Шпаргалка по "Рынку ценных бумаг"

Фондовые (биржевые) индексы — это индикаторы, отражающие текущее состояние и основные тенденции развития рынка акций. Биржевые индексы служат измерительным инструментом, позволяющим инвестору формировать суждение о состоянии рынка акций в целом.

Биржевые  индексы:

• служат ориентиром отбора ценных бумаг в портфель инвестора;
• помогают профессионалам РЦБ в их работе (брокерам и дилерам);
• служат индикаторами и ориентирами для инвесторов, аналитиков, экспертов, участников РЦБ и населения.

    Индексы рассчитывают брокерские конторы, информационные агентства, инвестиционные банки, биржи и т. д.

Для расчетов биржевых индексов:

1. Применяется система условного взвешивания. Для каждой ценной бумаги назначается вес. Чаще всего им является доля данной ценной бумаги в продажах на рынке. Цена рассчитывается как средневзвешенная.
2. Индексы имеют временной период для сравнения.

    Одни  индексы сконструированы таким  образом, что текущее состояние рынка сравнивается с состоянием рынка в базисный период. Другие осуществляют оценку с предыдущим периодом.

    В зарубежной практике выделяется индекс Доу-Джонса.В его состав входят 4 индекса:

    1. для акций 30 ведущих промышленных корпораций (США -13 ФБ,Великобрит-6, Франция,Япония,Германия-8,РФ-7)

    2. для 20 ведущих транспортных компаний- транспорт.

    3. для акций 15 ведущих компаний  коммунального хозяйства- коммунальн. индекс.

    4.составной  – для всех 65 компаний.

    Конкурентом этого индекса явл-ся индекс “Стендард  енд Пурз”. Он рассчитывается как  средневзвешенная цена акций 500 ведущих американских компаний (400 — промышленных, 20 — транспортных,40 – финансов., 40 – коммунальных).

    Всемирный индекс - основывается на 2,5 тыс. акциях из 24 стран. Отражает состояние  состояния  мирового инвестиционного процесса.

Наиболее популярный в России индекс РТС. Цена каждой акции определяется как средневзвешенная по объему сделок. Если за текущий период сделок не было, берется предыдущее значение цены. Рассчитывается на определенную дату к предыдущей дате.

12. Интернет-трейдинг: понятие, порядок осуществления

      Интернет-трейдинг - это способ доступа к торгам на валютной, фондовой или товарной бирже с использованием интернета как средства связи. В последнее время такой способ торговли получил очень широкое распространение. Это вызвано тем, что благодаря повсеместному проникновению интернета среди частного сектора населения, доступ к торгам на бирже стал вполне реален даже самым низшим слоям населения.    Главная особенность интернет - трейдинга - простота совершения операций.Как правило, доступ к торгам предоставляется брокером. Она предоставляет своим клиентам программное обеспечение для связи с биржей для проведения торгов и осуществляет техническую поддержку данной деятельности.

         Основных функций, которые должны быть реализованы в системах интернет-трейдинга:

• Выставление заявок на покупку/продажу ценных бумаг;
• Автоматический контроль заявок на соответствие лимитам;
• Мониторинг состояния портфеля в режиме реального времени;
• Получение обезличенной информации о торгах на биржах в режиме реального времени;
• Обеспечение защиты информации и аутентификации клиента;
• Администрирование клиентов брокером;
• Управление лимитами и контроль заявок со стороны брокера;
• Взаимодействие с учетными системами брокера ( система управления рисками)

41 Основы фундаментального и технического анализа на рынке ценных бумаг

     При выборе инвестиционной стратегии и  тактики используются разнообразные  методы оценки будущей стоимости  инвестиций, а также фундаментальный  анализ, позволяющий исследовать  все сферы фондового рынка.

       Фундаментальный анализ: изучение основных факторов, влияющих на прибыль  и дивиденды компаний и фондовый рынок в целом. Факторы делят на: экономические факторы; политические факторы.

