Общий объем инвестиций: И = 150 + 50 + 150 = 350 д.е.

     = 3 года.

    Для оценки с дисконтированием найдем сумму инвестиций, приведенную на момент завершения инвестиций по норме дисконта Е = 10%. Наращенная сумма инвестиций:

    К_Ι = 90 *( 1+0,1)² + 160 ( 1+0,1)¹ + 150 = 434,9 д.е.

     Современная величина дохода, т.е.  доход, приведенный к началу  эксплуатации объекта (к моменту  завершения инвестиций):

     ;         ;

    Надо  определить, за какую часть 4-го года возвратим остаток инвестиций в 53,32 д.е.

         ®    = 3,41 года 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАДАЧА 3.

      Выполнить анализ альтернативных  проектов А и Б с учетом степени риска. Продолжительность реализации проектов 5 лет. Ежегодные денежные поступления по годам одинаковые (табл.6).

                                                                                                                Таблица 6

Исходные  данные для анализа проектов по степени риска

1. Определим чистый дисконтированный доход по каждому варианту реализации проектов:

NPVп₁ = 32* (1 / (1 + 0,12) ¹ + 1 / (1 + 0,12) ² + 1 / (1 + 0,12) ³+ 1 / (1 + 0,12) ⁴ + 1 / (1 + 0,12)⁵ + 1 / (1 + 0,12)⁶ + 1 / (1 + 0,12) ⁷ ) - 120 = 32 * 4,96 – 120 = 38,72 д.е. > 0

NPVв₁ = 42*4,96-120 = 88,32 д.е. > 0

NPVо₁ = 55 * 4,96-120 = 152,8 д.е. > 0 

NPVп₂ = 35 * 4,96-160 = 13,6 д.е. > 0

NPVв₂ = 56*4,96-160 = 117,76 д.е. > 0

NPVо₂ = 65 * 4,96- 160 = 162,4 д.е. > 0 

2. Рассчитаем  размах вариации NPV по каждому варианту:

Var (NPV) = NPVo – NPVп ® max

Var (NPV)₁ = 152,8 – 38,72 = 114,08

Var (NPV)₂ = 162,4-13,6 = 148,8  

3. Var (NPV)₁ = 114,8 < Var (NPV)₂ = 148,8

    Хотя у второго проекта больший  NPV, но он более рискован, так как у него больше размах вариации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

     В работе были рассмотрены теоретические  основы по оценке эффективности инвестиционного проекта в целом.

     Эффективность проекта в целом оценивается  с целью определения потенциальной  привлекательности проекта и  поиска источников финансирования. Она включает оценку общественной эффективности, бюджетной и коммерческой эффективности.

     Коммерческая  эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности будущего предприятия после реализации проекта. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вклада. При этом в качестве эффекта на t-том шаге (Э_t) выступает поток реальных денег.

     Показатели  народно-хозяйственной экономической  эффективности отражают эффективность  проекта с точки зрения интересов  народного хозяйства в целом, а также для участвующих в  осуществлении проекта регионов (субъектов Федерации), отраслей, организаций  и предприятий.

     Бюджетная эффективность отражает финансовые результаты осуществления инвестиционного проекта для федерального, регионального или местного бюджетов. Основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект.

     Сравнение различных проектов (вариантов проектных решений), предусматривающих участие государства, выбор лучшего из них и обоснование размеров и форм государственной поддержки проекта производится по наибольшему значению показателя интегрального народно-хозяйственного эффекта. 
 
 

Список  использованных источников 

1.  Абакумов  Н.В. Оценка эффективности инвестиционного проекта: Метод. указ./ Сост.: Н.В. Абакумова, М.С. Клеянкина: ГОУ ВПО «СибГИУ». – Новокузнецк, 2003. – 45 с.
2. Бузова И.А. Коммерческая оценка инвестиций / И.А. Бузова, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова. – СПб.: Питер, 2003. – 432с.
3. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебно – практ. пособие / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, Е.Р. Орлова, С.А. Смоляк. – М.: Дело, 1998. – 248с.
4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во финансов РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Косов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: «ОАО «НПО» Изд-во «Экономика», 2000. – 421.
5. Несветаев Ю.А. Экономическая оценка инвестиций : Учеб. пособие / Ю.А. Несветаев. – М.: МГИУ, 2003. – 163с.
6. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций: Учебник / М.И. Ример, А.Д. Касатов, Н.Н. Матиенко. – Спб.: Питер, 2005 – 480с.
7. Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций : Учеб. пособие / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В.Сорокина – Вологда: ВоГТУ, 2004. – 220с.
8. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. – СПб.: Питер, 2004. – 464 с.