Инвестиционная политика в антикризисном управлении

ВВЕДЕНИЕ 

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ. критерии отбора инвестиционных проектов 

2. Характеристика состояния  инвестиционного  процесса как база  для принятия инвестиционных  решений в антикризисном   управлении 

3 ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИВЕСТИЦИЙ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА 

4 ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ  ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЙ 

5. ПОДГОТОВКА ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРЕДЛОЖЕНИЯ 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

Одним из важных ресурсов антикризисного управления являются инвестиции, которые представляют собой вложения денежных средств  или материальных, интеллектуальных и других объектов (которые имеют  стоимость и цену) в конкретное предприятие.

Субъекты, осуществляющие инвестиции, называются инвесторами, которые бывают внутренними  и внешними. В условиях кризисности  промышленная фирма, как правило, крайне ограничена в средствах для инвестирования их в долговременные объекты (перегруппировка цехов, передислокация оборудования, приобретение и установка нового оборудования, внедрение энергосберегающих технологий, приобретение лицензии, технической документации, инструмента и т.п.) Тем не менее, промышленная фирма, избравшая путь конверсионных преобразований, зачастую располагает зданиями и оборудованием, которые может продать, а вырученные деньги направить в инвестиционные проекты. Такой путь изыскания внутренних инвестиционных ресурсов может быть наиболее коротким, что особенно важно для организаций, находящихся в кризисном состоянии. Также возможно получение средств на инвестиционные цели и из прибыли от основной производственной деятельности, что, однако, очень ограничено по причине, как правило, убыточного функционирования кризисной организации (образующаяся в бухгалтерском учете прибыль от переоценки фондов и продукции носит по сути дела мнимый характер и не может рассматриваться как инвестиционный ресурс).

Достаточно  эффективным средством преодоления  кризисности с помощью инвестиций может выступать привлечение средств в уставный фонд за счет эмиссии и размещения акций. В ситуации, когда можно потерять все имущество, акционеры становятся достаточно податливыми в том, чтобы поделиться его частью с другими лицами. Следует заметить, что эмиссия акций является универсальным средством пополнения уставного фонда и для перспективных, и для безнадежных промышленных фирм. В первом случае инвестор планирует получить доход от подъема традиционного производства, во втором – от диверсификации и распродажи имущества. Поскольку второй путь инвестирования более прост, быстр и защищен от риска, то в не устойчивой макроэкономике, характерной для современной России, инвестор предпочитает именно его.

В качестве одного из средств улучшения экономических  показателей промышленных фирм в  мировой практике используется создание филиалов. Поскольку в создании рабочих  мест за счет размещения производств, как правило, заинтересованы местные  власти, то фирма при организации  филиала может получить от них  конкретные льготы для бизнеса. Создав несколько филиалов в разных регионах, фирма-метрополия может за счет них  улучшить свое положение. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ. критерии отбора инвестиционных проектов

Осуществление инвестиционного процесса базируется на соответствующем стратегическом планировании.

Стратегический  план инвестиций представляет  собой  директивный документ, предписывающий менеджменту фирмы осуществления  финансирования и организацию конкретного  набора работ по достижению определенных целей в определенные сроки. Основой  для составления такого документа  являются предплановые исследования, включающие анализ тенденций и механизмов кризисных процессов в организации, а также ее ресурсных возможностей и вариантные проработки путей преодоления  состояния организационного стресса. Особенностью плана инвестиций кризисной  фирмы являются его узкие временные  и материально-финансовые границы, а также высокая степень риска  негативных  последствий в случае неудачного решения. Однако это не меняет его стратегического характера.

Главной целью стратегического плана  инвестиционной деятельности является оптимальное для кризисной организации  сочетание экономических и технологических  элементов производства, обеспечивающее ее происхождение по критическому (наименее затратному) пути из кризиса.

Инвестиционная  политика кризисной фирмы представляет собой свод принципов и правил достижения главной ее цели в конкретный исторический период. Она определяет средства  достижения и формы  деятельности, содержит установки и  ограничители в действиях менеджеров (что нельзя, а что можно). Инвестиционная политика реализуется в комплексных  программах деятельности фирмы, составными элементами которой обычно выступают  один или несколько инвестиционных проектов. Последние могут занимать центральное положение (составлять стержень) в антикризисной инвестиционной программе (если они достаточно велики по масштабам) или выступать в  роли ее периферийных  компонентов (если они ориентированы на фрагментарны задачи).

Инвестиционный  проект представляет собой документ, содержащий технико-экономическое  обоснование предлагаемого мероприятия, его ресурсное обеспечение и  порядок действий участников по его  осуществлению.

Осуществление инвестиционных проектов обычно подразделяют на следующие фазы:

1. прединвестиционную (поиск инвестиционных идей; подготовка проекта; выбор приемлемого варианта проекта);
2. инвестиционную (поиск инвесторов и оформление договоров; техническое проектирование; строительство; обучение персонала; запуск);
3. эксплуатационную (набор мощности; стабилизация производства; расширение; обновление).