      Концепция фундаментального анализа  методически строится на так  называемом подходе «сверху – вниз». Анализ начинается не с компании, а со среды, в которой протекает ее деятельность (см. схема) Фунд анализ позволяет оценить акции в данный момент и спрогнозир-ть их будущ.движ

      Технический анализ: изучает динамику  цен, отражает потребности покупателей и продавцов, спрос и предложение, определяющие курс ц.б. Технический анализ исходит из предположения, что:

1. На динамике цен сказываются изменения внешних факторов;
2. Поведение биржевого курса починено определенным закономерностям, которые могут носить устойчивый характер.

            На основе выявленных закономерностей  прогнозируются движение биржевого  курса в будущем с учетом  влияния на него других факторов. Технический анализ явл. Графическим,  т.к. графическое представление  информации – основной метод изучения состояния фондового рынка На основе графиков и диаграмм принимаются соответств. решения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

13. Инвестиционная  политика небанковских кредитно- финансовых учреждений на рынке  ценных бумаг

       В последние годы на национальных рынках ссудных капиталов развитых стран важную роль стали выполнять небанковские кредитно-финансовые институты, которые заняли видное место в накоплении и мобилизации денежного капитала.

       К числу этих учреждений следует отнести страховые компании, пенсионные фонды, ссудосберегательные ассоциации, строительные общества (Англия), инвестиционные и финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные союзы.  
     Финансовые компании. Занимаются потребительским кредитованием до 3 лет по 10-30 % годовых. 80-90 % составляет сам потребительский кредит (происходит кредитование товаров, автомобилей). Основная часть – гос. ц\б, работают с др. финансовыми инструментами.

     Ссудосберегательная ассоциация (СА) (или строительные общества). СА заменяют ипотечные банки. Происходит кредитование населения для жилищного строительства или инвестирование строительной деятельности. Недавно базировались на кооперативной собственности. В настоящее время происходит активное предоставление ипотечного кредита и составляет 40-45 % активов, остальные вложения в ц\б. Работают как с гос. так и с частными ц\б.        Благотворительные фонды. Возникали на базе благотворительности и уклонения от налогов с наследств и дарения. Благотворительные фонды создавались крупными физ. либо юр. лицами, ими передавались средства на благотворительные цели. За счет благотворительных фондов финансировались высшее образование, научные исследования, искусство, образование и т.д. Существовал фонд Форда, Карнеги, Сореса. В благотворительные фонды передаются либо крупные ден. ср-ва, либо явл. инвестором вложения в ценные бумаги. Благотворительные фонды превращаются в коммерческую организацию: 90 % вложений в частные ценные бумаги, а самое большое количество в США, свыше 300.

   Кредитные союзы. Самая бедная СНКФИ, обслуживает бедные слои населения. Потребительский кредит на потребительские товары, на ремонт жилья. Кредитные союзы могут создаваться на предприятии профсоюзами. Инвестиционная политика: ограничивается гос. ц\б и мелкими частными бумагами. В ряде случаев гос-во может воздействовать на финансово-кредитную политику всех инвестиционных институтов, в связи с ЧО: ситуация острого эконом-го кризиса или крупномасштабная война. 

42. Рынок ценных бумаг РФ после  дефолта 1998г

 Внутр. гос. долг в виде ценных бумаг  в мае 1998 г. составил свыше 700 млрд. руб. В последний год этот рынок все более напоминал финансовую пирамиду. Спад производства, который так и не прекратился в России, привел к тому, что единственным способом покрытия внутр. гос. долга, сформир-ся за счет заимствований посредством ГКО и ОФЗ, по-прежнему остались лишь новые займы.

 Кроме того, резул-том высокой доходности гос. цен. бумаг (например, в августе 1998 года она достигала почти 300 процентов  годовых)  стало вымывание денеж. средств из реального сектора, где доходность была несравнимо ниже, а риски выше. Долг по ГКО и ОФЗ достиг таких размеров, что финансовых ресурсов, получаемых в результате продажи новых выпусков облигаций, не хватало на выполнение обязательств перед владельцами уже находящихся в обращении выпусков.

