Рынок ценных бумаг и его структура

 

 

 

 

 

 

    

 

        

По дисциплине: ФДОиК

 

На тему: Рынок ценных бумаг и его структура

 

 

 

 

 

  Руководитель:

                                                                             Выполнила:

 

 

 

Бишкек 2010г.

 

 

 

Содержание

 

Введение 

Глава 1

Ценные бумаги: понятие, виды и их функции.  

    1.1  Понятие  ценных бумаг

    1.2  Виды  ценных бумаг

    1.3  Свойства  и функции ценных бумаг

 

    Глава 2

 Анализ рынка ценных бумаг в Кыргызской Республике

    2.1  Понятие рынка ценных бумаг и рынок ценных бумаг Кыргызской Республики

    2.2  Структура рынка ценных бумаг Кыргызской Республики и его участники

    2.3  Фондовая биржа как основной элемент рынка ценных бумаг, Кыргызская фондовая биржа и её структура

    Глава  3

Проблемы рынка  ценных бумаг

  3.1  Проблемы фондовой биржи Кыргызской Республики

         3.2  Проблемы рынка ценных бумаг и перспектива его дальнейшего    

           развития                                                  

Заключение

Список использованной литературы

 

 

                                                      

 

 

                                                   

                                                ВВЕДЕНИЕ

 

       В  настоящее время уже  можно  с полным основанием заявить,  что рыночная экономика не  может существовать без развитого оборота ценных бумаг и инструмента, с помощью которого он  обеспечивается, -  ценных бумаг.

       Рынок  ценных бумаг имеет длительную  историю развития - от финансовых  афер древности и средневековых  меняльных контор до рынка  государственных облигаций конца 18 века начала 19 века, а за тем рождения современного фондового рынка.

         Однако  и сейчас еще в стране  не сложилось единого фондового  пространства, нет единой инфраструктуры.

          Тем не менее, динамическое  развитие  последних лет изменило ситуацию. Естественно, что накопленный за многие годы опыт организации фондового дела используется при создании различных институтов рынка ценных бумаг. В процессе практической деятельности будут определены схемы и модели, которые наиболее приемлемы в Кыргызской Республике.

        Следует отметить, что развитие  рынка ценных бумаг и его  нормативного регулирования носило  не только бурный  характер, но  и сопровождалось естественными  “болезнями роста”, к  числу  которых можно отнести недостаточную последовательность и системность.

        В результате в  регулирующей  базе  существуют значительные  проблемы и далеко не всякая  регламентация, могла бы быть  признана удовлетворительной.

               Государственный комитет Кыргызской Республики  сформулировал положения, характеризующие общие для всех ценных бумаг вопросы, четко определил категории ценных бумаг, их классификации, правила об их обороте и т.д.

               Рынок ценных бумаг, сами ценные  бумаги, их различная предназначенность в целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа.            

           Рынок ценных бумаг, как и  другие рынки, представляет сложную  организационно-экономическую  систему  с высоким уровнем  целостности  и законности технологических  процессов.

           Ценные бумаги - это один из сложных видов товаров, что требует профессионализации деятельности связанной с ними.

            Собственно, возникают профессиональные  участки рынка ценных бумаг,  осуществляющие  финансовое посредничество  между эмитентами и инвесторами, распределяющие и смягчающие финансовые риски и, наконец, ведущие деятельность на  рынке ценных бумаг на квалифицированной “профессиональной” основе.

            Именно профессиональные участники  рынка пользуются максимальным  доверие мелких инвесторов, имеют высокую квалификацию, жестко регулируются государством.

            Профессиональная деятельность - это специализированная деятельность на фондовом рынке распределению денежных ресурсов на  основе  ценных бумаг, по организационно-техническому информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных  бумаг.

            Как правило, профессиональная  деятельность должна  вестись   на исключительной  и преимущественной  основе,  составляя стержень работы  участника  рынка ценных бумаг,  претендующего на  вступление   в члены профессионального сообщества.

             Для обеспечения интересов каждой  из указанных  групп лиц  и необходимы профессиональные  участники рынка ценных бумаг.  Все виды  профессиональной деятельности  строят свою  деятельность вокруг одного и того же - сделок с  ценными бумагами, но  решаемые ими задачи при этом  различны.    

