Понятие инвестиций

Содержание

 

 

 

Введение

 

1. Понятие инвестиций

 

1.1 Группы трактовок  понятия "инвестиции"

 

1.1.1 Инвестиции, определяемые  через платежи

 

1.1.2 Инвестиции, определяемые  через имущество

 

1.1.3 Комбинаторное понятие  инвестиции

 

1.1.4 Диспозиционного  понятия инвестиций

 

1.2 Различия в трактовках  понятия "инвестиция", краткие  выводы, признаки инвестиций 

 

2. Подразделения инвесторов 

 

2.1 По организационной форме

 

2.2 По направлению основной деятельности

 

2.3 По форме собственности

 

2.4 По менталитету

 

2.5 По целям инвестирования

 

2.6 По принадлежности к резидентам

 

3. Виды инвестиций. Взаимосвязь  финансовых и реальных инвестиций

 

3.1 В зависимости от объектов вложения капитала

 

3.2 По характеру участия инвестора

 

3.3 По отношению к объекту вложения

 

3.4 По периоду осуществления

 

3.6 По степени взаимосвязи

 

3.7 По степени надежности

 

3.8 Через призму характеристики инвесторов

 

3.9 По характеру использования капитала

 

3.10 По региональным источникам привлечения капитала

 

3.11 По отраслевой направленности

 

Заключение

 

Список используемых источников

 

Введение

 

 

Заметное расширение производства, как показывает исторический опыт развития общества, может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей  и рабочих мест, так и на совершенствование  техники и технологии производства.

 

Инвестиционный процесс  начинается с формирования денежных средств и заканчивается созданием  реальных активов в форме производственных зданий и сооружений, оборудования и технологии, объектов бытовой и  социальной инфраструктуры.

 

Сбережения и инвестиции являются взаимосвязанными категориями. Сбережения являются потенциальными инвестициями, а инвестиции выступают как реализованные  сбережения, направленные на получение  экономического или социального  эффекта. Чем благоприятнее экономические  и социальные условия, чем выше степень  безопасности вложений, тем больше сбережений превращается в инвестиции.

 

Экономический рост в  долговременном плане определяется в первую очередь уровнем тех  инвестиций, которые направляются на увеличение производственного аппарата, его модернизацию и реконструкцию, на научно-исследовательские и опытно-конструкторские  работы. Однако не последнюю роль играют и вложения, связанные с повышением образовательного и культурного  уровня, укрепления здоровья и улучшения  бытовых условий населения.

 

На макроуровне инвестиционный процесс заключается в том, что сбережения населения, юридических лиц и часть доходов государства (то, что не использовано на потребление) превращаются в производственное оборудование, здания и сооружения, технологию, материалы и энергию (инвестиционные товары), в результате чего происходит расширение производства в масштабах общества. Рост производства увеличивает возможности для сбережений, которые являются потенциальными инвестициями; сбережения, превращаясь в инвестиции, ведут к расширению производства и т. д. Как экономическая категория инвестиционный процесс выражает отношения, которые возникают между его участниками по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства.

 

Важнейшим фактором, который  определяет уровень инвестиций в  масштабах общества, является соотношение  между потреблением и сбережением. Причем от этого соотношения зависит  не только сегодняшнее, но и завтрашнее потребление. Чем больше общество проедает сегодня, тем меньше оно сберегает, а следовательно, тем меньше уровень инвестиций. В свою очередь, чем меньше уровень инвестиций сегодня, тем меньше возможностей для увеличения уровня потребления в будущем. Сама же пропорция между потреблением и сбережением определяется, как уже отмечалось выше, достигнутым уровнем производительности труда и уровнем доходов населения.

 

Другим важным фактором, определяющим уровень инвестиций в  обществе, является безопасность вложений. Собственники сбережений будут вкладывать свои средства даже в условиях минимальной  прибыли, если будут уверены в  том, что свои средства они не потеряют. Напротив, если есть угроза потерять вложенные средства, то все большая часть сбережений не будет вовлекаться в инвестиционный процесс. Пример России в этом плане является весьма показательным. Часть населения, наученная горьким опытом потери своих сбережений, находившихся на счетах в Сбербанке, а затем потери средств, вложенных в «финансовые пирамиды», продолжает в значительных масштабах хранить свои сбережения в иностранной валюте. В условиях нестабильности речь идет не о том, как нарастить свои средства, а только о том, как их сохранить.

 

Следующим фактором, который  оказывает влияние на превращение  сбережений в инвестиции, является уровень прибыли на инвестиции. Этот фактор всегда действует в совокупности с фактором безопасности. Чем выше ожидаемая прибыль от вложений, тем  выше риск данных инвестиций. Менее рисковые вложения, как правило, приносят меньшую прибыль. Но даже если мы имеем дело с практически безрисковыми вложениями (к каковым обычно относят вложения в государственные ценные бумаги), то и эти инвестиции должны иметь какой-то минимальный размер прибыльности, ниже которого владельцы сбережений не захотят осуществлять инвестиции.

