Страхование инвестиций

В зависимости от объекта  приложения инвестиционной деятельности, это могут быть либо риск финансового  инвестирования, касающийся рынка ценных бумаг, либо риск реального инвестирования (риск, связанный с реализацией  проектов, строительные риски).

Риск финансового инвестирования обуславливает вероятность эффективности  инвестиционных операций на момент заключения сделки. Этот риск возникает из-за невозможности прогноза цен в будущем (для финансовых инструментов (активов)) и будущих дивидендов при вложении средств в финансовые инструменты (активы), предполагающие приобретение прав на участие в управлении корпораций и долговых прав, - в государственные и корпоративные ценные бумаги, банковские депозиты (акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и инструменты) и т.д. на фондовом и денежном рынках. Этот риск вызван непродуманным подбором одинаковых инструментов для инвестирования, финансовыми затруднениями или банкротством отдельных эмитентов и т.д.

Риском реального инвестирования считается вероятность неэффективности  или недостаточной эффективности  инвестиционных проектов на момент начала их реализации, обусловленная географическим размещением и характеристикой  заказчика, субподрядчиков, необходимыми сырьевыми и комплектующими материалами  и т.д.

По формам собственности  на инвестиционные ресурсы выделяются риски:

государственного инвестирования;

частного инвестирования;

иностранного инвестирования;

совместного инвестирования.

Определение и классификация  рисков позволяет установить объект страхования, интерес страхователя, а также страховой риск - т.е. предполагаемое событие, на случай наступления которого производится страхование.

Некоммерческий риск - это  неопределенность при осуществлении  инвестиций, связанная с возможными действиями такого государства, которые  могут прямо или косвенно повлиять на способность инвестора владеть, пользоваться и распоряжаться своими инвестициями или причинить ущерб  имущественным или неимущественным  интересам такого инвестора.

Страховая защита предпринимательского риска осуществляется или в случае неисполнения обязательств контрагентом, или в случае изменения условий осуществления деятельности самого предпринимателя по не зависящим от него причинам. Т.к. здесь имеется в виду постоянную деятельность, направленная на получение прибыли, то и изменение условий должно носить природу регулярного характера.

При наступлении страхового случая изменение условий осуществления  деятельности обязательно должно носить случайный характер для предпринимателя, т.е. он должен быть по отношению к  данному изменению в добросовестном неведении. Тоже самое можно сказать и про обязательства контрагента перед предпринимателем. Например, нельзя застраховать риск предпринимателя основного инвестора при подписании договора подряда с застройщиком, который не имеет достаточного опыта в сфере строительства недвижимости, так как у заказчика зачастую существует вполне реальная возможность получить информацию о реальных возможностях подрядчика, в частности, получить для ознакомления соответствующие лицензии, учредительные документы. При заключении договора страхования риска предпринимателя не может быть назначен ни застрахованное лицо, ни выгодоприобретатель. Однако, стоит отметить, что последствия от несоблюдения двух данных правил неодинаковы. В случае назначения в договоре страхования выгодоприобретателя ничтожным будет только это условие договора, а остальные условия договора сохранят свою законную силу. А при назначении в договоре застрахованного лица весь договор перестает иметь какую-либо юридическую или законную силу.

Что немаловажно, так это  тот факт, что договор страхования  риска предпринимателя страхует и финансовый риск, и другие виды убытков - например, ущерб в имуществе  и ответственность. Поэтому инвесторы, выступающие в качестве индивидуального  предпринимателя, имеют право выбирать, в какой форме им застраховать свое имущество - в форме страхования  риска предпринимательского или  в форме страхования имущества (ст.930 ГК РФ), и исходя из того или  иного выбора будут применены  различные варианты правого регулирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Перспективы и тенденции  развития системы страхования  финансовых рисков 

2.1 Анализ осуществления  деятельности международных страховых  компаний

Методы страховой защиты в случае остановки производственного  процесса по причине пожара.

