Ценные бумаги

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Января 2012 в 12:56, реферат

Описание

История рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене был впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг.

Работа состоит из  1 файл

Реферат по ценным бумагам.doc

— 147.50 Кб (Скачать документ)

                   

                               Структура рынка государственных ценных бумаг

                           развитых  стран  в 80-90-е годы.

     

ГЦБ в % к ВВП             США

               30

          Германия

                28

          Япония

               40

      Структура

   рыночных  ГЦБ

          всего:

             

              100

         

                100     

                                                   

               100  

  В том числе:

    краткосрочные

              

                22

 

                  3

 
                   3
    среднесрочные                 60                   36                    5
      долгосрочные                 18                   61                   92

 

  

Каждая страна имеет свою сложившуюся историю и практику  рынка ГЦБ, что находит отражение в видах и формах выпускаемых государственных облигаций, масштабах национального рынка облигаций и его участниках, порядке размещения облигаций и особенностях их налогообложения и т. д. По этой причине российский рынок ГЦБ вряд ли может быть устроен по образцу рынка какой-либо одной страны, будь то США, Великобритания или любая другая страна. Не является правильным и подход по принципу «брать самое лучшее» из каждой страны, так как в экономике все взаимосвязано. Российские ГЦБ, с одной стороны должны отвечать реалиям отечественного рынка, а с другой – отражать общие для многих стран, проверенные временем экономические основы функционирования рынка ГЦБ вообще и его современные новации.

                      ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ РОССИЙСКОГО РЫНКА ГЦБ.

Краткосрочный характер ГЦБ. Сроки погашения государственных облигаций составляют обычно 1 год и менее. Это связанно с высоким уровнем инфляции в стране. В нормальной рыночной ситуации ГЦБ будут иметь в основном средне- и долгосрочный характер.

Государственный статус ценных бумаг. В Российской Федерации статус государственных ценных бумаг имеют как ценные бумаги федерального правительства, так и ценные бумаги субъектов Федерации.

Налогообложение ГЦБ. Решается по-разному для разных видов ГЦБ. С выпуском каждого нового вида облигаций издаются соответствующие разъяснения по их налогообложению. Необходимо унифицировать порядок налогообложения ГЦБ.

 Обеспечение единой технологии первичного размещения ГЦБ и их вторичных торгов на базе государственного (или полугосударственного) депозитарного обслуживания.

Организация региональных рынков ГЦБ, что позволяет вовлечь свободные капиталы территорий на рынок ГЦБ.

Необходимость вовлечения свободных денежных средств населения на рынок ГЦБ, в результате чего частные лица получают возможность защиты своих сбережений от инфляции, а экономика страны, в конечном счете, приобретет искомые источники инвестиционных ресурсов.

Гипертрофирование рынка ГЦБ в силу слабого развития рынка корпоративных ценных  бумаг.

Российский рынок  ГЦБ имеет небольшую историю. Прежде выпускались государственные  выигрышные займы, приспособленные  для обращения в условиях плановой социалистической экономики. В настоящее  время рынок ГЦБ представлен несколькими видами государственных долговых обязательств.

Выпуск ГЦБ  осуществляется в соответствии с  требованиями Федерального закона « Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ.

         
 
 

           Виды государственных ценных бумаг:

В зависимости  от критерия, лежащего в основе классификации, существует несколько группировок.

По  виду эмитента:

-ценные  бумаги федерального  правительства;

-региональные  ценные бумаги, или ценные бумаги других уровней государственного управления;

-ценные  бумаги государственных  учреждений;

-ценные  бумаги, которым придан статус государственных.

По  форме обращаемости:

-рыночные  ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения,

-нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателями, но могут быть через обусловленный срок возвращены эмитенту.

По  срокам обращения:

-краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;

-среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 года до 5-10 лет;

-долгосрочные, т. е. имеющие срок жизни обычно свыше 10-15 лет.

