Повышение финансовой устойчивости

    СОДЕРЖАНИЕ

    ВВЕДЕНИЕ 3

    1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  РАЗРАБОТКИ  МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ  УСТОЙЧИВОСТИ  И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 5

    1.1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. 5

    1.2. РОЛЬ  МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 12

    2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВО – ХОЗЯЙСТВЕННОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 16

    2.1. ОРГАНИЗАЦИОННО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ. 16

    2.2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ  И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРЯИТИЯ 24

    2.3. ОЦЕНКА ВОЗМОЖНОГО БАНКРОТСВА  ПРЕДПРИЯТИЯ 31

    3.  РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 34

    3.1. АНАЛИЗ ФИНАСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ  ОАО ОРЛОВСКИЙ ЗАВОД «ДОРМАШ». 34

    3.2. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. 37

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ 43

    СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 46

    ПРИЛОЖЕНИЯ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    ВВЕДЕНИЕ

    Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовый анализ направлен  на снижение неопределенности относительно его будущего состояния.

    Результаты анализа финансового состояния предприятия имеет первостепенное значение для широкого круга пользователей, как внутренних, так и внешних по отношению к предприятию - менеджеров, партнеров, инвесторов и кредиторов.

• Для внутренних пользователей, к которым в первую очередь относятся руководители предприятия, результаты финансового анализа необходимы для оценки деятельности предприятия и подготовки решений о корректировке финансовой политики предприятия.
• Для внешних пользователей - партнеров, инвесторов и кредиторов - информация о предприятии необходима для принятия решений о реализации конкретных планов в отношении данного предприятия (приобретение, инвестирование, заключение длительных контрактов).

    Внешний финансовый анализ ориентирован на открытую финансовую информацию предприятия и предполагает использование типовых (стандартизированных) методик. При этом, как правило, используется ограниченное количество базовых показателей.

    При выполнении анализа основной акцент делается на сравнительные методы, так как пользователи внешнего финансового анализа чаще всего находятся в состоянии выбора - с каким из исследуемых предприятий устанавливать или продолжать взаимоотношения и в какой форме это наиболее целесообразно делать.

    Внутренний  финансовый анализ отличается большей требовательностью к исходной информации. В большинстве случаев для него не достаточно информации, содержащейся в стандартных бухгалтерских отчетах, и возникает необходимость использовать данные внутреннего управленческого учета.

    В процессе анализа наибольший акцент делается на понимание причин происходящих изменений финансового состояния предприятия и поиск решений, направленных на улучшение этого состояния. При этом совершенно не важно, достигается ли поставленная цель путем использования стандартных или же оригинальных методик.

    Существующие  методы финансового анализа свидетельствуют  о том, что структура баланса  предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих  условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 0,1.

    Подобные  показатели с рекомендуемыми нормативными значениями лежат в основе методов  анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Все вышесказанное определяет актуальность выбранной темы курсовой работы. Ее целью является  закрепление теоретических знаний по  проблематике оценки и обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Цель работы определяет ее задачи:

• Изучение теоретических подходов к оценке и обеспечению финансовой устойчивости предприятия;
• Анализ финансово устойчивости выбранного объекта исследования;
• Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости на основе сделанного анализа.

    Объектом  выступает ОАО Орловский Завод «Дормаш». Предметом в данной курсовой работе является  методика оценки и повышения финансовой устойчивости предприятия. 
 
 
 
 

    1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  РАЗРАБОТКИ  МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ  УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

    1.1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

    Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации продукции на основе реального роста прибыли [17, с.65].

    Основными источниками информации для финансового  анализа являются данные бухгалтерского и управленческого учета:

1. Данные об имуществе предприятия (активах) и источниках его образования (пассивах) на начало и конец исследуемого периода в виде аналитического баланса.
2. Данные о результатах деятельности предприятия за исследуемый период в виде аналитического отчета о прибылях и убытках.

    При проведении финансового анализа  для более точной интерпретации  исходных данных дополнительно может потребоваться следующая информация [14, с.55]:

• Сведения об учетной политике предприятия.
• Сумма начисленного износа основных средств и нематериальных активов.
• Среднесписочная численность персонала и фонд заработной платы предприятия.
• Доля просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.
• Доля бартерных (товарных) расчетов в выручке от реализации.

    Показатели  финансового состояния предприятия  разделяются на две категории: объемные и относительные. Последние называются финансовыми коэффициентами или финансовыми отношениями (financial ratios).

    Различные показатели находятся в связи  друг с другом и отражают взгляд только с одной из нескольких возможных  точек зрения на предприятие. Поэтому  говорят о системе финансовых показателей.

    Среди объемных показателей деятельности предприятия используются [11, с.15-20]:

1. Валюта баланса.
2. Собственный или оплаченный уставный капитал предприятия.
3. Чистые активы предприятия.
4. Объем продаж (выручка от реализации) за период.
5. Объем прибыли за период.
6. Денежный поток за период.
7. Структура денежного потока по видам деятельности.

    Финансовые  коэффициенты разделяются на несколько  групп:

• Показатели платежеспособности (ликвидности).
• Показатели прибыльности.
• Показатели оборачиваемости.
• Показатели финансовой устойчивости.
• Показатели рентабельности.
• Показатели эффективности труда.