В антикризисном  управлении, в силу жесткой ограниченности сроков вывода фирмы из неустойчивого  состояния, особенную важность имеет  ускоренная проработка первой из выше названных фаз. Вторая фаза, особенно на этапе определения инвестора, также имеет ключевое значение, поскольку желающих осуществлять инвестиции в стагнирующую фирму обычно не так много 

Центральной частью инвестиционного проекта  является бизнес-план. Принятием этого  документа завершается первая фаза. Даже у кризисной промышленной фирмы  бизнес-план обычно очерчивает период 2-3 года. Естественно, что в процессе его реализации должны происходить  позитивные сдвиги в фирме (в противном  случае она не доживет до лучшей жизни и обанкротится). Основное назначение бизнес-плана состоит  в том, чтобы предоставить потенциальным  инвесторам развернутую картину  осуществления инвестиционного  проекта, степени риска отдельных  его сторон, возможные средства защиты инвестиций. В зависимости от того, на какого инвестора рассчитан бизнес-план, формируется его содержательная часть. Общеизвестны типовые методики составления бизнес-планов для российских и зарубежных инвесторов. 

Назначение  бизнес-плана  кризисной промышленной фирмы заключается в следующем:

1. получить достоверную картину и оценить с точки зрения инвесторов общее экономическое состояние фирмы и перспективы выведения ее из кризиса посредством финансовых вливаний в конкретные сферы (в том числе на реструктуризацию, диверсификацию, вычленение самостоятельных бизнес-формирований и т.п.);
2. Определить состояние и емкость рынка сбыта традиционной для фирмы и перспективной, с точки зрения ее производственных возможностей, продукции, а также возможности расширения сбытовых сегментов путем специальных мероприятий, выяснить примерные границы цен на основные виды продукции в зависимости от их эксплуатационных качеств и объемов поставки;
3. Оценить затраты, необходимые для выпуска конкретной продукции, сопряженные с антикризисными мероприятиями, с точки зрения их окупаемости;
4. Выяснить возможные факторы, события и явления, которые могут оказать сдерживающее (отягощающее) воздействие на осуществление бизнес-плана, и средства их нейтрализации;
5. Определить группу показателей  для мониторинга бизнес-плана и оценки процессов (тенденций) выхода промышленной фирмы из кризиса.

На основе разработанного бизнес-плана фирма  осуществляет поиск и выбор инвесторов. Решив эту задачу (подписав соответствующие  договоры), топ-менеджмент приступает к разработке директивных документов, главным из которых является план осуществления инвестиционного  проекта, который содержит основные данные о вовлекаемых ресурсах, этапы  работ, называет исполнителей и промежуточные  контрольные показатели.

В общем  виде управление инвестиционным проектом представляет собой процесс управления финансовыми, материальными и трудовыми  ресурсами на основе разработанного стратегического плана.

С точки  зрения современных тенденций в  производственном строительстве можно  выделить следующие:

• переход от бумажной техдокументации к компьютерным сетым;
• сокращение промышленных площадей;
• повышение степени автоматизации процессов;
• повышение гибкости производства, его способности к перенастройке и многократному изменению объемов производства (это развивающееся качество производственных систем представляется особенно ценным для промышленных фирм, находящихся в условиях стресса, когда за короткие промежутки времени объемы выпуска продукции вынуждены изменяться многократно);
• повышение плотности интеллектуализации промперсонала (это особенно важно для кризисных организаций, в которых резко возрастают потребности в эвристических качествах сотрудников, поскольку им приходится принимать множество оперативных решений в нестандартных ситуациях);
• концентрация работников интеллектуализированного труда (конструкторов, технологов, менеджеров, аналитиков и т.п.) в общих производственных объемах.

2. Характеристика состояния  инвестиционного  процесса как база  для принятия инвестиционных решений в антикризисном  управлении 

Объем инвестиций рассматривается в качестве важнейшего критерия устойчивого развития национальной экономики. Между тем  в 90-е годы в наблюдается тенденция неуклонного спада инвестиций, которая при этом характеризуется опережающими темпами даже по отношению к спаду производства.

Инвестиционный  кризис был вызван целым рядом объективных  и субъективных причин и проявляется  в быстром сокращении абсолютных объемов накопления, существенном падении ее доли в валовом внутреннем продукте, снижении бюджетного финансирования инвестиций в основной каптал, уменьшении доли прибыли предприятий, направляемой на совершенствование и расширение производства и т.д.

Особую  тревогу вызывает то обстоятельство, что в 90-е годы коммерческие структуры, банки, население вкладывают средства  в торгово-посредническую, финансовую деятельность, покупку иностранной  валюты, а не в развитие реального  сектора экономики. Одним из факторов такого предложения являлась более  высокая доходность по государственным  краткосрочным обязательствам (ГКО), чем рентабельность промышленного  производства. Это и обусловило большое  привлечение средств на рынках ГКО  и отток их из сферы производства.

Поэтому сегодня одной из главных задач  является установление приоритета реального  сектора экономики над финансово-спекулятивным, т.е. создание  более выгодных условий для инвестиций в реальное производство по сравнению с денежными вложениями в финансово-спекулятивные операции. Можно констатировать, что разграничение функций управления финансами различных уровней государственной власти, повышение самостоятельности регионов в области финансовой политики, усиление роли и значение децентрализованных фондов финансовых ресурсов не привели к усилению роли финансового влияния на экономическую ситуацию в стране.

При анализе  инвестиционной деятельности необходимо разграничивать капиталообразующие и финансовые инвестиции. В составе капиталообразующих  инвестиций наибольший удельный вес составляют капитальные вложения (инвестиции, направленные на создание реального капитала, в основные средства). Кроме них следует выделить инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и др.), инвестиции  в оборотные средства, на приобретение земельных участков и объектов природопользования, затраты на капитальный ремонт.