Во второй половине сентября на фоне повышения спроса на валюту, связанного, в частности, с выплатами по корпоративному внешнему долгу, снижение курса рубля возобновилось. Однако ввиду отсутствия фундаментальных факторов для устойчивого ослабления рубля стоимость бивалютной корзины не вышла за рамки операционного коридора, и объемы интервенций Банка России остались относительно небольшими.

         Использование указанной модели курсовой политики позволяет выполнять задачу поддержания приемлемых условий для адаптации хозяйствующих субъектов к изменениям курса с учетом уязвимости российской экономики к внешним конъюнктурным шокам. При этом, как было объявлено 13 октября 2010 года, в рамках действующего режима Банк России не устанавливает каких-либо фиксированных количественных ограничений на уровень валютного курса.

          В январе - октябре 2010 года Банк России в рамках обозначенных механизмов осуществлял как покупку (в январе - августе), так и продажу (в сентябре - октябре) иностранной валюты на внутреннем рынке. Объем нетто-покупки иностранной валюты Банком России за указанный период составил 40,6 млрд. долларов США <1>, из которых 15,9 млрд. долларов США - целевые интервенции.

          На 1 ноября 2010 года стоимость бивалютной корзины составила 36,16 рубля, что совпадает с ее уровнем на 1 января 2010 года. При этом официальный курс доллара США к рублю за январь - октябрь 2010 года вырос на 2,0% - до 30,7821 рубля за доллар США на 1 ноября 2010 года, а официальный курс евро к рублю снизился на 1,7% - до 42,7256 рубля за евро.

        Прирост индекса реального эффективного курса рубля в октябре 2010 года по отношению к декабрю 2009 года, по предварительным данным, составил 3,9%, при этом реальный курс рубля к евро повысился на 9,4%, а аналогичный показатель к доллару США - на 4,2%.  
 
 
 
 
 

2.3 Политика  валютного курса в 2011 – 2013 гг. 

         Курсовая политика в 2011 - 2013 годах будет направлена на удержание в приемлемых границах волатильности российской национальной валюты. При этом Банк России видит своей задачей последовательное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования и подготовку субъектов экономики к работе в условиях плавающего валютного курса.

          На стадии перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России продолжит использование механизма плавающего интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины с автоматической корректировкой границ в зависимости от объема осуществленных валютных интервенций. Для обеспечения сглаживания изменений курса, не обусловленных фундаментальными факторами, Банк России сохранит возможность проводить операции по покупке/продаже иностранной валюты как на границах, так и внутри плавающего операционного интервала. Вместе с тем Банк России не будет задавать каких-либо фиксированных количественных ограничений на уровень курса национальной валюты.

           Указанный подход позволит сдерживать чрезмерно резкие колебания валютного курса, создающие риски для стабильности российской финансовой системы, и вместе с тем не будет препятствовать формированию рыночных тенденций курсовой динамики, обусловленных фундаментальными изменениями состояния мировой экономики, обеспечивая условия для адаптации участников рынка к плавающему валютному курсу. Эластичность границ и ширина операционного коридора будут постепенно меняться в рамках решения задачи повышения гибкости курсообразования.

          В переходный период порядок проведения интервенций Банка России на внутреннем валютном рынке будет включать использование целевых покупок или продаж иностранной валюты, осуществляемых в заранее установленных объемах и интервалах. Параметры проведения данных операций будут определяться с учетом основных факторов формирования платежного баланса, показателей бюджетной системы и конъюнктуры российского денежного рынка. Применение указанного механизма будет направлено на сглаживание воздействия внешних конъюнктурных шоков на ожидания экономических агентов, состояние внутренних финансовых рынков и динамику основных показателей денежно-кредитной сферы.

          В 2011 - 2013 годах основными факторами изменения курса рубля будут баланс внешнеторговых операций и динамика трансграничных потоков капитала при растущей роли последних. В настоящее время сохранение положительного сальдо внешнеторговых операций создает условия для укрепления национальной валюты, однако по мере выравнивания торгового баланса значение данного фактора будет снижаться. Вместе с тем повышающийся вклад в формирование курсовых тенденций динамики потоков капитала, которые зависят от трудно прогнозируемого развития ситуации на мировых финансовых рынках и характеризуются высокой волатильностью, формирует значительную неопределенность в динамике курса рубля в среднесрочной перспективе.

