Организация инвестиционного проекта (на примере кондитерского цеха ОАО «Самарский хлебозавод №9»)

     Таблица 15

     Показатели  эффективности инвестиционных проектов

     Выводы:

1. Чистый дисконтированный доход (интегральный эффект) – величина положительная и у проекта А и у проекта Б, за время осуществления проекта А составляет 2898 тыс. руб., что меньше ,чем у проекта Б на 94%.
2. Индекс доходности проекта А больше 1, составляет 3,61 – это меньше, чем у проекта Б.
3. Срок окупаемости проекта А 2,07 года, это , безусловно меньше срока реализации проекта, но у проекта Б этот показатель лучше – 1,6 года.
4. ВНД проекта А составляет 114,5% , это значительно меньше, чем у проекта Б.

     На  основании результатов расчета  вышеуказанных критериев экономической  эффективности считаем, что доходы, получаемые в результате реализации проекта А и проекта Б окупают затраты. Данные расчетов показывает более высокой экономической эффективности проекта Б по всем рассмотренным критериям.

     4. Анализ безубыточности. 

     Таблица 16.

     Точка безубыточности и операционный рычаг для проекта А.

     Таблица 17.

     Точка безубыточности и операционный рычаг  для проекта Б.

     Согласно  полученным расчетам по проекту А  годовой объем производства сахарного  печенья, при котором предприятие не получает прибыли, но и не несет убытков составляет 239тонн, проектная мощность цеха 423 тонны. Запас прочности составляет 44%

     Исходя  из определения операционного рычага, получаем, что 10-ти процентное увеличение объема продаж приводит к увеличению прибыли на 22,9%.

     Согласно  полученным расчетам по проекту Б  годовой объем производства печенья  с начинкой, при котором предприятие  не получает прибыли, но и не несет  убытков 161 тонн, проектная мощность цеха 387 тонн. Запас прочности составляет 58%.

     Исходя  из определения операционного рычага получаем, что 10-ти процентное увеличение объема продаж приводит к увеличению прибыли на 17,1%

     Исходя  из полученных данных можно сделать  вывод , что проект Б более предпочтителен, чем проект А, так как:

1. точка безубыточности проекта Б имеет меньшее значение ,чем у проекта А. Это свидетельствует о том ,что проект Б при меньшем объеме производства начнет приносить прибыль.
2. запас прочности проекта Б превышает запас прочности проекта А на 14%.
3. операционный рычаг проекта Б ниже, чем у проекта А, что лучше в условиях нестабильной экономики.

     5. Анализ чувствительности ЧДД

     В качестве факторов, отражающих изменения ЧДД проекта рассмотрим, в диапазоне от -20% до 20%: объём инвестиций, объем реализации, цена реализации, изменение себестоимости. 

     Таблица 18.

     Влияние факторов на величину ЧДД (тыс. руб.)

     Как видно из таблицы наибольшей чувствительностью  для проекта А имеет показатель оптовой цены реализации продукции. Это делает проект сильно зависимым  от конъюнктуры на потребительском  рынке. Следует заключать долгосрочные контракты с розничными продавцами, особый упор необходимо сделать на договора с сетевыми магазинами, т.к. кроме больших объёмов реализуемой продукции можно договорится и о долгосрочных перспективах сотрудничества.

     Вторым  по значимости является фактор себестоимости. При снижении себестоимости на 20% ЧДД увеличивается на 260%, но также сильно падает в случае её увеличения. Третьим по значимости является фактор объёма реализованной продукции, но несмотря на снижение на 20% ЧДД всё равно остаётся положительным. Наименее чувствительным фактором является объём инвестиций, несмотря на колебания, объём ЧДД изменяется незначительно и остаётся положительной величиной.

     Что касается проекта Б, то здесь наиболее чувствительным является также фактор цены реализации, но колебания ЧДД незначительно но больше чем у проекта А.