Контрольная работа по "Инвестициям"

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Февраля 2013 в 10:00, контрольная работа

Описание

Задача 1 Выберите наиболее эффективный вариант технологического процесса по критериям: приведенных затрат (П), коэффициента эффективности дополнительных капитальных вложений (Ес) (таблица 1).
Задача 2 На основе данных таблицы 2 рассчитайте по каждому проекту следующие показатели:чистую приведенную стоимость (NPV), индекс рентабельности (PI), внутреннюю норму доходности (IRR), дисконтированный срок окупаемости (DPP), модифицированную норму доходности (MIRR), точку Фишера. Составьте аналитическое заключение о целесообразности инвестиций, обоснуйте выбор варианта инвестиционных вложений.

Скачать (29.27 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа состоит из  1 файл

инвестиции.doc

— 134.00 Кб (Скачать документ)

Практическая  часть

Задача 1

Выберите наиболее эффективный вариант технологического процесса по критериям: приведенных  затрат (П), коэффициента эффективности  дополнительных капитальных вложений (Ес) (таблица 1)

Таблица 1 Исходные данные для решения задачи

Последняя цифра зачетной книжки

Ен

Вариант 1

Вариант 2

Вариант 3

Вариант 4

К

С

К

С

К

С

К

С

2

0,210

58

44

73

57

81

64

98,1

68,6


 

К – капитальные  вложения, тыс.усл.ед.

С – себестоимость, тыс.усл.ед.

При решении данной задачи воспользуемся следующей формулой

Пi = Сi + Ен  •Кi    → min, ,           

П 1= 44 + 0,210 • 58 = 46,18 →   min

П 2= 57 + 0,210 •73 = 72,33

П 3= 64 + 0,210 •81 = 81,01

П 4= 68,6 + 0,210 • 98,1 = 89,20

Наиболее эффективные  вариант технологического процесса по критерию приведенных затрат Вариант 1.

Для решения данной задачи воспользуемся следующей формулой

 

Сравниваем 1 и 2 варианты:

Ес1 и 2 = (57-44) / (58-73) = -0,866, т.к. Ес < Ен (-0,866 < 0,210), то к внедрению принимается наиболее капиталоемкий вариант, т.е. 1 вариант.

Сравниваем 1 и 3 варианты:

Ес1 и 3= (64-44) / (58-81) = - 0,869, т.к. Ес < Ен (- 0,869 < 0,210), то  к внедрению принимается 1 вариант, т.е. менее капиталоемкий проект;

Сравниваем 1 и 4 варианты:

Ес1 и 4 = (68,6-44) / (58-98,1) = - 0,613 т.к. Ес < Ен (-0,613 < 0,210), то к внедрению принимается 1 вариант - т.е. менее капиталоемкий проект;

Т.О. расчет приведенных  затрат по вариантам показал что  лучшим является вариант 1 т.к. его затраты  оказались наименьшими.

Задача 2

На основе данных таблицы 2 рассчитайте по каждому проекту следующие показатели:чистую приведенную стоимость (NPV), индекс рентабельности (PI), внутреннюю норму доходности (IRR), дисконтированный срок окупаемости (DPP), модифицированную норму доходности (MIRR), точку Фишера. Составьте аналитическое заключение о целесообразности инвестиций, обоснуйте выбор варианта инвестиционных вложений.

При расчете MIRR делаем предположение, что сначала предполагаются инвестиционные затраты, а затем денежные притоки:

Таблица 2 Исходные данные для выполнения задачи 2

Последняя цифра  зачетной книжки

Проект

Денежные потоки по годам, млн.руб

Ставка дискон-тирова-ния, %

Инвестиции, млн.руб.

Уровень инфляции, %

1

2

3

4

5

0

1

2

2

А

10,0

14,8

20,0

34,8

41,0

13,0

24,2

10,0

1,0

3,0

Б

22,0

25,0

22,0

22,0

25,0

13,0

48,1

61,5

6,0

3,0


Решение: Рассмотрим проект А

Показатель

Годы

Итоги

0

1

2

3

4

5

Проект А

1. Инвестиции, млн.руб.

24,2

10

1

      

35,2

2. Денежный поток,  млн.руб

  

10

14,8

20

34,8

41

120,6

3. Чистый денежный  поток, млн. руб.(2-1)

-24,2

0

13,8

20

34,8

41

85,4

4. Норма дисконта, %  - r

13

13

13

13

13

13

  

5. Коэффициент  дисконтирования, (1/(1+r)n)

1

0,8850

0,7831

0,6931

0,6133

0,5428

  

6. Уровень инфляции, % - h

3

3

3

3

3

3

  

7. Коэффициент инфляции (1/(1+h)n)

1

0,9709

0,9426

0,9151

0,8885

0,8626

  

8. Дисконтируемый  денежный поток (2*5)

0

8,85

11,59

13,86

21,34

22,25

77,90

9. Инвестиции  с учетом инфляции (1*7)

24,20

9,71

0,94

0,00

0,00

0,00

34,85

10. Чистый дисконтируемый  денежный поток (8-9)

-24,20

-0,86

10,65

13,86

21,34

22,25

43,05

11. Чистый дисконтируемый  денежный поток нарастающим итогом (NPV)

-24,20

-25,06

-14,41

-0,55

20,79

43,05

43,05

12. Индекс рентабельности (PI) (8/9)

2,24

2,24

13. Дисконтируемый  срок окупаемости (DPP) (9/(8/n)

2,2

2,2


Чистая приведенная  стоимость (NPV) проекта А = 43,05 млн. руб.

Так как NPV > 0, то проект стоит принять.

Рассчитаем индекс рентабельности

РI=77,90/34,85=2,24 или 224 %

так как PI > 1, то проект следует принять.

Определим дисконтный срок окупаемости

DPP = 34,85/(77,90/5)= 2,2 года

2,2 < 5, то проект следует принять, так как он окупается.

СуммаCIF*(1+r)n-t=

13,5*(1+0,13)4+14,8*1,133+20*1,132+34,8*1,131+41*1,130=133,96 млн. руб.

MIRR=(133,96/34,85)(1/5)-1=______ или____%

Так как _____ %___13%, то проект следует принять

 

 

Теперь рассмотрим проект Б

Показатель

Годы

Итоги

0

1

2

3

4

5

Проект А

1. Инвестиции, млн.руб.

48,1

61,5

6

      

115,6

2. Денежный поток,  млн.руб

  

22

25

22

22

25

116

3. Чистый денежный  поток, млн. руб.(2-1)

-48,1

-39,5

19

22

22

25

0,4

4. Норма дисконта, %  - r

13

13

13

13

13

13

  

5. Коэффициент  дисконтирования, (1/(1+r)n)

1

0,8850

0,7831

0,6931

0,6133

0,5428

  

6. Уровень инфляции, % - h

3

3

3

3

3

3

  

7. Коэффициент  инфляции (1/(1+h)n)

1

0,9709

0,9426

0,9151

0,8885

0,8626

  

8. Дисконтируемый  денежный поток (2*5)

0

19,47

19,58

15,25

13,49

13,57

81,36

9. Инвестиции  с учетом инфляции (1*7)

48,10

59,71

5,66

0,00

0,00

0,00

113,46

10. Чистый дисконтируемый  денежный поток (8-9)

-48,10

-40,24

13,92

15,25

13,49

13,57

-32,11

11. Чистый дисконтируемый  денежный поток нарастающим итогом (NPV)

-48,10

-88,34

-74,42

-59,17

-45,68

-32,11

-32,11

12. Индекс рентабельности (PI) (8/9)

0,72

0,72

13. Дисконтируемый  срок окупаемости (DPP) (9/(8/n)

7,0

7,0


 

Чистая приведенная  стоимость (NPV) проекта Б = -32,11 млн. руб. 

Так как NPV < 0, то проект не стоит принимать.