Размеры страховых платежей в развитых странах рассчитываются высококвалифицированными специалистами  для каждого случая отдельно с  учетом степени вероятного риска  и всех особенностей производства. Также в случае отсутствия таковых  специалистов произвести расчет можно  согласно существующим тарифным ставкам  при добровольном страховании имущества  предприятий. Т.к. косвенные убытки обычно превышают прямые на 50%, тарифы от простоя будут рассчитываться исходя из тарифа по страхованию имущества, умноженному на 1,5.

Можно применить следующую  нижеприведенную формулу:

ТС_пр = 1,5 х ТС_им /Ф,

где ТС_{пр -} страховая ставка от убытков в случае простоя; ТС_им - страховая ставка при добровольном страховании имущества предприятия; Ф - величина фондоотдачи для предприятия страхователя.

Страхование финансовых инвестиций.

На развитом финансовом рынке  существует довольно много способов страховой защиты. Один из них - это  государственное регулирование  финансового рынка. В этом случае государство преследует две наиболее значимых цели: сохранение доверия  к финансовому рынку со стороны  инвесторов и эмитентов, поддержание  на оптимальном уровне ликвидности  финансового рынка. Основные методы такого регулирования:

определение порядка правил выпуска ценных бумаг;

ввод обязанностей по предоставлению необходимой информации касательно эмитентов ценных бумаг;

лицензирование игроков  финансового рынка;

самострахование участников инвестиционных вложений, что проявляется, например, в осуществлении операций хеджирования, т.е. когда инвестор вместе с ценной бумагой получает опцион на ее продажу или покупку.

Обоюдное страхование  инвесторов наблюдается и в системе  котировок ценных бумаг на фондовом рынке. Присутствие ценных бумаг  какой-либо компании в листинге фондовой биржи с ее заранее регламентированными  четкими и строгими требованиями и правилами, зачастую, говорит о  достаточной надежности этих бумаг.

Все вышеуказанные методы страхования объедены очень важной отличительной чертой - они изначально заложены в модель организации и  деятельности финансового рынка  и применяются в отсутствие профессионального  страховщика, который мог бы принять  эти риски на себя. К тому же они  не гарантируют отсутствие убытков.

Одно из агентств, которое  осуществляет страхование вложений инвесторов от политических рисков, - это  Корпорация частных зарубежных инвестиций, созданная в 1969 г. правительством США. Главная ее задача - это поддержка  американских инвесторов за границей по целому ряду программ, например, страховая  защита инвесторов от политических рисков, к числу которых можно отнести:

риск национализации или  экспроприации;

риск снижения конвертируемости валюты;

риск утери и повреждения  имущества;

риск потери прибыли в  результате войн и гражданских волнений;

риск смены политического  режима и т.п.

Корпорация частных зарубежных инвестиций ведет свою деятельность более чем в 140 странах. Особенностью самой системы страхования в  данной организации является то, что  для подписания договора с инвестором обязательным является наличие или  сама возможность подписания двустороннего  межгосударственного соглашения о  помощи и поддержки инвестициям. Так, например, только после того как  США и Россия подписали такое соглашение в 1992 г. у агентства появилась возможность страховать некоммерческие риски американских инвесторов, которые осуществляли инвестиции в России. В течение последних пять лет корпорация участвовала в 275 инвестиционных проектах, общей стоимостью 7 млрд. дол., для реализации 90 деловых проектов.

Согласно договору страхования, который заключается между агентством и американскими предпринимателями, корпорация берет на себя обязанность  по возмещению страхователю те или  иные потери, которые произошли вследствие наступления страхового случая. После  того как все выплаты по страховому возмещению страховщик, т.е. США в  лице агентства, на основании принципа суброгации приобретает все требования и права страхователя по отношению  к третьим лицам в связи  с наступлением страхового случая.

Существуют разные виды инвестиций, которые могут быть объектами  страхования:

ценные бумаги;

прямые инвестиции непосредственно  в реальный сектор экономики (например, в проведение строительно-монтажных  работ, в модернизацию производства и т.п.);

имущественные права, которые  связанны с международным лизингом, лицензированием, и пр.;

кредиты и ссуды.

