Конкуренция и монополия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Концепции оценки стоимости кредитных организаций.

1. Концепция денежных потоков. Основное содержание концепции потоков денежной наличности составляет разработка политики предприятия в области привлечения финансовых ресурсов, организации их движения, поддержание их в определенном качественном состоянии.

 

2. Концепция оценки стоимости банка как непрерывно функционирующей структуры.

 

При слиянии предпочтительно  рассматривать   банк   как   непрерывно   функционирующую   структуру  и использовать доходный подход к  оценке  . Однако, применение доходного подхода с учетом особенностей банковского бизнеса имеет ряд ограничений: отсутствие налаженной системы бюджетирования, а также ограничения по доступной информации.

Методология постановки задачи по  оценки   стоимости   банка  как непрерывно функционирующей структуры, основанная на  оценке  ценности конкретных подразделений, отличается, с одной стороны, высоким уровнем сложности, с другой, ее реализация зачастую просто невозможна, вследствие недостаточности информации для ее проведения независимым оценщиком. 
 
Сложность поставленной задачи заключается, как нам представляется, в том, что существуют трудности в определении средневзвешенной  стоимости  затрат на заемный и собственный  капитал  

3. Концепция оценки стоимости банка как единого объекта – по стоимости капитала.

В основе этого  подхода лежит   оценка   стоимости   капитала  кредитной организации.  Стоимость   капитала  может быть выражена в виде дивидендных выплат владельцам  банка  . Не случайно, в странах с рыночной экономикой  стоимость  компании,  банка  может быть определена на основе  стоимости  акций, которые котируются на рынке. 
 
Рыночная  стоимость  акций зависит от прибыли, выплачиваемой на акцию и мультипликатора  капитала  , коэффициента P/E. Однако использование информации о котировках не позволяет оценить  стоимость   объекта   оценки  в долгосрочной перспективе. Кроме того, сделки с акциями  банков  , как правило, не совершаются часто, объемы покупок и продаж невелики. В России же акции банков свободно не обращаются на рынке, исключение составляют акции Сберегательного банка РФ. Это означает, что следует использовать другие подходы и, в частности, денежные потоки, направляемые к акционерам банка, оценка которых позволит определить  стоимость   капитала  для его владельцев.

 

4.Оценка финансовой  стабильности кредитных учреждений.

Оценка доходным подходом:

• При сделке купли-продажи оценка стоимости кредитной организации определяется методом ДДП
• Объектом оценки является рыночная стоимость

Оценка затратным  подходом:

• Стоимость банка рассматривается методом чистых активов
• Оценка стоимости с точки зрения понесенных затрат на активы банка
• Производятся корректировки к статьям баланса с учетом рыночной стоимости: инфляция, изменения конъюнктуры рынка, стандарты учета

Оценка сравнительным  подходом:

• Не является распространенным для оценки кредитных организаций, поскольку цели оценки не позволяют определить достоверную стоимость банка

Выводы:

Методология оценки стоимости  кредитных организаций сложна и  мало изучена как в России, так  и в мире

Чаще всего оценивается  не весь банк целиком, а отдельные  его части:

1. Стоимость активов и обязательств
2. Стоимость капитала банка
3. Стоимость кредитного портфеля
4. Стоимость портфеля ценных бумаг
5. Стоимость обязательств
6. Стоимость основных средств