Инвестиционные операции банков

Капитал, необходимый  фирме для финансирования реальных инвестиций, может быть получен разными  путями. Привлечение инвестиционных ресурсов из любого источника финансирования связано с определенными затратами (выплатой дивидендов по акциям, процентов  по облигационным и банковским займам и др.), которые представляют собой  цену капитала, направленного на финансирование инвестиций.

Общая сумма  средств, которую нужно уплачивать за использование определенного  объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называемой ценой капитала.

Этот показатель отражает сложившийся на данном предприятии  минимум возврата на вложенный в  его деятельность капитал, а также  характеризует ту норму рентабельности инвестированного капитала, которую  должно обеспечивать предприятие, чтобы  уменьшить свою рыночную стоимость.

Поскольку обычно средства для инвестирования поступают  из нескольких источников, ни один из которых  нельзя определить конкретно как  средство инвестирования данного исследуемого проекта, то стоимость капитала формируется  под влиянием необходимости обеспечивать некий усредненный уровень прибыльности.

Поэтому средневзвешенная стоимость капитала может быть определена как тот уровень доходности, который  должна приносить инвестиционная деятельность, чтобы можно было обеспечить получение  всеми категориями инвесторов дохода, аналогично тому, что они могли  бы получить от альтернативных вложений с тем же уровнем риска.

Поскольку цена каждого источника средств различна, цена капитала предприятия рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной. Весами является доля каждого  из источников средств в общей  их сумме:

ССК=? Кi di

Где ССК –  цена всего авансированного капитала фирмы – средневзвешенная стоимость  капитала, %;

Кi – цена i-го источника средств;

di – удельный вес i-го источника средств в общей их сумме.

Заключение.

Рассмотрев  некоторые аспекты можно сделать  следующие выводы:

1. Самыми  надежными являются собственные  источники финансирования капиталовложений. Все внутренние источники финансирования  инвестиций и часть внешних  источников, а именно финансирование  посредством участия и финансирование  на безвозмездной основе, относятся  к собственным средствам предприятия.  Суммы, привлеченные из этих  источников, как правило, не подлежат  возврату. Субъекты, предоставившие  средства по этим каналам, участвуют  в доходах от эксплуатации  инвестиционных объектов на правах  долевой собственности.

2. Под заемными  средствами понимаются денежные  ресурсы, подученные в определенный  срок и подлежащие возврату  с уплатой процента. Заемные средства  включают: средства, полученные от  выпуска облигаций, других долговых  обязательств, а также кредиты  банков, финансово-кредитных институтов, государства. Их необходимо вернуть  на определенных заранее условиях (сроки, проценты). Субъекты, предоставившие  средства на этих условиях, в  доходах от инвестиционной деятельности, как правило, не участвуют.

3. Метод финансирования  инвестиций – это механизм  привлечения инвестиционных ресурсов  с целью финансирования инвестиционного  процесса. К таким методам относятся:  самофинансирование, финансирование  через механизмы капитала, привлечение  капитала через кредитный рынок,  бюджетное финансирование, комбинированные  схемы финансирования инвестиций. Специфическими методами финансирования  капитальных вложений являются  лизинг и форфейтинг.

4. Источники  финансирования инвестиционной  деятельности могут формироваться  посредством комбинирования различных  составляющих. С учетом этого  стоимость привлечения совокупных  инвестиционных ресурсов определяется  как средневзвешенная величина, зависящая от 2-х факторов: стоимости  каждого из источников капитала  и его доли в общем объеме  инвестиционных ресурсов. Показатель  средневзвешенной стоимости капитала  отражает сложившийся на данном  предприятии минимум возврата  на вложенный в его деятельность  капитал, а также характеризует  ту норму рентабельности инвестированного  капитала, которую должно обеспечивать  предприятие, чтобы не уменьшить  свою рыночную стоимость.

Список используемой литературы.

1. Учебное  пособие / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др.; под ред.  Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. – М.: КНОРУС, 2005 – 432 с.

2. Инвестиции. Завтра экзамен. / Бочаров В.В.  – СПб.: Питер, 2007. – 176с.

3. Финансирование  и инвестиции / Крушвиц Л.: Пер. с нем. – СПб.: Питер, 2000.

4. Сергеев  И.В., Веретенникова И.И. / Организация  и финансирование инвестиций: Учебное  пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 272 с.: ил.

5. Ипотечно-инвестиционный анализ: Учебное пособие. / Под ред. засл. деят. Науки РФ, проф. Есипова Е.В. – СПб.: Бионт, 1998. – 207с.

6. Маховикова Г.А., Бузова И.А., Терехова В.В. / Инвестиции. СПб.: Вектор, 2005. – 224с.