Рынок ценных бумаг

Расчетные организации, которые обеспечивают исполнение сделок включают в себя расчетные центры, депозитарии и регистраторы. Первые из них, расчетные центры, осуществляют техническую поддержку покупки и продажи ценных бумаг (перевод денежных средств), депозитарии осуществляют хранение ценных бумаг у себя на специальных счетах, а регистраторы регистрируют ценные бумаги на владельцев и осуществляют перерегистрацию на других владельцев при продаже.

Операционные структуры  – это имеют косвенное назначение, но без них невозможно было бы или  очень тяжело действовать на рынке  ценных бумаг. К ним относятся: информационные агентства, юридические фирмы и другие структуры. Информационные агентства обеспечивают всех участников рынка свежей информацией о состоянии всей мировой экономики в целом и национальных экономик в частности, а также финансового состояния компаний, которые обращаются на рынке ценных бумаг. Без данной информации невозможно было бы принять правильное решения инвестором, хотя и сейчас это довольно трудно. Юридические фирмы, в свою очередь, обеспечивают соблюдение всеми участниками рынка законодательства и правильного и выгодного заключения договоров при сделках эмитентов и инвесторов. Другие структуры также выполняют различные функции, которые напрямую не связаны с деятельностью рынка ценных бумаг.

№9 Классификация рынков ценных бумаг

Имеются различные классификационные  признаки рынка ценных бумаг.

По территориальному принципу рынок ценных бумаг делится на международный, региональный, национальный и местный.

Виды рынков ценных бумаг  в зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг в оборот:

• первичный;
• вторичный.

Первичный - это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг.

Вторичный - это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, осуществляются купля-продажа или другие формы перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т.е. производится котировка курса ценных бумаг.

Виды рынков ценных бумаг в зависимости от степени организованности:

• организованный;
• неорганизованный.

Организованный рынок - это обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками.

Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил; это рынок, где правила заключения сделок, требования к ценным бумагам, к участникам и т.д. не установлены, торговля осуществляется произвольно, в частном контакте продавца и покупателя. Системы распространения информации о совершенных сделках не существует.

Виды рынков ценных бумаг  в зависимости от места торговли:

• биржевой;
• внебиржевой.

Биржевой рынок - это рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами.

Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. Внебиржевой рынок занимается обращением ценных бумаг тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже и быть допущенными к торгам на ней. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок образуется фондовыми магазинами, отделениями банков, а также дилерами, которое могут быть или не быть членами биржи, инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, отделениями банков и др.

По видам сделок рынок ценных бумаг разделяется на кассовый и срочный.

Кассовый рынок (кэш-рынок, спот-рынок) — это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки.

Срочный рынок (форвардный) — это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.

По способу торговли выделяют следующие виды рынков ценных бумаг:

• традиционный;
• компьютеризированный.

Торговля на компьютеризированном рынке ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников. Характерными чертами данного рынка являются:

• отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, прямого контакта между ними;
• полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

Торговля на традиционном рынке осуществляется непосредственно на самой бирже между продавцами и покупателями ценных бумаг.

По эмитентам и инвесторам рынок ценных бумаг делится на рынки: государственных ценных бумаг, муниципальных ценных бумаг, корпоративных ценных бумаг, ценных бумаг, выпущенных (купленных) физическими лицами.

По конкретным видам ценных бумаг бывают рынки акций, облигаций, векселей и проч.

Кроме того, рынок ценных бумаг делится по отраслевому, территориальному и другим критериям.

 

 

25.Виды портфелей  ценных бумаг

Портфель ценных бумаг – это совокупность акций, облигаций и других финансовых активов, который используется инвестором для получения кратковременной или долгосрочной прибыли. В настоящее время специалисты выделяют несколько видов портфелей ценных бумаг.

Виды портфелей ценных бумаг

По соотношению дохода и риска выделяют следующие виды портфелей:

1. Портфель агрессивного  инвестора. Его задача - получение  значительного дохода при высоком уровне риска (выбирают ценные бумаги, курс которых существенно изменяется в результате краткосрочных вложений для получения высокого дивидендного или процентного дохода). Данный портфель в целом высокодоходный, но очень рискованный.

2. Портфель умеренного инвестора. Позволяет при заданном риске получить приемлемый доход. Такой портфель предусматривает длительное вложение капитала и его рост. В портфеле преобладают эмиссионные ценные бумаги крупных и средних, но надежных эмитентов с продолжительной рыночной историей.

3. Портфель консервативного  инвестора. Предусматривает минимальные  риски при использовании надежных  ценных бумаг, но с медленным  ростом курсовой стоимости. Гарантии  получения дохода не поддаются  сомнению, но сроки его получения  различны. В портфеле преобладают государственные ценные бумаги, акции и облигации крупных и надежных эмитентов.

4. Портфель неэффективного  инвестора. Такой портфель не  имеет четко определенных целей  и обладает низким уровнем  риска и дохода. В портфеле  преобладают произвольно подобранные ценные бумаги.

 

Виды  портфелей ценных бумаг

Прежде всего, пакеты финансовых активов могут быть разделены  на портфели, в которых сосредоточены  определенные виды ценных бумаг, например, государственные облигации, акции  компаний, которые освобождены от налогов, или ценные бумаги, которые принадлежат предприятиям определенной отрасли.

