Рынок ценных бумаг

   Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Выделяют:

• краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;
• среднесрочные, имеющие срок обращения от 1 года до 5 лет;
• долгосрочные, имеющие срок обращения до 20 - 30 лет.

   Срочными выступают такие ценные бумаги, как облигации, векселя, банковские сертификаты и др.

   Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован. Примером бессрочной ценной бумаги является акция.

   Бумажные ценные бумаги – это ценные бумаги, существующие на бумажном носителе.

   Безбумажные ценные бумаги – ценные бумаги, которые существуют в виде записей на счетах.

   Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, др.).

   Неинвестиционные ценные бумаги – ценные бумаги. Которые обслуживают денежные расчеты на товарных и других рынках (вексель, чек и др.).

   Именные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые содержат имя владельца и/или регистрируются в специальном реестре. При смене владельца ценной бумаги необходимо внести соответствующие изменения в реестр владельцев ценных бумаг.

   Предъявительские ценные бумаги – ценные бумаги, не фиксирующие имя владельца, обращение которых не нуждается ни в какой регистрации и осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому.

   Ордерные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые передаются другому лицу путем совершения на них передаточной надписи (индоссамента). Ярким примером ордерной ценной бумаги выступает вексель.

   Эмиссионные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, размещаются выпусками и имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от время приобретения ценной бумаги (акции, облигации).

   Неэмиссионные ценные бумаги – ценные бумаги, которые выпускаются небольшими сериями и даже поштучно.

   Государственные ценные бумаги – ценные бумаги, эмитентом которых выступают органы государственного управления, в том числе органы местного самоуправления.

   Негосударственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями.

   Рыночные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые могут свободно продаваться и покупаться на рынке.

   Нерыночные ценные бумаги – ценные бумаги, обращение которых ограничено и их нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то в предусмотренный условиями их выпуска срок.

   Долговые ценные бумаги – ценные бумаги, которые выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных сумм.

   Владельческие долевые ценные бумаги – это ценные бумаги, дающие право собственности на соответствующие активы (акции, варранты, коносамент).

   К основным видам ценных бумаг с  точки зрения их экономической сущности относятся:

   Акция – единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами.

   Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой определенного дохода.

   Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируется специальным законодательством.

   Банковский  сертификат – свидетельство о депозитном или сберегательном вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

   Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег.

   Коносамент – документ международной формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

   Складское свидетельство – ценная бумага, подтверждающая принятие товара на склад.

   Двойное складское свидетельство – ценная бумага, состоящая из двух частей – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое в отдельности представляет ценную бумагу.

   Закладная – именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.

   Инвестиционный  пай – именная ценная бумага, удостоверяющая право инвестора по предъявлении им управляющей компании паевого инвестиционного фонда (ПИФа) требования о выкупе инвестиционного пая на получение денежных средств в размере, определяемом исходя из стоимости имущества ПИФа на дату выкупа.

   Депозитарная  расписка – ценная бумага, выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента.

   Варрант – документ, дающий право его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене.

   Фьючерсный  контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

   Опцион  – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но нет обязательства, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.

   Существующие  в современной мировой практике ценные бумаги делят на два больших  класса – класс основных и класс  производных ценных бумаг.

   Основные – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество и др. Основные ценные бумаги, в свою очередь, делят на первичные и вторичные.

• Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (например, акция, облигация, вексель и др.).
• Вторичные ценные бумаги – это  ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных. Это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты, депозитарные расписки).

   Производные – это класс ценных бумаг, в основе которых лежит извлечение прибыли из колебания цен соответствующего биржевого актива (фьючерсные контракты, опционы).

 

4. Участники рынка ценных бумаг. Основные заемщики

и поставщики капитала на рынке ценных бумаг

 

   Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним.

   Иными словами, это те, кто вступают между  собой в определенные экономические  отношения по поводу обращения ценных бумаг. Выделяют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения:

• эмитенты; 
• инвесторы;
• фондовые посредники;
• организации, обслуживающие рынок ценных бумаг (инфраструктура фондового рынка);
• государственные органы регулирования и контроля.

   Эмитентами называют тех, кто выпускает ценные бумаги в обращение. Эмитентом может являться юридическое лицо или органы государственного управления и органы местного самоуправления, которые несут от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг, осуществление прав которых закреплено в ценной бумаге.

   Основная  цель эмитента – это привлечь денежные средства. Выпуская ценные бумаги для  продажи можно улучшить финансовое планирование или управление финансовыми  потоками, реструктурировать задолженность, реконструировать форму собственности, снизить риски.

   Инвесторами называют тех, кто покупает выпущенные в обращение ценные бумаги. Их цель – заставить свои деньги работать и приносить доход.

   В зависимости от статуса выделяют 3 группы инвесторов:

• индивидуальные инвесторы;
• институциональные инвесторы;
• профессионалы фондового рынка.

• Индивидуальные инвесторы – это физические лица, которые в середине 1990-х гг. были самой многочисленной категорией инвесторов, так как сюда относятся работники приватизационных предприятий, которые получили свои акции взамен приватизационных чеков.
• Институциональные инвесторы – это государство, корпорации, инвестиционные институты, пенсионные фонды и страховые компании, т.е. различные экономические институты, выступающие владельцами ценных бумаг.
• Профессионалы фондового рынка, к которым относятся, в первую очередь, брокеры и дилеры, выступают инвесторами только тогда, когда вкладывают в ценные бумаги свои собственные средства.

   В зависимости от целей инвестирования инвесторы делятся:

• на стратегических;
• портфельных.

• Целью стратегических инвесторов является расширение сферы влияния, участие в перераспределении собственности или же установление контроля над предприятием. Для достижения этих целей они стремятся к владению контрольным или иным крупным пакетом голосующих акций предприятия.
• Портфельные же инвесторы в первую очередь рассчитывают на получение дохода от принадлежащих им ценных бумаг. Основной задачей таких инвесторов является определение баланса желаемых доходов и приемлемого для них риска.

   Фондовые  посредники представляют интересы продавцов и покупателей, обеспечивают связь между эмитентом и инвестором. К ним относятся брокеры и дилеры, для которых торговля ценными бумагами является основным видом профессиональной деятельности.

   Брокеры – посредники, заключающие сделки от имени и по поручению клиентов. Свой доход брокеры получают в виде комиссионных, взимаемых от суммы сделки. Брокеры заключают с клиентами договора двух видов: договор поручения и договор комиссии. Если заключен договор поручения, то брокер будет осуществлять сделку от имени клиента и за счет клиента, т.е. стороной сделки является клиент, который несет всю ответственность за исполнение сделки. При заключении договора комиссии брокер совершает сделку от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Ответственность за исполнение сделки в данном случае несет брокер, он же является стороной по сделке. Исполнением договора поручения или комиссии признается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки. При этом брокер сам регистрирует сделку и контролирует внесение изменений в реестре эмитента.

   В соответствии с Законом “О рынке  ценных бумаг” “брокерской деятельностью  признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или  доверенности на совершения таких сделок”.

   Брокер  осуществляет свою деятельность на основании  лицензии, выдаваемой ФКЦБ. Брокером может быть юридическое или физическое лицо, при этом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.