По  способу выплаты (получения) доходов:

-процентные  ценные бумаги (процентная ставка может быть фиксированной, т. е. неизменной на весь период существования облигации, плавающей, ступенчатой);

-дисконтные  ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

-индексируемые  облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например на индекс инфляции;

-выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

-комбинированные  облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.

По мере выхода экономики России из кризисного состояния  и решения «технических» вопросов ГЦБ займут принадлежащие им место на рынке ценных бумаг. 
 

       ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ГЦБ В РОССИИ И РАЗВИТЫХ СТРАНАХ:

  

                                                                США

                                           

    Эмитенты    краткосрочные    среднесрочные     долгосрочные
   1.Федеральные

          органы

            власти

  1.1.Рыночные

     ценные  бумаги 

  

1.2.Нерыночные

      ценные бумаги

                  
 

 Казначейские

векселя ( до 1 года ) 
 
 

       - - - - - - - -

 
 
 
Казначейские 

ноты (на 2–10 лет) 
 

Сберегательные

облигации на (8-10 лет)

 
 
 
Казначейские 

бонды (20-30 лет) 
 

  

       - - - - - - -

2.Муниципальные

органы власти

(штаты,  муниципалитеты,

и другие) 

 
 
Краткосрочные

векселя (до 1 года)

 
Краткосрочные и

среднесрочные

облигации (от 1 г. до 9 л.)

 
Долгосрочные

облигации

(свыше 20 лет)

3.Организации

     связанные с

   правительством

 
          - - - - - - -
          Облигации Азиатского банка

    Системы фермерского кредитования

                                 
 
 
 

                                                           ГЕРМАНИЯ 
 

      Эмитенты     краткосрочные    среднесрочные     долгосрочные
   1.Федеральные

            органы

             власти  

    1.1.Рыночные

       ценные бумаги 
 
 

   1.2. Нерыночные

     ценные  бумаги     

 
 
 
 
  Казначейские                                    сертификаты

(от 6 мес. до 2 лет) 
 
 

          

           - - - - - - -

 
 
 
 
     Федеральные 

       облигации

          ( 5 лет) 
 

Казначейские                  обязательства

(на 1-2 года)

    Сберегательные

        облигации

        (на 6-7 лет)

 
 
 
 
      Облигации

        Германии

        ( до 30 лет) 
 
 
 

           - - - - - - -

   2. Муниципальные органы   власти 
 
           - - - - - - -
 
        Долговые сертификаты и облигации

             земель, городов ( на 1-10 лет)

    3.Организации                связанные с

правительством

 
            - - - - - - -
      Долговые сертификаты и облигации

           федеральной почтовой и

            железнодорожной служб

 
 
 
 
 
 
 

                                                               ЯПОНИЯ

       Эмитенты      краткосрочные       среднесрочные       долгосрочные
 
  1.Центральное

     правительство 

 

    Казначейские

          векселя

        (на 3-6 мес.)

  

   Среднесрочные

          облигации

          (на 2-5 лет)  

   

 Долгосрочные

         облигации

        (на 10-20 лет) 

 
   2.Муниципальные

   органы  власти 
 

            

         - - - - - - -

      Облигации префектур, городов.             

            - - - - - - -

 
     3.Организации,

      связанные с

     правительством

 
         

           - - - - - - -

      Облигации            предприятий и 

    организаций,

     связанных  с          правительством

        

            - - - - - - -

 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                                   

                                                                  РОССИЯ 

     Эмитенты     краткосрочные    среднесрочные     долгосрочные
 
 
 
   1.Федеральные

     органы  власти 
 
 

 
 
   Краткосрочные

     облигации  и

         векселя

                                   

       Облигации

       федерального

        займа (ОФЗ)

 
 
  Государственные

      долговые

     облигации(ГДО) 
 
 

    

Облигации      внутреннего валютного займа

 

2. Другие органы

   государственной

          власти

 

    Краткосрочные

     бескупонные

   облигации(МКО),

         векселя

  Среднесрочные

      Облигации 

   Муниципальные

        жилищные

      сертификаты

 
 
         - - - - - - -
 
 

Информация о работе Ценные бумаги