Финансовые риски предприятия

 

Содержание 
 

 

Введение 

     Функционирование  любого предприятия связано с  определенным риском, который должен взять на себя предприниматель, определив характер и масштабы этого риска.

     Закон РФ "О предприятиях и предпринимательской  деятельности" определяет предпринимательство  как "инициативную, самостоятельную  деятельность граждан и их объединений, осуществляемую на свой страх и риск, под свою имущественную ответственность и, направленную на получение прибыли". Таким образом, законодательно установлено, что осуществление предпринимательской деятельности в любом виде связано с риском.

     Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в формате потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

     В явлении "риск" можно выделить следующие элементы, взаимосвязь  которых и составляет его сущность:

• возможность отклонения от предполагаемой цели, ради которой осуществлялась выбранная альтернатива; 
• отсутствие уверенности в достижении поставленной цели;
• возможность материальных, нравственных и др. потерь, связанных с осуществлением выбранной в условиях неопределенности альтернативы.

     Цель  работы отразить сущность финансового риска и рассмотреть существующие виды финансовых рисков предприятий.

     Для написания курсовой работы использовались учебные пособия по финансовому менеджменту, которые представлены в библиографическом списке.

 

1. Сущность финансовых рисков предприятия 

     Риск  является неотъемлемой частью экономической, политической и социальной жизни  общества. В современных рыночных условиях деятельность любого предприятия  тесно связана с риском. В процессе своей хозяйственной деятельности предприятия сталкиваются с различными рисками.

     Профессор И.Т. Балабанов в общем случае определяет риск как возможную опасность  потерь, вытекающую из специфики тех  или иных явлений природы и  видов деятельности человека. С экономической точки зрения он характеризует риск как возможность совершения события, которое может повлечь за собой три основных экономических результата: отрицательный (убыток), нулевой (отсутствие предполагаемой прибыли) или положительный (прибыль)¹.

     Профессор Б. Мильнер и профессор Ф. Лиис считают, что риск представляет собой вероятность неблагоприятного исхода, когда компания не получает ожидаемого результата².

     Профессор И.А. Бланк под риском предприятия  понимает вероятность возникновения  неблагоприятных последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансово-хозяйственной деятельности³.

     Существуют  различные подходы к понятию  финансового риска, характеризующие  его сущность. В частности, Е.И. Шохин  определяет финансовый риск как «риск, возникающий при осуществлении финансовых операций»⁴.  В.В. Ковалев относит к финансовым рискам риски, обусловленные структурой источников средств предприятия⁵. И.Т. Балабанов связывает финансовые риски с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств)⁶.

     А.Н. Фомичев характеризует финансовые риски как «риски, возникающие  при осуществлении финансового  предпринимательства или финансовых сделок, исходя из того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства»⁷.

     Наиболее  полное определение финансового  риска дает профессор И.А. Бланк. Он утверждает, что «финансовый риск предприятия представляет собой  результат выбора его собственниками  или менеджерами альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности понесения экономического ущерба (финансовых потерь) в силу неопределенности условий его реализации»⁸.

     В настоящее время еще не разработано общепринятой и одновременно исчерпывающей классификации финансовых рисков. Это связано с тем, что финансовая деятельность предприятий во всех ее формах связана с  большим многообразием финансовых рисков. Проявление данных рисков также разнообразно, один и тот же риск может обозначаться разными терминами.

     Поэтому разные авторы, занимающиеся проблемами изучения финансовых рисков, выдвигают  свои теории классификации таких  рисков.  

 

    2. Классификация финансовых рисков предприятия 

     Под классификацией риска следует понимать систему распределения рисков на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей⁹.

     Научно  обоснованная классификация финансового  риска позволяет определить место  каждой его рисковой составляющей в общей системе и дает возможность для эффективного управления риском¹⁰.

     Профессор И.А. Бланк предложил классификацию  финансовых рисков по следующим основным признакам.

   Таблица 1

   Классификация финансовых рисков предприятия 

 

     По  источникам возникновения к систематическому (рыночному) риску относится вероятность финансовых потерь, вызванная «внешним» воздействием на предприятие, не зависящим от его деятельности. Она связана с неблагоприятными изменениями конъюнктуры различных видов финансового рынка.

     Несистематический (специфический) риск выражает вероятность финансовых потерь, связанных с деятельностью конкретного предприятия. Это те неэффективные действия управленцев предприятия, которые способны привести к финансовым потерям.

     По  видам финансового риска к  систематическим рискам относятся:

    - процентный риск, который выражается  в непредвиденном изменении процентной  ставки на финансовом рынке.  Причиной тому могут быть инфляция, государственное регулирование, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другое. Последствиями для конкретного предприятия являются отрицательные изменения в его эмиссионной, дивидендной политике, краткосрочных финансовых инвестициях и других финансовых операциях.

   - валютный риск, который характерен  для предприятий, ведущих внешнеэкономическую  деятельность. Причиной такого риска  служат изменения обменных курсов  валют, что может повлечь недополучение  запланированной прибыли.

   - ценовой риск, который характерен для предприятий, имеющих финансовые активы на финансовых рынках. Финансовые потери могут возникнуть из-за изменения ценовых индексов на данные виды финансовых активов.

     К несистематическим рискам относятся:

   - риск снижения финансовой устойчивости, который возникает при несовершенной структуре капитала. Большая доля заемных средств на предприятии может привести к угрозе банкротства.

   - риск неплатежеспособности связан  со снижением уровня ликвидности  оборотных средств предприятия.

   - кредитный риск возникает при  предоставлении предприятием товарного  или потребительского кредита  покупателям и заключается в  неплатеже за предоставленный  кредит или в несвоевременном,  неполном расчете за него.

   - инвестиционный риск имеет место  в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В зависимости от видов такой деятельности различают риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.

   - инновационный финансовый риск  связан с внедрением новых  финансовых технологий, использованием новых финансовых инструментов.

   - депозитный риск выражается в  возможности невозврата депозитных  вкладов, что может быть вызвано  неудачным выбором коммерческого  банка.

   - к прочим видам рисков можно  отнести вероятности финансовых  потерь при возникновении «форс-мажорных» обстоятельств, стихийных бедствий и т.д. Эмиссионный риск, риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций, криминогенный риск и другие.

     По  характеризуемому объекту риск отдельной финансовой операции означает все виды финансовых рисков, присущие определенной финансовой операции; риск различных видов финансовой деятельности означает риск конкретной деятельности предприятия (инвестиционный, кредитный и др.); риск финансовой деятельности предприятия в целом подразумевает комплекс всех видов финансовых рисков, присущих деятельности предприятия.

     По  совокупности исследуемых инструментов индивидуальный финансовый риск характеризует риск отдельного финансового инструмента; портфельный финансовый риск включает в себя риски, присущие комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель.

     По  комплексности простой финансовый риск означает риск, который не подразделяется на отдельные подвиды (например, инфляционный риск); сложный финансовый риск характеризует риск, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов (например, риск инвестиционного проекта может включать в себя риск несвоевременной подготовки инвестиционного проекта, несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ, несвоевременного окончания строительно-монтажных работ, несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту и т.п.).

     По  характеру финансовых последствий  выделяют:

• риск, влекущий только экономические потери, т.е. последствия риска могут быть только отрицательными (потеря дохода, капитала);
• риск, влекущий упущенную выгоду, т.е. предприятие в силу сложившихся объективных или субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию;
• риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы, т.е. последствия риска могут быть не только положительными, но и  отрицательными.