 Эти цен. бумаги тоже стали источником дефицита бюджета. Из-за отсутствия пополнения бюджета за счет налоговых платежей, а также из-за необходимости обслуживать  значительный внешний долг гос-тву  необходимо реструктурировать свой внутренний долг. Покрытие его за счет новых эмиссий было неприемлемым. Таким образом, прекращение Россией обращения ГКО и ОФЗ стало единственным вариантом действий в сложившейся тупиковой ситуации.

 17 августа 1998 г.- заявление правительства  о новой экон. политике, которая предусматривала расширение границ “валютного коридора”, объявление моратория на погашение внешних долгов и замораживание рынка ГКО.

 26 августа стала известна схема  реструктуризации ГКО/ОФЗ. Принципиально  важным в предложенной схеме является тот факт, что банки получают денежные средства в объеме лишь 5% от суммы вложений в ГКО/ОФЗ. Оставшиеся же 95% долга будут в обязательном порядке конвертированы в новые выпуски облигаций.

 При проведении реструктуризации рынка  ГКО/ОФЗ инвесторы смогут обменять 20% облигаций на ценные бумаги, номинированные в долларах США с 5%-ным годовым купоном и сроком погашения в 2006 г. Оставшаяся часть долга в равных долях будет переоформлена в рублевые облигации со сроком обращения 3, 4 и 5 лет и купонным доходом в 20-30% годовых. Объявленный обмен госбумаг не распространяется на облигации, принадлежащие физическим лицам, - все обязательства перед ними будут исполнены точно в срок

 В феврале и марте 1999 г. происходил процесс обмена выпусков ГКО и  ОФЗ с на новые ценные бумаги в рамках новации.  Купонные выплаты позволили создать приток рублевых средств в банковскую систему. Это увеличение предложения рублей имело целый ряд важных  последствий для финансовых рынков 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

14. Сущность  и развитие IPO в РФ

    IPO (Initial Public Offering) – это первичное размещение акций какой-либо компании на рынке. Само сокращение заимствовано с западных рынков ценных бумаг. На биржу одна за другой выходят новые компании, которые выпускают акции с целью привлечения средств на развитие своего бизнеса. Акции этих компаний могут быть очень привлекательны для вложения средств: все зависит от потенциала компании. Нередко акции компаний после IPO вырастают в цене очень быстро за короткий срок.

   В ближайшие годы на биржу  могут выйти десятки компаний. Есть категория инвесторов, работающих на фондовом рынке, что называется,  с прицелом на будущее: они преобретают  новые акции, которые потенциально через год-другой могут вырасти в цене.

    Новые акции можно купить у организаций-агентов, которые проводят IPO. Они называются андеррайтеры. Обычно это крупные банки или инвестиционные компании, имеющие широкую сеть филиалов и мощный финансовый потенциал. IPO может проводиться и по предварительной подписке. Сначала акции предприятия, как правило, покупают крупными пакетами, однако впоследствии они дробятся на меньшие.

    IPO позволяет привлекать на почти  безвозвратной основе крупные  объемы финансовых ресурсов, которые  в перспективе могут быть использованы  для развития бизнеса. Но в случае участия в первичном размещении акций на бирже, инвестор несет дополнительный риск. Покупая любые акции, инвестор сразу начинает нести риск падения их цены. Если размещение произойдет ниже рыночной цены, то можно продать полученные акции на открытом рынке дороже, чем купили при размещении или же наоборот. Но можно представить, ради чего инвесторы осознанно идут на риск. Например, за прошлый год индекс РТС вырос на 65%, то есть, грубо говоря, столько в среднем принесли вложения в российские акции, в то время средняя доходность банковских депозитов составляла 8,5%.

    Первыми вышли на публичный  рынок ценных бумаг США через  механизм IPO российские «голубые  фишки»: Вымпелком, Татнефть, Ростелеком, Голден Телеком, Мобильные Телесистемы.  Их дебют на фондовом рынке был довольно успешен, особенно IPO  компания МТС. Листинг её акций в форме ADR 3-го уровня был организован на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Подписка на IPO компании в июне 2000 г. в 6,5 раз превысила количество выпускаемых акций. В результате, было привлечено $353 млн., которые были направлены на дальнейшее развитие компании и расширение её регионального присутствия.  .