Кризисы предприятия, неплатежеспособность как последствие кризисной ситуации

1.2.Долгосрочный кредит вложен  в строительство  административных  зданий, производственных цехов.  прибыль предприятия  из-за  изменения  внешних условий  не в состоянии покрывать расходы  по обслуживанию и погашению  данного кредита.Это возникает  вследствии финансового просчета администрациии предприятия.

1.3.Вложение кредитов (долгосрочного  и краткосрочного) в рисковые  инвестиционные проекты- например, в ценные бумаги. Из-за просчетов   в прогнозе курса ценныхъ бумаг  происходит потеря капитала и  , как следствие  наступает несостоятельность предприятия или опганизации.

1.4.Вложение  краткосрочного кредита  в расширение оборотных средств  -в запасы. Из-за ошибок в маркетинговых  расчетах объем продаж снижается,  прибыль становится мешньше и  организация не в состояниии возвратить  своевременно кредит и проценты по нему, что влечет за собой снижение платежеспособности предприятий и организаций.

     2.Неэфффективность маркетинговой  политики:

2.1. Неоправданное  увеличение  запасов материальных ресурсов, без увеличен ия объема выпуска и реализациии продукции.Отсутствие контроля за нормировапнием и расходом материальных ресурсов в производстве. В результате это приводит  к увеличению размера  кредиторской задолженности, еее просроченности, которая влечет увеличение пеней и штрафов, обращение в арбитражный суд.

2.2. Недостаточное изучение  и  нахождение новых рынков сбыта  и рынков поставщиков, что приводит  к приобретению материальных  ресурсов по завышенным ценам,  увеличению cстомости продукции, затовариваниюпродукцией и появлению убытков.вовремя не реализованная продукция , «застрявшая» на складе по различным причинам.

3. Неэффективная  политика предоставления товарного  кредита:

3.1.Увеличение  српокрв  и задержка оплаты потребителями  поставлемой продукции.В результате-образование большого объема дебиторской задолженности, увеличение  длительности оборота дебиторской задолженности, что в свою очередь приводит к недостатку оборотных средств и невозможности исполнять обязательстваперед   налоговым органом, поставщиками и в конечном счете-тк невыгодным краткосрочным заимствованиям, в результате чего возникает финансовый кризис.

3.2. Нарушение равновесия  между выпуском продукции, ее  реализацией и предоставлением   товарного кредита потребителям.

  4.Увеличение  издержек производства из-за  применения устаревшей технологии, отсутствие ресурсосберегающей технологии, что влияет  на конкурентоспособность продукции по ценам и приводит к снижению реализациии и выпкска продукции, к росту издержек в себестоимости продукции и в конечном итоге  к невозможности  расплачиваться по долгам.

   5. Неумелое  руководство  деятельностью организации:

5.1. негибкая, неэффективная  и громоздкая организационнная  структура  управления, плохое  управление финансами предприятия.

5.2. Полное отсутствие  текущих и перспективных планов  работы  организации (финансовых или производственных)низкий уровень управленческой дисциплины, и низкий уровень ответственности.Данные факты приводят к  вытеснению продукции организации с рынков сбыта, снижению объемов продаж и увеличению непроизводительных затрат и , как следствие, к кризисному состоянию предприятия или организации.

5.3.Низкий уровень  квалификации руководящих кадров, способствующим нерациональным, необоснованно  рискованным, авантюрным решениям, приводящим к петерям капитала предприятия или организациии.

5.4.Хищение либо  воровство в различных формах  и явлениях , на различных уровнях  управления организацией, т.е прямые  убытки , приводящие в конечном  итоге к банкроству организациии. Данные причины , вызывающие несостоятельность предприятий и организаций, необходимо учитывать при разработке мер антикризисного управления предприятиям.

 

                                 2.2. Сущность и виды неплатежеспособности предприятия

         

              Неплатежеспособность - неспособность предприятия вовремя в необходимых объемах удовлетворить свои платежные обязательства. Неплатежеспособность, однако, может носить различный характер.Неплатежеспособность – это переменная характеристика, которая может иметь разные градации - от эпизодической до устойчивой и хронической н еплатежеспособности.

