Банкротство и его роль в рыночном механизме

       За всю историю банкротства (с момента его появления в XI-XII вв. в итальянских вольных городах) было выработано два критерия банкротства:

        1) Принцип неоплатности. В соответствии с этим принципом должник может быть признан банкротом, если сумма общей кредиторской задолженности должника превышает сумму принадлежащего ему имущества. Критерий неоплатности применялся в старом законе о банкротстве 1992 года. В то же время в западных странах отказались от использования этого принципа еще в конце XIX века.

        2) Принцип неплатёжеспособности. В конце XIX века практически все законодательства о банкротстве перешли на использование принципа неплатёжеспособности. В российском законодательстве этот принцип стал применяться с 1998 года. Согласно этому      13    принципу,   нужно выявить конкретные признаки презумпции, что должник не в состоянии отвечать по своим обязательствам перед кредиторами.

         В Российской Федерации используются два признака банкротства: 
1. Сумма долга. По новому закону о несостоятельности для юридического лица она не      должна быть менее 100 тысяч рублей (вместо 500 МРОТ по закону о банкротстве 1998 года); 
2. Просрочка в уплате долга более чем на 3 месяца.

         Указанных признаков достаточно для общего случая банкротства. 
Для отдельных категорий должников эти критерии могут быть более жёсткими или, наоборот, более мягкими. Например, для кредитных организаций достаточно просрочить уплату долга более 1 месяца. При этом стоит отметить, что в Государственную Думу внесён проект новой редакции закона о банкротстве кредитных организаций. В соответствии с этим законопроектом кредитная организация может быть признана банкротом, если не исполняет свои обязательства в течение 14 дней. Ещё одним критерием банкротства кредитной организации является обстоятельство, когда после отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций стоимость её имущества (активов) недостаточна для исполнения её обязательств перед кредиторами.

         Для стратегических предприятий критерии банкротства следующие: сумма долга – 500 тысяч рублей и период просрочки – 6 месяцев.

        При банкротстве граждан (так называемое "потребительское банкротство") используется критерий неоплатности. В действительности критерий неоплатности не применяется, поскольку и потребительское банкротство не применяется.

        В главе 10 ФЗ установлены особенности банкротства индивидуальных предпринимателей и крестьянских (фермерских) хозяйств. Для этих категорий должников принцип неоплатности применяется субсидиарно, то есть, если нет других правил. На сегодняшний день крестьянские (фермерские) хозяйства банкротятся по принципу неплатежеспособности. Для индивидуальных предпринимателей норма неоплатности пока не работает. [14]

         Признаки несостоятельности (банкротства)  можно разделить на две группы: существенные (сущностные) и внешние.  К существенным относится неспособность  должника удовлетворить требования кредиторов, в том числе, обеспечить платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с тем, что обязательства должника превысили стоимость его имущества, то есть предприятие-должник имеет неудовлетворительную структуру баланса. К внешним признакам законодательство относит следующие: приостановление текущих платежей в течение трёх месяцев со дня наступления сроков его исполнения;        14 приостановление платежей связано с тем, что должник не может их обеспечить.

        Существенные и внешние признаки являются предпосылочными, дающими суду право признать юридическое лицо несостоятельным (банкротом). При анализе признака, связанного с неудовлетворительной структурой баланса, суд применяет следующие критерии:

1. Коэффициент  текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банка, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей. [6,стр.360]

2. Коэффициент  обеспеченности собственными средствами – наличие у предприятия собственных оборотных средств для его финансовой устойчивости. Определяется как отношение разности между объёмами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

3. Коэффициент  восстановления (утраты) платёжеспособности  – наличие или отсутствие возможности восстановить платёжеспособность в течение определённого периода.

        В постановлении указаны контрольные  значения первых двух показателей (коэффициент текущей ликвидности – 2, обеспеченности собственными средствами – 0,1). То есть в принципе, если хотя бы одно из двух значений отклонилось от контрольного, то суд вправе признать предприятие банкротом. Но при вынесении решения суд должен учитывать и третий показатель, так как, даже при отклонении первых двух коэффициентов от контрольных значений, но при удовлетворительном третьем показателе, у предприятия есть возможность восстановить свою платёжеспособность. В этом случае принимается решение об отложении признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатёжеспособным на срок до 6 месяцев.

        В том случае, если хотя бы  один из двух коэффициентов  имеет значение меньше контрольного, рассчитывается коэффициент восстановления платёжеспособности (КВП) за период, равный 6 месяцам. Определяется  как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности (сумма фактического значения КТЛ на конец отчётного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчётного периода в перерасчёте на период восстановления платёжеспособности, равный 6 месяцам)        15                к его установленному значению. КВП, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платёжеспособность; меньше 1 – у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платёжеспособность.

