Поскольку ставка рефинансирования в Японии всегда была на достаточно низком уровне, дальнейшее снижение ее, скорее всего, не приведет к каким-либо положительным в период экономического кризиса. Поэтому Банк Японии 18.03.2009 оставил ключевую учетную ставку без изменений - на уровне 0,1%. Решение сохранить целевую процентную ставку по займам overnight на прежнем уровне было принято единогласно по итогам заседания правления банка. Банк Японии снижал учетную ставку 19 декабря 2008г. - с 0,3% до 0,1% годовых, а ранее, 31 октября 2008г., - с 0,5% до 0,3% годовых. До этого ставка не менялась с февраля 2007г. В 2001-2006гг. японский центробанк проводил политику нулевой учетной ставки.

Макрорегулирование денежно-кредитной политики

    Денежно-кредитные  рычаги давно занимают не последнее  место в теории государственного регулирования. В экономической  теории существуют различные концепции  денежно-кредитного регулирования. Наиболее значительными являются кейнсианская и монетаристская.

    Принцип кредитного регулирования, выдвинутый Кейнсом, непосредственно вытекает и органически связан с зависимостью процесса производства от кредита. Исходя из решающей роли спроса по отношению к производству, Кейнс сформулировал факторы, воздействующие на коньюнктуру: занятость, использование мощностей, спрос на предметы потребления средств производства, психология поведения. При высоком проценте на ссудный капитал к предпринимателей возникает желание удержать свой капитал в денежной форме. Поэтому нужен низкий ссудный процент, который повысит у предпринимателей стимул к инвестициям.

    После Второй мировой войны первый путь стимулирования эффективного спроса –  с помощью низкой процентной ставки – часто отвергался, так как  центральные банки нередко были вынуждены проводить рестрикционную кредитную политику, то есть повышать процентную ставку, борясь с инфляцией.

    Эта схема регулирования достаточно эффективно действовала в 1950-60-х  годах в условиях слабо монополизированных конкурентных рынков.

    Однако  резкое усиление процессов монополизации  рынков, заблокировавших действие механизма  цены равновесия и обусловивших стремительный  рост и новое качество инфляции (инфляции издержек), а также высокий уровень  безработицы в 1970-х годах не могли  быть объяснены в рамках кейнсианской концепции. Это обусловило использование  рекомендаций новой монетаристской концепции денежно-кредитного регулирования. Монетаристы и их лидер М.Фридмен исходят из того, что экономика капитализма внутренне устойчива, способна к саморегулированию. При этом необходимым условием для проявления механизмов саморегулирования является стабильность денежного обращения цен. Главный ориентир, по мнению монетаристов, - объем предложения денег, денежная масса. Плавный рост денежной массы определяет устойчивое развитие экономики. В настоящее время монетаристская концепция денежно-кредитного регулирования получила широкое распространение в странах с рыночной экономикой,.

    В России законодательно закреплено положение  о том, что Центробанк является органом  денежно-кредитного регулирования. Объектом регулирования выступает, согласно закону «О Центральном банке России»  объем и структура денежной массы  в обращении. Статья 13 этого Закона определяет экономические инструменты  Центробанка по воздействию на денежно-кредитную  ставку. Это определение норм обязательных резервов, учетных ставок по кредитам, установление экономических нормативов для банков, проведение операций с  ценными бумагами. Эти меры денежно-кредитного регулирования известны в мировой  практике и нашли применение во многих странах.

Список  литературы:

1.Википедия  / http://ru.wikipedia.org/wiki/Ставка_рефинансирования/

2. Макроэкономика. Учебник для вузов/ Леонид Степанович  Тарасевич М.: Высшее образование, 2005

3. http://www.cbr.ru/ сайт Центрального банка Российской Федерации