          В этих условиях существенно повышается важность управления валютными рисками экономическими агентами на всех уровнях, а также возрастает роль процентной политики, проводимой Банком России, как для обеспечения финансовой стабильности, так и для выполнения целевых ориентиров по инфляции. 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     В данной работе были изучены теоретические основы и сущность валютной политики государства. Подробно рассмотрены: характеристика основных инструментов валютной политики, виды валютных ограничений, регулирование валютных отношений, формы валютной политики и ее разновидности.

     Рассмотрели основу валютного законодательства России, которую одним из основных  составляют федеральные законы от 10 июля 2002 г. "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", в ред. 2003-2004 гг. (СЗ РФ. 2002. N 28. ст. 2790) и от 10 декабря 2003 г. "О валютном регулировании и валютном контроле" (СЗ РФ. 2003. N 56. ст. 4859). Ими определяются принципы осуществления валютного регулирования и контроля, полномочия и функции уполномоченных органов, права и обязанности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, ответственность за нарушение валютного законодательства.

      Структурная валютная политика проводится в форме валютных реформ, направленных на совершенствование принципов взаимодействия всех стран, и, как правило, сопровождается борьбой за упрочение положения отдельных валют и достижение привилегии.

      Проводимая той или иной страной валютная политика оказывает воздействие на соотношение цен в национальной валюте на товары, реализуемые на внешних и внутренних рынках страны.

      Арсенал используемых элементов политики может при том приобретать дисконтную или девизную формы.

      В мире существует около десятка режимов валютных курсов.

      Значение валютной политики в России определяется тем, что наша страна является ведущим экспортером на сырьевом рынке, а валютный курс рубля играет важную роль в решении проблем развития национальной экономики.

      Российские исследователи в области валютных отношений выделяют пять основных показателей, оказывающих непосредственное влияние на эту сферу: валютный курс, золотовалютные резервы, сальдо платежного баланса, уровень «валютизации» внутреннего денежного обращения, степень валютной либерализации. Все эти показатели связаны между собой и постоянно оказывают влияние друг на друга, что вызывает необходимость мониторинга их взаимодействия.

      В течение 2010 года ситуация на внутреннем валютном рынке существенно изменялась под воздействием внешних факторов.

      Целевая установка валютной политики должна быть ориентирована на обеспечение инновационного развития экономики

      Курсовая политика в 2011 - 2013 годах будет направлена на удержание в приемлемых границах волатильности российской национальной валюты.

      В этом Банк России видит своей задачей последовательное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования и подготовку субъектов экономики к работе в условиях плавающего валютного курса.  
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ

      1. Булатов А.С. Экономика. Учебник.3-е изд., перераб. и доп./Под ред. д-ра экон. наук проф. А.С. Булатова. - М.:Юристъ, 2001. - 896с.

      2. Воротилова О.А. Международные валютно-кредитные отношения Международные валютно-кредитные отношения: Учеб. пособие/ ВолгГТУ. - Волгоград, 2003. - 104 с.

      3. Добрынин А. И., Тарасевич Л.С. Экономическая теория: Учебник для вузов - 3-е издание, дополненное и исправленное. - СПб: Изд. СПбГУЭФ; Питер, 2008. - 544 с.

      4. Казак Ю.А., Веретенникова О.Б., Мокеева Н.Н. Международные валютно-кредитные отношения. - Екатеринбург: АМБ, 2006. - 273с.

      5. Колмыкова Л.И. Фундаментальный анализ финансовых рынков -  М.: Форекс Клуб, 2008. - 276с.

      6. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2005. - 576с.

      7. Федоров А.В. Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами. - СПб.: Питер; Форекс Клуб, 2005.

      8. Чепурин М.Н. Курс Экономической теории. - Киров: АСА, 2007. - 846с.

      9. BANKIR.RU [электронный ресурс]: Портал - банковские новости, банки, кредиты, вклады, работа в банке. Статья: Актуальные проблемы нового валютного режима

      10. FINANCE CLUB [электронный ресурс]: Экономическая теория, экономика предприятия и биржевое дело. Статья: Формирование валютной политики государства

      11. Bank-City.ru [электронный ресурс]: Публикации, новости и аналитика I Банки России I Банковские кредиты. Статья: Сущность валютного регулирования

    12. Центральный банк Российской Федерации Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов