Автор работы: Пользователь скрыл имя, 03 Апреля 2012 в 09:17, контрольная работа
Венчурный капитал (venturous capital) – это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Изначальный смысл этого понятия был тесно связан со словом «венчур», которое, с одной стороны, означает – предприятие, а с другой – риск. Такая двойственная трактовка весьма символична, поскольку определенный объем средств вкладывается в новое еще никому не известное и ничем себя не зарекомендовавшее предприятие, что, естественно, является весьма рискованным шагом.
1. Теоретический вопрос . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
2. Задача . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
3. Тестовое задание . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12
Список литературы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14
Собственные средства, которые предприятие может направить на финансирование капитальных вложений, составляет 8000 тыс. руб. Если предприятие будет осуществлять проект с большими затратами, ему придется воспользоваться кредитом. Ставка процентов за кредит – 60% годовых. Кредит берется на полгода с поквартальным начислением процентов.
Выбрать наиболее приемлемый с финансовой точки зрения проект.
Решение
1. Для каждого рассматриваемого проекта рассчитаем аналитические коэффициенты и результаты вычислений занесем в сводную таблицу 2.
а) Расчет чистой приведенной стоимости (NPV) при разовой инвестиции проведем по формуле:
где – приведенный доход;
IC – приведенные затраты.
б) Индекс рентабельности (PI) вычислим по формуле: (2)
Сводная таблица
Показатели | Обозначение | Проекты | ||
1 | 2 | 3 | ||
1. Приведенные затраты, тыс. руб. | IC | 15 000 | 10 000 | 5 000 |
2. Приведенный доход, тыс. руб. | PV | 20 000 | 15 000 | 5 000 |
3. Внутренняя норма рентабельности, % | IRR | 30,0 | 15,0 | 12,0 |
4. Чистая приведенная стоимость, тыс. руб. | NPV | 5 000 | 5 000 | 0 |
5. Индекс рентабельности | PI | 1,5 | 1 | |
По данным таблицы 2 можно сделать следующий вывод: Согласно исходным данным, к реализации следует принять проект № 3, т. к. значение приведенных затрат данного проекта минимально по сравнению с двумя другими проектами и у предприятия достаточно собственных средств для его реализации.
Однако значение внутренней нормы рентабельности по этому проекту (IRR) ниже, чем по другим проектам. Учитывая значение показателя чистой приведенной стоимости (NPV=0), можно сказать, что данный проект не является убыточным, но он и не принесет прибыли.
Таким образом, проект № 3 отклоняется из дальнейшего рассмотрения как наименее эффективный.
2. Оставшиеся для рассмотрения проекты № 1 и № 2 имеют одинаковые значения показателя NPV (NPV1=NPV2=5000 тыс. руб.), но разные объемы инвестиций. Проранжируем проекты по степени убывания показателя PI (см. таблицу 2):
проект № 2
проект № 1.
Однако для реализации этих проектов у предприятия недостаточно собственных средств и ему придется воспользоваться кредитом: для реализации проекта № 1 необходимо дополнительное финансирование в сумме 7000 тыс. руб. (15000 – 8000 тыс. руб.); для реализации проекта № 2 – 2000 тыс. руб. (10000 – 8000 тыс. руб.). В таком случае затраты на реализацию проектов увеличатся.
3. Определим затраты на реализацию проектов № 1 и № 2 при пользовании кредитом с учетом выплаты процентов.
Динамика погашения каждого кредита представлена в таблице 3.
Динамика погашения кредитов
Показатель | Проект № 1 | Проект № 2 | ||||
Квартал | Квартал | |||||
0-й | 1-ый | 2-ой | 0-й | 1-ый | 2-ой | |
Погашение основного долга, тыс. руб. | 0 | 0 | -7000 | 0 | 0 | -2000 |
Остаток кредита, тыс.р. | 7000 | 7000 | 0 | 2000 | 2000 | 0 |
Проценты выплаченные, тыс. руб. | 0 | -1050 | -1050 | 0 | -300 | -300 |
Сальдо финансовой деятельности, тыс. руб. | 7000 | -1050 | -8050 | 2000 | -300 | -2300 |
Суммарные затраты на каждый проект с учетом погашения кредита и выплаты процентов представлены в таблице 4.
Таблица 4
Суммарные затраты на реализацию проектов
Показатели | Проекты | |
№ 1 | № 2 | |
1 | 2 | 3 |
Приведенные затраты, тыс. руб., | 15 000 | 10 000 |
Продолжение таблицы 4
1 | 2 | 3 |
В т. ч. - собственные средства | 8 000 | 8 000 |
- кредит | 7 000 | 2 000 |
Возврат долга, тыс. руб. | -7 000 | -2 000 |
Проценты за кредит, тыс. руб. | -2 100 | -600 |
Суммарные затраты на проект, тыс. руб. | 8000+(7000+2100)= = 17 100 | 8000+(2000+600)= = 10600 |
4. По данным таблицы 4, определим чистый доход по каждому проекту:
проект № 1 20000 – 17100 = 2 900 тыс. руб.;
проект № 2 15000 – 10600 = 4 400 тыс. руб.
Вывод: Учитывая собственные средства, которые предприятие может направить на финансирование капитальных вложений, а также использование кредита банка, наименьшие затраты потребуются для реализации проекта № 2. По этому же проекту ожидается и больший чистый доход по сравнению с проектом № 1. Поэтому наиболее приемлемым с финансовой точки зрения является проект №2.
3. Тестовое задание
3.1 Инвестиции – это:
а) долгосрочное вложение капитала;
б) вложение государственного и частного капитала в предпринима-тельскую деятельность с целью получения прибыли;
в) вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ с целью получения прибыли;
г) нет правильного ответа.
Ответ
а) долгосрочное вложение капитала.
«Инвестиции» – слово иностранного происхождения (от лат. investire, нем. investition), в переводе – долгосрочное вложение капитала в какие-либо объекты, социально-экономические программы, проекты в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода и социального эффекта.
3.2 Индекс рентабельности – это:
а) относительный показатель, характеризующий эффективность вложений;
б) абсолютный показатель, основанный на сопоставлении величины исходной инвестиции IC с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений за весь расчетный период;
в) нет правильного ответа.
Ответ:
а) относительный показатель, характеризующий эффективность вложений.
3.3 Фазы развития инвестиционного проекта:
а) начальная, инвестиционная, эксплуатационная;
б) прединвестиционная, инвестиционная, эксплуатационная, ликвидационно-аналитическая;
в) рождение, рост, зрелость, старение;
г) нет правильного ответа.
Ответ:
б) прединвестиционная, инвестиционная, эксплуатационная, ликвидационно-аналитическая.