Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Января 2012 в 13:29, контрольная работа
В данной контрольной работе дано понятие инвестиционному портфелю, расписаны возможные варианты портфелей, а также стратегии управления инвестиционными портфелями.
Введение……………………………………………………………………………..3
Портфель инвестиций……………………………………………………………4
Типы инвестиционных портфелей……………………………………………...7
Стратегии управления портфелем……………………………………………...13
Заключение………………………………………………………………………….18
Список использованной литературы……………………………………………...19
Содержание
Введение…………………………………………………………
Заключение……………………………………………………
Список использованной
литературы……………………………………………...
Введение
Инвестиции (капитальные вложения) - совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.
В данной контрольной работе дано понятие инвестиционному портфелю, расписаны возможные варианты портфелей, а также стратегии управления инвестиционными портфелями.
Портфель
инвестиций — это совокупность всех
инвестиций человека или компании,
управляемых как единое целое
в соответствии с выбранной целью.
В то же время портфель может состоять
из определенного числа
В широком смысле инвестиционный портфель — это все активы предприятия (портфель ценных бумаг и проектов, недвижимость, запасы товарно-материальных ценностей, прочие). В узком смысле — портфель ценных бумаг и паев фондов.
В настоящее время применяют два подхода к управлению портфелем.
1)
Традиционный подход, основанный
на сбалансированности
2)
Современная портфельная
Перед тем как принять решение о формировании портфеля и инвестициях в ценные бумаги, необходимо обеспечить предпосылки для инвестирования:
должны
быть удовлетворены жизненные
должен быть сформирован минимальный запас денежных средств на счете или ликвидных активов на случай возникновения острой потребности в наличных денежных средствах;
обеспечено страхование от несчастных и прочих непредвиденных случаев.
Выделяют несколько ключевых этапов инвестиционного процесса и управления портфелем ценных бумаг.
1)
Определение инвестиционных
2)
Определение стратегии
3)
Проведение анализа ценных
4) Оценка эффективности портфеля.
5) Ревизия портфеля.
Рассмотрим эти этапы более подробно.
Первый этап — определение инвестиционных целей
Перед
постановкой целей
Все инвесторы, как индивидуальные, так и институциональные, покупая те или иные ценные бумаги, стремятся достичь определенных целей. Основными целями могут быть, в частности, безопасность вложений, их доходность, рост капитала. Под безопасностью понимается «неуязвимость капитала от потрясений на рынке и стабильность получения дохода». Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений, т.е. эти цели в известной степени альтернативны (вспомним «золотое правило» инвестирования). Самыми надежными и безопасными являются государственные ценные бумаги, которые практически исключают риск инвестора. Более доходными считаются ценные бумаги акционерных компаний, но в них заключена и большая степень риска. Самыми рискованными являются вложения в акции молодых наукоемких компаний, зато они могут оказаться самыми выгодными с точки зрения прироста капитала (на основе роста курсовой стоимости). Иногда в качестве одной из инвестиционных целей выделяют ликвидность вложений. Ликвидность необязательно связана с другими инвестиционными целями, она лишь означает способность к быстрому и безубыточному обращению ценных бумаг в деньги.
Приоритет тех или иных целей определяет тип портфеля. Например, если основная цель инвестора — обеспечить безопасность вложений, то в свой консервативный портфель он будет включать ценные бумаги, выпущенные известными и надежными эмитентами, с небольшими рисками и стабильными средними или небольшими доходами, а также обладающие высокой ликвидностью. И наоборот, если для инвестора наиболее важным является наращивание капитала, то предпочтение будет отдано агрессивному портфелю, состоящему из высокорискованных ценных бумаг молодых компаний.
К
консервативным инвесторам относятся
многие люди среднего и пожилого возраста,
а также большинство
Целям инвестирования (видам инвесторов) соответствуют и типы инвестиционных портфелей:
консервативному инвестору — консервативный портфель;
агрессивному
инвестору — агрессивный
умеренному инвестору — сбалансированный портфель.
Примерная структура портфелей разных типов приведена в таблице 7.2.
Таблица 1. Типы инвестиционных портфелей
Тип портфеля | Доля акций, % | Доля государственных бумаг, % | Доля корпоративных облигаций, % | Доля производных ценных бумаг, % |
Консервативный | - | > 50 | < 50 | - |
Агрессивный | > 50 | - | < 30 | До 10 |
Сбалансированный | 30 | 30 | 30 | < 10 |
Долгосрочные инвестиционные цели определяют разнообразие видов и структуру портфеля.
1. Портфель консервативного роста
Основная цель: получение сравнительно невысокого стабильного дохода при максимальной надежности вложений с возможностью изъятия средств в любой момент и с минимальным риском потери доходности.
Цель | Получение невысокого стабильного дохода |
Уровень риска | Минимальный |
Минимальный/рекомендуемый срок инвестиций | 1 мес./свыше 6 мес. |
Объект вложений | Государственные ценные бумаги |
Базовый индекс стратегии | Индекс изменения потребительских цен, инфляция (8-10% годовых) |
Задача такой стратегии — сохранение капитала от инфляции. Если вкладывать в бумаги с наибольшим сроком погашения, то прибыль может вырасти в несколько раз.
Базовый индекс стратегии — это показатель, который, по нашему мнению, наиболее полно отражает цель стратегии и подходит для оценки выполнения поставленных инвестиционных целей. Реализуя такой подход, со значительной степенью вероятности можно обмануть инфляцию.
2. Портфель умеренного роста
Основная цель: получение среднего стабильного дохода при невысоком риске.
Цель | Умеренный рост капитала |
Уровень риска | Средний |
Минимальный/рекомендуемый срок инвестиций | 3 мес./свыше 9 мес. |
Объект вложений | Государственные ценные бумаги и акции предприятий |
Базовый индекс стратегии | Среднерыночные ставки банковских депозитов (7-12% годовых) |
Объектами для инвестиций должны быть те же госбумаги и в небольшом объеме — наиболее ликвидные акции. Риск в этом случае увеличивается, поскольку к риску изменения процентной ставки по госбумагам добавляется риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости акций. Для снижения этого последнего вида риска нужно приобретать акции из списка приблизительно 6-8 наиболее надежных эмитентов, по которым наблюдаются самые большие объемы торгов. Но эти риски взаимно уравновешивают друг друга. При этом высокая доходность корпоративных акций служит неплохой прибавкой к невысокой доходности госбумаг. Главным фактором при выборе объектов вложений является ликвидность ценных бумаг, т.е. возможность продать их в любой момент с наименьшими потерями.
3.
Портфель умеренно
Основная цель: получение достаточно высокого прироста стоимости капитала при заранее известном сроке инвестиций с возможностью проведения ограниченного круга рискованных инвестиций.
Цель | Достаточно высокий рост капитала |
Уровень риска | Выше среднего |
Минимальный/рекомендуемый срок инвестиций | 3 мес./свыше 12 мес. |
Объект вложений | Государственные ценные бумаги и акции предприятий |
Базовый индекс стратегии | Ставка рефинансирования ЦБ РФ (13% годовых) |
В этом случае акции предприятий составляют большую часть портфеля. Долгосрочные вложения в акции предприятий с хорошей перспективой в стратегически важных отраслях промышленности, а также реинвестиции (вложения промежуточной прибыли) обеспечат достижение цели инвестора. При такой стратегии портфель в большей степени подвержен риску изменения курсовой стоимости акций и в меньшей степени — процентному риску.
Возрастает роль риска краткосрочного падения рыночной цены акций, что можно сгладить увеличением срока инвестиций, с одной стороны, и выбором наиболее ликвидных из корпоративных акций перспективных предприятий — с другой. Государственные бумаги, имеющие заведомо более высокую, чем ценные бумаги предприятий, ликвидность, являются консервативной частью портфеля, в то время как акции составят его доходную часть.
Среди акций следует отдать предпочтение бумагам невысокого и среднего уровня риска, по которым выплачиваются дивиденды, из наиболее стабильно развивающихся отраслей, таких как энергетика и связь. Это может быть комбинация из акций первого эшелона и акций, постоянно торгующихся на наиболее признанной торговой площадке — в Российской торговой системе.
4. Портфель долгосрочного роста
Основная
цель: получение значительного