Фондовая биржа

 
 
 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………………………….3

Глава I. Биржевая деятельность в рыночной экономике……………………………………………………………………………………………4

1.1. Сущность понятия фондовой биржи………………………………………………………4

1.2. Задачи фондовой биржи…………………………………………………………………….5

3. Формирование курса ценных бумаг…………………………………………………….9

Глава II. Основные принципы функционирования и организации фондовых бирж…..10

2.1. Необходимые условия начала биржевых операций………………………………….10

2.2. Разновидности  биржевых операций……………………………………………………..11

2.3. Хеджирование биржевых  операций……………………………………………………...14

2.4. Организационная  структура фондовой биржи…………………………………………16

2.4.1. Формы организации………………………………………………………………………21

2.4.2. Участники биржевой  торговли………………………………………………………….22

2.4.3. Листинг……………………………………………………………………………………...23

2.5. Этапы прохождения  сделки с ценными бумагами…………………………………….25

Глава III. Региональные фондовые биржи и их перспективы…………………………….29

3.1. Функционирование  региональных бирж. Мировой опыт……………………………..29

3.2. Перспективы развития региональных фондовых бирж………………………………32

3.3. Региональные фондовые  биржи в России……………………………………………...34

Заключение………………………………………………………………………………………..35

Список литературы……………………………………………………………………………….36 

 

Введение.

          Фондовая биржа - это  определенным образом организованный рынок, на котором проводятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Возникновение фондовой биржи явилось объективным следствием развития рыночных отношений. Через фондовую биржу мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для инвестиций государственных программ. На фондовой бирже происходят сделки по купле-продаже акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. В ходе купли-продажи устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже.

      Основная  функция фондового рынка заключается  в мобилизации денежных средств (в форме ценных бумаг) вкладчиков для целей организации и расширения производства. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка. За день на крупнейших фондовых биржах мира осуществляются операции с десятками миллионов акций. Основными видами биржевых операций являются непосредственная купля и продажа акций, а также заключение срочных сделок. Помимо унифицированных услуг по операциям с ценными бумагами, фондовые биржи играют сегодня важную информационную роль, снабжая держателей и потенциальных покупателей акций как оперативной информацией, так и подробными аналитическими отчетами, содержащими также и прогноз конъюнктуры рынка ценных бумаг.

          Таким образом, без биржевой деятельности был бы невозможен прогресс в рыночных отношениях. A в настоящее время вообще можно достаточно серьезно утверждать, что биржевая торговля - это главная форма торговли с точки зрения своих масштабов, объемов и участников. Биржевая деятельность сопряжена с риском потери дохода или самого капитала. Поэтому важно правильно оценивать биржевые ценные бумаги с точки зрения тех рисков, которые свойственны тем или иным ценным бумагам. Определение возможного риска – на сегодняшний день наиболее важная задача фондовой биржи.

    Все вышеперечисленное говорит о том, что актуальность данной темы очевидна. В работе рассмотрена сущность понятия фондовой биржи, ее функции, разновидности биржевых операций, организационная структура биржевой работы, проанализированы перспективы развития фондовых бирж.

Глава I. Биржевая деятельность в рыночной экономике.

     Вследствие  появления все большего количества акционерных обществ, возникает  необходимость создания благоприятной  среды для обращения ценных бумаг  на рынке. Именно поэтому необходимы фондовые биржи, представляющие собой организации торгующих предприятий и лиц, создаваемые для публичной торговли ценными бумагами на аукционной основе. Фондовая биржа основана на принципах самоокупаемости и не выплачивает доходов от своей деятельности своим членам.

     Важнейшая цель фондовой биржи – обеспечивать быструю и эффективную куплю-продажу и перепродажу акций и других ценных бумаг, а для их владельцев возможность обмена на деньги и обратно. Главные функции биржи: определение курса (цены) акций, облигаций и других фондовых ценностей, распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. На бирже могут котироваться следующие ценные бумаги: государственные (муниципальные, федеральные) облигации; акции предприятий и деривативы (производные ценные бумаги). Таким образом, фондовые биржи могут и должны способствовать объединению основных инфраструктурных звеньев корпоративных ценных бумаг, обеспечить полный цикл операций с ценными бумагами с надлежащим уровнем гарантий и надежности. 

1. Сущность понятия  фондовой биржи.

      Сердцевину  вторичного рынка ценных бумаг занимает фондовая биржа. Фондовая биржа - это определенным образом организованный рынок, на котором проводятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Возникновение биржи явилось объективным следствием развития рыночных отношений. Потребность в появлении данного института была обусловлена расширением торговли рядом товаров, такими как сырьевые и сельскохозяйственные товары, а в последующем и ценные бумаги.

Покупатели  и продавцы стремятся извлечь из сделки на фондовой бирже максимальную прибыль и поэтому хотят быть уверенными в том, что цена сделки отражает текущее соотношение спроса и предложения. В связи с этим рынок подобных товаров должен сводить воедино и обобщать большой объем информации, причем в течение короткого времени. Для выполнения этой функции он должен отличаться высокой степенью централизации. Данная цель достигается в организации биржи, где сталкиваются спрос и предложение товаров. Через фондовую биржу мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для инвестиций государственных программ. В ходе купли-продажи ценных бумаг, обращающихся на бирже устанавливается курс, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения.

Сводными  показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным из которых является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших монополий, котируемых на Нью-йоркской фондовой бирже.                              

Отличительными  признаками фондовой биржи являются:

-постоянный и организованный по определенным правилам характер функционирования;

-торг ведется без предъявления товаров;

-сделки заключаются по массовым, заменимым товарам.                                         

Биржа выполняет следующие  основные функции:

• Сводит друг с другом покупателей и продавцов бумаг, служит местом, где непосредственно осуществляются сделки купли-продажи ценных бумаг;
• Регистрирует курсы ценных бумаг, обобщает и усредняет отношение инвесторов к каждому представленному на ней виду акций и облигаций;
• Служит механизмом перелива капитала из одной отрасли (предприятия) в другую (другое);
• Служит экономическим барометром деловой активности как в стране в целом, так и в отдельных отраслях позволяет судить о направлении структурной перестройки экономики.

Биржа может  быть организована как акционерное общество, тоесть на условиях частного предпринимательства, или как учреждение, созданное государством, публичный институт. В первом случае она находится в собственности акционеров, во втором — государства. Ее деятельность основывается на уставе, который определяет порядок образования и функционирования органов биржи, состав ее членов, их приема и т.д.

2. Задачи фондовой биржи.

     Согласно  действующему российскому законодательству фондовая биржа не может совмещать  деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг. Поэтому задачи фондовой биржи определяются тем положением, которое она занимает на рынке ценных бумаг в качестве участника. Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание.

     Рассмотрим  подробнее основные задачи фондовой биржи:

1). Предоставить  место для рынка, тоесть централизовать  место, где может происходить  как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа. При этом принципиальным положением существования бирж как организованного оптового рынка ценных бумаг является соблюдение обязательного требования всеми участниками торгов вести себя в соответствии с твердыми правилами. Фондовая биржа представляет собой организацию со своими исторически сложившимися правилами ведения торгов. И несмотря на то, что в настоящее время открытый биржевой торг, требующий физического присутствия его участников, заменяется компьютерным (электронным, экранным), дающим возможность принимать участие в торговле из своего офиса (со своего рабочего места), обязательным остается соблюдение установленных правил и системы регулирования торговли, а также готовность всех участников торгов эти правила соблюдать. Для выполнения первой задачи фондовой бирже недостаточно отработать правила и системы регулирования торговли, необходимо предъявлять достаточно жесткие требования к компаниям, поставляющим ценные бумаги для продажи, и членам биржи, которые на профессиональном уровне ведут торговлю и представляют интересы клиентов, не имеющих возможности принимать непосредственное участие в торговле на бирже, а вынужденных прибегать к услугам посредников. Биржа также должна располагать обученным высококвалифицированным персоналом, способным не только провести сам биржевой торг, но и обеспечить эффективный надзор за исполнением сделок, заключенных на бирже.

2). Выявить  равновесную биржевую цену. Выполнение  этой задачи возможно в силу  того, что биржа собирает большое количество, как продавцов, так и покупателей, предоставляя им рыночное место, где они могут встречаться не только для обсуждения и согласования условий торговли, но и для выявления приемлемой стоимости (цены) конкретных ценных бумаг. Для реализации данной задачи биржа обеспечивает открытость информации, характеризующей как участников торгов, так и их ценные бумаги; стандартизацию условий установления цен; использование средств массовой информации для распространения информации о котировках цен и сделках. Это позволяет членам биржи и профессиональным участникам знать самые последние цены, по которым можно совершать сделки, и знать о самых последних сделках, которые были совершены.

3). Аккумулировать  временно свободные денежные  средства и способствовать передаче права собственности. Привлекая покупателей ценных бумаг, биржа способствует мобилизации новых средств, с одной стороны, а с другой — расширению круга собственников. При этом биржа создает возможности для перепродажи приобретаемых ценных бумаг, тоесть обеспечивает передачу прав собственности, постоянно привлекая на биржу новых инвесторов, имеющих в наличии крупные или мелкие суммы временно свободных денежных средств.

4). Обеспечивать  гласность, открытость биржевых  торгов. Нужно иметь в виду, что биржа не гарантирует того, что вложенные в ценные бумаги средства обязательно принесут доход. Как дивиденды, так и курсовая стоимость акций, например, могут расти и падать, но фондовая биржа гарантирует, что участники торгов могут иметь достаточно достоверную информацию и располагать справедливыми правилами для формирования собственных суждений о доходности принадлежащих им ценных бумаг. Биржа обязана каждому заинтересованному сообщать о дате и времени заключения сделок, наименовании ценных бумаг, являющихся предметом сделки, государственном регистрационном номере ценных бумаг, цене одной ценной бумаги и количестве проданных (купленных) ценных бумаг. При этом следует особо обратить внимание на то, что биржа должна обеспечить доступность информации, способной оказать влияние на рыночный курс ценных бумаг для всех участников биржевой торговли в одно и то же время. Кроме того, все они должны обладать одинаковой информацией, тоесть все должны находиться в одном положении. Биржа должна получать и комментировать любые решения правительства, которые могут повлиять на курсы тех ценных бумаг, которые котируются на ней.

5). Обеспечить  арбитраж (механизм для беспрепятственного  разрешения споров). Он должен  определить круг лиц, которые  могут выполнять поставленную задачу, а также возможные компенсации пострадавшей стороне. Многие биржи для решения задачи арбитража создают специальные арбитражные комиссии, в состав которых включают независимых лиц, имеющих как опыт в ведении биржевой торговли, так и в решении споров, имеющих возможность беспристрастно выслушать обе стороны и принять взвешенное решение. Влиятельность арбитражной комиссии должна быть общепризнанной.