Общая сумма инвестиций в российские компании в 2006 году составила около 653 млн  долл., что превышает объем инвестиций за 2005 год более чем в 2,5 раза. Инвестиционные приоритеты фондов фактически не изменились, и лидирующие позиции сохранились за секторами телекоммуникаций, потребительского рынка и финансов. При этом выросли в абсолютном выражении суммарные объемы сделок.

       Вложения в наукоемкие отрасли (особенно в компании ранних стадий) по-прежнему относительно невелики. Доля инвестиций на венчурных стадиях в общем объеме вложенных средств осталась на том же уровне – примерно 11,5% от общего объема вложенных средств за 2006 год. Вместе с тем рост вложений в венчурные стадии в денежном выражении по сравнению с 2005 годом увеличился в 2,6 раза. Однако следует отметить, что количество сделок на венчурных стадиях по сравнению с 2005 годом увеличилось только в 2 раза. Возможно, данная ситуация претерпит существенные изменения в связи с разворачиванием деятельности различных фондов венчурных инвестиций с государственным участием, декларирующих в качестве своих приоритетов инвестиции в компании ранних стадий из наукоемких секторов.⁷

       Одной из специфических особенностей рынка  в 2006 году стали примеры инвестирования фондами не только в отечественные  компании, но и компании из стран  СНГ, для последующего вывода разработанного продукта на внутренний российский рынок. В 2006 году был заключен целый ряд подобных сделок, что подтверждает намечающуюся тенденцию "избытка" свободных средств у российских инвесторов в виду нехватки проектов для инвестирования, высоких рисков и т.д.

       Следует особо отметить, что распределение  вложенных за 2006 год средств по федеральным округам в процентном соотношении практически повторяет  данные прошлых лет. Лидером по объему привлеченных инвестиций является Центральный  ФО: его доля всех вложенных средств составляет 71,4%. На втором месте остается Северо-Западный ФО – порядка 20,8%. Уральский и Сибирский ФО в 2006 году привлекли соответственно 1,7% и 5,3% от всего объема вложенных средств за 2006 год.

       Ежегодный опыт проведения Российской Венчурной  Ярмарки, проводящейся в рамках Российского  Венчурного Форума, также доказывает неравномерность по федеральным  округам участвующих компаний, заинтересованных в привлечении венчурных инвестиций и представляющих потенциальный интерес для венчурных инвесторов. Наиболее активные округа – Центральный ФО и Северо-западный ФО. Третье место занимает Приволжский ФО.

       При этом следует учесть, что из 373 компаний-экспонентов, принимавших участие в Ярмарках, около 16% - смогли привлечь инвестиции для развития бизнеса на общую сумму 120 млн долларов. ⁸

2.4. Источники инвестиций в России

       В России около 100 различных инвестиционных институтов, которые обладают достаточным  количеством капитала, это более 6 млрд. долларов, и его можно использовать. Конечно, часть инвестируется в  компании на более поздних стадиях, но есть достаточно средств, которые можно использовать в них на ранних стадиях развития.

       Источники капитала в этих фондах.

       Отмечу: российские источники – 24 процента. Некоторое время назад, в 1994 году, когда появились первые венчурные  фонды в России в рамках специальной программы Европейского банка реконструкции и развития, эта цифра была 3 процента, может быть, даже меньше. А сейчас наш прогноз говорит о том, что через пару лет 35 процентов капитала будет чисто из российских источников.

       Кто же дает из российских источников деньги в венчурные фонды? В основном, конечно, институциональные инвесторы: частные лица, государственные агентства, промышленные предприятия. Банки, пенсионные фонды, к большому сожалению, до последнего времени или вообще не работали на этом рынке, или очень слабо себя позиционировали, не проявляли интерес к этому капиталу, к этому инструменту. Но надо отметить, что в последний год и банки, и пенсионные фонды стали создавать венчурные фонды, используя те ресурсы, которые у них есть.

       Зарубежные источники.

       Помните, более 70 процентов зарубежных источников? Здесь мы посмотрим: институциональные  инвесторы (больше 70 процентов) — банки  и частные лица, примерно так же, как и у нас. Так как частные  лица в последнее время активизировались, мы с Торгово-промышленной палатой в прошлом году выступили инициаторами по созданию ассоциации или союза "бизнес-ангелов" России. Уже год эта ассоциация функционирует, мы за ней тщательно наблюдаем, посмотрим, каких результатов она достигнет в следующем году.

       Что же делается в Европе, откуда поступает  капитал? Банки 14 процентов, пенсионные фонды 27 процентов своих средств  поставляют в венчурные фонды.

       Самое интересное для инновационных компаний – это малые фонды. У них (41 фонд, 35 управляющих компаний по статистике 2006 года) небольшая общая капитализация — полмиллиарда долларов. Но именно они важны для малых инновационных компаний, которые в начале своего развития не нуждаются в больших капиталах, но очень нуждаются в малых для того, чтобы развиваться и не сойти с дистанции.

       Россия  также жаждет совершить такой  рывок и стать полноправной участницей большой игры, в которой ставки делаются на технологии мирового уровня, принципиально новые товары и  венчурный капитал. Российское правительство  предпринимает ряд мер, направленных на диверсификацию российской экономики и снижение ее зависимости от природных ресурсов. При этом большая часть бюджета инноваций достается проектам построения инфраструктуры – создания свободных экономических зон, технопарков и инкубаторов.

       Самая крупная инициатива – Российская Венчурная Компания, которая призвана создать около 20 инвестиционных фондов для разных отраслей. Государство  готово выделить огромные деньги, чтобы  двинуть страну по пути технического прогресса и начать производство технологии мирового уровня.