       В том случае, если оба коэффициента (КТЛ и КОСС) больше или равны контрольным значениям, рассчитывается коэффициент утраты платёжеспособности за период, равный 3 месяцам. Определяется аналогично КВП, только за 3 месяца. КУП, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платёжеспособность, и наоборот.

        В случае признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатёжеспособным осуществляется анализ зависимости установленной неплатёжеспособности предприятия от задолженности государства перед ним, под которым понимаются не исполненные в срок обязательства полномочного органа по оплате заказа, размещённого на предприятии, от исполнения которого оно не вправе отказаться. Тогда суммарный объём кредиторской задолженности предприятия корректируется на величину, равную платежам по обслуживанию задолженности государства перед предприятием, а сумма государственной задолженности вычитается из суммарных дебиторских и кредиторских задолженностей предприятия.

        В развитых странах широко  распространён прогноз банкротства  предприятий с использованием  формулы Альтмана, которая была  получена на основе статистических  данных предприятий-банкротов. Уравнение регрессии Альтмана включает 5 переменных коэффициентов, способных предсказать банкротство:

Z=1,2x1+1,4x2+3,3x3+0,6x4+0,999x5,

где Z – надёжность, степень отдалённости от банкротства;

x1= Текущие активы – Краткосрочные обязательства ;

Активы

x2= Чистая прибыль ;

Активы

x3= Прибыль до выплаты % по займам и налогов ;

Активы

x4= Рыночная цена акционерного капитала ;

Заёмные средства

x5= Продажи ;

     Активы

       Весовые коэффициенты каждого показателя рассчитаны на основе статистических данных о банкротствах фирм за 22-летний период. Вероятность банкротства по показателю Альтмана оценивается, например, в США по следующей шкале [5,стр.411]:

                  до 1,8 – очень высокая; 16

                  от 1,81 до 2,7 – высокая;

                  от 2,8 до 2,9 – возможная;

                  3,0 и выше – очень низкая.

        Однако применять коэффициент  Альтмана для оценки вероятности  банкротства российских предприятий  можно с большой долей условности, т. к. веса данной функции  необходимо рассчитывать по отечественной статистике, а достаточно длительных динамических рядов пока нет. Попытки модифицировать функцию с учётом российских условий делались, но сколько-нибудь достоверных и универсальных результатов пока не получено. 

    3.2. Финансовое оздоровление.

        При рассмотрении дела о банкротстве  должника применяются следующие  процедуры банкротства: 

1. наблюдение (применяется к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов);

2. финансовое оздоровление (применяется к должнику в целях восстановления его платёжеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком);

3. внешнее управление (применяется в целях восстановления платёжеспособности должника); эта мера применяется в том случае, если есть основания полагать, что платёжеспособность предприятия может быть восстановлена, и для этого необходимо реализовать часть имущества и осуществить некоторые другие меры организационного и экономического характера;

4. конкурсное производство (применяется к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов);

5. мировое соглашение (на любой стадии – в целях прекращения дела о банкротстве путём достижения соглашения между должником и кредиторами);

6. также, при наличии признаков банкротства, возможно его предупреждение другой мерой по восстановлению платёжеспособности – досудебной санацией, предпринимаемой собственником имущества должника, учредителями (участниками), кредиторами и иными лицами. Санация предприятия проводится в трёх основных случаях: 1) до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи по своей инициативе; 2) если само предприятие, обратившееся в арбитражный суд с заявлением о своём банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации; 3) если решение о проведении санации выносит             17 арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов предприятия-должника и выполнить его обязательства перед бюджетом. В двух последних случаях санация осуществляется в процессе производства дела о банкротстве при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга. [4,стр.203]

         Серьезным недостатком прежнего Закона было, по существу, бесправное положение должника. Конечно, он мог представить суду отзыв на заявление кредитора со своими возражениями в пятидневный срок (сейчас - в десятидневный), но в остальном его интересы практически не учитывались. Теперь положение изменилось. В новом Законе хотя и не обеспечивается баланс интересов (предпочтение отдается интересам кредитора), но односторонность прежнего Закона устранена. Это нашло отражение, например, во введении новой процедуры банкротства – финансового оздоровления должника. Эта процедура представляет собой дополнительный шанс, даваемый организации-должнику для восстановления своей платёжеспособности.