    Показатели  прибыльности и рентабельности рассматриваются  по отдельности. Это связано с  тем, что в первом случае анализируется  эффективность текущей (основной) деятельности предприятия, то есть сопоставляются доходы и затраты, связанные с их получением. Во втором случае речь идет об эффективности использования капитала (активов) в целом.

    Для получения целостной оценки предприятия  различные объемные показатели и  финансовые коэффициенты объединяются (с учетом веса и значимости каждого из них) в комплексные (составные) показатели финансового состояния.

    Ключевой  вопрос, на который  необходимо дать ответ, может быть сформулирован следующим образом: "Могут ли какие-либо объективные факторы компенсировать низкие показатели ликвидности и обеспеченности собственным капиталом при оценке финансовой устойчивости предприятия"? Для ответа на этот вопрос представим соотношение основных финансовых индикаторов деятельности предприятия "ликвидность - прибыльность - деловая активность" графически в виде трехмерного множества, где финансовое состояние предприятия может описать одна точка. При этом в качестве основополагающего показателя ликвидности принимается коэффициент текущей ликвидности, показателя прибыльности - рентабельность продаж, показателя деловой активности - оборачиваемость оборотных средств компании (рис.1) [4, с.265].

    

    Рис. 1. Соотношение "ликвидности - прибыльности - деловой активности"

    Исходя  из положения точек A, B, C, D, характеризующих  финансовые состояния соответствующих  компаний, можно сделать вывод, что  компания A более финансово устойчива, чем компании B, C и D. Данный вывод основывается на следующем [4, с.301].:

• компания В имеет низкие показатели ликвидности и оборачиваемости, но высокие показатели рентабельности продаж, что говорит о непокрываемости оборотными активами краткосрочных обязательств, а также о недостаточности прибыли отчетного периода (в абсолютных показателях) для поддержания финансовой устойчивости. О последнем свидетельствует низкий показатель оборачиваемости при малой ликвидности, что говорит об относительно низком объеме выручки от реализации, полученной в отчетном периоде;
• компания С имеет низкие показатели ликвидности и рентабельности продаж, но высокие показатели оборачиваемости. Финансовое состояние компании С не имеет существенных отличий от компании В. Высокие показатели оборачиваемости средств компании С обусловлены низким объемом оборотных средств, о чем свидетельствует низкий показатель ликвидности;
• компания D имеет низкие показатели рентабельности продаж и оборачиваемости, но высокие показатели ликвидности. Это говорит о возможной необъективной оценке качества оборотных активов компании, что свидетельствует о необоснованном завышении показателя ее ликвидности и финансовой устойчивости.

    Из  рассмотренных примеров финансово  устойчивой может быть только та компания, финансовое состояние которой свидетельствует о достаточном уровне и ликвидности, и доходности, и деловой активности. Из рассмотренных ранее примеров видно, что финансовая устойчивость трех компаний B, C и D примерно одинакова и является неудовлетворительной. Предположим, что финансовое состояние компаний B, C и D улучшается и точки B, C и D продвигаются к центру заданного трехмерного пространства, где располагается точка А.

    Значительное  приближение точек B1, C1 и D1 к точке  А (рис. 1) свидетельствует об улучшении  финансовой устойчивости этих компаний и их приближении к уровню финансовой устойчивости компании А. Однако компании B и С имеют намного более низкие показатели ликвидности, чем компания D. Следовательно, низкие показатели ликвидности компаний могут компенсироваться высокими показателями прибыльности и оборачиваемости средств. Также низкая обеспеченность собственным капиталом, сложившаяся в результате использования долгосрочных кредитных ресурсов для финансирования необоротных активов, может компенсироваться прибыльностью компании, которая могла бы обеспечить успешное обслуживание долгосрочных обязательств.

    Далее попытаемся определить количественные характеристики степени компенсации  недостаточности ликвидности и  обеспеченности собственными средствами, прибыльностью и оборачиваемостью. Предположим, что финансовое состояние некоторой компании Е (рис. 1) является более устойчивым, чем компании А. Данное предположение основывается на том, что компания Е имеет большую ликвидность при большей прибыльности и оборачиваемости, чем компания А. Попытаемся выделить количественный показатель, являющийся индикатором превосходства финансовой устойчивости компании Е по отношению к финансовой устойчивости компании А. Для этого объединим три показателя - ликвидность, прибыльность и оборачиваемость - в один показатель К умножением [6, с.17-20]:

    

    Выражение может быть упрощено и представлено в виде:

    

    Данный  показатель может определять степень  финансовой устойчивости компании. Его  суть заключается в оценке способности компании обслуживать имеющиеся обязательства за счет заработанной прибыли. Другими словами при расчете коэффициента К предполагается, что, если имеющихся оборотных активов недостаточно для погашения краткосрочных обязательств, то данные обязательства могут быть реструктуризированы изменением срока их погашения. Проще говоря, если предприятию предстоит погасить какую-либо кредиторскую задолженность и у него в настоящий момент нет средств для этого, оно может использовать заемные средства (например, кредиты банка) для погашения задолженности и таким образом поддерживать свою финансовую устойчивость. Главным критерием при этом является способность предприятия оплачивать стоимость привлеченных ресурсов, о чем и свидетельствует показатель К, значение которого должно быть приблизительно сопоставимо со стоимостью среднесрочного банковского кредита. При этом следует иметь в виду две особенности: