Банковские операции с ценными бумагами

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Рынок ценных бумаг выступает  составной частью финансовой системы  государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль.

Рынок ценных бумаг можно  определить как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и обращением ценных бумаг. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками рынка ценных бумаг. Они выступают в роли эмитентов, инвесторов, посредников. Для осуществления инвестиционной и посреднической деятельности на рынке ценных бумаг, банкам необходима кроме основной лицензии, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, которую выдает Центральный Банк России. В настоящее время банки имеют огромные привлеченные свободные денежные средства, но на них необходимо начислять и выплачивать проценты. Поэтому, рынок ценных бумаг является наиболее конкурентной альтернативой кредитному рынку для размещения средств.

Цели работы:

1. рассмотрение и анализ взаимосвязи банковской системы и рынка ценных бумаг; активность банков на фондовом рынке.
2. рассмотреть понятия
• ценных бумаг и их виды;
• структура и задачи участников рынка ценных бумаг;
• роль банков на рынке ценных бумаг;
• условия выпуска и обращения ценных бумаг;
• инвестиционную деятельность банков;

 

Для Российской экономике  операции с ценными бумагами является перспективным направлением. Учитывая то, что банковская система еще  молода и неокрепшая,  выпуск ценных бумаг  и операции с ними представляется новым и важным направлением деятельности. В  связи с этим важно выделить класс бумаг, имеющие обращение на российском фондовом рынке и роль банков в их эмиссии и создании инфраструктуры их обращения.

 

 

 

Глава 1. Банковские операции с ценными бумагами

 

Банки осуществляют на рынке  ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников. Как финансовые посредники банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных средств [3].

Как профессиональные участники  банки осуществляют брокерскую и  дилерскую деятельность; деятельность по размещению и управлению ценными бумагами; депозитарную деятельность.

Согласно российскому  Закону «О банках и банковской деятельности»  коммерческим банкам разрешается:

• выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги, осуществлять иные операции с ними;
• оказывать брокерские и консультационные услуги;
• осуществлять расчеты по поручению клиентов, в том числе по операциям с ценными бумагами;
• управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительные или трастовые операции).

 Указанные виды деятельности охватывают широкий круг возможных операций с ценными бумагами. Вместе с тем, в силу отсутствия для банков России ограничений на проведение операций на фондовом рынке, ими могут осуществляться некоторые виды предпринимательской деятельности. К таким видам деятельности относятся:

• брокерская деятельность;
• дилерская деятельность;
• депозитарная деятельность;
• расчетно–клиринговая деятельность по переводу ценных бумаг и денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами;
• деятельность по ведению и хранению реестра акционеров;
• деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Таким образом, коммерческие банки на рынке ценных бумаг могут  выступать в качестве его профессионального  участника – инвестиционного  института. Рассмотрим более подробно экономический характер различных операций коммерческого банка с ценными бумагами.

Все типы операций банков с ценными бумагами можно классифицировать по ряду признаков, отражающих как заинтересованность непосредственно банка, так и его контрагентов.

Для расширения инвестиционных возможностей и предоставления инвесторам альтернативных вложений банки могут заниматься изъятием ценных бумаг с целью замены их другими типами бумаг. У инвестора при этом появляется возможность приобрести для себя бумаги с более выгодными условиями получения дохода.

 Банки также могут  выкупать (отзывать) облигации для  их досрочного погашения. Выгодность погашения долга для банка может быть особенно заманчива в силу определенных конъюнктурных соображений.

 Владельцы облигации  согласятся расстаться с бумагами при условии большего по сравнению с ожидаемым дохода. Для погашения долга и решения поставленной задачи банк может пойти на изменение условий приобретения облигаций.

 Особое место принадлежит  посредническим операциям банков  между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Основной задачей при этом является получение максимально возможной прибыли за счет посреднических услуг при распространении ценных бумаг.

 Наиболее доходными  до недавнего времени являлись  операции репо коммерческих банков с государственными ценными бумагами ГКО/ОФЗ. Они применялись Банком России для краткосрочного воздействия на ликвидность банковской системы.

 Репо (репорт) – это  финансовая операция, при которой  одна сторона продает ценные  бумаги другой стороне и одновременно берет на себя обязательства купить их на определенный день или по требованию второй стороны. Обязательству на обратную покупку соответствует обязательство на обратную продажу, которое берет на себя вторая сторона. Причем обратная покупка ценных бумаг осуществляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи.

 Разница между ценами  продажи и покупки представляет  тот доход, который должен получить коммерческий банк, выступающий в качестве покупателя ценных бумаг, определяется величиной ставки репо. Ставки репо могут быть: фиксированные; плавающие.  Между ними существуют промежуточные варианты.

 Операции репо на  рынке ГКО/ОФЗ проводятся на  основе типовых договоров, заключаемых между Банком России и первичными дилерами, подписавшими с Банком России генеральное соглашение и имеющими установленные лимиты.

