматриваются:

     - инвестиционный замысел (идея);

     - осуществляемый подход (инновационный, патентный и др.);

     - соответствие предлагаемого технико-технологического решения сертификационным требованиям;

     - предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными, местными интересами и отраслевыми приоритетами;

     - отбор реципиента, способного реализовать проект;

      -подготовка информационного меморандума;

     Проектный анализ - методология комплексной оценки достоинств и недостатков проектов, альтернативных путей использования ресурсов с учётом их макро- и микроэкономических последствий.

     Технический анализ - исследование предполагаемого местоположения и масштаба объекта, типов используемых технологических процессов, материалов, оборудования и оснастки; графика работ, наличие капитала и рабочей силы, необходимой инфраструктуры, методов реализации, эксплуатации и обслуживания инвестиционного проекта.

     Экономический анализ - определение ценности инвестиционного проекта с точки зрения получаемого эффекта и произведённых затрат, т.е. его эффективности применительно к национальным, региональным и местным интересам.

     Организационный анализ - выявление компетентности и способности административного персонала успешно решать все задачи по реализации инвестиционного проекта.

     Социальный  анализ - установление воздействия инвестиционного проекта на изменение общественных отношений и развитие социальной сферы, психологическую обстановку и поведение людей.

     Финансовый  анализ - обоснование достаточности инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционного проекта в установленные сроки, подготовка ориентировочного баланса доходов и расходов, получаемых в итоге прибылей и убытков.

     Экологический анализ - рассмотрение существующих природных условий и потенциального влияния инвестиционного проекта на окружающую среду, прогнозирование возможных экологических последствий.

     Только  такой, многосторонний и детальный  анализ создаёт предпосылки для  объективной оценки рассматриваемого инвестиционного проекта в целом. 

     1.3. Разработка инвестиционных проектов 

     При разработке инвестиционных проектов надо руководствоваться рядом правил, позволяющих учитывать действующие факторы и создавать реальную обоснованность проекта. К ним относятся:

1. обязательное моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;
2. учёт результатов анализа рынка, финансового состояния подрядчика (субподрядчика), степени доверия к руководителям проекта;
3. приведение предстоящих расходов и доходов к условиям их соразмерности по экономической ценности в начальном периоде;
4. оценка инфляции, возможных задержек платежей и других факторов изменения стоимости вкладываемых средств;
5. выявление неопределённости и рисков, связанных с осуществлением проекта.

 

     1.4. Оценка инвестиционных проектов 

     Реализация  проекта - выполнение проектно-изыскательских, строительно-монтажных и наладочных работ, обучение персонала, заключение контрактов на поставку сырья и материалов, комплектующих изделий и энергоносителей, производство опытного образца, выпуск опытной партии и серии, испытание изделий, эксплуатация и мониторинг инвестируемого объекта.

     Оценка  инвестиционных проектов может быть представлена наглядно следующим образом:

     Критерии  оценки инвестиционного проекта:

     Финансовая  оценка – отчет о прибылях и  убытках, данные о движении денежных средств, Бухгалтерский баланс.

     Экономическая оценка – материалы статистической отчетности, методы дисконтирования.

     Бизнес-план – документ установленной формы, который служит технико-экономическим  обоснованием для претворения в  жизнь того или иного инвестиционного  проекта.

     Оценка  эффективности инвестиционных проектов является одним из важных этапов в процессе управления реальными инвестициями. От того, насколько качественно выполнена такая оценка, зависит правильность принятия окончательного решения. В процессе осуществления оценки эффективности для получения объективных результатов необходимо учитывать следующие факторы:

• оценка эффективности инвестиционных проектов должна 
  осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, а также сумм планируемой прибыли (дохода) и сроков окупаемости инвестиционного капитала;
• оценка объема инвестиционных затрат должна охватывать 
  все используемые ресурсы, задействованные при реализации проекта;
• оценка доходности капиталовложений соответствовать эффективности использования активов при различных уровнях объема производства;
• оценки отдачи инвестиций пользуются анализом дисконтированного потока платежей и проектов.

     В этих целях предлагаются использовать формулы расчета эффективности инвестиционных проектов таких, как чистый дисконтированный проект, внутренняя норма доходности, индекс доходности и срок окупаемости.

     Существует  показатель доходности капиталовложений (ДК), который равняется операционному доходу (ОД). Операционный доход в свою очередь делится из сложившейся суммы основного капитала (К_осн) и чистого оборотного капитала (К_б.чист).

     Этот  показатель можно выразить по следующей  формуле:  

     ДК=ОД : (К _осн   +К_б.чист )  (1) 

     Величина  ДК отражает эффективность использования  активов предприятия или способность предприятия как совокупности активов и его персонала, включая руководство, приносить доход.

     Операционный  доход, называемый также "доходом от операций", прибылью от реализации, - это доход от основной хозяйственной деятельности предприятия до вычета налога и процент за кредит. Его величина равна сумме выручки от реализации продукции за вычетом всех издержек, связанных с ее производством, хранением и продажей.

     Далее приводится анализ структуры издержек производства и ее влияния на эффективность инвестиций.

     Чтобы провести такой анализ следует знать базовую структуру издержек производства и ориентировочную, продажную цену продукции. На основе этих данных планируются финансовые затраты на производство такого объема продукции, который можно реализовать. В случае же, когда финансовый анализ производится по результатам прошлой деятельности, в расчет берутся фактическая структура затрат, фактические цены и уже достигнутые объемы производства.

     Какими  бы ни были промежуточные стадии анализа  финансовой деятельности, его конечный итог выражается в следующих формулах: 

     В - И_пер   = ВО; (2)

                                                     _{ВО - Ипост   =ОД, (3)} 

     где В - выручка от реализации;

     ОД - операционный доход или выручка  за вычетом издержек производства до уплаты налогов и процентов за долгосрочный кредит;

     И_пер - переменные издержки;

     И_пост - постоянные издержки;

     ВО - выручка от переменных издержек (сумма  выручки минус переменные издержки).

     Далее производим анализ доходности капиталовложений по следующей формуле: 

       (4) 
 

     Такой анализ позволяет определить доходность капиталовложений за прошедший период, а также сделать прогноз эффективности использования активов при различных уровнях объема производства.