Внешние источники финансирования инвестиций на предприятии

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Ноября 2011 в 12:21, реферат

Описание

Финансирование инвестиций представляет процесс аккумулирования и эффективного расходования денежных средств на приобретение элементов основного и оборотного капитала, включая новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое обновление действующих предприятий, приобретение машин и оборудования, создание производственных запасов и др.

Работа состоит из  1 файл

контрольная по инвестициям.docx

— 24.55 Кб (Скачать документ)

внешние источники финансирования инвестиций на предприятии

     Финансирование  инвестиций представляет процесс аккумулирования и эффективного расходования денежных средств на приобретение элементов основного и оборотного капитала, включая новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое обновление действующих предприятий, приобретение машин и оборудования, создание производственных запасов и др. При финансировании инвестиций решаются следующие основные задачи: определение источников финансирования и распределение инвестиций во времени.

     Система финансового обеспечения инвестиционного  процесса основывается на определении источников его финансирования. Под источниками финансирования инвестиций понимаются фонды и потоки денежных средств, которые позволяют осуществлять процесс инвестирования.

     Финансирование  предприятия должно решать задачи обеспечения  расширенного воспроизводства. Именно поэтому своевременное и в  необходимом объеме финансирование предприятия из различных источников позволяет ему решать задачи ведения бизнеса и собственного развития. Однако для привлечения такого финансирования предприятие:

     1) должно располагать определенными  источниками средств;

     2) должно определить оптимальный  источник финансирования.

     Источники финансирования предприятия делятся  на внутренние и внешние.

     Внутренние  источники финансирования предприятия - это его собственные средства: прибыль и амортизационные отчисления.

     Внешние источники финансирования - это различные заемные и привлеченные средства: поступления от эмиссии и размещения акций, кредиты банков, продажа долей в уставном капитале и так далее.

     Внутренние и внешние источники финансирования предприятий имеют свои особенности. Так, использование для развития собственных ресурсов позволяет руководству предприятия сохранять независимость в производственной деятельности, быстро принимать решения и не нести затрат на возвращение средств.

     Однако  довольно часто собственные средства предприятия не могут покрыть  всей потребности в финансировании, и тогда привлечение внешних  источников является единственной возможностью развивать компанию.

     Разделение  внешних источников финансирования на заемный и привлеченный капитал также делается не случайно:

  • заемный капитал - это, как правило, банковские кредиты, возвращение которых происходит за счет всех активов предприятия, при этом банки не контролируют процесс использования кредитных средств;
  • привлеченный капитал - это, как правило, инвестиции, возврат которых должен происходить только за счет реализации конкретной бизнес-идеи, под которую они были привлечены, и их использование проходит под контролем инвестирующей структуры.

     Заемными называются средства юридических и физических лиц, направляемые на финансирование инвестиций на условиях займа на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процентов. Заемные средства включают средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, предприятий, государства.

     К привлеченным относятся средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде процента, дивиденда). В их числе можно назвать средства от эмиссии акций, дополнительные взносы (паи) в уставный капитал, целевое государственное финансирование и др.

     Достоинства и недостатки заемных и привлеченных источников финансирования инвестиций приведены в табл. 1.

     Таблица 1

     Достоинства и недостатки заемных  и привлеченных источников финансирования инвестиций

Достоинства Недостатки
Банковское  кредитование
Отсутствие разбавления (дробления) капитала

Снижение  налогооблагаемой базы за счет отнесения  процентов по кредиту на себестоимость продукции

Возможность возникновения эффекта финансового рычага

Высокая стоимость  капитала

Сложность и длительность привлечения и  оформления

Повышение риска неплатежеспособности и банкротства  предприятия

Может потребоваться дополнительное обеспечение (гарантии, залог)

Лизинг
Отсутствие  разбавления (дробления) капитала

Оплата  имущества в рассрочку

Возможность проверить качество оборудования до выплаты всей его стоимости

Невыплаты лизинговых платежей не приводят к банкротству предприятия

Амортизация не включается в состав продукции лизингополучателя (компенсируется за счет чистой прибыли)

Платежи по лизингу, как правило, превышает банковский процент

Эмиссия акций
Не  меняется размер обязательств (долга)

Выплаты дивидендов по обыкновенным акциям не обязательны

Капитал привлекается на неопределенный срок без обязательств по возврату

Получение значительного капитала

Невыплаты дивидендов не представляют угрозы банкротства

Не требуется  дополнительное обеспечение (гарантии)

Ведет к разбавлению  акционерного капитала

Высокие трансакционные издержки эмиссии и размещения

Регламентация эмиссии со стороны органов управления рынком ценных бумаг

Возможность потери управления предприятием

Возможность утраты контроля над собственностью

Выпуск  облигаций
Возможность привлечения денежных средств мелких инвесторов

Инвесторы не вмешиваются в деятельность предприятия

Процентная  ставка, как правило, фиксированная

Дешевле банковского кредита 
 
 
 
 

Проценты выплачиваются  из чистой прибыли

Отсутствие  ликвидного вторичного рынка облигаций

Рост  доли заемного капитала и возможность  потери финансовой устойчивости предприятия

Значительные  затраты на эмиссию и размещение

Регламентация эмиссии со стороны органов управления рынком ценных бумаг

Выпуск  векселей
Отсутствие  разбавления (дробления) капитала

Простая процедура выпуска

Проценты  выплачиваются из прибыли

Невысокая ликвидность

Ограниченные  возможности по привлечению значительных сумм

     К собственным источникам относятся  все внутренние источники и эмиссия  акций (внешний источник), остальные  источники – заемные средства. Соотношение собственных и заемных источников формирует структуру финансирования инвестиций и зависит от таких факторов, как развитость финансового рынка, техническая сложность и продолжительность реализации проекта, сложившаяся практика реализации проектов на предприятии, уровень финансовой устойчивости предприятия и др. 
 

Информация о работе Внешние источники финансирования инвестиций на предприятии