 Экономический смысл  операции репо состоит в том,  что одна сторона – Банк  России – предоставляет денежные  средства на время другой стороне  – первичным дилерам рынка ГКО/ОФЗ – за определенную плату.

 При выполнении  других посреднических операций  банки могут осуществлять:

1. Полный выкуп ценных бумаг с перепродажей. Полный выкуп ценных бумаг с перепродажей позволяет банку извлечь доход на разнице цен покупки и продажи. Эмитенты и другие физические и юридические лица – владельцы ценных бумаг заинтересованы при минимуме средств, выделяемых на распространение, реализовать максимальное количество бумаг.
2. Распространять ценные бумаги с гарантией выкупа. При распространении ценных бумаг с гарантией выкупа банк, с одной стороны, выступает комиссионером для эмитентов, продавцов, а на остаток нераспроданных бумаг – покупателем. С другой стороны он является гарантом. Интерес банка состоит в получении максимального вознаграждения.
3. Распространять ценные бумаги без гарантии выкупа. Отличие распространения ценных бумаг с гарантией выкупа от распространения бумаг без гарантии выкупа состоит в том, что банк нераспределенную часть бумаг выкупает на себя.

 

Коммерческим банкам разрешено выступать в качестве комиссионера или поверенного по отношению к клиенту или продавцом – по отношению к третьему лицу.

Занимаясь куплей или  продажей ценных бумаг на вторичном  рынке за счет и по поручению клиента, банк получает вознаграждение от клиента  за точное и быстрое исполнение указаний по покупке или продаже ценной бумаги. Размер вознаграждения может быть увеличен при улучшении условий договора поручения.

Банк может организовать хранение и учет ценных бумаг в  своем хранилище или хранилищах других кредитно-финансовых институтов. Банк также может по поручению клиентов организовать многосторонние расчеты по заключаемым клиентами сделкам с ценными бумагами, предоставить дополнительные услуги: клиринг, кредитование, страхование и т.д. Интерес банка при этом состоит в том, чтобы получить максимальное вознаграждение за обслуживание клиентов, включая ведение счета депо и организацию расчетов по ценным бумагам.

В зависимости от складывающейся ситуации на фондовом рынке банк может  выходить на рынок не только с целью  поддержания собственного инвестиционного портфеля ценных бумаг, но и с куплей-продажей бумаг, исходя из долгосрочной оценки их прибыльности.

Для предоставления клиентам услуг, обеспечивающих исполнение их наилучшим  образом, банки могут создать  специальные подразделения по управлению ценными бумагами клиентов.

В функции этих подразделений  входят:

• инкассация доходов по ценным бумагам;
• инкассация погашаемых сумм по долговым обязательствам;
• обмен сертификатов и купонных листов;
• обмен акций при слиянии АО;
• замена одних видов ценных бумаг другими;
• информирование клиентов об очередных собраниях акционеров, о выпуске новых акций, в которых клиенты имеют преимущественные права на покупку;
• предоставление интересов клиентов по их поручению на собраниях акционеров, голосование от имени клиентов и т.п.

 

Банк, учитывая полученные от клиентов средства и выдавая при  этом сертификаты, может направить эти средства исключительно на приобретение ценных бумаг создаваемых совместных фондов. Все доходы, за исключением вознаграждения менеджером, принадлежат вкладчикам фонда и реализуются ими через повышение рыночной цены сертификатов фонда.

1.1 Эмиссионные операции

Банки осуществляют эмиссионную  деятельность. По российскому законодательству банки могут эмитировать акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги.

На основе эмиссии  акций и облигаций формируется  собственный, заемный капитал банка. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются реже. Налагаются ограничения на выпуск привилегированных акций, доля которых в общем объеме не должна превышать 25%. Банковские облигации пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке.

Эмиссия ценных бумаг  акционерный банк может осуществлять в 3 случаях:

• при своем учреждении;
• при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
• при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций или других долговых обязательств.

 

При учреждении акционерного банка, а также при ее преобразовании из паевого в акционерный, все  акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка. Причем первый выпуск акций банка должен состоять из обыкновенных именных акций [6].

В случае когда одновременно с преобразованием банка из паевого  в акционерный увеличивается уставный фонд банка, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей.

Повторный выпуск акций  с целью увеличения уставного капитала акционерного банка разрешается лишь после оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные так и привилегированные акции.

Привилегированные акции  одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании и имеют право голоса: при решении о реорганизации и ликвидации общества; при решении вопросов о внесении изменений в устав общества. Размещение акций повторного выпуска может осуществляться путем подписки (открытой или закрытой), путем распределении среди акционеров общества и путем конвертации.

Закрытая подписка на акции допускается если одновременно выполняются 2условия: число заранее известных покупателей не более 500 лиц,  общий объем эмиссии не более 50 тыс. минимального размера оплаты труда на дату принятия решения.

Регистрация дополнительного  выпуска акций должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии.