Фондовая биржа: история возникновения и принципы деятельности

большинстве бирж развитых стран.

Принципы работы Российской торговой системы (РТС) иные, хотя это тоже

компьтерная система. В основу торговой системы РТС была положена американская

торговая система  НАСДАК, точнее, ее подсистема PORTAL. Аналогичная  НАСДАК

система действует  на Лондонской фондовой бирже с 1986 г. В ее основе лежит

ввод котировок (в отличие от ввода приказов в  других системах). Что это

означает? Каждая ценная бумага, допускаемая к торговле, должна иметь не

меньше двух (а  по некоторым бумагам и больше) так называемых маркет-мэйкеров

– членов биржи, обязанных  постоянно котировать данную ценную бумагу, т.е.

постоянно называть цены покупки и продажи данных бумаг и совершать сделки по

этим ценам. Маркет-мэйкеры помещают свои котировки через удаленные терминалы

на центральный  компьютер биржи. Эта информация доступна всем остальным

участникам рынка, которые, глядя на экраны компьютеров, имеют возможность

выбрать наилучшую  котировку. Далее, связавшись с соответствующим маркет-

мэйкером, можно заключить сделку купли-продажи. В НАСДАК и на Лондонской

фондовой бирже  их электронные системы исполняют  небольшие заявки

автоматически, т.е. связываться с маркет-мэйкером не требуется. Машина сама

списывает ценные бумаги или деньги со счета-депо или  денежного счета маркет-

мэйкеров, предлагающих лучшие цены (соответственно, на продажу и покупку).

Заключение 

Необходимо четко  понимать, что возникновение полноценной  фондовой биржи

требует обеспечения  ряда важных условий по формированию соответствующей

рыночной среды. Иными словами, для того, чтобы  запустить механизм фондовой

биржи необходимо предварительно: во-первых, приложить  усилия по созданию сети

будущей клиентуры, т.е. решить вопрос о том, с кем  работать и как

сформировать необходимый  для старта биржи объем ценных  бумаг. Для этой цели

формирующиеся биржи  особое внимание уделяют активизации  процесса

акционирования  со своей стороны, чему, в частности, способствует отработка

собственной концепции  акционирования, соответствующих экономико-

математических  моделей и     качественной документации по регистрации

акционерных обществ.  При этом должны учитываться особенности:

- реальное акционирование  в соответствии с порядком  проведения подписки

растягивается обычно на год;

- возникновение  потребности не просто купить  какие-нибудь акции (чтобы

“спрятать” деньги от инфляции и получить процент), а  перепродать их и купить

новые акции, тоже требует времени. Пока акционеры  не "пощупают" дивиденды,

они не начнут избавляться  от купленных акций.

Во-вторых, запускать  механизм фондовой биржи (фондового  отдела)можно только

тогда, когда будет  сформирована система посредников, в проведении фондовых

операций - брокеров и дилеров.

В-третьих, прежде чем решиться на запуск фондовой биржи  необходимо наладить

работу центральных  блоков биржевого организма(экспертной комиссии и системы

допуска ЦБ на биржу, котировальной комиссии , системы регистрации ценных

бумаг и т.д.).