 

Еще один фактор, влияющий на уровень и интенсивность инвестиций,—  это степень организованности финансового  рынка. Как было показано выше, немалая  часть инвестиционных ресурсов в  современных условиях формируется  за счет сбережений населения. Однако население практически лишено возможности  непосредственно осуществлять инвестиции в производство. Его участие в  основном осуществляется с помощью  финансового рынка. И если финансовый рынок хорошо организован, то даже те денежные средства, которые оказываются  свободными на незначительный срок (например деньги, предназначенные на текущее потребление населения от одной выплаты зарплаты до другой), также вовлекаются в инвестиционный процесс. Кроме того, инвестициями становятся также временно свободные денежные средства предприятий.

 

Все эти факторы характеризуют  способность общественного механизма  превращать сбережения в инвестиции.

 

В условиях благоприятного развития событий, стабильного развития экономики подавляющая часть  сбережений действительно превращается в инвестиции. В то же время нестабильность экономического положения в стране, кризисное состояние экономики, высокие темпы инфляции приводят к тому, что значительная часть  сбережений не превращается в инвестиции, не вовлекается в инвестиционный процесс, а используется на товарные запасы или расходуется на приобретение иностранной валюты. Другая часть  сбережений направляется в сферы, где  ожидается более высокая прибыль  и более быстрое ее получение. Значительная часть инвестиций приобретает  краткосрочный, спекулятивный характер. Доля долгосрочных производственных инвестиций сокращается, что приводит к падению  темпов роста производства, сокращению занятости, а, следовательно, к снижению уровня как потребления, так и  сбережений.

 

 

1. Понятие инвестиций

 

 

В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно  предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением». Однако, сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

 

В отечественной литературе советского периода инвестиции рассматривались  в основном под углом зрения капиталовложений, и поэтому категория «инвестиции» по существу отождествлялась с категорией «капиталовложения». Под капиталовложениями понимались «затраты на воспроизводство  основных фондов, их увеличение и совершенствование». Что касается инвестиций, то они  трактовались как «долгосрочное  вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и  другие отрасли народного хозяйства».

 

Из приведенных высказываний следует, что по существу инвестиции не только отождествлялись с капитальными вложениями, но и подчеркивался долгосрочный характер этих вложений.

 

Подобные взгляды  были характерны вплоть до недавнего  времени. С началом осуществления  в нашей стране рыночных реформ точка  зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение  в действующем законодательстве. Так, в законодательстве Российской Федерации инвестиции определены как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

 

В этом определении можно  выделить три существенных момента.

 

Во-первых, здесь фактически проводится грань между инвестициями и сбережениями, хотя понятие «сбережения» и не употребляется. Из определения  следует, что инвестициями становятся только те сбережения (денежные средства, машины, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности), которые  не лежат мертвым грузом, а вкладываются в различные виды деятельности с  целью извлечения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

 

Во-вторых, понятие инвестиций не связывается с долгосрочными  вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие  под данное определение.

 

В-третьих, в Законе не устанавливается форма вложений. Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные  права. Действительно, суть дела не изменяется от того, внес ли, например, акционер при  создании предприятия определенную сумму денег, которая пошла на приобретение имущества, или акционер приобрел на свои деньги имущество  и внес его в уставный капитал  акционерного общества. По существу, так  же обстоит дело и с интеллектуальными  ценностями. Акционер в качестве своего вклада может внести в уставный капитал  общества с согласия других акционеров идею, которая получает денежную оценку. Дело в том, что акционер мог продать  эту идею акционерному обществу, которая  была бы оплачена из средств других акционеров. И в этом случае эта идея являлась бы товаром, как и любое другое имущество.

 

Указанное выше определение  инвестиций требует некоторого пояснения. Так, здесь через запятую перечисляются, например, деньги, паи, акции, имущество, интеллектуальные ценности и т. д. Однако деньги, имущество, интеллектуальные ценности становятся инвестициями тогда, когда вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности. Владельцы паев, акций и других ценных бумаг уже внесли либо деньги, либо интеллектуальные ценности, либо другое имущество и уже являются инвесторами. Паи, акции и другие ценные бумаги представляют собой уже осуществленные инвестиции.

 

Далее, приведенное выше определение связывает инвестиции с целями получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального  эффекта. Действительно, во многих случаях  эта цель является главной. Однако инвесторы  могут преследовать и преследуют в реальности и иные как экономические, так и внеэкономические цели. Поэтому  сводить цели инвестирования лишь к  получению прибыли неправомерно.

 

В современной экономической  литературе, посвященной финансовым аспектам функционирования экономики, инвестиции являются одной из наиболее часто используемых категорий как  на микро-, так и на макроуровне. При этом, как правило, это понятие трактуется достаточно узко и противоречиво.

 

Так, в одной из первых переводных монографий по рыночной экономике  Э. Дж. Делана и Д. Е. Линдея инвестиции на макроуровне определяются как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т. е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми».

 

В учебнике «Экономикс» инвестиции характеризуются как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов».

 

В этих определениях инвестиции рассматриваются как механизм (способ) увеличения производительных ресурсов общества. Фактически они сужают понятие  инвестирования до производственного (реального) инвестирования. При такой  трактовке вложения капитала в ценные бумаги, в банковские депозиты уже  нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества.

 

В учебнике «Инвестиции» инвестирование в широком смысле определяется как процесс расставания  «с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». При  этом выделяются два главных фактора, характеризующих этот процесс,—  время и риск. Здесь инвестиции рассматриваются как процесс  вложения денежных средств с целью получения их большей суммы в будущем. Это также узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов.