Инвестиционная деятельность предприятия

justify">     - такой вид активов как нематериальные  на предприятии представлен лицензией  на основной вид деятельности (пункт 2.1. настоящей работы);

     - величина основных средств снизилась  на 578,4 тыс. руб. за 2007 год и выросла  на 613 тыс. руб. за 2008 год или  на 12% соответственно.

     Важную  характеристику структуры источников средств предприятия дает коэффициент  имущества производственного назначения (КИПН). Нормальным считается следующее ограничение КИПН 0,5. 

      КИПН = (ОФ+НЗС+ЗП+НЗП)/А (5) 

     где: ОФ – основные фонды;

     НЗС – незавершенное строительство;

     ЗП  – запасы;

     НЗП – незавершенное производство;

     А – активы.

     Значение  данного показателя для ООО «Форсаж» следующее:

     - за 2006 год КИПН = (5686,4+6299,9)/12207,3= 0,9819

     - за 2007 год КИПН = (5108+5930,6)/11448,7 = 0,9642

     - за 2008 год КИПН = (5721+3876)/10011,5 = 0,9586

     В случае ООО «Форсаж» значения коэффициента выше нормативного, что говорит о рациональном использовании средств, вложенных в производственное обеспечение.

     Анализ  деловой активности ООО «Форсаж» проведем в направлении анализа  уровня эффективности использования  ресурсов коммерческой организации. Расчет показателей деловой активности выполнен в таблице 6. Коэффициент отдачи нематериальных активов невозможно рассчитать, т.к. на предприятии ООО «Форсаж» такой вид активов не используется. 

     Таблица 6 – Показатели деловой активности ООО «Форсаж», 2006 – 2008 гг.

 

     Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) показывает эффективность использования имущества. За исследуемый период динамика показателя следующая: в 2006 г. капитал ООО «Форсаж» совершал 2,35 оборота в год, в 2007 г. значение показателя снизилось до 2,14 оборота, в 2008 г. показатель снизился до 1,76 оборота, что связано со снижением выручки к 2009 г. и несомненно является отрицательным фактом.

     Коэффициент оборачиваемости оборотных средств  показывает скорость оборачиваемости  оборотных активов. Его снижение к 2009 году однозначно заслуживает отрицательной  оценки. В целом динамика этого показателя совпадает с динамикой коэффициента общей оборачиваемости капитала ООО «Форсаж» из-за снижения выручки к 2009 году. В случае предприятия ООО «Форсаж» все оборотные активы предприятия, проходя полный цикл, совершают 4,11 оборотов в год в 2008 году, что по сравнению с количеством оборотов 4,4 в 2006 году говорит о снижении эффективности деятельности по управлению активами.

     Показатель  фондоотдачи свидетельствует об эффективности использования основных средств предприятия и имеет очевидную экономическую интерпретацию, показывая сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенный в основные средства. В случае ООО «Форсаж» этот показатель в 2008 г. составил 32 коп. на каждый рубль, увеличившись по сравнению с 2006 г. на 12 коп.

     Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. сколько рублей выручки приходится на 1 руб. вложенный в него. В 2006 году используя собственный капитал, предприятие ООО «Форсаж» получало 4 коп. выручки; в 2008 году – 6 коп.

     Оборачиваемость материально-производственных запасов  практически не изменилась, составив в исследуемом периоде порядка 79 дней.

     Показатели  оборачиваемости денежных средств  наоборот улучшились - если в 2006 году денежные средства совершали полный оборот за 1,19 дн., то в 2008 году – за 1,03, хотя значения продолжительности периода намного меньше из-за уменьшения величины денежных средств к 2009 году.

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  и срок ее погашения являются одними из самых важных показателей, характеризующих деловую активность предприятия. В случае ООО «Форсаж» средства в дебиторской задолженности в 2008 году стали совершать 48,61 оборота за год вместо 234,73 в 2006 году, т.е. оборачиваемость понизилась почти в 5 раз. К тому же вырос срок погашения дебиторской задолженности с 1,53 дня в 2006 году до 7,41 дня в 2008 году. Все это говорит о снижении эффективности управления этим видом активов, хотя и напрямую связано с ростом суммы дебиторской задолженности на фоне общего уменьшения величины имущества предприятия.

     Показатели  оборачиваемости кредиторской задолженности  «Форсаж» также изменились за исследуемый  период.

     Срок  погашения предприятием своих обязательств вырос с 77,94 дней в 2006 году до 177,87 в 2008 году. Количество полных оборотов кредиторской задолженности за год также снизилось с 4,62 оборотов 2006 года до 2,02 оборотов в 2008 году.