Рассчитаем  индекс рентабельности

РI=81,36/113,21=0,72  или 72%

так как PI < 1, то проект не следует принимать, так как он не окупается.

Определим дисконтный срок окупаемости

DPP = 113,46/(81,36/5)= 6,9 года

6,9 > 5, то проект не следует принимать

СуммаCIF*(1+r)n-t=

22*(1+0,13)4+25*1,133+22*1,132+22*1,131+25*1,130= 152,91 млн. руб.

MIRR=(152,91/113,46)(1/5)-1=______ или ____%

Так как ____% ___ 13%, то проект не следует принимать

Проект Б  следует отклонить, так как нет  ни одного значения показателя по которому его следовало бы принять.

Определим точку  Фишера.

%

NPVA

NPVB

0

85,75

2,54

13

43,05

-32,11

40

-12,75

-44,38


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 3.

На основе данных таблицы 3.3 рассчитайте лизинговые платежи и сравните эффективность  финансирования оборудования за счет собственных ресурсов, кредита и лизинга.

Таблица 3 Исходные данные для решения задачи 3

Условия финансового  лизинга

Последняя цифра  зачетной книжки

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Стоимость имущества - предмета лизинга, млн. руб.

24

42

154

112

90

161

2

63

130

140

Срок договора, лет

3

3

4

8

6

4

2

7

8

7

Срок полезного  использования имущества, лет

6

6

7

8

6

9

4

9

8

7

Амортизационные отчисления, %

линейный метод

  

линейный метод

  

линейный метод

Коэффициент ускоренной амортизации

-

-

2

-

-

3

3

-

-

- 

Годовая процентная ставка по кредиту, %

12

14

15

12

12

11

15

11

12

12

Комиссионное  вознаграждение, %

17

15

17

15

15

20

20

20

17

17

Дополнительные  услуги, всего, млн. руб.

3

6

3,5

2,8

1,8

4,5

1

3,5

2,4

3,5

Ставка НДС,%

18

18

18

18

18

18

18

18

18

18

Ставка налога на прибыль организаций, %

20

20

20

20

20

20

20

20

20

20

Лизинговые  взносы производятся с определенной даты текущего года

ежеквартально, начиная с 01.04

ежемесячно, начиная  с 01.03

ежегодно, начиная с 10.05

ежегодно, начиная  с 18.09

ежеквартально, начиная с 01.07

ежегодно, начиная  с 04.05

ежемесячно, начиная  с 12.03

ежегодно, начиная  с 12.11

ежеквартально, начиная с 01.01

ежемесячно, начиная  с 05.06

Авансовый платеж, млн.руб

2

3

5

30

30

25

1

5

20

10


 

 

Решение:

Определим среднегодовую  стоимость оборудования и размер амортизационных отчисления.

 

Год

Стоимость оборудования на начало года, С0

Амортизационные отчисления А

Стоимость оборудования на конец года, С1

Среднегодовая стоимость оборудования, величина кредитных  ресурсов, К

А

1

2

3  (1-2)

4 = (1+3):2

1

154000

3080

150920

152460

2

150920

7700

143220

147070

3

143220

7700

135520

139370

4

135520

7700

127820

131670

Итого

-

26180

-

-


 

Год

Среднегодовая стоимость оборудования, величина кредитных  ресурсов, К

Плата за кредитные  ресурсы

Комиссионные вознограждения

Дополнительные  услуги

НДС

Лизинговый  платеж

А

1

2=1*15%

3=1*17%

4

5=(2+3+4)*18%

6=А+2+3+4+5

1

152460

22869

25918,2

875

8939,2

61681,40

2

147070

22060,5

25001,9

875

8628,73

64266,13

3

139370

20905,5

23692,9

875

8185,21

61358,61

4

131670

19750,5

22383,9

875

7741,69

58451,09

Итого

  

85585,5

67830

3500

33494,8

245757,232

Информация о работе Контрольная работа по "Инвестициям"