Устойчивая и хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки  зрения означает, что такое предприятие: 
- поглощает (с задержкой или безнадежно) ресурсы или средства кредиторов: их товары, деньги и услуги. Это средства банков, других предприятий, собственных работников, акционеров и т.д.; 
- формирует недоимки по налогам и иным обязательным платежам, что блокирует из-за дефицита средств в полной мере исполнение бюджета, выплату пенсий и т.д.

Иными словами, неплатежеспособное предприятие  является носителем финансового  ущерба кредиторам, оказывает на них  депрессирующее влияние путем изъятия  их ресурсов.

Хроническая неплатежеспособность приводит к несостоятельности, имеющий два  основных варианта:

1) Несудебный,подразумевающий антикризисный  менеджмент без участия арбитражного  суда и арбитражных управляющих  через свободные процедуры реорганизации:слияния,  поглощения, и реструктуризации;

2) Судебный, подразумевающий реализацию  установленных Федеральным законом «ОГ несостоятельности(банкротстве)» нормативных процедур, под контролем арбитражного суда, крдиторов и арбитражных управляющих.

В свою очередь судебный вариант  имеет подварианты:

*Восстановительный (реабилитационный)- через процедуры финансового оздоровления (мягкая форма) или внешнего управления (жесткая форма);

* Ликвидационный – через процедуру  конкурсного производства.

Трансформация неплатежеспособности может быть представлена в виде таблицы.(1.1.)

Глубокое и детальное рассмотрение причин неплатежеспособности можно систематизировать следующим образом:

 

1)ВНЕШНИЕ:

  *Социальные и макроэкономические:

-демографическая «яма» ;

инфляция ;

низкий потребительский спрос ;

безработица ;

переход в расчетах на бартерные  и взаимозачетные схемы ;

уменьшение скорости денежного оборота в стране ;

зависимость экспорта и ВВП от сырьевых монотоваров ;

нестабильность таможенной системы ;

нестабильность налоговой системы ;

высокие  административные барьеры;

непредсказуемость планирования бюджетной  системы ;

неупорядоченность законодательной и судебной системы ;

рост цен на структурообразующие  товары и услуги(транспорт, энергетика, и т.д.)

неблагоприятный инвестиционный климат и, как следствие , вывоз капитала;

* Рыночные:

 усиление конкуренции со  стороны зарубежных товаров и услуг ;

слабая государственная поддержка  отечественного производителя (малого и среднего бизнеса) ;

сложный путь от производителя к  потребителю, увеличивающий цену;

высокая стоимость кредитования;

неразвитость фондового рынка;

недостаточная емкость банковского рынка ;

2) ВНУТРЕННИЕ:

* Финансовые:

неоптимальная структура  капитала (заемные и  собственные средства);

высокая доля и стоимость заемного капитала ;

 использование  краткосрочного заемного капитала  в долгосрочных  инвестиционных  проектах;

низкая  рентабильность;

стабильный  рост кредиторской задолженности;

слабый  финансовый менеждмент;

высокий уровень непроизводственных расходов (штрафов, неустоек, пеней, воровство, брак)

неоптимальная цена получаемых услуг : аренды, транспорта, и других составляющих  себестоимости;

рост  нормируемых оборотных средств (сырья, материалов, готовой продукции , комплектующих  и т.д.);

неоптимальная струтура управления 9наличие дублирующих  и параллельных структур) ;

недостаток  собственного капитала ;

слабый  финансовый контроль;

непросчитанные  инвестиции по срокам. норме возврата и т.п.;

непроработанные бизнес-планы;

* Операционные:

неконкуретное качество  товаров и услуг ;

нерыночные  цены на сырье, материалы, комплектующие, энергоресурсы и т.п.

устаревшие  технологии;

повышенный износ  основных и  оборотных фондов;

нерыночный ассортимент  товаров  и услуг ;

высокая себестоимость товаров  и услуг;

завышеные нормы расходов материалов, энергоресурсов и их перерасход ;

низкий уровень  качества продукции  и услуг;

несоответствие товаров и услуг потребностям рынка;

низкая квалифиация персонала;

низкий уровеньбухгалтерского  учета и анализа;

слабый маркетинг.