       Однако  прошедший период с момента создания РВК показал, - России пока не удается  набрать критическую массу технологических  идей и инновационных компаний, способных  привлечь российских и иностранных  венчурных инвесторов. И причина не столько в недостатке денег, сколько в отсутствии числа перспективных и привлекательных для инвесторов проектов. Для достижения поставленных целей необходимо проделать огромный пул работ, включающий и построение инфраструктуры, и создание условий для появления инновационных компаний, и внедрение международных стандартов в деятельности создаваемых фондов.

       Поэтому рынок венчурных инвестиций в  России, который находится на этапе  становления, требует (как это было и в других странах на данном этапе) участия государства – для создания адекватных институтов венчурного инвестирования. Важной задачей при этом является определение путей комплексного развития венчурной индустрии и повышения роли государственного участия в ее становлении. Также не менее важным является определение роли и частного бизнеса в развитии национальной венчурной индустрии.

       По  мнению экспертов, из 50–55 так называемых макротехнологий, которые определяют техническое могущество государств сегодня, наша страна полностью конкурентоспособна лишь по пяти-шести направлениям, еще по семи-восьми отставание от лидеров не критично. Следовательно, целесообразно для усиления конкурентоспособности российской экономики сосредоточиться на поддержке инвестирования в наиболее развитые направления, отказавшись или ограничив инвестирование в отстающие 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Заключение

       Индустрия прямого и венчурного капитала в  России занимает важную позицию в  комплексе мер по переходу на модель инновационного развития и повышению  конкурентоспособности на глобальном рынке. Она способствует стимулированию экономики путем активного инвестирования и поддержки бизнеса с высоким потенциалом роста в существующих и новых секторах промышленности и сферы услуг.

       Механизмы частно-государственного партнерства  широко используются для дальнейшего экономического развития России и создания эффективной системы поддержки отечественных технологий, повышения конкурентоспособности и инновационной активности.

       Анализируя  процессы формирования института венчурных  инвестиций в России на основе партнерства общества и бизнеса, можно сделать некоторые выводы:

       Спецификой  российского пути развития венчурного инвестирования является осознание  государством своей роли в этом процессе, которая стала значительной в 2006-2007 годы.

       Государство должно научиться включать частный бизнес в решение своих приоритетных задач за счет создания привлекательных условий: венчурной инфраструктуры, изменений в законодательстве, регулирующих трастовые отношения и введение фидуциарной ответственности; введения поправок в закон об инвестиционных фондах, закон об акционерных обществах и т.п.; изменений соотношения риск-доходность и других.

       В России впервые создается модель государственного стимулирования инноваций  и создания института венчурного бизнеса такого масштаба.

       Частному  бизнесу целесообразно адаптироваться к глобальной венчурной модели - научиться увеличивать стоимость  инновационных компаний и ориентироваться  на капитализацию как главный  критерий успеха.

       Наиболее  эффективными с точки зрения стимулирования развития венчурного предпринимательства в России могут быть следующие виды государственной поддержки:

       Государственные прямые инвестиции в приоритетные проекты.

       Страхование и другие формы обеспечения инвесторов венчурных фондов, вкладывающих средства в эти компании.

       Поддержка развития финансирования ранних стадий, например, путем покрытия некоторых  расходов фондов, таких как расходы  на экспертизу или текущие расходы, что поможет увеличить доход  от портфельных инвестиций и снизить  риски инвестирования.

       Интегрированная, четкая и эффективная система по защите прав на интеллектуальную собственность.

       Обучение  и подготовка предпринимателей, формирование эффективной коммуникативной среды.

       Если  говорить о перспективах дальнейшего  партнерства государства и общества, то представляется, что государству, обществу и бизнесу целесообразно уже сегодня приступить к формированию среднесрочной стратегии развития венчурного предпринимательства как одного из существенных источников финансирования инновационного сектора в России и/или ее отдельных регионов.

       Одним из основных шагов на ближайшем этапе  должна стать совместная разработка вариантного прогноза с тем, чтобы  оценить возможности и понять цели, которые могли бы быть достигнуты при различных внешних условиях и инвестициях, а также разработка программ реализации сформулированных целей как стратегического плана (программы) действий государства и бизнеса с использованием венчурного инвестирования и частно-государственного партнерства в области инновационной экономики.

Список  использованной литературы

1. АНАЛИТИЧЕСКИЙ ВЕСТНИК СОВЕТА ФЕДЕРАЦИИ № 5 (350)
2. О развитии венчурного инвестирования в Российской Федерации
3. Материал из Википедии — свободной энциклопедии
4. Фоломьев А.Н., Ревазов В.Г., Инновационное инвестирование, СПБ, Наука, 2001 год
5. Фоломьев А.Н.,Нойтберт М. Венчурный капитал. –СПБ, Наука 1999год.
6. Государственное регулирование экономических процессов. Под редакцией ​В.И. Кушлина, В.П. Чичканова. М., Изд. РАГС, 2004.
7. журнал Thomson Financial 1(2005)
8. Материал Российской Ассоциации прямого и венчурного инвестирования (РАВИ)
9. Материал Департамента корпоративного управления Министерства экономического развития и торговли РФ
10. материалы шестнадцатого заседания Совета по развитию малого и среднего предпринимательства при Председателе Совета Федерации
11. Национальной Ассоциации Венчурного Капитала США (NVCA)
12. Инновационный тип развития экономики России: Учебное пособие. – М.: Изд-во РАГС, 2005.
13. Для подготовки данной работы были использованы материалы с сайта http://referat.ru/