            Цель  данной работы - раскрыть  понятие  рынка ценных бумаг, его структуру, классификацию ценных бумаг, общая характеристика, виды ценных бумаг.

ГЛАВА 1.

ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ФЦНКЦИИ.

                    1.1 Понятие ценных бумаг.

 

        Ценные бумаги - необходимый атрибут рыночного хозяйства. Как объекты гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой разновидностью.

        Ранее, в государственной экономике, оборот ценных бумаг по необходимости был чрезвычайно обеднен и представлен в основном государственными ценными бумагами - облигациями, предъявительскими сберкнижками и, выигравшими лотерейными билетами, а в расчетах между юридическими лицами мог использоваться расчетный чек. С переходом к рыночной экономике оборот ценных бумаг возрос, стал формироваться их рынок. Однако главное внимание при этом было уделено так называемым "инвестиционным" ценным бумагам - акциям и облигациям частных коммерческих структур. Кризис бюджета и денежного обращения заставил использовать некоторые новые виды государственных ценных бумаг (например, казначейские обязательства) и традиционные векселя. Между тем количество разновидностей ценных бумаг в развитом обороте достигает многих десятков.

       Существует определение ценной бумаги как строго формального документа, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. Из этого следует, что ценная бумага представляет собой, во-первых, документ, удостоверяющий определенное имущественное право (требования уплаты определенной денежной суммы, передачи определенного имущества и т. д.). В нем содержится информация о субъекте этого права и об обязанном лице.

            Во-вторых, речь идет именно о  документе, то есть официальной  записи, выполненной на бумажном  носителе и имеющей строго  определенную форму и обязательные  реквизиты. Отсутствие хотя бы  одного из реквизитов или нарушение указанной формы влечет ничтожность бумаги.

             В-третьих, этот документ неразрывно  связан с воплощенным в нем  имущественным правом, ибо реализовать  это право или передать его  другому лицу можно только  путем соответствующего использования  самого этого документа.

             Недопустим отказ от исполнения  по ценной бумаге со ссылкой  на отсутствие основания, по  которому она выдана, либо на  его недействительность. Следовательно,  обязанное лицо должно произвести  исполнение по ценной бумаге, удостоверившись лишь в наличии в ней необходимых реквизитов, а ее владелец может не проверять основания, по которым она выдана, вполне доверившись ее формальным признакам. Такое свойство ценной бумаги называется публичной достоверностью.

        Сертификат акций - это свидетельство об их принадлежности конкретному акционеру, которое при определенных законодательством условиях само является ценной бумагой. В отсутствие специальных законодательных актов по этому вопросу сохраняют силу ранее изданные подзаконные акты, прежде всего упомянутое Положение об акционерных обществах.

         Как известно из экономической  теории, весь товарный мир делится  на две группы: собственно товары (материальные блага, услуги) и  деньги. В  свою очередь, деньги  могут быть просто деньгами  и капиталом, т.е. деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица (юридического или физического) к другому. Практика рынка выработала два основных способа указанной передачи денег - через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных  бумаг. Например, нужен товар и надо, заплатить за него, а денег по какой-либо причине нет (нет наличных денег, нет денег на счете). Или, наоборот, нужны деньги для производства товара, но сам товар будет произведен спустя какое-то время. И на товарном рынке существуют ситуации, когда необходимо осуществить передачу товара при отсутствии его самого, например, когда товар находится в пути, или он еще не произведен, или его нет в момент заключения сделки (находится на складе). Итак, в условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются, закрепляются.

       В этом смысле ценная бумага - это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или на товар.

        Но ценная бумага - это не деньги  и не материальный товар. Ее  ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу.  Последний обменивает свой товар  или свои деньги на ценную  бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше (удобнее), чем сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом.

        Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

        Это особая форма существования  капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

       Понятие ценной бумаги многогранно,  поскольку сами экономические  отношения, которые выражаются ею, очень сложны, плюс они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.

     Ценная  бумага - это особый товар, который  обращается на особом, своем собственном  рынке - рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой.   

 

                                      1.2  Виды ценных бумаг.

 

Существует  множество видов ценных бумаг.  Наиболее распространенные это: акции, облигации, банковский сертификат, вексель и т.д.

            Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

           Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества.

        Акции обладают следующими свойствами:

   • акция - это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

   • она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

   • для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

   • для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

  • акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для уменьшения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина уставного капитала.

           Облигация - ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).