 

В соответствии с классификацией, различают следующие  виды неплатежеспособности :

1. Экономическая несостоятельность, определяемая как несоответствие доходов предприятия его расходам. В данном случае поддержание функционирования происходит за счет внешних источников, а именно дополнительного капитала, предоставляемого инвесторами, согласными на доходность ниже рыночной. Закономерным итогом экономической несостоятельности является закрытие предприятия или сокращение масштабов деятельности до уровня, на котором возможно самофинансирование.

2. Деловая несостоятельность характеризуется как состояние, в котором предприятие прекратило свои операции, результатом чего стали убытки, понесенные кредиторами.Собственники привилигированных акций, имеющие преимущественное право на выплату долгов, теряют только часть своих капиталов.Владельцы обыкновенных акций могут потерять всю стоимость.

3. Техническая неплатежеспособность, возникает в случае, когда компания оказывается в условиях временной нехватки платежных средств для погашения  текущихз платежей.Как правило, хотя техническая неплатежеспособность  и является  признаком финансового кризиса, компания может  получить отсрочкуи по платежам.При решении вопроса об отсрочке кредиторы пытаются  выяснить причины технической неплатежеспособности, а также то, насколько устойчива  тенденция повторения такого состояния.

4. Неплатежеспособность в преддверии банкротства: это положение при котором  задолженность компании своим кредиторам превышает рыночную стоимость ее активов,т.е это реальная  неспособность компании в текущем и предстоящем периоде оплатить свои долговые  обязательства.

5. Легальное банкротство - официально признанная неплатежеспособность предприятия государственным арбитражным судом.

 Для финансового менеджмера  важно  распознать первые  признаки  надвигающегося кризиса или банкроства, а также ответить на  вопрос, какие действия компания  должна предприинять, чтобы избежать кризиса и последующего банкроства. Так как банкроство наступает тогда, когда компания не в состояниии выполнить в установленные сроки свои финансовые обязательства перед бюджетом и кредиторами, то состояние денежного потока –это главный показатель  проявления признаков банкроства.

Финансовые трудности , возникающие  у предприятия , немедленно отражаются на рыночной оценке акций (Рыночная цена за акцию: Доход  в расчете на одну акцию), на рейтинг облигаций компании и эффективную процентную ставку.

       Множество количественых  факторов или (признаков) используется  для предсказания неблагополучия  финансов предприятия. Главными  индикаторами угрозы являются :

- низкий ко’ффициент достаточности  денежеого потока (т.е отношение  денежного потока к общим обязательствам компании);

- высокие коэффициенты доли  заемных средств и коэфффициент  соотношения заемных средств  к совокупным активам;

- Низкая доходность инвестированнного  ткапитала

-низкий коэффициент отношения  нераспределенной прибыли к совукупным активам.

          Угроза  или вероятность банкроства можетнанести  значительный урон не только  акционерам предприятия , но и  ее поставщикам и покупателям.  Акциии  предприятия начинают  заметно падать в цене , усложняется  процедура  получения кредитов,  а в некоторых случаях предприятия получают о тказ в предоставлениии займа, снижаются объемы производства и реализации, снижается величина выплат по дивидентам.  В этих условиях у компаниии недостаточно  средств для расчетов с поставщиками, в составе источников ее финансирования растет  просроченная кредиторская задолженность, а у поставщиков-дебиторская задолженность. Поставщики могут  потребовать заключения договоров на условиях авансовых расчетов. А это приводит к нарушению  графика поставок сырья и комплектующих изделий, и как следствие, к резкому снижению  и нарушению объемов производства и нарушению графика поставки готовой продукции покупателям.

         Поэтому  менеджеры в компании  используя  приемы  и методы финансового  анализа, внимательно следят  за финансовым состоянием  компаниии с позиции оценки  вероятности банкроства. Полученная в результате  финансового анализа система показателей позволяет  выявить слабые места в экономике  предприятия, охарактеризовать  состояние финансов (ликвидность,  финансовую устойчивость,  эффективность используемых ресурсов, отдачу активов и рыночную активность).При наступлении первых признаков разрабатываются меры  по предотвращению  банкроства, нащзываемые системой  антикризисного финансового управления.

         Антикризисное  финансовое управление  на практике  определяется  как система мер   для преодоления  состояния,  угрожающего существованиюю компании. эффективность антикризисного управления  во пмногом заувисит от трех  основных факторов:

1) Комплектность , качество и упреждающий характер ианализа  финансовго состояния компаниии;