     Это свидетельствует о том, что предприятие  не может вовремя погашать свои обязательства, избегая штрафных санкций со стороны  кредиторов и не способно эффективно использовать заемные средства.

     В целом отрицательная тенденция  роста продолжительности оборота  всех проанализированных видов оборотных  активов может быть объяснена  как снижением выручки к 2009 году, так и увеличением сумм отдельных составляющих оборотных (дебиторской задолженности), что говорит об снижении эффективности управления оборотными активами на ООО «Форсаж», поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

     Кроме того, увеличение скорости оборота  текущих активов при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

     В целом же ускорение оборачиваемости  ведет к росту прибыли предприятия, поскольку каждый производственно-финансовый цикл (где полностью участвуют и расходуются оборотные активы) приносит определенную прибыль в процессе изменения формы активов с денежной формы на товарную (сырье, производство, готовая продукция) и опять на денежную (через дебиторскую задолженность в денежные средства предприятия в кассе и на расчетном счете). 

2.3 Практика инвестирования на предприятии 

     Суть  практики инвестирования ООО "Форсаж" изложена в бизнес-плане на 2009 г., где на основе анализа работы уже  открытых магазинов №1 и №2 (за 2 года и 1 год соответственно), пересматривалась существующая структура организации предприятия и была предложена программа расширения сети посредством открытия нового (третьего) магазина в Бежицком районе г. Брянска.

     Инновационности данной стратегии проявляется в том, что основная задача магазина №3 – не собственно расширение сети магазинов и получение прибыли в ближайшей перспективе, а направление всех усилий и ресурсов на создание конкурентной позиции открывающемуся в этом же районе гипермаркету «Линия» и переключение его покупателей на свою торговую сеть. То есть ООО "Форсаж" впервые решило осуществить стратегию экспансии – так называемую «стратегию захвата рынка».

     Рыночные (краткосрочные) цели стратегии –  организация рекламной компании, разработка логистических мероприятий (складирование, планирование размещения отделов и товаров в них с учетом планограмм и правил товарного соседства, адаптация ПК и ПО к реальным конкретным условиям работы супермаркета). Производственные цели – снижение затрат (в первую очередь постоянных) для получения большего запаса «финансового простора» в управлении наценкой и конкурентного преимущества по цене товаров. Организационные (среднесрочные) цели - разработка фирменного стиля для данного супермаркета, разработка системы скидок после выявления постоянных покупателей.

     Механизм  реализации: в декабре 2009 года необходимо арендовать помещение 350 м², закупить торговое оборудование на 5 млн. руб., провести дополнительный набор 56 человек, разработать новые бизнес процессы для осуществления финансово-хозяйственной деятельности в магазине.

     Необходимые финансовые инвестиции 5,3 млн. рублей. Источником финансирования выступает  банк с выдачей кредита на 5 лет  с кредитной ставкой 12% годовых. Срок окупаемости проекта менее 1 года.

     Исходя  из цели работы, проведем оценку эффективности  инвестиционного проекта ООО "Форсаж".

     Оценка  инвестиционных проектов производится обычно при их разработке или экспертизе для решения трех типов задач: оценка конкретного проекта; обоснование целесообразности участия в проекте; сравнение нескольких проектов (вариантов проекта) и выбор лучшего из них.

     Поскольку ООО "Форсаж" не обладает необходимыми финансовыми ресурсами для закупки  оборудования в рамках предложенного проекта, то актуальным становится вопрос получения предприятием коммерческого кредита, что, собственно говоря, и было учтено разработчиками: максимальный уровень ставки кредитного процента во время действия инвестиционного проекта более 30%. Первоначально вложенные средства после 2-х лет работы возрастут до 12,7 млн.р.. Доход компании составит 7,2 млн. рублей. Расчет эффективности реализации проекта.

     1. Срок окупаемости. Метод определения срока окупаемости инвестиций заключается в определении необходимого для возмещения инвестиционных расходов периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Расчет срока окупаемости проекта удобно проводить с помощью таблицы 7. Так из таблицы видно, что срок окупаемости составит чуть менее 1 года.

     Недостаток  такого подхода к определению  срока окупаемости в том, что  показателем возврата инвестиционного  капитала является прибыль. На практике инвестиции возвращаются в виде денежного  потока, состоящего из суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений.

     2. Чистая текущая стоимость стратегии  NPV (чистая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход) - это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной процентной ставке:  

     NPV= P_i/(1+r)ⁱ - I₀ , 

     где Р_i - годовые денежные потоки, генерируемые первоначальной инвестицией в течение n лет;

     r - норма дисконта 12%;

     I₀- размер инвестиционного капитала. 

     Таблица 7 - Расчет срока окупаемости проекта