 Еще одной характеристикой  для инвестирования в группы  активов является соотношения  между доходами и рисками, которые  может нести инвестор. Для тех  людей, которые готовы рискнуть собственными денежными средствами, существуют так называемые портфели агрессивного роста, формируемые из ценных бумаг, риск по которым может быть относительно велик.

Наиболее популярным среди инвесторов является сбалансированных портфель, состоящий из надежных и «рискованных» ценных бумаг, состав которых постоянно обновляется, использовать данную форму инвестиций может практически любой человек.

 

26.Цели создания  инвестиционного фонда:

Инвестиционный  фонд - это имущественный комплекс, где имуществом являются (инвестиционные товары - акции, облигации, валюты и т.д.) без образования юридического лица, основанный на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда. Инвестиционный фонд формируется из денег инвесторов (пайщиков), и распределяет своё имущество на паи, где каждому инвестору принадлежит определённое количество паёв (пай), в зависимости от суммы инвестиций.

Основная цель создания инвестиционного фонда - это получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение полученной прибыли между инвесторами (пайщиками) пропорционально количеству паёв. Инвестиционный пай - это именная ценная бумага, удостоверяющая право его владельца на часть имущества фонда. Инвестор в любой момент может продать или купить пай по текущей цене рынка.

В общем это простая, и незамысловатая инвестиционная технология, позволяет каждому инвестору  быстро и легко стать инвестором и купить пай в любом фонде. Но здесь есть много вопросов, на которые, каждый инвестор, должен дать правильный ответ. Но если нет определённых знаний и опыта, то эти ответы необходимо искать у профессиональных консультантов. И вот какие вопросы необходимо решить каждому инвестору.

Прежде всего, главный  вопрос: какой инвестиционный фонд выбрать? Это простой и в тоже время сложный вопрос, потому как отраслевых разновидностей фондов много и они подразделяются на ряд категорий:

Фонды акций

Фонды облигаций

Фонды смешанных инвестиций

Фонды денежного рынка

Индексные фонды

Ипотечные фонды

Фонды недвижимости

Венчурные фонды

Фонды прямых инвестиций

Фонды товарного рынка

Хеджевые фонды

Кредитные фонды

Фонды фондов и т.д. и  т.п.

 

Статья 1. Понятие  инвестиционного фонда

1. Инвестиционным фондом  признается юридическое лицо, которое создается в форме акционерного общества и осуществляет деятельность по привлечению денег и посредством выпуска и открытого размещения собственных акций с целью последующего диверсифицированного инвестирования привлеченных средств в ценные бумаги.

2. Деятельность, указанная  в пункте 2 настоящей статьи, является  исключительной для инвестирования  фондов. Деятельность любых юридических  лиц, совпадающая по содержанию  и направлениям с деятельностью,  указанной в пункте 2 настоящей  статьи, должна регулироваться нормами настоящего Закона.

Акционерное общество, не зарегистрированное как инвестиционный фонд, в активах которого стоимость  эмиссионных ценных бумаг иных эмитентов  равна сорока процентам стоимости  его чистых активов, не вправе осуществлять операции по дальнейшему приобретению ценных бумаг.

 

Статья 3. Создание и организация деятельности инвестиционного  фонда

2. Инвестиционный фонд  имеет право на участие в  управлении акционерными обществами, акции которых входят в портфель  ценных бумаг данного инвестиционного фонда. Государственные органы и иные лица не могут ограничивать установленные законодательством права инвестиционного фонда по участию в управлении эмитентами тех ценных бумаг, которые находятся в портфеле данного инвестиционного фонда, и в случае нарушений этих прав несут ответственность за незаконное вмешательство в предпринимательскую деятельность в соответствии с законодательством Республики Казахстан.

3. Структура и компетенция  органов управления инвестиционным  фондом определяются законодательством Республики Казахстан о хозяйственных товариществах. Дополнительная компетенция органов управления инвестиционным фондом устанавливается настоящим Законом.

4. Акционерами инвестиционного  фонда могут быть любые юридические  и физические лица.

5. Инвестиционный фонд может создавать филиалы и представительства в соответствии с законодательством Республики Казахстан.

 

27.Диверсификация  рисков на РЦБ. Виды рисков.

Диверсификация  – инвестирование средств в разные активы с целью снижения рисков. При этом в идеале снижение риска должно минимально влиять на доходность портфеля.

С целью диверсификации рисков в инвестициях принято  включать в портфель разные классы финансовых инструментов, например акции  и облигации, а также различные  финансовые инструменты одного вида – акции нескольких компаний.

Чтобы диверсифицировать  риски, сначала следует их выделить. Возьмем в качестве примера акции  банка. Они подвержены следующим  рискам.

1.Государственные риски  – изменение климата для бизнеса,  законодательства, возможность национализации собственности, революции и других политических катаклизмов.

2.Экономические риски  связаны с макроэкономической  нестабильностью. Например, периоды  кризисов и рецессий.

3.Риски сегмента всех  акций – биржевой кризис.

4.Риски отрасли –  межбанковский кризис.

5.Риски отдельной компании  – возможность банкротства самого  банка.

Для снижения государственных  рисков может быть избрана стратегия  разделения портфеля по странам. Так  поступают самые крупные участники  рынка - международные инвестиционные фонды.

Экономические риски  поддаются контролю при диверсификации портфеля по инструментам – в частности, в него включаются и акции, и золото. Когда начинается рецессия, происходит перелив денежных средств инвесторов в реальные активы, например в драгметаллы. Если акции в такой ситуации падают в цене, то велика вероятность того, что снижение котировок не затронет рынок золота.