Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Марта 2012 в 20:29, контрольная работа
Особая, свободная или специальная экономическая зона (сокращённо ОЭЗ или СЭЗ) — ограниченная территория с особым юридическим статусом по отношению к остальной территории и льготными экономическими условиями для национальных и/или иностранных предпринимателей. Главная цель создания таких зон — решение стратегических задач развития государства в целом или отдельной территории: внешнеторговых, общеэкономических, социальных, региональных и научно-технических задач.
Вывод: Вывод: выплата вознаграждения в форме паушального платежа лицензиару более выгодна, чем выплата в форме роялти .
Определяется чистая прибыль лицензиара (для наиболее выгодной формы выплаты)
Таблица 2.3 Расчет чистой прибыли лицензиара
Наименование и размерность вычисляемых денежных потоков, тыс.ден.ед. | год | Итого | |||||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||
Выплата вознаграждения в валюте лицензиата | 130 | 42 | 42 | 42 | 42 | 42 | 420 |
Величина вознаграждения после иностранного налогообложения в валюте лицензиата | 130*0,89=115,7 | 42*0,89=37,38 | 37,38 | 37,38 | 37,38 | 37,38 | 302,6 |
Величина вознаграждения к отечественному налогообложению в валюте лицензиара | 115,7/3,5=33,05 | 37,38/3,5=10,68 | 10,68 | 10,68 | 10,68 | 10,68 | 86,45 |
Величина вознаграждения после отечественного налогообложения в валюте лицензиара | 33,0*0,96=31,7 | 10,68*0,96=10,25 | 10,25 | 10,25 | 10,25 | 10,25 | 82,95 |
Коэффициент дисконтирования | 1 | 0,87 | 0,75 | 0,65 | 0,57 | 0,49 |
|
Чистая прибыль лицензиара в национальной валюте | 31,7 | 10,25*0,87=8,9 | 7,6 | 6,6 | 5,8 | 5,02 | 65,62 |
3) Рассчитывается денежный поток (кэш-фло) лицензиата для наиболее затратной для него формы выплаты вознаграждения лицензиару (таблица 2.4)
4) Таблица 2.4 Денежный поток лицензиата
Элементы денежных потоков, тыс.ден.ед. | Год, предшест-вующий заключе-нию соглашения | Шаг расчета (год) |
|
|
|
| Итого |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |||
Дополнительная прибыль | - | 300 | 300 | 300 | 300 | 300 | 1500 |
Налоги | - | 300*0,11=33 | 33,1 | 33,1 | 33,1 | 33,1 | 166 |
Вознаграждение лицензиару | 130 | 58 | 58 | 58 | 58 | 58 | 420 |
Недисконти-рованное сальдо | -130 | 209 | 209 | 209 | 209 | 209 | 1045 |
Коэффициент дисконтирования | 1 | 0,87 | 0,75 | 0,65 | 0,57 | 0,49 |
|
Дисконтированное сальдо | 130 | 209*0,87=167,2 | 156,75 | 135,8 | 119,1 | 102,4 | 811,25 |
5) Определяем критерии эффективности использования лицензиатом зарубежного патента:
Чистый дисконтированный доход: 811,45тыс.ден.ед.
Дисконт соглашения: 1045-811,25=233,75 тыс. ден. ед.
Коэффициент (индекс) доходности затрат:
Коэффициент (индекс) доходности инвестиций в зарубежный патент:
999/323,14=3,09 или 30,9%
Задача 3. На основе данных таблицы 3.6 разработайте схему взаиморасчетов участников репо-операции и определите величину роста кредитной ставки для заемщика за счет репо-операции.
Таблица 3.6 Исходные данные для решения задач.
Последняя цифра зачетной книжки | Показатели приобретенного пакета зарубежных акций | Курс валюты страны-инвестора к д.ед. страны-заемщика
| Залоговый кредит | Залоговая оценка акций при репо-соглашении | ||||
кол-во, шт. | курс, д.ед. эмитента | прогно-зируемая доход-ность, % в год | сумма, тыс. ден. ед. | годо-вая ставка, % | курс ден. ед. эмитента | доходность, % в год от номинала | ||
1 | 200,0 | 99,0 | 5,8 | 3,7 | 133,0 | 12,1 | 95,0 | 5,3 |
1) Стоимость пакета акций в валюте страны-инвестора с учетом их прогнозируемой доходности: 200*99*3,7+(200*100*3,7)*0,
2) Сумма залога при заключении репо-соглашения:
200*95*3*3,7+(200*100*3,7)*0,
3)Составляется схема взаиморасчетов участников репо-операции
1 – покупка пакета акций номиналом в 100 ден ед. эмитента по курсу 99 ден.ед. в той же валюте при доходности в 5,8% годовых;
2 – передача в залог этого же пакета по курсу 95 ден.ед. в валюте страны заемщика при доходности 5,3% годовых;
3 – получение кредита в 133 тыс.ден.ед. в валюте страны инвестора сроком на один год под 12,1% годовых;
4 – выплата долга по кредиту (133*12,1=1609,3 тыс.ден.ед.)
4) Определяется рост кредитной ставки для заемщика за счет репо-операции:
5) Рассчитывается ставка по кредиту с учетом репо-операции:12,1+3,3=15,4%