Заключение договоров  обычно происходит на 12 - 20 лет. Величина страховой суммы равняется от 120 млн. долл. до 170 млн. долл. для одного проекта и от 330 млн. долл. до 380 млн. долл. на одну страну, но не выше 90% от общей  суммы инвестиций. За время существования  корпорации ею были застрахованы инвестиции на общую сумму в 10 млрд. долл., т.е. приблизительно около 10% от всего объема американских инвестиций.

Также, подобно американской Корпорация частных зарубежных инвестиций, существует японское подразделение  по страхованию экспорта при министерстве внешней торговли и промышленности, которое носит название Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ). Однако это подразделение охватывает более широкий спектр страховых рисков. Для любого экспортера в Японии данное страхование является строго обязательным. Кроме рисков, которые связанны с экспроприацией зарубежной собственности другим государством, революциями, войной и неконвертируемостью валюты, также оно осуществляет страхование от невозможности продолжения бизнес деятельности, от временной остановки деятельности предпринимателя, от приостановки банковского обслуживания. Основная задача данного агентства - это создание благоприятных условий для иностранных инвестиций в другие страны с помощью предоставления инвесторам неких гарантий и оказания услуг по повышению уровня привлекательности инвестиционного климата в стране, которая принимает иностранный капитал.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Меры по развитию  рынка по страхованию финансовых  рисков в Российской Федерации

Тенденции страхового рынка  в России. Страхование кредитов.

На сегодняшний день это  чуть ли не самый "проблематичный" вид страхования в нашей стране. Зачастую, в разных странах страховая  защита банковских вкладов производится некоммерческими страховыми обществами или организациями абсолютно  других фондов, которые создаются  специально для этого. В общем, это  или государственные органы, или  профессиональные объединения банков. Также, необходимо отметить, что обычно коммерческие страховщики не имеют  к этому отношения. Что же касается отечественного рынка страхования, то страховые компании к данному  виду пока не готовы. Общеизвестно, что  рынок страхования развит в нашей  стране слабее, чем банковский сектор, хотя и сам банковский сектор также  развит слабо и по сей день.

Как и заграницей, муниципальные  и субфедеральные облигации представляются более интересными для страхования  инструментами российского рынка  ценных бумаг. С помощью правительственной  помощи, а также относительно устойчивому  налоговому законодательству муниципалитеты могут справляться со стихийными бедствиями, экономическими кризисами  и даже с финансовой безответственностью. Более важным фактором в данном случае будет являться степень эффективности  правового регулирования выпуска  муниципальных долговых обязательств со стороны федеральных органов  власти.

За счет более высокой  надежности именно муниципальные и  субфедеральные органы власти, которые  выступают, как эмитенты ценных бумаг, будут наиболее перспективными с  точки зрения российских а, возможно, и зарубежных страхователей. Привлекательными для страховщиков могут оказаться  и корпоративные облигации, которые  гарантированны различного рода бюджетами.

Также следует учитывать  относительно скромные общие активы российских страховых компаний, значительно  проигрывающие активам отечественных  коммерческих банков. Из этого следует, что отечественные коммерческие банки вполне могут обогнать страховые  компании в системе обеспечения  гарантиями муниципальных облигаций.

Учитывая особенности  российской системы налогообложения, которая затрудняет выпуск корпоративных  облигаций, перспективной может  оказаться практика, согласно которой  какая-либо частная компания гарантирует  муниципальные ценные бумаги, которые  будут обслуживаться за счет полученных доходов от реализации этой компанией  инвестиционного проекта и которые  не будут обеспечены бюджетными гарантиями.

Разрешение проблемы понижения  кредитного риска для владельцев инвестиционных ресурсов - это одна из самых необходимых основополагающих предпосылок формирования рынка  муниципальных облигаций, который  находится на данный момент в зачаточном состоянии. А появление системы  гарантирования и страхования ценных бумаг местных органов власти уже в среднесрочной перспективе  сможет поспособствовать решению данной задачи.